CHƯƠNG 1 : GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU
3.2 Mô tả các biến và giả thuyết trong mô hình nghiên cứu:
3.2.3 Biến kiểm soát:
- Quy mô công ty (SIZE):
Qui mô công ty thể hiện năng lực sản xuất, sự đa dạng các dịch vụ mà một cơng ty có thể cung cấp cho khách hàng của mình. Theo (Islam, et al., 2018), qui mơ cơng ty được tính:
Những cơng ty có quy mơ vốn lớn sẽ chiếm được lợi thế trong thị trường cạnh tranh như hiện nay và nhiều khách hàng biết đến, tạo được uy tín trên thị trường và có khả năng vay nợ nhiều hơn các cơng ty có quy mơ nhỏ.
- Tỷ lệ nợ (DEBT):
Chỉ tiêu này được tính bằng tổng nợ chia cho tổng tài sản. Đây là một chỉ tiêu phản ảnh quy mơ tài chính của cơng ty và cho ta biết tỉ lệ giữa tổng nợ và tổng tài sản trong doanh nghiệp, cụ thể:
Tỷ lệ nợ cho biết tài sản của cơng ty có bao nhiêu tài sản được tài trợ từ nguồn vốn vay. Qua đó đánh giá khả năng làm chủ tài chính của công ty. Nếu tỷ số này nhỏ, chứng tỏ cơng ty sử dụng nguồn vốn vay ít tức là cơng ty có khả năng độc lập tài chính. Song song đó, cơng ty chưa khai thác hết hình thức huy động vốn bằng nguồn vốn vay tức là chưa tận dụng địn bẩy tài chính. Trái lại, nếu tỷ lệ nợ cao tức là cơng ty chưa có đủ thực lực tài chính, nguồn vốn của cơng ty có nguồn gốc từ vốn vay để có vốn trang trải cho hoạt động kinh doanh của cơng ty. Do đó, doanh nghiệp cần cân đối nguồn vốn vay ngắn hạn để đảm bảo khả năng tự chủ tài chính của doanh nghiệp.
- Tốc độ tăng trưởng nội địa GDP (GDPGR):
SIZE = Logarit tự nhiên của tổng tài sản
Tổng nợ
Tỷ lệ nợ (DEBT) =
Tốc độ tăng trưởng nội địa GDP là chỉ số kinh tế. Sự tăng trưởng của tổng sản phẩm quốc nội, môi trường kinh tế xã hội được phản ảnh trong khả năng sinh lời của công ty.
Tốc độ tăng trưởng GDP hằng năm của Việt Nam trong giai đoạn từ năm 2010 đến năm 2018, ký hiệu là GDPGR và được dùng làm biến nghiên cứu trong mơ hình của mình.
Hình 3. 1: Tốc độ tăng trưởng GDP qua các năm
- Tỷ số thanh toán hiện thời CR (Current ratio):
Tỷ số thanh toán hiện hành là thước đo khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp. Theo Islam và cộng sự (2018) đã sử dụng biến tỷ số thanh toán hiện thời làm biến kiểm sốt, cơng thức tính như sau:
Tỷ số thanh toán hiện thời thể hiện cứ mỗi đồng nợ cịn phải trả của doanh nghiệp trong ngắn hạn thì cần có bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn để thanh toán các khoản nợ đến hạn này. Nếu CR nhỏ hơn 1 nghĩa là tài sản ngắn hạn dễ chuyển thành tiền mặt của doanh nghiệp để trả cho các khoản nợ vay ngắn hạn.
Bảng tổng hợp các biến được trình bày ở phụ lục 2
Tài sản ngắn hạn
Tỷ số thanh toán hiện hành (CR) =
Nợ ngắn hạn