2.3.2.1 .Phương pháp đánh giá
3.3 Các chỉ tiêu tài chính:
3.3.1 Nhóm chỉ tiêu thanh khoản:
STT Chỉ tiêu Cách tính 2016 2015 2014
1 Khả năng thanh toán
hiện hành
Tài sản ngắn hạn
= 1.31 1.33 1.14 lần Nợ ngắn hạn
2 Khả năng thanh toán
nhanh
Tài sản ngắn hạn- Hàng
tồn kho = 0.69 0.80 0.55 lần
Nợ ngắn hạn
3 Khả năng thanh toán
tức thời
Tiền và các khoản tƣơng
đƣơng tiền = 0.04 0.02 0.09 lần
Nợ ngắn hạn
4 Thời gian TT công nợ
Giá trị các khoản phải trả bình quân
= 54 53 79 ngày
Giá vốn hàng bán trung bình ngày
(Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo tài chính công ty)
Các chỉ tiêu thanh toán ở mức ổn định so với năm 2015. Khả năng thanh toán hiện hành và khả năng thanh toán nhanh cho thấy Công ty đảm bảo cho việc thanh toán các
khoản nợ và chi phí phải trả khi đến hạn, rủi ro thanh toán giảm xuống. Do giá trị chỉ tiêu tiền mặt tại thời điểm cuối năm 2016 có xu hƣớng tăng nên khả năng thanh toán tức thời của Công ty trong năm 2016 đã tăng nhẹ từ 0.02 lên 0.04 lần.
Thời gian thanh toán công nợ cũng không có nhiều biến động, năm 2015 là 53 ngày và trong năm 2016 là 54 ngày. Tuy nhiên, thời gian chiếm dụng vốn của các nhà cung cấp của Công ty nhƣ vậy vẫn là khá dài, điều này xuất phát từ việc Công ty ngày càng tạo đƣợc uy tín với các nhà cung cấp nên đƣợc cấp thời gian công nợ khá cao.
3.3.2 Nhóm chỉ tiêu hoạt động:
STT Chỉ tiêu Cách tính 2016 2015 2014 ĐVT
1 Vòng quay vốn lƣu
động
Doanh thu thuần
= 1.63 1.93 1.75 vòng TS ngắn hạn bình quân 2 Vòng quay hàng tồn kho Giá vốn hàng bán = 3.10 3.62 2.75 vòng Hàng tồn kho bình quân 3 Vòng quay các
khoản phải thu
Doanh thu thuần
= 3.04 3.95 7.64 vòng
Các khoản phải thu bình quân
4 Hiệu suất sử dụng
TS cố định
Doanh thu thuần
= 8.03 1.13 10.8 lần
TS cố định bình quân
5 DT thuần / Tổng tài
sản bình quân
Doanh thu thuần
= 1.11 1.43 1.34 lần Tổng tài sản bình quân 6 Tốc độ tăng trƣởng DT trong kỳ DT kỳ hiện tại – DT kỳ trƣớc = 16 18 15 %
Doanh thu thuần kỳ trƣớc
(Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo tài chính công ty)
Các chỉ tiêu hoạt động có sự biến động đa dạng nhƣng vẫn đƣợc đánh giá là khá tốt so với các đơn vị cùng ngành. Vòng quay vốn lƣu động năm 2016 giảm nhẹ là 1.63 vòng/năm tƣơng đƣơng với thời gian quay một vòng vốn là 7.3 tháng, thời gian
quay vòng của vốn lƣu động tăng nhẹ so với năm 2015. Vòng quay hàng tồn kho năm 2016 giảm còn 3.10 vòng/năm tƣơng đƣơng thời gian tồn kho trung bình trong năm là 3.8 tháng, dài hơn so với thời gian tồn kho trung bình năm 2015 là 0.5 tháng. Dù có sự biến động không nhiều, tuy nhiên Công ty cần có những biện pháp hợp lý để tránh đối mặt với rủi ro khan hiếm hàng hóa, nguyên vật liệu nếu không dự trữ tồn kho phù hợp.
Vòng quay các khoản phải thu của Công ty năm 2016 giảm xuống khá nhiều so với năm 2015, nghĩa là thời gian thu hồi công nợ của Công ty tăng lên, thời gian bị khách hàng chiếm dụng vốn nhiều hơn. Do đang trong thời gian mở rộng thị trƣờng và phát triển mạng lƣới, công ty có chính sách bán hàng trả chậm nên dẫn đến vòng quay khoản phải thu giảm. Với thời gian thu hồi vốn là hơn 3 tháng đối với một Công ty hoạt động trong lĩnh vực SXKD công nghiệp là chấp nhận đƣợc. Hiệu suất sử dụng tổng tài sản và hiệu suất sử dụng tài sản cố định đều tăng lên, Công ty đã sử dụng hiệu quả hơn tài sản dài hạn.
3.3.3 Nhóm chỉ tiêu cân nợ và cơ cấu tài sản, nguồn vốn:
(Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo tài chính công ty)
STT Chỉ tiêu Cách tính 2016 2015 2014 1 Tổng nợ phải trả/ Tổng tài sản Tổng nợ phải trả = 0.57 0.57 0.71 lần Tổng tài sản 2 Nợ dài hạn/ Vốn chủ sở hữu Nợ dài hạn = 0.18 0.09 0.13 lần Vốn chủ sở hữu 3 Hệ số Tài sản cố định/ Vốn CSH Tài sản cố định = 33 31 43 % Vốn chủ sở hữu
4 Tốc độ gia tăng Tài sản
Tổng TS kỳ htại- Tổng TS kỳ trƣớc = 12 4 18 % Tổng TS kỳ trƣớc 5 Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu Tổng nợ phải trả = 1.3 1.3 2.3 lần Vốn chủ sở hữu
Các chỉ tiêu trong nhóm cân nợ cho thấy: Công ty đã nỗ lực trong việc giảm bớt nguồn vốn vay ngắn hạn hỗ trợ cho các hoạt động của Công ty để tăng tính chủ động trong hoạt động tài chính, nhƣng tỷ lệ Tổng nợ phải trả/ Tổng tài sản vẫn cao tại mức 57%. Điều này giúp Công ty tận dụng đƣợc lợi thế của đòn bẩy tài chính trong SXKD, tuy nhiên nếu không sử dụng hiệu quả nguồn vốn này sẽ gây khó khăn cho tài chính của Công ty. Do đó công ty cần kiểm soát hệ số này. Bên cạnh đó, Công ty đang dần chịu nhiều áp lực nguồn vốn vay dài hạn khi tỷ lệ Nợ dài hạn/ Vốn chủ sở hữu tăng lên là 18%.
Tốc độ gia tăng tổng tài sản tăng mạnh từ 4% năm 2015 lên đến 12% năm 2016, thể hiện trong năm 2016 Công ty tập trung đầu tƣ hơn vào tài sản cố định. Tỷ lệ này dự kiến sẽ vẫn tăng lên trong năm 2017 do kế hoạch đầu tƣ vào các nhà máy của công ty trong năm sẽ tiếp tục thực hiện.
3.3.4 Nhóm chỉ tiêu thu nhập:
STT Chỉ tiêu Cách tính 2016 2015 2014
1 Lợi nhuận gộp/
Doanh thu thuần
LN thuần từ bán hàng &
cung cấp dvụ = 0.17 0.14 0.14 lần
DT thuần 2
Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh/ Doanh thu thuần
LN thuần từ HĐ KD- TN từ HĐ TC + CP cho HĐ
TC = 8.4 7.5 5.8 %
Doanh thu thuần 3
Lợi nhuận sau thuế/ Vốn chủ sở hữu bình quân (ROE)
Lợi nhuận sau thuế
= 11.6 14.3 10.2 %
Vốn chủ sở hữu bình quân
4 Lợi nhuận sau thuế/ Tổng tài sản bình quân (ROA)
Lợi nhuận sau thuế
= 5 5.1 2.9 %
Tổng tài sản bình quân 5 EBIT/ Chi phí lãi vay
LN trƣớc thuế + Chi phí
lãi vay = 315 289 182 %
Chi phí lãi vay 6 Tốc độ tăng trƣởng lợi nhuận sau thuế
LN sau thuế kỳ htại- LN sau thuế kỳ trƣớc
= 4.9 97.1 2849 %
Lợi nhuận sau thuế kỳ trƣớc
Mặc dù doanh thu không chứng kiến sự tăng trƣởng mạnh trong năm 2016 nhƣng lợi nhuận Công ty luôn có sự gia tăng đáng kể. Đặc biệt những chỉ tiêu quan trọng nhất thể hiện khả năng sinh lời khi đầu tƣ vốn vào Công ty là ROA và ROE luôn ở mức cao.