CHƢƠNG 2 : PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.2. Nhân diện rủi ro tàichính tại Công ty Cổ phần may Sông Hồng
3.2.1. Rủi ro về hiệu quả hoạtđộng tàichính
Bảng 3.3: Tỷ số hoạt động của Công ty Cổ phần may Sông Hồng qua các năm 2012-2016
ĐVT: Triệu đồng
Chỉ tiêu\năm 2012 2013 2014 2015 2016
Doanh thu thuần 1.752.165 2.180.246 2.405.987 2.548.395 2.992.869 Hàng tồn kho 244.395 260.395 315.130 317.014 413.448 Khoản phải thu 265.405 248.099 280.529 292.630 402.962 Tổng tài sản 1.007.915 1.278.252 1.568.220 1.921.060 2.192.209
Vòng quay hàng tồn kho (lần) 7,17 8,37 7,63 8,04 7,24
Số ngày tồn kho (ngày) 50,2 43 47,2 44,8 49,7
Kỳ thu tiền bình quân
(ngày) 54,5 41,0 42,0 41,3 48,5
Vòng quay tổng tài sản (lần) 1,74 1,71 1,53 1,33 1,37
(Nguồn: BCTC Công ty Cổ phần may Sông Hồng 2012-2016)
Bảng 3.4: So sánh tỷ số hoạt động của Công ty Cổ phần may Sông Hồng qua các năm 2012-2016 ĐVT: Triệu đồng Chỉ tiêu\năm So sánh 2013-2012 2014-2013 2015-2014 2016-2015 Giá trị Tỷ lệ (%) Giá trị Tỷ lệ (%) Giá trị Tỷ lệ (%) Giá trị Tỷ lệ (%) Doanh thu thuần 428.081 24,4% 225.741 10,4% 142.408 5,9% 444.474 17,4%
Hàng tồn kho 16.000 6,5% 54.735 21,0% 1.884 0,6% 96.434 30,4%
Khoản phải thu (17.306) -6,5% 32.430 13,1% 12.101 4,3% 110.332 37,7%
Tổng tài sản 270.337 26,8% 289.968 22,7% 352.840 22,5% 271.149 14,1%
Vòng quay hàng tồn
kho (lần) 1,2 16,8% (0,7) -8,8% 0,4 5,3% (0,8) -10,0%
Số ngày tồn kho (ngày) (7,2) -14,4% 4,2 9,7% (2,4) -5,0% 4,9 11,1%
Kỳ thu tiền bình quân
(ngày) (13,6) -24,9% 1,0 2,5% ( 0,6) -1,5% 7,1 17,3%
Vòng quay tổng tài sản
(lần) (0,0) -1,9% (0,2)
-
10,1% (0,2) -13,5% (0,0) 2,9%
Dựa vào Báo cáo tài chính của Công ty Cổ phần may Sông Hồng qua các năm 2012-2016 có một số vấn đề về nhƣ sau:
a) Vòng quay hàng tồn kho và số ngày tồn kho
Vòng quay hàng tồn kho đánh giá hiệu quả quản lý hàng tồn kho trong 1 năm. Hàng tồn kho quá ít hoặc quá nhiều đều không hiệu quả, ảnh hƣởng đến khả năng thanh toán hiện hành và thanh toán nhanh của doanh nghiệp.Theo số liệu từ báo cáo tài chính qua các năm 2012 đến 2016 cho thấy vòng quay hàng tồn kho của Công ty Sông Hồng tăng liên tục giảm, cụ thể:
Năm 2013 tăng 1,2 lần so với năm 2012; số ngày tồn kho giảm từ 50,2 ngày xuống còn 43,0 ngày, điều này có đƣợc là do doanh thu thuần năm 2013 tăng 24,4% (tƣơng ứng với 428.081 triệu đồng) so với năm 2012, hàng tồn kho tăng 6,5% so với năm 2012.
Năm 2014 doanh thu thuần tăng, hàng tồn kho tăng so với năm 2013, nhƣng tuy nhiên số vòng quay hàng tồn kho lại giảm dẫn đến số ngày tồn kho tăng từ 43,0 ngày lên 47,2 ngày. Điều này cho thấy Công ty có thực hiện chính sách dự trữ hàng tồn kho.
Năm 2015 doanh thu tăng, hàng tồn kho tăng so với năm 2014, vòng quay hàng tồn kho tăng 0,4 lần và số ngày hàng tồn kho giảm từ 47,2 ngày xuống còn 44,8 ngày. Điều này cho thấy Công ty thực hiện chính sách giảm dự trữ hàng tồn kho.
Đến năm 2016 doanh thu thuần tăng, hàng tồn kho tăng so với năm 2015, nhƣng số vòng quay hàng tồn kho giảm 0,8 lần dẫn đến số ngày tồn kho tăng từ 44,8 ngày ngày lên 49,7 ngày. Điều này cho thấy Công ty có thể thực hiện chính sách dự trữ hàng tồn kho tăng hoặc cũng có thể xuất phát từ nguyên nhân thị trƣờng tiêu thụ giảm xuống.
Qua phân tích trên cho thấy, Công ty luôn có sự tăng giảm liên tục về số vòng quay hàng tồn kho và không duy trì một cách ổn định, điều này có thể xuất phát từ nhận định về nhu cầu thị trƣờng trong nƣớc và thế giới, khi doanh thu liên tục tăng qua các năm, hàng tồn kho tăng cao nhƣng chu kỳ vòng quay hàng tồn kho lại luôn không ổn định. Hàng tồn kho tăng sẽ ảnh hƣởng đến khả năng thanh toán dẫn đến rủi ro thanh toán khi đến hạn, chi phí tồn kho, bảo hiểm hàng tồn kho,v.v… Bên
cạnh đó việc dự trữ hàng tồn kho quá nhiều cũng làm Công ty tốn một số vốn nhất định và mất đi cơ hội nhận đƣợc một khoản lãi suất nếu gửi tiền đó vào ngân hàng hoặc đầu tƣ vào các khoản sinh lời khác.
b) Kỳ thu tiền bình quân
Kỳ thu tiền bình quân cho biết bình quân khoản phải thu mất bao nhiêu ngày. Năm 2013kỳ thu tiền bình quân là 41 ngày, giảm 13,6 ngày so với năm 2012; năm 2014 tăng lên 42 ngày, năm 2015 giảm còn 41,3 ngày và đến năm 2016 tăng lên thành 48,5 ngày, cao hơn năm 2015 7,1 ngày. Điều này cho thấy năm 2013 Công ty đã giảm thời gian bán chịu cho khách hàng xuống và duy trì khá ổn định qua 3 năm là 2013, 2014, 2015; tuy nhiên đến năm 2016 lại tăng khá cao, nếu tiếp tục duy trì việc kéo dài thời gian bán chịu nhƣ năm 2016, Công ty có thể gây ra rủi ro tài chính khá cao, khoản phải thu tăng có thể làm tăng chi phí quản lý nợ phải thu, chi phí thu hồi nợ, chi phí rủi ro, sẽ phải cân đối lại nguồn tài chính và có thể phải vay thêm để có tăng nguồn vốn kinh doanh bởi doanh thu Công ty vẫn đang trên đà tăng trƣởng liên tục...Nhƣ vậy sẽ có thể dẫn đến rủi ro về lãi suất và chi phí đi vay.
c) Vòng quay tổng tài sản
Tỷ sổ vòng quay tổng tài sản đo lƣờng mức độ hiệu quả sử dụng tài sản nói chung. Vòng quay tổng tài sản của Công ty Sông Hồng giảm dần qua các năm từ năm 2012 là 1,74; năm 2013 là 1,71; năm 2014 là 1,53; năm 2015 là 1,33 và đến năm 2016 tăng thêm 0,4 là 1,37. Trong khi đó doanh thu của Công ty tăng cao, tổng tài sản tăng cao nhƣng vòng quay tổng tài sản lại giảm và tăng nhẹ vào năm 2016, điều này cho thấyCông ty chƣa thực sự chú trọng đến hiệu quả sử dụng tài sản của mình. Tổng tài sản tăng nhƣng lại tăng chủ yếu vào hàng tồn kho và các khoản phải thu, điều này có thể dẫn đến rủi ro tài chính lớn cho Công ty Sông Hồng.