We:Tỷ trọng vốn cổ phần thường;
re: Chi phísửdungvốn cổ phần thường;
Wne:Tỷ trọng cổ phần thường(phát hành CPmới); rne: Chi phícổphànthường(phát hành CPmới).
Yếu tố Điểm
Tiên phong (Leadership) 25
Quốc tế hóa (Geographic Spread) 25
Ổn định (Stability) 15
Thị trường (Market) 10
Xu hướng (Profit Trend) 10
Hỗ trợ, đầu tư (Support) 10
3.3.3. Thực hành tính giá trị TH
Nội dung ĐVT Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5
Tăng trường –Market growth rate % 3,5% 3,5% 3,5% 3,5% 3,5%
Thị Phần (Market Share) % 15% 17% 19% 21% 20%
Doanh Số (Branded Revenues - BM) Triệu 375,00 450,88 531,98 621,34 625,33
Giá thành hàng bán (Cost of sales) Triệu 150,00 180,35 212,79 248,54 250,13
Lời gộp (Gross margin) Triệu 225,00 270,52 319,19 372,80 375,19 Chi phí marketing (Marketing cost) Triệu 67,50 81,16 95,76 111,84 112,56
Khấu hao (Depreciation) Triệu 28,12 33,81 39,90 46,60 46,90 Các chi phí khác (Other Overheads) Triệu 18,75 22,54 26,60 31,07 31,27
CP phân bổ (Central cost allocation) Triệu 3,75 4,50 5,32 6,21 6,25
Lợi nhuận trước lãi, thuế, giảm trừ (EBITA) Triệu 106,85 128,50 151,62 177,08 178,22
Thuế phải trả (Applicable Taxes) Triệu 37,39 44,97 53,06 61,98 62,38
Lợi nhuận sau thuế (Net operating profit after tax - NOPAT) Triệu 69,45 83,52 98,55 115,10 115,84
Tổng vốn huy động (Capital Employed) Triệu 300,00 360,69 425,59 497,07 500,26
Vốn lưu động (Working Capital) Triệu 112,50 135,26 159,59 186,40 187,59
Tài sản ròng (Net PPE) Triệu 187,50 225,43 265,99 310,67 312,66
CP sử dụng vốn (Capital charge - CC) 8% (WACC) 24,00 28,86 34,06 39,77 40,02
T.nhập từ TSVH (Intangible Earnings - IE) Triệu 45,45 54,67 64,50 75,34 75,82
Chỉ số vai trò TH (Role of Brand Index - RBI) 79%
T.nhập từ TH (Brand Earnings - BE) 35,90 43,19 50,96 59,52 59,90
C.số sức mạnh TH (Brand Strength Scores –BSS) 66
C.số chiết khấu (Brand Discount Rate - BDR) 7.4%
Giá trị hiện tại của TN do TH (Discounted Brand Earning - DBE) 33,42 37,44 41,13 44,73 41,92
GTHT của các dòng tiền trong 5 năm đầu 198,66
GTHT của các dòng tiền từ năm thứ 6 trở đi (tăng trường 2.5%) 613,62
Trị giá Thương hiệu (Brand Value) 812,28
3.4.1. Khái niệm thẩm định giá trị
Thẩm định giá là việc cơ quan, tổ chức có chức năng thẩm định giá xác định giá trị
bằng tiền của các loại tài sản theo quy định của Bộ luật dân sự phù hợp với giá
thị trường tại một địa điểm, thời điểm nhất định, phục vụ cho mục đích nhất
định theo tiêu chuẩn thẩm định giá.
(Luật Giá – 2012)
3.4.2. Động cơ thẩm định giá trị thương hiệu
• Thực hiện thẩm định giá tài sản vô hình để phục vụ cho các mục đích
– Mua, bán, chuyển nhượng, thế chấp
– Hợp nhất và sáp nhập doanh nghiệp
– Góp vốn, phân chia lợi nhuận,
– Tranh chấp và tố tụng phá sản và
– Các mục đích khác theo quy định của pháp luật.
3.4.3. Nội dung và quy trình thẩm định giá trị thương hiệu thương hiệu
• Bước 1. Xác định tổng quát về tài sản cần thẩm định giá và xác định giá trị thị
trường hoặc phi thị trường làm cơ sở thẩm định giá.
• Bước 2. Lập kế hoạch thẩm định giá.
• Bước 3. Khảo sát thực tế, thu thập thông tin.
• Bước 4. Phân tích thông tin.
• Bước 5. Xác định giá trị tài sản cần thẩm định giá.
• Bước 6. Lập báo cáo kết quả thẩm định giá, chứng thư thẩm định giá và gửi cho
khách hàng, các bên liên quan.
CHƯƠNG 4