- Hoạt động đầu tƣ tài chính là lĩnh vực kinh doanh có hệ số rủi ro cao. Thị trƣờng chứng khoán tăng, giảm phụ thuộc vào nhiều nhân tố: Sự phát triển của kinh tế vĩ mô, vi mô, của từng ngành, từng doanh nghiệp... kể cả tâm lý của nhà đầu tƣ.
Sự sụt giảm của thị trƣờng chứng khoán sẽ tạo ra sự không ổn định trong doanh thu và lợi nhuận của FIT.
- Tốc độ tăng vốn quá nhanh trong khi chƣa thực sự có dự án đầu tƣ hiệu quả để đầu tƣ
- Chƣa có quy trình quản lý công nợ nên hàng kỳ công ty vẫn phát sinh những khoản dự phòng phải thu khó đòi.
- Hiện tại một trong những hoạt động chính của F.I.T là đầu tƣ vốn vào các công ty con, công ty liên kết, kinh doanh các sản phẩm dịch vụ theo quy định của pháp luật. Đối với hoạt động đầu tƣ này rủi ro có thể xảy ra do đánh giá các khoản đầu tƣ chƣa thực sự hiệu quả, hoạt động của các công ty con, công ty liên kết gặp khó khăn vƣớng mắc, tình hình tài chính bất ổn dẫn đến hiệu quả của các khoản đầu tƣ góp vốn không cao.
CHƢƠNG 4
GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ F.I.T
4.1.Mục tiêu và định hƣớng phát triển của công ty trong thời gian tới
4.1.1. Bối cảnh kinh tế xã hội
Trong bản báo cáo cập nhật triển vọng kinh tế toàn cầu 2015 - 2016 của Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF), cơ quan này vẫn đƣa ra dự báo nền kinh tế toàn cầu sẽ tăng trƣởng 3,1% trong năm nay và đạt 3,6% trong năm 2016, thấp hơn so với những con số trong dự báo trƣớc đó. Đó cũng là nhận định chung của WB, OECD, hay nhiều cơ quan dự báo kinh tế khác. Nhƣng các dự báo không mấy lạc quan này còn bị điều chỉnh sâu hơn sau sự kiện khủng bố thứ sáu ngày 13/11 ở Paris. Việc IMF công nhận đồng nhân dân tệ tham gia rổ tiền tệ dự trữ quốc tế sẽ có thể đƣa tới những hệ lụy khó đoán định cho Việt Nam và nhiều nƣớc Đông Nam Á khi bị thâm hụt thƣơng mại và đầu tƣ quy mô lớn với Trung Quốc.
Xu hƣớng tăng trƣởng: Tiếp nối xu thế tăng trƣởng của năm 2015, Chính phủ dự kiến đặt mục tiêu tốc độ tăng trƣởng kinh tế năm 2016 đạt 6,7% và tốc độ tăng CPI đạt dƣới 5%. Có nghĩa là nền kinh tế đƣợc Chính phủ đánh giá sẽ còn tiếp tục tăng trƣởng cao hơn nữa và tiếp tục giữ ổn định kinh tế vĩ mô.
Tỷ lệ lạm phát đƣợc dự báo tiếp tục nằm ở mức thấp vì theo các dự báo của nhiều tổ chức quốc tế, giá dầu Thế giới không có xu hƣớng tăng trong nhiều năm tới vì nguồn cung dầu đang dƣ thừa và các nƣớc cũng không biết Iran sẽ còn tung ra thị trƣờng bao nhiều thùng dầu nữa sau khi các nƣớc phƣơng Tây gỡ bỏ lệnh cấm vận đối với quốc gia này.
Có thể nhận định, triển vọng 2016 tiếp tục có tiến bộ, giữ đƣợc ổn định kinh tế vĩ mô ngắn hạn, nhƣng triển vọng trung hạn 3-5 năm tới có nhiều khả năng là các bất ổn vĩ mô mới sẽ phải ứng phó không thể xem thƣờng nếu các nỗ lực cải cách triển khai không đủ mạnh mẽ và thiếu tính hệ thống.
Trong năm qua, F.I.T đã thực hiện mua vào 1.125 triệu cổ phiếu DAG và trở thành cổ đông lớn của công ty này. Công ty cũng đang tiếp tục gia tăng sở hữu tại
đây với khả năng có thể thành cổ đông lớn tại công ty nhựa Đông Á này.Đây là cơ hôi to lớn góp phần làm tăng doanh thu và lợi nhuận của công ty trong những năm tới
Đặc biệt hiện nay DAG đang là nhà sản xuất lớn nhất Việt Nam về thanh profile UPVC - nguyên liệu cho ngành cửa nhựa có lõi thép gia cƣờng với thị phần chiếm 40-45% toàn quốc. Ở phân khúc các sản phẩm truyền thống nhƣ tấm ốp trần, cửa nhựa tấm, nẹp trang trí … Nhựa Đông Á hiện đang là doanh nghiệp uy tín số 1, với thị phần lên tới 25-30% cả nƣớc, và trong M&A, đây là một yếu tố quan trọng giúp định giá doanh nghiệp đƣợc mua đẩy lên rất cao.
Ngoài các sản phẩm truyền thống nói trên, các sản phẩm khác do DAG sản xuất, đều đứng ở top đầu thị phần trên cả nƣớc. Nhƣ tấm nhôm composite, tấm mica, tấm pp trong ngành bao bì nhựa, cả nƣớc chỉ có khoảng 4 doanh nghiệp cung cấp sản phẩm, thì Nhựa Đông Á cũng chiếm thị phần lớn ở miền Bắc.Nền tảng thị trƣờng tốt, chất lƣợng sản phẩm đƣợc đánh giá cao, trong khi đó, các nhà máy của Công ty đều đƣợc đầu tƣ công suất lớn, đảm bảo đủ điều kiện để mở rộng thị trƣờng lớn trong thời gian tới. Trong 4 năm qua, Nhựa Đông Á luôn là tăng trƣởng doanh thu, lợi nhuận ấn tƣợng, dù thị trƣờng bất động sản chƣa thực sự hồi phục. Với sự phục hồi ngày một ấn tƣợng của thị trƣờng bất động sản, tôi tin hiệu quả kinh doanh của Công ty sẽ đƣợc hƣởng lợi. Đặc biệt, năm 2015, các chỉ tiêu kinh doanh của Công ty vẫn tăng trƣởng tốt, dù chi phí nguyên vật liệu đầu vào tăng và Công ty chƣa điều chỉnh giá bán. Đây chính là một điểm sẽ tạo ra cú hích về tăng trƣởng lợi nhuận năm 2016, ngay cả khi Công ty chƣa tăng trƣởng khối lƣợng hàng bán.
Ngoài ra, một công ty thuộc FIT là FIT Consumer đã đƣợc chấp thuận mua 65% vốn điều lệ của CTCP Nƣớc khoáng Khánh Hòa (Vikoda). Vikoda sở hữu thƣơng hiệu nƣớc khoáng Đảnh Thạnh nổi tiếng và nguồn suối khoáng duy nhất có độ kiềm cao. Thƣơng vụ này cho thấy sự tham gia sâu của hệ thống FIT vào nhóm ngành này.
4.1.2 Mục tiêu và định hướng phát triển của công ty
4.1.2.1 Mục tiêu hoạt động
Căn cứ vào tình hình thực hiện kế hoạch 2015 và kế hoạch kinh doanh trong năm 2016 của công ty CP đầu tƣ FIT.Mục tiêu ngắn hạn trong thời gian đƣợc phòng kinh doanh và phòng tài chính - kế toán lƣợng hóa nhƣ sau:
Bảng 4.1 Một số chỉ tiêu kế hoạch 2016
Đơn vị tính: Triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2015 Kế hoạch năm 2016
Vốn điều lệ trung bình 1.792 2.500
Tổng doanh thu 228.213 267.005
- Doanh thu thuần từ HĐKD 14.996 16.005
- Doanh thu tài chính 213.217 251.000
Lợi nhuận trƣớc thuế 183.262 210.844
Lợi nhuận sau thuế 142.691 168.675
Cổ tức 15% 18%
( Nguồn: Phòng tài chính kế toán Công ty Cổ phần đầu tƣ F.I.T)
Do thay đổi cơ cấu hoạt động thay thế hoạt động hợp tác đầu tƣ và đầu tƣ tài chính bằng mảng đầu tƣ dài hạn vào công ty con/ công ty liên kết và cung cấp dịch vụ nên cơ cấu doanh thu của FIT có nhiều thay đổi. Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ của FIT dự kiến tăng mạnh lên mức 2.500 triệu đồng năm 2016. Doanh thu từ hoạt động tài chính và doanh thu hoạt đông kinh doanh năm 2016 dự kiến lần lƣợt là 251.000 triệu đồng và 16.005 triệu đồng. Lợi nhuận sau thuế năm 2016 dự kiến đạt 168.675 triệu đồng. Cổ tức năm 2016 lần lƣợt ở mức 18%. Kế hoạch cổ tức năm 2016 của Công ty đã đƣợc Đại hội đồng cổ đông thông qua, tuy nhiên Hội đồng quản trị Công ty sẽ đề xuất mức chia cổ tức năm 2016 hợp lý với số vốn điều lệ thực tế để trình Đại hội đồng cổ đông thông qua.
4.1.2.2Định hướng phát triển
Sau giai đoạn tăng trƣởng “sốc” dựa trên các khoản đầu tƣ ngắn hạn, dƣờng nhƣ Công ty CP Đầu tƣ F.I.T (F.I.T) đang hƣớng chiến lƣợc đầu tƣ của mình sang những mục tiêu có tính dài hơi hơn.
Để tạo nguồn tiền cũng nhƣ lợi nhuận bền vững cho Công ty. Kế hoạch kinh doanh của FIT là đẩy mạnh doanh thu từ hoạt động kinh doanh nhƣ tăng doanh thu về cung cấp dịch vụ tƣ vấn cho các Công ty. Ngoài ra doanh nghiệp mở rộng thêm hoạt động cho thuê văn phòng. Các khoản doanh thu này sẽ giúp Doanh nghiệp có nguồn tiền, lợi nhuận bền vững để từ đó tạo tiền đề cho các khoản đầu tƣ.
trƣớc mắt và đồng thời phải có chiến lƣợc phát triển dài hơi. Với FIT, đây đang là giai đoạn tốt để lựa chọn những khoản đầu tƣ ngắn hạn và thu lợi nhuận. Nhƣng FIT vẫn đẩy mạnh chiến lƣợc phát triển lâu dài của mình, cũng dựa trên những cơ hội đã đƣợc tạo ra từ nỗ lực và lựa chọn của công ty.
Đầu năm 2016, ĐHCĐ F.I.T đã thông qua định hƣớng phát triển dành 80% nguồn lực cho việc đầu tƣ vào các công ty con, công ty liên kết. Với 3 mảng kinh doanh chính là: đầu tƣ ngắn hạn, dịch vụ tƣ vấn - tài chính và đầu tƣ vào công ty con, công ty liên kết trong các lĩnh vực nông nghiệp, thực phẩm, hóa mỹ phẩm và các ngành hàng thiết yếu.Trƣớc đó, để chuẩn bị cho chiến lƣợc này, F.I.T đã có sự chuẩn bị rất kỹ với việc tham gia đầu tƣ vào Sao Nam và Today Cosmetics. Công ty cũng chuẩn bị nhân sự và tìm kiếm các doanh nghiệp tiềm năng, nhƣng để mang lại lợi nhuận thì cần phải có vốn đủ lớn và có thời gian.
Trong năm qua, F.I.T mới mua lại cổ phiếu của TSC và trở thành công ty mẹ của công ty này. Cổ phiếu TSC trên thực tế tăng ngay khi F.I.T có kế hoạch đầu tƣ vào đây. Tất nhiên, thị trƣờng luôn đúng, và đến nay, dự báo của thị trƣờng về sự hồi phục của TSC là chính xác.TSC, trƣớc khi F.I.T tham gia vào, là một DN có nền tảng rất tốt về ngành nghề kinh doanh, nhƣng gặp quá nhiều khó khăn, trƣớc đó còn bị thua lỗ nặng (vào năm 2012) do gặp khó khăn về vốn và các yếu tố vĩ mô. Sau khi FIT tham gia, TSC đƣợc bơm thêm vốn để bật mạnh hoạt động kinh doanh.
So với kết quả kinh doanh năm 2015, năm 2016 sẽ là năm tiếp tục tăng trƣởng mạnh của FIT. Cụ thể, FIT dự kiến sẽ tăng 17% về doanh thu, 18,21% lợi nhuận sau thuếcông ty mẹ.
Cũng theo tờ trình ĐHCĐ của FIT, Công ty dự kiến sẽ chi cổ tức năm 2016 tỷ lệ 10%, trong khi mức phân phối lợi nhuận năm 2015 theo tờ trình ĐHCĐ năm nay là 8% vốn điều lệ. Trong cuộc họp lần này, ngoài việc bầu bổ sung nhân sự, FIT cũng đƣa ra 2 nội dung là thông qua phƣơng án nâng tỷ lệ sở hữu NĐT nƣớc ngoài lên tối đa 100% và cho phép Chủ tịch HĐQT kiêm nhiệm tổng giám đốc.
Hiện tại, thông qua CTCP Vật tƣ Kỹ thuật Nông nghiệp Cần Thơ (TSC) và CTCP Dƣợc phẩm Cửu Long (DCL), hệ thống F.I.T đã sở hữu chi phối các doanh
nghiệp trong nhiều ngành hàng cơ bản nhƣ: dƣợc phẩm, hóa mỹ phẩm, nông nghiệp, thực phẩm, giống, nƣớc uống…
Đặc biệt, các công ty này, sau khi có sự tham gia đầu tƣ của F.I.T đều tăng trƣởng mạnh lợi nhuận do giảm mạnh chi phí tài chính và tăng trƣởng hoạt động kinh doanh năm 2015 và tiếp tục đặt kế hoạch tăng trƣởng mạnh năm 2016.
4.2 Các giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính của công ty cổ phần đầu tư FIT
4.2.1. Tăng doanh thu bán hàng và cũng cấp dịch vụ
Theo phân tích ở phần 3.3.2 những hạn chế trong thực trạng tài chính của FIT là Doanh thu về hàng hóa dịch vụ chiếm tỷ trọng rất nhỏ trong tổng doanh thu của Công ty. Lợi nhuận mang lại cho Công ty chủ yếu là từ hoạt động đầu tƣ tài chính. Tuy lợi nhuận về hoạt động tài chính lớn nhƣng đây là nguồn không thƣờng xuyên cho Doanh nghiệp. Cụ thể Doanh thu từ hoạt động tài chính trong ngắn hạn là các hợp đồng mua bán chứng khoán, đây là hoạt động phụ thuộc rất nhiều yếu tố khách quan của thị trừng chứng khoán, chính vì vậy rủi ro rất cao. Doanh thu từ hoạt động đầu tƣ dài hạn là đầu tƣ vào các công ty con. Khoản Doanh thu này cũng không thƣờng xuyên và phụ hoàn toán vào kết quả kinh doanh của Công ty con. Để khắc phục những tồn tại trên thì Doanh nghiệp nên phát triển ở hoạt động kinh doanh, dịch vụ tại Công ty Mẹ nhƣ:
+ Phát triển doanh thu ở mảng dịch vụ tƣ vấn cho các doanh nghiệp. Công ty với đội ngũ nhân lực tại phòng Đầu tƣ có trí tuệ và sức trẻ đã và đang trở thành những nhà tƣ vấn chuyên nghiệp. Để phát triển dịch vụ này Công ty nên mở rộng hơn nữa quan hệ với khách hàng trong và ngoài nƣớc bằng cách quảng bá, PR cho hoạt động này của Doanh nghiệp, đồng thời không ngừng đào tạo, phát triển đội ngũ nhân lực để phục vụ tốt cho hoạt động này. Ngoài ra Công ty cũng nên quảng bá, PR hoạt động này của Công ty để tìm kiếm khách hàng lâu dài cho Công ty
+ Tăng doanh thu về cho thuê văn phòng. Hiện tại Công ty đang đầu tƣ xây dựng 2 tầng toà nhà văn phòng. Trong năm 2017 Công ty sẽ hoàn thiện để có thể kinh doanh cho thuê văn phòng tại tòa nhà văn phòng này.
nên rất cần đến dịch vụ phƣơng tiện, vận tải. Để phục vụ tốt cho hoạt động của tập đoàn, công ty Mẹ có thể mở thêm dịch vụ vận tải để phục vụ hoạt động của tập đoàn, hoạt động này làm tăng doanh thu ở công ty mẹ và làm giảm chi phí thuê ngoài của các công ty con.
Trên đây là các phƣơng án nhằm tăng doanh thu cho hoạt động kinh doanh, dịch vụ của Doanh nghiệp nhằm mang lại những nguồn thu bền vững và thƣờng xuyên cho Công ty.
4.2.2. Giải pháp hoàn thiện việc xác định nhu cầu vốn lưu động
Xác định đúng đắn nhu cầu VLĐ có ý nghĩa hết sức quan trọng trong quá trình HĐSXKD của công ty. Nó đảm bảo cho việc đáp ứng nhu cầu về vốn một cách kịp thời, làm cho quá trình SXKD không bị gián đoạn, tránh đƣợc tình trạng lãng phí, ứ đọng vốn trong kinh doanh. Đồng thời giúp công ty sử dụng vốn đúng kế hoạch nhằm thực hiện mục tiêu nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, tăng lợi nhuận.
Việc công ty không xác định nhu cầu VLĐ cho năm kế hoạch. Hậu quả của việc không đáp ứng kịp thời nhu cầu về vốn là rất lớn và khó tránh khỏi. Thiếu vốn làm cho sản xuất bị ngừng trệ, không thanh toán đƣợc nợ đến hạn làm mất uy tín, bên cạnh đó việc đi vay sẽ dẫn đến tình trạng làm tăng chi phí sử dụng vốn… Do vậy để khắc phục các hạn chế trong công tác lập kế hoạch nhu cầu vốn lƣu động, công ty có thể xem xét cách xác định sau:
Trong năm qua công ty không xác định nhu cầu VLĐ do hoạt động sản xuất của công ty chịu ảnh hƣởng của hoạt động kinh doanh ở các công ty con nên việc xác định nhu cầu VLĐ còn nhiều phức tạp và chƣa đƣợc chú trọng.
Qua phân tích hiệu suất sử dụng VLĐ ta có thể thấy rằng : Số vòng quay các khoản phải thu và số vòng quay VLĐ giảm mạnh, nguyên nhân là do doanh thu bán hàng tăng chậm hơn với tốc độ tăng của nguồn vốn. Vì vậy việc VLĐ bổsung thêm đã không mang lại hiệu quả kinh doanh cao, do đó công tác xác định NCVLĐ của công ty càng trở nên cần thiết, dựa theo tình hình thực tế sử dụng VLĐ ở thời kỳ vừa qua của công ty. Em xin mạnh dạn đề xuất phƣơng pháp tỷ lệ phần trăm trên doanh thu để xác định nhu cầu VLĐ của công ty năm 2016.
Cơ sở lập kế hoạch:
+ Phải căn cứ vào doanh thu thuần năm báo cáo và kế hoạch.
+ Căn cứ vào tốc độ luân chuyển vốn lƣu động năm báo cáo để xác định tốc độ luân chuyển vốn lƣu động năm kế hoạch sao cho có tính khả thi.
+ Một số căn cứ khác nhƣ: tình hình phát triển của nền kinh tế, xu hƣớngphát triển của công ty…
Công thức xác định nhu cầu vốn lƣu động năm kế hoạch nhƣ sau: