3.4. Đánh giá chung về thực trạng tài chính tại công tycổ phần đầu tư FIT
3.4.2. Những hạn chế
Bên cạnh những thành tựu đạt đƣợc, doanh nghiệp cũng cần có một số hạn chế cần khắc phục. Đó là:
- Thứ nhất: Tại Công ty Mẹ hoạt động kinh doanh chủ yếu là hoạt động tài chính. Doanh thu và lợi nhuận đem lại cho Doanh nghiệp hoạt động tài chính chiếm chủ yếu. Mà hoạt động tài chính chủ yếu của FIT chủ yếu là kinh doanh chứng khoán, lĩnh vực kinh doanh rủi ro rất cao. Mặt khác kinh doanh chứng khoán phụ thuộc rất nhiều vào thị trƣờng bên ngoài nên Doanh nghiệp sẽ bị động trong việc xác định lợi nhuận thu đƣợc từ hoạt động kinh doanh này. Doanh thu từ hoạt động kinh doanh là hoạt động mang lại nguồn doanh thu vững chắc và thƣờng xuyên cho Doanh nghiệp nhƣng doanh thu từ hoạt động này tại FIT chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng doanh thu,
điều này sẽ tạo ra dòng tiền không ổn định cho doanh nghiệp.
- Thứ hai, doanh nghiệp chƣa xác định đƣợc nhu cầu vốn lƣu động trong ngắn hạn và dài hạn, do vậy khả năng chủ động đáp ứng nhu cầu vốn lƣu động khó đƣợc đảm bảo và giảm hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Tuy Doanh nghiệp có khoản tiền và tƣơng đƣơng tiền cao nhƣng Doanh nghiệp chƣa thực sự sử dụng triệt để nguồn tiền và chƣa tận dụng đƣợc đòn bảy tài chính.
- Thứ ba: Trong công tác quản trị vốn bằng tiền, hàng năm công ty không xác định mức dự trữ tiền tối ƣu, qua phân tích chƣơng 3 ta có thể thấy lƣợng tiền và tƣơng đƣơng tiền công ty đang nắm giữ là rất lớn 608.801 triệu đồng trong đó chủ yếu là khoản hợp tác đầu tƣ ngắn hạn dƣới 3 tháng, trong năm công ty chỉ dự trữ 28.324 triệu đồng tiền mặt, nếu so sánh với quy mô vốn thì lƣợng tiền mặt chiếm tỷ trọng rất nhỏ trong cơ cấu, để đảm bảo đƣợc lƣợng vốn bằng tiền vừa đảm bảo đƣợc khả năng thanh toán vừa đáp ứng đƣợc nhu cầu chi tiêu cũng ở mức hợp lý nhất thì đòi hỏi công ty phải xây dựng đƣợc mô hình quản trị vốn bằng tiền phù hợp, để có thể xác định đƣợc lƣợng vốn bằng tiền dự trữ tối ƣu nhất.
- Thứ tƣ: Công tình hình công quản nợ phải thu còn nhiều hạn chế nhƣ việc đánh giá khả năng tài chính của khách hàng chƣa tốt dẫn đễn khoản trích lập dự phòng trong năm tăng lên 4.759 triệu đồng, Hơn nữa số dƣ bình quân các khoản phải thu trong năm tăng 11,66%, trong khi doanh thu thuần giảm mạnh làm cho tốc độ thu hồi vốn chậm chơn so với năm 2014.
- Thứ năm: Trong giai đoạn từ năm 2014 đến năm 2015, FIT đã tiến hành tăng vốn điều lệ từ 157,5 tỷ đồng lên 1.792 tỷ đồng (tại thời điểm tháng 06/2015) trong thời gian còn lại của năm 2015. Việc tăng vốn quá nhanh của FIT trong giai đoạn năm 2014 – năm 2015 có thể làm cho Công ty gặp một số rủi ro nhất định: (1) Tăng vốn nhanh đòi hỏi phải có phƣơng án sử dụng vốn hiệu quả, trƣờng hợp phƣơng án kinh doanh không hiệu quả có thể ảnh hƣởng đến tốc độ tăng trƣởng và kết quả hoạt động của công ty, thể hiện qua sự biến động theo chiều hƣớng bất lợi của các chỉ tiêu nhƣ lãi ròng trên vốn (ROE), lãi ròng trên tổng tài sản có (ROA). (2) Tăng vốn nhanh đòi hỏi khả năng quản trị, năng lực quản lý, giám sát của Công ty đối với quy mô vốn và quy mô hoạt động
phải tăng lên tƣơng ứng. Qua phân tích ở chƣơng 3 ta có thể thấy hiệu suất,hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh trong năm chƣa cao và có dấu hiệu giảm: Mặc dù doanh nghiệp đã đầu tƣ thêm vốn vào sản xuất nhƣng trong năm doanh thu thuần giảm đi đáng kể làm cho hầu hết các chỉ tiêu phản ánh hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp trong năm đều giảm. Việc tăng cƣờng hiệu quả của công tác quản trị vốn là một vấn đề quan trọng mà doanh nghiệp cần có biện pháp cải thiện kịp thời.
- Thứ sáu: Nhìn chung, việc sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp năm 2015 là kém hiệu quả hơn so với năm 2014. Hầu hết các hệ số phản ánh hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh đều nhỏ và giảm cho thấy trình độ quản lý và sử dụng vốn của doanh nghiệp còn hạn chế và kém hiệu quả.
- Thứ bảy: Doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ giảm mạnh là do hoạt động sản xuất kinh doanh không phải là hoạt động chính của công ty,dòng tiền cũng nhƣ doanh thu chủ yếu đến từ hoạt động đầu tƣ và hoạt động tài chính.Trong năm qua công ty tích cực huy động vốn đầu tƣ vào các công ty con và công ty liên kết và mang lại khoản doanh thu tài khổng lồ hơn 213 tỷ đồng trong khi doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ chỉ đạt gần 15 tỷ đồng. Tuy nhiên nguồn lợi nhuận thƣờng xuyên và bền vững phải là nguồn lợi nhuận đem lại từ hoạt động kinh doanh, tại FIT Doanh thu từ hoạt động kinh doanh còn rất thấp, doanh thu chủ yếu là doanh thu từ hoạt động tài chính mà hoạt động tài chính là hoạt động đem lại rủi ro cao. Để có thể phát triển bền vững thì FIT phải mở và tăng doanh thu từ hoạt động kinh doanh.
- Thứ tám: Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản (BEP) năm 2015 giảm đi 64,22% so với năm trƣớc. Năm 2015 cứ 1 đồng vốn bỏ thêm vào đầu tƣ thì công ty thu đƣợc lợi nhuận trƣớc lãi vay và thuế giảm xuống. Điều này cho thấy việc sử dụng vốn vay đã có tác động tiêu cực đối với hiệu suất sinh lời vốn chủ sở hữu. Công ty duy trì hệ số nợ cao làm giảm hiệu quả sử dụng vốn