Từ những đặc điểm đã phân tích về hiện trạng phát triển đầu tư mạo hiểm ở Việt Nam trong thời gian qua có thể thấy việc thành lập quỹ đầu tư mạo hiểm phát triển công nghệ cao từ nguồn vốn ngân sách là điều cần thiết. Bộ Khoa học và Công nghệ cần tiến hành tham khảo ý kiến, nghiên cứu, xây dựng và trình chính phủ dự thảo thành lập quỹ đầu tư mạo hiểm để hỗ trợ cho các doanh nghiệp phát triển công nghệ cao, hình thành hệ thống các doanh nghiệp khoa học - công nghệ vừa và nhỏ có năng lực cạnh tranh tốt trong thời gian tới. Bên cạnh việc có những giải pháp phát triển môi trường đầu tư cho các tổ chức tài chính tham gia vào hoạt động đầu tư mạo hiểm, nhà nước cũng cần có giải pháp thúc đẩy các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực công nghệ cao tích cực tìm kiếm nguồn vốn mạo hiểm cho hoạt động sản xuất kinh doanh của họ. Giải pháp cơ bản là thành lập quỹ vốn đầu tư mạo hiểm nội địa để hỗ trợ cho các doanh nghiệp công nghệ cao phát triển. Quỹ này có thể có các đặc điểm sau:
Mục đích của quỹ: Phát triển doanh nghiệp công nghệ cao, tạo cơ chế hỗ trợ đổi mới công nghệ của các doanh nghiệp.
Hình thức quản lý: Quỹ đầu tư mạo hiểm là doanh nghiệp chịu trách nhiệm bảo toàn và phát triển vốn.
Nguồn vốn bao gồm: Vốn điều lệ chủ yếu của Nhà nước, vốn của các cổ đông và cá nhân, vốn quyên góp của xã hội và các nguồn đầu tư khác.
Đối tượng đầu tư: Những dự án đổi mới công nghệ có hàm lượng công nghệ cao của các doanh nghiệp có tư cách pháp nhân đầy đủ.
Phương thức đầu tư:
1)Đầu tư theo cổ phần tham gia (phương thức đầu tư chủ yếu): tập trung vào các doanh nghiệp kinh doanh có thành tích nổi bật, dự án có khả năng phát triển và hiệu suất hoàn trả đầu tư cao, đã có quy mô phát triển nhất định, thị trường xác định rõ ràng, trong vòng 3-5 năm khả năng mở rộng thị trường và thực thi chuyển nhượng cổ phần còn lại tương đối lớn
2) Đầu tư khống chế cổ phần hoặc đầu tư độc lập: tập trung vào các dự án khởi nghiệp có tiềm năng phát triển tốt, dự án có quyền sở hữu trí tuệ, thành tựu công nghệ có trình độ dẫn đầu trong nước, triển vọng thị trường đặc biệt tốt.
3) Hợp tác đầu tư (cho vay chu chuyển ngắn hạn): Hỗ trợ hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp chấp nhận đầu tư và công nghiệp hoá thành quả theo phương thức rót vốn ngắn hạn, nâng cao tỷ lệ chu chuyển và tỷ lệ hoàn trả vốn. Tập trung vào các doanh nghiệp có thành tích kinh doanh tương đối tốt, có nguồn vốn đáng tin cậy .
Phương thức rút vốn: Chuyển nhượng niêm yết cổ phần, chuyển nhượng thoả thuận cổ phần hợp nhất doanh nghiệp, mua lại doanh nghiệp được đầu tư.
KẾT LUẬN
Thị trường đầu tư mạo hiểm tại Việt Nam có tiềm năng phát triển rất đáng kể vì nhu cầu công nghệ cao của các doanh nghiệp Việt Nam đang tăng lên rất nhanh. Hạ tầng kỹ thuật và công nghệ thông tin cũng sẽ được phát triển để theo kịp nhu cầu và sự phát triển toàn diện của nền kinh tế Việt Nam. Hoạt động đầu tư vốn theo hình thức mới “Quỹ Đầu tư mạo hiểm” của nước ngoài tại Việt Nam trong thời gian gần đây hiện vẫn còn nhiều hạn chế. Tuy nhiên việc đầu tư mạo hiểm này còn mang tính mục đích và có nhiệm vụ quan trọng. Nó không chỉ hướng tới mục tiêu tài chính mà còn là người hướng dẫn thị trường, nhà sư phạm mang kinh nghiệm, kiến thức đến cho các doanh nghiệp Việt Nam trong lĩnh vực công nghệ thông tin, viễn thông, internet, truyền thông và công nghệ sinh học… nhằm giúp cho các doanh nghiệp này vượt qua thách thức trong việc phát triển hoạt động kinh doanh.
Để phát triển kinh tế Việt Nam trong thời đại hiện nay, việc thúc đẩy hình thức đầu tư mạo hiểm là hết sức cần thiết. Đầu tư mạo hiểm là giải pháp tài chính giúp thúc đẩy sự phát triển của các doanh nghiệp vừa và nhỏ, đặc biệt là các doanh nghiệp công nghệ mới khởi sự, giúp các doanh nghiệp có được các nguồn lực và sự hỗ trợ cần thiết để vươn lên phát triển mạnh mẽ hơn, với quy mô lớn hơn. Các quỹ đầu tư mạo hiểm thông thường ngoài việc cung cấp vốn giúp mở rộng hoạt động nghiên cứu, sản xuất kinh doanh còn hỗ trợ doanh nghiệp về khả năng tổ chức và quản lý chuyên nghiệp.
Đề tài này tập trung phân tích tầm quan trọng của đầu tư mạo hiểm đối với sự phát triển của các doanh nghiệp công nghệ, từ đó góp phần phát triển kinh tế đất nước. Việc phát triển số lượng quỹ và nguồn vốn đầu tư mạo hiểm là cần thiết, nhất là trong giai đoạn kinh tế Việt nam đang suy thoái như hiện
nay. Thực trạng của ngành đầu tư mạo hiểm cũng được trình bày rõ trong luận văn, giúp các nhà quản lý, các nhà đầu tư và các công ty có ý định kêu gọi đầu tư mạo hiểm có cái nhìn rõ hơn về thị trường đầu tư mạo hiểm ở Việt Nam từ đó có cách tiếp cận đúng đắn với các đối tác. Phần cuối của đề tài kiến nghị một số giải pháp giúp phát triển thị trường đầu tư mạo hiểm Việt Nam ngày càng hoàn thiện và minh bạch, góp phần thu hút các quỹ đầu tư mạo hiểm đến Việt Nam.
Hướng nghiên cứu tiếp theo có thể là tìm hiểu sâu hơn nữa yêu cầu của các quỹ đầu tư mạo hiểm, xây dựng quy trình tiếp cận vốn đầu tư mạo hiểm cho các doanh nghiệp mới khởi sự. Việc đánh giá mối tương quan chặt chẽ giữa phát triển đầu tư mạo hiểm và phát triển kinh tế cũng là một vấn đề cần được quan tâm.
TÀI LIỆU THAM KHẢO
Tiếng Việt
1. Trần Thị Mai Hoa (2008), “Đầu tư mạo hiểm – hình thức đầu tư cần quan tâm”,
Tạp chí Hoạt động Khoa học (5), trang 28.
2. Vũ Chi Mai, “Vay vốn ngân hàng- thực trạng và giải pháp”, Học Viện Ngân
Hàng.
3. Nguyễn Nghĩa (2006), “Đầu tư mạo hiểm – động lực phát triển công nghiệp công
nghệ cao”, Tạp chí Hoạt động Khoa học (566), trang 13 .
4. Phan Thị Bích Nguyệt (2009), “Thu hút vốn đầu tư mọa hiểm cho đổi mới công
nghệ tại Việt Nam”, Tạp chí Phát triển Kinh tế (07), trang 225.
5. Lê Thị Phương Vy (2007), Phát triển thị trường vốn mạo hiểm Việt Nam, Luận
văn Thạc sĩ kinh tế, Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh, Thành phố Hồ Chí Minh.
6. Intel, Tài trợ vốn dài hạn từ các quỹ đầu tư mạo hiểm – kinh nghiệm của Intel
Capital.
Tiếng anh
7. AltAssets (2011), Vietnamese private equity industry exits total $150m in 2010,
www.altassets.com.
8. British Venture Capital Association and WM Company (1998), UK High
Technology Performance Measurement Survey 1998, BVCA- WM Company.
9. British Venture Capital Association and PriceWaterhouseCoopers (1999), The
economic Impact of venture capital in the UK, BVCA- PriceWaterhouseCoopers.
10. European Venture Capital Association (1996) and Coopers&Lybrand Corporate
Finance, The Economic Impact of Venture Capital in Europe, EVCA and
Coopers&Lybrand Corporate Finance.
11. Storey, D. J. (1994), Understanding the small business sector, London,
12. Van Osnabrugge, M. and Robinson, R. (1999a), “A Comparison of Business
Angel and Venture Capitalist Investment Procedures: An Agency Theory-Based Analysis”, Harvard Business School.
Website: 13. http://www.action.vn/goc-doanh-nghiep/tin-doanh-nghiep/1110-forbes- vinagame-du-tam-buoc-ra-bien-lon. 14. http://www.apecdoc.org/trackbacks/14/8973. 15. http://cafef.vn/doanh-nghiep/mekong-enterprise-fund-ii-dau-tu-34-trieu-usd- vao-hoa-chat-a-chau-20110303114834832ca36.chn. 16. http://www.dna.com.vn/vi/tinh-huong-thuong-hieu/s/ong-chu-vng-hot-bac- nho-con-song-than-games-nhu-the-nao/ 17. http://www.kinhte24h.com/view-gh/55/70422/. 18. http://sohoa.vnexpress.net/tin-tuc/doi-song-so/chu-so-huu-nhom-mua-duoc- dau-tu-60-trieu-usd-1513543.html. 19. http://vietnamnet.vn/vn/cong-nghe-thong-tin-vien-thong/84472/dws-vietnam- dau-tu-10-trieu-usd-vao-vtc-online.html. 20. www.vietstock.com.vn. 21. http://vng.com.vn/vn/kham-pha-vng/vng-truyen-ky.html.