2.2 Thực trạng quản trị rủi ro tại BVNT trong giai đoạn 2009-2011
2.2.2 Quản trị rủi ro trong hoạt động đầu tư
Song song với công tác quản trị rủi ro bảo hiểm, Bảo Việt Nhân thọ cũng luôn luôn quan tâm chú trọng tới công tác quản trị rủi ro tài chính. Đặc thù của hoạt động kinh doanh bảo hiểm nhân thọ là "sự đảo ngược của chu kỳ sản xuất kinh doanh". Việc tiêu thụ sản phẩm dựa trên quy trình: phí bảo hiểm được thu trước, còn cam kết trả tiền bảo hiểm được thực hiện sau. Giá trị sử dụng của sản phẩm bảo hiểm chỉ được thực hiện sau khi mua một khoảng thời gian nhất định. Như vậy doanh nghiệp bảo hiểm có trong tay một quỹ tài chính tập trung khá lớn, nhưng quỹ này sẽ không được sử dụng để bồi thường ngay nên DNBH có thể sử dụng lượng tiền nhàn rỗi này để đầu tư .
Đầu tư tài chính hiệu quả giúp doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ bảo toàn quỹ tài chính bảo hiểm, góp phần nâng cao tiềm lực tài chính và đứng vững trong cạnh tranh. Thêm nữa, thu nhập từ đầu tư tài chính còn là nguồn để doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ thực hiện các cam kết với khách hàng, nâng cao tính hấp dẫn của các sản phẩm bảo hiểm nhân thọ.
2.2.2.1 Quản trị các nguồn vốn đầu tư
Nhận thấy tầm quan trọng của một hệ thống quản trị rủi ro hiệu quả, Tập Đoàn Bảo Việt đã thành lập Hội đồng quản lý rủi ro (HĐQLRR) đồng thời ban hành và đang tiếp tục hoàn thiện quy chế Quản lý rủi ro. Phòng Đầu tư thuộc Khối Tài chính của Tổng Công Ty Bảo Việt Nhân thọ cũng chịu sự chỉ đạo của HĐQLRR. Năm 2009 thực hiện mô hình tập trung kế toán, Bảo Việt Nhân thọ đã có sự thay đổi lớn đó là các nguồn thu từ các Công ty thành viên đều được tập trung vào một tài khoản chính do BVNT làm chủ tài khoản.
Nhờ vậy nguồn tiền từ 60 công ty thành viên thu về đã được tập trung nhanh và được đầu tư kịp thời hơn.
*Nguồn vốn của Bảo Việt Nhân thọ bao gồm:
- Vốn điều lệ của doanh nghiệp bảo hiểm là số vốn do các thành viên, cổ đông góp hoặc cam kết góp trong một thời hạn nhất định và được ghi vào điều lệ doanh nghiệp bảo hiểm. Hiện nay vốn Điều lệ của Tổng Công ty Bảo Việt Nhân thọ là 1.500tỷ đồng.
- Quỹ dự trữ bắt buộc được trích lập từ lợi nhuận sau thuế làm tăng khả năng tài chính của doanh nghiệp bảo hiểm, là một trong những tiêu chí đánh giá tiềm năng tài chính của doanh nghiệp bảo hiểm DNBH. (Điều 47 Luật Kinh doanh bảo hiểm quy định)
- Dự phòng nghiệp vụ Doanh nghiệp kinh doanh bảo hiểm nhân thọ phải trích lập dự phòng nghiệp vụ cho từng hợp đồng bảo hiểm nhân thọ tương ứng với trách nhiệm của doanh nghiệp bảo hiểm. Dự phòng nghiệp vụ bao gồm:
a) Dự phòng toán học là khoản chênh lệch giữa giá trị hiện tại của số tiền bảo hiểm và giá trị hiện tại của phí bảo hiểm sẽ thu được trong tương lai, được sử dụng để trả tiền bảo hiểm đối với những trách nhiệm đã cam kết khi xảy ra sự kiện bảo hiểm;
b) Dự phòng phí chưa được hưởng, được sử dụng để trả tiền bảo hiểm sẽ phát sinh trong thời gian còn hiệu lực của hợp đồng bảo hiểm trong năm tiếp theo;
c) Dự phòng bồi thường, được sử dụng để trả tiền bảo hiểm khi xảy ra sự kiện bảo hiểm nhưng đến cuối năm tài chính chưa được giải quyết;
d) Dự phòng chia lãi, được sử dụng để trả lãi mà doanh nghiệp bảo hiểm đã thoả thuận với bên mua bảo hiểm trong hợp đồng bảo hiểm;
đ) Dự phòng bảo đảm cân đối, được sử dụng để trả tiền bảo hiểm khi xảy ra sự kiện bảo hiểm do biến động lớn về tỷ lệ tử vong, lãi suất kỹ thuật.
- Và các nguồn vốn khác.
Bảng 2.7 Nguồn vốn kinh doanh của TCT BVNT giai đoạn 2009-2011
STT NGUỒN VỐN
Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011
Số tiền (trđ) Tỷ lệ (%) Số tiền (trđ) Tỷ lệ (%) Số tiền (trđ) Tỷ lệ (%) 1 Vốn chủ sở hữu 1.527.433 8,91 1.587.649 7,71 1.573.574 7,95 2 Nguồn dựphòng nghiệp vụ 14.808.931 86,35 15.735.105 76,37 16.206.994 81,84 3 Nguồn vốn khác 813.717 4,74 3.281.301 15,92 2.021.607 10,21 Tổng cộng 17.150.081 100 20.604.055 100 19.802.175 100
Nguồn: Báo cáo thường niên BVNT
Qua bảng số liệu trên cho thấy nguồn vốn kinh doanh của BVNT gồm Vốn chủ sở hữu chiếm dưới 10%; nguồn vốn từ dự phòng nghiệp vụ chiếm từ 75% -85%, đây là ngồn vốn kinh doanh chủ yếu của BVNT, và ngoài ra còn có nguồn vốn kinh doanh khác.
2.2.2.2 Quản trị các hình thức đầu tư
Có thể nói nghĩa vụ tài chính của Doanh nghiệp bảo hiểm là nhân tố then chốt quyết định sự lựa chọn các hình thức đầu tư của công ty bảo hiểm, đặc biệt là nghĩa vụ đối với khách hàng. Nghĩa vụ này được quy định tại các
điều khoản của hợp đồng bảo hiểm. Hình thức đầu tư của Doanh nghiệp bảo hiểm sẽ phụ thuộc vào bản chất các nghĩa vụ của doanh nghiệp bảo hiểm đối với khách hàng.
Nguồn vốn đem đi đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm phần lớn lấy từ các quỹ dự phòng nghiệp vụ. Do đó để đảm bảo quyền lợi của khách hàng cũng như đảm bảo khả năng thanh toán của công ty thì doanh nghiệp bảo hiểm khi đầu tư không chỉ tính đến lợi nhuận mà còn phải đảm bảo khả năng đáp ứng cao trách nhiệm đối với người được bảo hiểm. Nếu như không có sự quản lý hoạt động đầu tư một cách chặt chẽ, doanh nhgiệp bảo hiểm sẽ có xu hướng tìm kiếm các hình thức đầu tư sao cho thu được lợi nhuận cao nhất trên cơ sở tài sản tài chính hiện có.
Nhìn chung, nghĩa vụ tài chính với người tham gia bảo hiểm của doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ có thời hạn dài, nhất là những nghiệp vụ bảo hiểm nhân thọ có liên quan đến việc cung cấp sản phẩm tiết kiệm và hưu trí dài hạn. Điều này có nghĩa là giới hạn thời gian cho việc đầu tư các quỹ dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm cũng dài hơn.Thêm nữa, các luồng tiền thu vào (inflow) từ phí bảo hiểm nhân thọ tương đối ổn định do phí đã được tính trước và được thu định kỳ hoặc một lần. Do đó doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ không phải lo lắng quá nhiều về tính thanh khoản của các tài sản trong danh mục đầu tư của mình.
Trong điều kiện môi trường kinh tế đầy thách thức như hiện nay, quản lý rủi ro đầu tư là một trong những mục tiêu chính của Bảo Việt Nhân thọ. Khối quản ký rủi ro đã tập trung nâng cao chất lượng báo cáo đầu tư cho Lãnh đạo Bảo Việt Nhân thọ và nêu bật những rủi ro có thể phát sinh đối với mỗi loại tài sản đầu tư. Các phân tích và đánh giá chi tiết được BVNT xem xét nhằm đưa ra các quyết định quản lý phù hợp.
Trong đầu tư an toàn và sinh lời cao gần như đối lập nhau. Vì vậy phải quy định cụ thể tỉ lệ đầu tư vào từng lĩnh vực để tránh rủi ro mạo hiểm mất vốn, mất quỹ dự phòng nghiệp vụ để thực hiện cam kết với khách hàng. Nghị định 46/2007/NĐ-CP quy định đầu tư vốn nhàn rỗi từ dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm của doanh nghiệp bảo hiểm được thực hiện trực tiếp bởi doanh nghiệp bảo hiểm hoặc thông qua uỷ thác đầu tư và chỉ được đầu tư tại Việt Nam trong các lĩnh vực sau:
a) Mua trái phiếu Chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp có bảo lãnh, gửi tiền tại các tổ chức tín dụng không hạn chế;
b) Mua cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp không có bảo lãnh, góp vốn vào các doanh nghiệp khác tối đa 50% vốn nhàn rỗi từ dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm;
c) Kinh doanh bất động sản, cho vay tối đa 40% vốn nhàn rỗi từ dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm.
Bảng 2.8 Kết quả kinh doanh của danh mục đầu tư của TCT BVNT giai đoạn 2009-2011
STT Danh mục
Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011
Vốn (trđ) Lãi (trđ) Tỷ lệ (%) Vốn (trđ) Lãi (trđ) Tỷ lệ (%) Vốn (trđ) Lãi (trđ) Tỷ lệ (%) 1 Trái phiếu Chính phủ 7.731.953 736.994 9,53 8.634.280 885.742 10,26 10.068.605 1.036.371 10,29
2 Trái phiếu doanh nghiệp
(có bảo lãnh) 25.000 3.429 13,72 25.000 3.333 13,33 20.000 2.689 13,44
3 Trái phiếu doanh nghiệp
(không có bảo lãnh) 2.182.646 206.983 9,48 2.214.000 232.571 10,50 2.214.000 238.980 10,79
4 Tiền gửi tại các tổ chức tín
dụng 3.248.944 307.864 9,48 5.278.300 625.450 11,85 5.157.559 546.314 10,59
5 Cổ phiếu 1.594.181 187.219 11,74 1.436.306 150.621 10,49 727.940 55.546 7,63
6 Góp vốn vào các doanh
nghiệp khác 198.192 15.848 8,00 198.192 16.577 8,36 211.475 17.505 8,28
7 Cho vay theo hợp đồng
BHNT và vay phí tự động. 1.117.442 144.341 12,92 1.117.442 140.104 12,54 1.067.591 147.071 13,78
8 Quỹ Universal Life 190.818 11.993 6,28 455.613 34.285 7,53 848.648 99.036 11,67
9 Quỹ Unit Linked - - 225.911 23.118 10,23
10 Đầu tư khác 24.756 - 23.449 - 23.449 - -
Tổng cộng/
Tỷ lệ bình quân 16.313.932 1.614.670 9,90 19.382.582 2.088.683 10,78 20.565.178 2.166.629 10,54
Qua bảng kết quả kinh doanh của các danh mục đầu tư cho thấy hiện nay BVNT có 10 danh mục đầu tư. Trong đó danh mục đầu tư Trái phiếu Chính Phủ chiếm tỷ trọng cao nhất, gần 50 % nguồn vốn đầu tư và tỷ lệ lãi đạt được khoản 10%. Danh mục đầu tư trái phiếu doanh nghiệp có lỷ lệ lãi tương đối cao>13%, tuy nhiên tỷ trọng đầu tư không cao chiểm khoảng 0,15% nguồn vốn đầu tư. Danh mục tiền gửi tại các tổ chức tín dụng chiếm tỷ trọng thứ hai trên tổng các danh mục đầu tư (khoảng 30% nguồn vốn đầu tư) tỷ lệ lãi cũng khá ổn định . Một danh mục đầu tư không kém phần an toàn và mang lại tỷ lệ lãi cũng khá cao tại BVNT đó là danh mục cho vay theo hợp đồng và cho vay phí tự động (chiếm khoảng 25% nguồn vốn đầu tư). Ngoài ra các danh mục Quỹ Universal Life, Quỹ Unit Linked chiếm tỷ trọng không đáng kể trong có các danh mục đầu tư do BVNT mới triển khai bán các sản phẩm liên kết đầu từ từ năm 2008.
*Công tác quản trị rủi ro các khoản mục đầu tư của BVNT:
- Trái phiếu Chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp (có bảo lãnh) có tính an toàn cao do vậy lợi suất thấp, BVNT đã sử dụng gần 50% nguồn vốn để đầu tư vào khoản mục này.
- Khoản mục trái phiếu doanh nghiệp (không có bảo lãnh) cổ phiếu, góp vốn vào các doanh nghiệp khác , BVNT đã sử dụng khoản <25% nguồn vốn để đầu tư. Mục tiêu của BVNT là đạt được lợi nhuận có tính cạnh tranh tương đối bằng cách đầu tư vào một danh mục đa dạng những cổ phiếu có chất lượng và tính thanh khoản cao. Tuy nhiên cổ phiếu vẫn phải chịu rủi ro về giá cổ phiếu, rủi ro này được định nghĩa là những khoản lỗ tiềm tàng đối với giá trị thị trường do những thay đổi bất thường của giá cổ phiếu. Trong các năm qua thị trường chứng khoán của Việt Nam không ổn định, vì vậy BVNT đã hạn chế đầu tư vào danh mục cổ phiếu. Giá trị đầu tư vào danh mục
cổ phiếu đã giảm dần qua các năm. Cụ thể, giá trị đầu tư vào khoản mục cổ phiếu của năm 2011 chỉ bằng 50% năm 2010.
- Tiền gửi tại các tổ chức tín dụng là khoản mục có thời gian đáo hạn cố định, để hạn chế rủi ro tín dụng đối với khoản mục này, BVNT đầu tư vào danh mục đa dạng, lựa chọn các ngân hàng có điểm xếp hạng tín dụng cao. BVNT nhận định rủi ro tín dụng đối với tiền gởi ngân hàng là thấp. Ngoài ra để hạn chế rủi ro tín dụng đối với các khoản phải thu, BVNT cũng phải thường xuyên theo dỏi các khoản phải thu khách hàng chưa thu.
- Cho vay theo hợp đồng và vay phí tự động là các khoản vay theo đơn bảo hiểm nhân thọ, xu hướng này ngày một gia tăng tại các công ty bảo hiểm nhân thọ. Đây cũng là một hình thức thu hút thêm khách hàng mà các doanh nhiệp bảo hiểm sử dụng như một hình thức cạnh tranh. Đối với khoản mục đầu tư này rủi ro tín dụng là không cao, vì khoản vay của khách hàng được căn cứ trên giá trị hợp đồng của khách hàng và khoản vay luôn luôn được thu hồi bằng giá trị của hợp đồng đó. Thời hạn của các khoản vay phụ thuộc vào thời hạn của hợp đồng bảo hiểm nhân thọ. Do vậy danh mục đầu tư này luôn luôn tiềm ẩn rủi ro thanh khoản. Nguyên do là BVNT sẽ không xác định được khi nào khách hàng có nhu cầu vay tiền.
Rủi ro thanh khoản là rủi ro BVNT gặp khó khăn khi thực hiện các nghĩa vụ tài chính do thiếu vốn trong ngắn hạn. Rủi ro thanh khoản của BVNT chủ yếu phát sinh từ việc tài sản tài chính và nợ phải trả tài chính có các thời điểm đáo hạn lệch nhau. BVNT giám sát rủi ro thanh khoản thông qua việc duy trì một lượng tiền và các khoản tương đương tiền ở mức đủ cho mọi hoạt động của BVNT và để giảm thiểu ảnh hưởng của những biến động về luồng tiền.
Song song với việc đầu tư, doanh nghiệp kinh doanh bảo hiểm phải luôn duy trì khả năng thanh toán trong suốt quá trình hoạt động kinh doanh bảo hiểm theo quy định tại Điều 15 Nghị định số 46/2007/NĐ-CP.
Biên khả năng thanh toán tối thiểu cho biết doanh nghiệp bảo hiểm có đủ khả năng thanh toán theo quy định để sẵn sàng chi trả tức thời cho khách hàng khi rủi ro sự kiện bảo hiểm xảy ra.
- Đối với hợp đồng bảo hiểm nhân thọ có thời hạn năm (05) năm trở xuống bằng tổng của 4% dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm và 0,1% số tiền bảo hiểm chịu rủi ro.
- Đối với hợp đồng bảo hiểm nhân thọ có thời hạn trên năm (05) năm bằng tổng của 4% dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm và 0,3% số tiền bảo hiểm chịu rủi ro.
Số tiền bảo hiểm chịu rủi ro là phần chênh lệch giữa tổng số tiền bảo hiểm của các hợp đồng bảo hiểm có hiệu lực và tổng dự phòng nghiệp vụ. Bảng 2.9 Biên khả năng thanh toán của TCT BVNT giai đoạn 2009-2011.
Đơn vị: triệu đồng
STT CHỈ TIÊU Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011
1 Biên khả năng thanh toán tối thiểu 702.864 759.706 811.620
2 Biên khả năng thanh toán của TCT BVNT 980.598 1.085.743 1.084.127
3 So sánh (1) và (2)
Số tuyệt đối: (2)-(1) 277.734 326.038 272.507
Số tương đối: (2)/(1) 140% 143% 134%
Biên khả năng thanh toán của BVNT trong giai đoạn 2009-2011luôn luôn đạt trên 140% cho thấy khả năng thanh toán của BVNT luôn an toàn, mặt khác cũng cho thấy dòng tiền nhàn rỗi tại đây hoạt động chưa hiệu quả.