2.3.2.1 .Phương pháp đánh giá
3.4. Đánh giá chung việc sử dụng vốn của Công ty:
- Tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền có mức giá trị tƣơng đối cao, và việc thƣờng xuyên duy trì số dƣ tiền ở một mức nhất định sẽ giúp đơn vị chủ động hơn về vốn trong hoạt động sản xuất kinh doanh hàng ngày, cải thiện khả năng thanh toán, giảm bớt sự phụ thuộc vào các nguồn vốn từ bên ngoài. Tuy nhiên, đây là khoản không sinh lời nên Công ty cần cân nhắc duy trì ở mức thích hợp, tránh việc lãng phí vốn.
- Các khoản phải thu không có biến động lớn so với năm trƣớc, mặt khác so với tốc tộ tăng trƣởng doanh thu và tỷ lệ phải thu/ tổng doanh thu thì con số này không đáng lo ngại đối với một doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sản xuất. Trong đó, tập trung ở khoản Phải thu khách hàng (70%), và các khoản phải thu khác (24%). Tuy nhiên, công ty cần lƣu ý đến việc quản lý thu hồi công nợ để hạn chế việc bị chiếm dụng vốn bởi các Công ty khác.
- Nguyên liệu, vật liệu và Thành phẩm tồn kho chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng số tồn kho. Điều này hoàn toàn phù hợp đối với đơn vị hoạt động trong lĩnh vực sản xuất Công nghiệp cơ khí.
- Tài sản cố định của công ty chủ yếu là tài sản cố định hữu hình. Tỷ lệ tài sản cố định trên tổng tài sản cuối năm 2016 của công ty là 14%, đây tỷ lệ chƣa cao đối với đơn vị sản xuất công nghiệp, tuy nhiên lại phù hợp với đặc thù ngành sản xuất, chế tạo Inox không đòi hỏi dây chuyền công nghệ cao.
Các khoản đầu tƣ tài chính dài hạn phần lớn là công ty đầu tƣ góp vốn vào Công ty con và Công ty liên kết. Cụ thể là đầu tƣ vào công ty con: Công ty TNHH MTV Sơn Hà SSP Việt Nam (trị giá 80,000 triệu đồng) và Công ty TNHH MTV Sơn Hà Nghệ An (trị giá 80,000 triệu đồng)... Đồng thời, đầu tƣ vào công ty liên kết nhƣ Công ty CP Đầu tƣ Phát triển TM Tổng hợp Sơn Hà (trị giá 31,406 triệu đồng);
Công ty CP Sơn Hà Sài Gòn (trị giá 54,000 triệu đồng). Ngoài ra, công ty còn góp vốn vào Công ty BĐS Havico 2,710 riệu đồng. Để phòng ngừa rủi ro trong việc đầu tƣ tài chính, công ty đã thực hiện trích lập dự phòng đầu tƣ tài chính với số tiền 18,955 triệu đồng đối với khoản đầu tƣ vào Công ty CP Đầu tƣ Phát triển TM Tổng hợp Sơn Hà. Việc trích lập dự phòng nhằm giảm thiểu rủi ro nhƣng lại ảnh hƣởng trực tiếp đến hiệu quả kinh doanh của công ty do mức trích lập chiếm 1/3 giá trị đầu tƣ.
- Công ty đã thực hiện tăng vốn góp bằng việc phát hành thêm cổ phiếu để chia cổ tức cho các cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 100:12 theo nghị quyết đã đƣợc ĐHĐCĐ thƣờng niên thông qua. Trên cơ sở đó, Công ty đã ghi nhận tăng vốn đầu tƣ của chủ sở hữu và giảm lợi nhuận sau thuế chƣa phân phối 64,787 triệu đồng. Việc gia tăng vốn chủ sở hữu nhằm tăng tính tự chủ và nâng cao năng lực tài chính của doanh nghiệp.
- Vòng quay hàng tồn kho có sự biến động không nhiều, tuy nhiên Công ty cần có những biện pháp hợp lý để tránh đối mặt với rủi ro khan hiếm hàng hóa, nguyên vật liệu nếu không dự trữ tồn kho phù hợp.
- Vòng quay các khoản phải thu của Công ty có thời gian thu hồi công nợ tăng lên, thời gian bị khách hàng chiếm dụng vốn nhiều hơn. Do đang trong thời gian mở rộng thị trƣờng và phát triển mạng lƣới, công ty có chính sách bán hàng trả chậm nên dẫn đến vòng quay khoản phải thu giảm.
- Công ty đã nỗ lực trong việc giảm bớt nguồn vốn vay ngắn hạn hỗ trợ cho các hoạt động của Công ty để tăng tính chủ động trong hoạt động tài chính, nhƣng tỷ lệ Tổng nợ phải trả/ Tổng tài sản vẫn cao. Điều này giúp Công ty tận dụng đƣợc lợi thế của đòn bẩy tài chính trong SXKD, tuy nhiên nếu không sử dụng hiệu quả nguồn vốn này sẽ gây khó khăn cho tài chính của Công ty. Do đó công ty cần kiểm soát hệ số này. Bên cạnh đó, Công ty đang dần chịu nhiều áp lực nguồn vốn vay dài hạn khi tỷ lệ Nợ dài hạn/ Vốn chủ sở hữu tăng lên.
Kết luận: Qua phân tích các chỉ tiêu sử dụng vốn của công ty cho thấy: Công ty CP Quốc tế Sơn Hà là doanh nghiệp có hoạt động SXKD tốt, có thƣơng
hiệu trên thị trƣờng trong nƣớc và đƣợc nhiều bạn hàng, đối tác quốc tế quan tâm. Hoạt động SXKD đang trên đà tăng trƣởng và phát triển, nhƣng bên cạnh đó còn bị hạn chế về quy mô tài chính, do vậy tính chủ động trong hoạt động tài chính chƣa cao. Thông tin về hoạt động minh bạch, có Cổ phiếu niêm yết tại SGD chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh. Cơ cấu tài chính hợp lý và tƣơng đối ổn định.