CHƢƠNG 2 : PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.4.2 Tác động tới lãi suất
Nếu việc phá giá đồng Nhân dân tệ làm giảm giá hàng nhập khẩu, điều này sẽ kìm hãm lạm phát và có thể làm trì hoãn việc tăng lãi suất. Khi thực hiện tăng lãi suất, các dòng vốn nóng từ nước ngoài sẽ đổ vào, làm cho thị trường chứng khoán và thị trường bất động sản nóng lên, hình thành bong bóng tài sản, đe dọa sự ổn định của nền kinh tế, cho nên Trung Quốc rất coi trọng việc lựa chọn chính sách tiền tệ để đối phó.
Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) cũng đã nâng lãi suất tổng cộng 5 lần trong năm 2011. Đây là chính sách quan trọng trong bối cảnh lạm phát không bao gồm giá thực phẩm, đã tăng tới mức cao kỷ lục trong suốt 10 năm ở mức 3%.
Từ năm 2013, ngân hàng Trung ương Trung Quốc liên tục quyết định hạ lãi suất. Thậm chí xu hướng sẽ thực hiện bãi bỏ trần lãi huy động và cho vay, mở đường cho việc thực thi chính sách tự do hóa lãi suất.
Hình 3.3 Biến động lãi suất Trung Quốc giai đoạn 2000-2016
Nguồn: IFS, http://data.imf.org
Trung Quốc năm 2015 đã điều chỉnh giảm 0,25 điểm phần trăm lãi suất cơ bản đối với các khoản tiền gửi và cho vay bằng đồng nhân dân tệ của các tổ chức tài chính nước này. Lãi suất cho vay kỳ hạn một năm của các tổ chức tài chính giảm xuống 5,1%, trong khi lãi suất tiền gửi cùng kỳ hạn giảm xuống còn 2,25%. Ngoài ra, tỷ lệ dự trữ bắt buộc cũng giảm 0,5% đối với hệ thống ngân hàng lớn, xuống còn 17,5%. Riêng các tổ chức cho vay với doanh nghiệp nhỏ và vừa, mức cắt giảm là 1%.
Để đối phó với sức ép tăng giá đồng nội tệ, Trung Quốc cần tăng lãi suất để duy trì sự cân bằng trong nền kinh tế, kiềm hãm lạm phát.