CHƢƠNG 2 : PHƢƠNG PHÁP VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU
3.3. Phân tích báo cáo tài chính công ty từ năm 2012,2013 và 2014
3.3.4. Phân tích các chỉ số tài chính chủ yếu
3.3.4.1.Nhóm chỉ số về khả năng thanh toán
Bảng 3.6: Phân tích khả năng thanh toán
STT Chỉ tiêu Đơn
vị Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014
1 Tài sản ngắn hạn Đồng 109.532.747.805 133.409.310.253 141.577.689.112 2 Tiền và các khoản
tƣơng đƣơng tiền
Đồng 86.713.042.084 94.200.590.349 104.357.109.669 3 Hàng tồn kho Đồng 8.826.162.670 10.827.329.031 10.837.666.480 4 Tổng Tài sản Đồng 139.018.015.542 161.394.043.180 168.843.761.549 5 Nợ phải trả Đồng 51.396.123.713 63.646.821.568 60.431.002.964 6 Nợ ngắn hạn Đồng 23.385.975.578 34.779.522.564 30.682.083.389 7 Tỷ số khả năng thanh toán nhanh (=(1-3)/6) Lần 4,30 3,52 4,26 8 Tỷ số thanh toán tức thời (=2/6) Lần 3,70 2,70 3,40
Tỷ số khả năng thanh toán nhanh = TSNH – Hàng tồn kho Nợ NH
Tỷ số khả năng thanh toán nhanh 3 năm từ 2012 đến 2014 đều cao hơn 1 và biến động theo chiều hƣớng tăng lên. Năm 2012 hệ số này là 4,30 giảm còn 3,83 vào năm 2013 và tăng lên thành 4,61 vào năm 2014. Trong năm 2013, Công ty tăng cƣờng nhập hàng về lƣu kho so với năm 2012 nên tỷ số này giảm đi. Năm 2014, Công ty đã có chính sách bán hàng tốt hơn hoặc có phƣơng án tồn kho tốt nên lƣợng hàng tồn kho giảm so với năm 2013 và điều này làm tăng tỷ số thanh toán nhanh lên cao.
Bên cạnh đó, khi so sánh với Công ty có ngành kinh doanh chính là CCHT và Du lịch lữ hành quốc tế nhƣ Công ty Hồ Gƣơm là Công ty TNHH Tân Hồng thì tỷ số khả năng thanh toán nhanh của Công ty Hồ Gƣơm đều cao hơn trong cả 3 năm (1,01 năm 2012; 1,8 năm 2013; 1,67 năm 2014). Ta thấy khả năng thanh toán nhanh của Công ty Hồ Gƣơm rất an toàn và tin cậy với khách hàng cung cấp hàng hóa và dịch vụ.
Tỷ số khả năng thanh toán hiện thời = TSNH Nợ NH
Tỷ số khả năng thanh toán tức thời của Công ty nhìn chung khá cao, cả 3 năm tỷ số này đều cao hơn 1, thể hiện sức khỏe của doanh nghiệp, năm 2013 co giảm từ 3,70 năm 2012 xuống còn 2,70 nhƣng năm 2014 tỷ số này lại tăng mạnh do Công ty để lại khoản tiền và tƣơng đƣơng với tiền cao, khả năng thanh toán của Công ty tốt và đƣợc thực hiện bất cứ yêu cầu nào của khách hàng. Khi so sánh với tỷ số trung bình 3 năm 2012, 2013, 2014 của Công ty có ngành kinh doanh chính là CCHT và Du lịch lữ hành quốc tế nhƣ Công ty Hồ Gƣơm thì Công ty Hồ Gƣơm có khả năng thanh toán tốt hơn và an toàn về tài chính
Nhìn một cách khái quát ta có thể thấy khả năng thanh toán của Công ty là cao, mức cân bằng khả năng thanh toán là bằng 1 nhƣng tất cả các tỷ số
thanh toán tức thời, thanh toán nhanh, thanh toán tổng quát và thanh toán hiện hành đều cao hơn 1, điều này thể hiện tình hình tài chính của Công ty là rất tốt và Ban điều hành cố gắng duy trì tình trạng này.
3.3.4.2. Nhóm chỉ số về hiệu quả sử dụng tài sản
Bảng 3.7: Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản
STT Chỉ tiêu Đơn vị Năm
2012
Năm 2013
Năm 2014
1 Vòng quay hàng tồn kho Vòng 14,98 12,11 15,02
2 Kỳ thu tiền bình quân Ngày 3,70 6,12 5,35
3 Vòng quay tổng TS Vòng 0,95 0,81 0,96
Vòng quay hàng tồn kho = DT
GT tồn kho
Vòng quay hàng tồn kho năm 2012 khá tốt đạt 14,98 vòng , năm 2013 vòng quay hàng tồn kho giảm xuống còn 12,11 vòng, điều này cho thấy năm 2013 lƣợng hàng tồn kho của Công ty lớn, mặt hàng tồn kho chủ yếu là mặt hàng có giá trị cao nhƣ các loại súng bắn đạn cao su, hơi cay và uy hiếp, do Chính phủ ban hành các văn bản pháp luật cho phép thêm doanh nghiệp đƣợc kinh doanh mặt hàng này và hạn chế khách hàng đƣợc phép mua mặt hàng này. Năm 2014, Vòng quay hàng tồn kho tăng cao, đạt 15,02, sự tăng của vòng quay hàng tồn kho cho thấy khả năng quản lý hàng tồn kho của Công ty là khá tốt, hàng tồn kho của Công ty vận động ngày càng nhanh, giúp giảm chi phí cho hàng tồn kho, góp phần tăng lợi nhuận cho công ty.
Kỳ thu tiền bình quân = GT khoản phải thu Doanh thu/365 ngày
Theo bảng phân tích hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty ta thấy số kỳ thu tiền bình quân khá nhanh trong 3 năm. Kỳ thu tiền bình quân năm 2012 tốt nhất trong 3 năm 2012, 2013 và 2014, tức là Công ty chỉ mất 3,70 ngày là thu đƣợc khoản phải thu. Năm 2013, Kỳ thu tiền bình quân tăng lên 6,12 ngày
mới thu đƣợc khoản phải thu, điều này thể hiện rõ là Công ty ít bán đƣợc hàng hơn và giá trị hàng tồn kho cao hơn năm 2012. Năm 2014, Kỳ thu tiền bình quân giảm xuống còn 5,35 ngày, tốt hơn năm 2013 là do Công ty đã có chính sách thu nợ tốt.
So sánh Kỳ thu tiền bình quân trong 3 năm 2012, 2013 và 2014 ( 10,12 ngày) của Công ty có ngành kinh doanh chính là kinh doanh CCHT và Dịch vụ du lịch lữ hành quốc tế nhƣ Công ty Hồ Gƣơm là Công ty TNHH Tân Hồng cho thấy Kỳ thu tiền bình quân của Công ty Hồ Gƣơm qua 3 năm là tốt, khách hàng ít nợ công ty, khách nợ chủ yếu là các khách hàng cơ quan nhà nƣớc làm dự án.
Số vòng quay tổng tài sản = Doanh thu GT tổng TS
Số vòng quay tổng tài sản năm 2012 đạt 0,95 vòng, giảm xuống còn 0,81 vòng năm 2013 do hàng tồn kho cao hơn năm 2012 do đó doanh thu năm 2013 cũng giảm theo so với năm 2012. Năm 2014, số vòng quay tổng tài sản tăng lên 0,96 vòng, do đó năm 2014, doanh thu Công ty tăng cao hơn so với năm 2013, điều này có nghĩa là năm 2014, Công ty có chính sách đầu tƣ tài sản hiệu quả nhất trong 2 năm 2012 và 2013.
So sánh với Công ty TNHH Tân Hồng có số vòng quay tổng tài sản bình quân trong 3 năm 2012, 2013 và 2014 là 0,45 thì Công ty Hồ Gƣơn đã đầu tƣ và khai thác hiệu quả hơn về tài sản, góp phần tăng doanh thu và là điều kiện nâng cao lợi nhuận cho Công ty.
3.3.4.3.Nhóm chỉ số quản lý nợ
Bảng 3.8: Phân tích chỉ số quản lý nợ
STT Chỉ tiêu Đơn
vị Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014
1 Nợ phải trả Đồng 51.396.123.713 63.646.821.568 60.431.002.964 2 Tổng tài sản Đồng 139.018.015.542 161.394.043.180 168.843.761.549 3 Lợi nhuận trƣớc thuế Đồng 42.129.750.181 17.991.923.144 18.226.221.210 4 Chi phí lãi vay Đồng 0 0 0 5 Tỷ số nợ so với TTS (=1/2) Lần 0,36 0,39 0,35 6 Tỷ số khả năng trả lãi vay EBIT (=(3+4)/4) Lần 0 0 0
Nguồn:BCTC đã được kiểm toán các năm 2012, 2013, 2014 của Công ty Tỷ số nợ so với tổng tài sản = Tổng nợ
Tổng TS
Tỷ số nợ so với tổng tài sản năm 2012 là 0,36, tỷ số này khá thấp chứng tỏ khả năng thanh toán của Công ty rất cao, ngân hàng rất muốn cho Công ty vay. Năm 2013, tỷ số này cao hơn so với năm 2012, chứng tỏ Công ty có tốc độ tăng nợ cao hơn tốc độ tăng tài sản. Năm 2014, tỷ số này giảm xuống còn 0,35, thấp hơn cả năm 2012, điều này cho thấy công ty có khả năng thanh toán tốt nhất so với 2 năm 2012 và 2013.
So với tỷ số trung bình 3 năm 2012, 2013 và 2014 của Công ty TNHH Tân Hồng (0,61) thì tỷ số này của Công ty Hồ Gƣơm thấp hơn cho thấy mức độ độc lập tài chính hay khả năng về tài chính của Công ty Hồ Gƣơm cao hơn Công ty TNHH Tân Hồng.
Chú trọng việc vay nợ là con dao hai lƣỡi, một mặt sẽ mang lại cho Công ty lợi thế về thuế, làm cho hiệu quả sử dụng vốn chủ tăng lên, nhƣng mặt khác sẽ mang lại nhiều rủi ro mất khả năng thanh toán hoặc phá sản cho doanh nghiệp một khi sử dụng nợ không hiệu quả. Để biết công ty sử dụng số nợ có hiệu quả chƣa, chúng ta đi phân tích về hệ số khả năng trả lãi vay.
- Tỷ số khả năng trả lãi vay
Theo bảng phân tích chỉ số quản lý nợ, qua 3 năm, Công ty có đủ nguồn tài chính tải trợ cho các hoạt động kinh doanh nên không phải đi vay thêm vốn mà chỉ dùng vốn chủ sở hữu để kinh doanh.
3.3.4.4.Nhóm chỉ số khả năng sinh lợi
Bảng 3.9: Phân tích khả năng sinh lợi
STT Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014
1 Khả năng sinh lợi của VCSH (ROE)
Lần
0,54 0,15 0,14
2 Tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA)
Lần
0,28 0,08 0,08
Nguồn: Phụ lục 3 Khả năng sinh lợi của vốn
chủ sở hữu (ROE) =
LN ròng VCSH bình quân
Tỷ số khả năng sinh lợi từ VCSH của Công ty biến động giảm dần qua 3 năm, giảm từ 0,54 năm 2012 xuống còn 0,15 năm 2013, giảm tiếp còn 0,14 năm 2014, tức là một đồng VCSH đƣa vào kinh doanh đem lại 0,54 đồng lợi nhuận sau thuế vào năm 2012; 0,15 đồng vào năm 2013 và 0,14 đồng vào năm 2014. Khả năng sinh lợi từ VCSH của Công ty trong năm 2012 cao nhất trong 3 năm là do Công ty nhận đƣợc khoản lợi nhuận từ lãi của Công ty liên doanh du lịch Hồ Gƣơm – Diethelm chuyển về là 23.438.403.500 đ
Khi so sánh với hệ số trung bình của Công ty TNHH Tân Hồng (là 0,12 năm 2012; 0,12 năm 2013; 0,16 năm 2014) thì hệ số khả năng sinh lời từ VCSH của Công ty Hồ Gƣơm biến động luôn cao hơn hệ số trung bình của
Công ty TNHH Tân Hồng. Những con số về khả năng sinh lợi của VCSH giúp ta thấy hiệu quả sử dụng vốn chủ của Công ty Hồ Gƣơm tuy có giảm dần trong các năm xét nhƣng vẫn ở mức khá cao xét trong điều kiện khó khăn chung của nền kinh tế, của ngành thƣơng mại và dịch vụ.
Tỷ suất sinh lời của tài sản
(ROA) =
LN ròng TTS
Theo bảng phân tích khả năng sinh lợi ta thấy trong 3 năm 2012, 2013 và 2014, duy nhất năm 2012 có tỷ suất sinh lời của tài sản ROA cao nhất đạt 0,28, năm 2013 và 2014 tỷ suất này ổn đinh ở mức 0,08, loại trừ yếu tố đột biến khoản lãi từ Công ty liên doanh Hồ Gƣơm – Diethelm chuyển về Công ty năm 2012 thì tỷ số này khá ổn định trong 3 năm xét, chứng tỏ khả năng sinh lời từ tài sản của Hồ Gƣơm ổn định, tức là cứ 1 đồng từ vốn bỏ ra kinh doanh thì thu về đƣợc 0,08 đồng lợi nhuận sau thuế (lợi nhuận ròng).
Bên cạnh đó, Khi so sánh với các chỉ số ROA trung bình của Công ty TNHH Tân Hồng thì ROA của Công ty Hồ Gƣơm luôn cao hơn chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty Hồ Gƣơm khá tốt.