Biến Dấu kỳ
vọng Bằng chứng thực nghiệm
BSIZE + Doliente (2005), Nguyễn Thị Mỹ Linh và Nguyễn Thị Ngọc Hương (2015)
CRISK –
Garza-Garcia (2010), Gounder và Sharma (2012), Kasman và cộng sự (2010), Tarus và cộng sự (2012), Maudos và Guevara (2004), Doliente (2005), Maudos và Solis (2009), Fentaw Leykun (2016), Phạm Hoàng Ân và Võ Thị Kim Loan (2016), Nguyễn Thị Mỹ Linh và Nguyễn Thị Ngọc Hương (2015), Nguyễn Thị Ngọc Trang và Nguyễn Hữu Tuấn (2015), Nguyễn Phúc Cảnh và Lê Tiến Hữu (2015)
EQUITY +
Garza-Garcia (2010), Doliente (2005), Maudos và Solis (2009), Maudos và Guevara (2004), Fungáčová và Poghosyan (2009), Kasman và cộng sự (2010), Fentaw Leykun (2016), Rami Obeid và Mohammad Adeinat (2017), Phạm Hoàng Ân và Võ Thị Kim Loan (2016), Nguyễn Thị Mỹ Linh và Nguyễn Thị Ngọc Hương (2015)
LDR + Hồ Thị Lam (2017)
LOAN +
Hamadi và Awded (2012), Maudos và Guevara (2004), Maudos và Solis (2009), Phạm Hoàng Ân và Võ Thị Kim Loan (2016), Nguyễn Thị Mỹ Linh và Nguyễn Thị Ngọc Hương (2015), Nguyễn Thị Ngọc Trang và Nguyễn Hữu Tuấn (2015)
35
và Sharma (2012), Kasman và cộng sự (2010), Zhou và Wong (2008), Maudos và Solis (2009), Doliente (2005), Maudos và Guevara (2004), Nguyễn Thị Mỹ Linh và Nguyễn Thị Ngọc Hương (2015), Nguyễn Thị Ngọc Trang và Nguyễn Hữu Tuấn (2015)
36
3.3 MẪU VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU3.3.1. Mẫu nghiên cứu 3.3.1. Mẫu nghiên cứu
Đề tài được thực hiện trên cơ sở dữ liệu thứ cấp được thu thập từ báo cáo tài chính đã kiểm toán và các tài liệu khác có liên quan từ năm 2008 đến năm 2018 của 13 NHTM đang niêm yết trên TTCK Việt Nam, trong đó có 10 ngân hàng niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh (HOSE) và 03 ngân hàng niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX), danh sách các NHTM trong mẫu nghiên cứu trình bày tại phụ lục 1.
3.3.2. Dữ liệu nghiên cứu
Đề tài sử dụng dữ liệu thứ cấp được thu thập từ báo cáo tài chính đã kiểm toán từ năm 2008 đến năm 2018 của 13 NHTM niêm yết trên TTCK Việt Nam thông qua hệ thống dữ liệu FiinPro - Hệ thống dữ liệu tài chính toàn diện và chuyên sâu nhất về Việt Nam, được cung cấp bởi Công ty cổ phần StoxPlus. Kết quả nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận sẽ được xác định trên cở sở dữ liệu bảng (panel data) với sự hỗ trợ của phần mềm Excel và phần mềm Eviews 8.0.
Bộ dữ liệu nghiên cứu của đề tài được trình bày chi tiết tại phụ lục 2.
3.3.3. Công cụ nghiên cứu
Kết quả nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của các NHTM niêm yết trên TTCK Việt Nam được xác định dựa trên cơ sở dữ liệu bảng (Panel data) với sự hỗ trợ của phần mềm Excel và phần mềm Eviews 8.0.
3.4. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Đề tài sử dụng kết hợp phương pháp nghiên cứu định tính với phương pháp nghiên cứu định lượng để trả lời các câu hỏi nghiên cứu cũng như thực hiện các mục tiêu nghiên cứu liên quan đến ảnh hưởng của các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của các NHTM niêm yết trên TTCK Việt Nam.
3.4.1. Phương pháp nghiên cứu định tính
Phương pháp nghiên cứu định tính được sử dụng để (i) tiếp cận và phân tích cơ sở lý thuyết về lợi nhuận của các NHTM, cơ sở lý thuyết về các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của NHTM, (ii) lược khảo và thảo luận các nghiên cứu trước
37
tại Việt Nam và các quốc gia khác về ảnh hưởng của các yếu tố đến lợi nhuận của NHTM, (ii) thiết kế mô hình nghiên cứu và luận giải các giả thuyết nghiên cứu cho từng biến độc lập với biến phụ thuộc và (iii) thảo luận kết quả nghiên cứu, đúc rút kết luận và đưa các gợi ý, khuyến nghị có liên quan.
3.4.2. Phương pháp nghiên cứu định lượng
Phương pháp nghiên cứu định lượng được sử dụng để xác định kết quả nghiên cứu xu hướng ảnh hưởng và mức độ ảnh hưởng của các yếu tố đến lợi nhuận của các NHTM đang niêm yết trên TTCK Việt Nam, bao gồm các phương pháp kỹ thuật nghiệp vụ cụ thể như sau: thống kê mô tả (Descriptive Statistics), phân tích tương quan (Correlation Analysis) và phân tích hồi quy dữ liệu bảng (Panel Data Regression), trong đó:
(i) Thống kê mô tả
Thống kê mô tả được sử dụng nhằm cung cấp thông tin khái quát về các biến trong mô hình nghiên cứu, các chỉ tiêu thống kê mô tả bao gồm: giá trị trung bình (Mean), giá trị nhỏ nhất (Mininum), giá trị lớn nhất (Maxinum), độ lệch chuẩn (Standard deviation) và số quan sát (Observations).
(ii) Phân tích tương quan
Phân tích tương quan được sử dụng nhằm xác định mức độ tương quan mạnh hay yếu, cùng hay ngược chiều giữa các biến trong mô hình nghiên cứụ Ngoài ra, phân tích tương quan còn gợi ý nhận diện hiện tượng đa cộng tuyến nghiêm trọng có xảy ra hay không; theo Gujarati, D. N. (2011), nếu hệ số tương quan của một cặp biến độc lập bất kỳ có giá trị tuyệt đối cao hơn 0.8 thì mô hình có thể gặp lỗi đa cộng tuyến nghiêm trọng. Theo Gujarati, D. N. (2011), có ba cách có thể áp dụng để xử lý hiện tượng đa cộng tuyến: (i) bỏ biến có mức độ tương quan cao với biến số khác, (ii) sử dụng phương pháp phân tích thành phần chính, và (iii) không làm gì; trong đó, phương pháp thứ hai đặc biệt hiệu quả khi xử lý các mô hình có nhiều biến độc lập.
(iii) Phân tích hồi quy
Phân tích hồi quy dữ liệu bảng cân bằng để kiểm định xu hướng và mức độ ảnh hưởng của các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của NHTM đang niêm yết trên
38
TTCK Việt Nam, sử dụng mô hình bình phương tối thiểu thông thường dạng gộp (Pooled Ordinay Least Squared - Pooled OLS), mô hình các yếu tố ảnh hưởng cố định (Fixed Effects Model – FEM) và mô hình các yếu tố ảnh hưởng ngẫu nhiên (Random Effects Model – REM); sử dụng kiểm định Hausman để lựa chọn giữa FEM và REM với giả thuyết H0 là chấp nhận REM, và H1 là chấp nhận FEM; kiểm định Redundant Fixed Effects Tests để lựa chọn giữa FEM và OLS với giả thuyết H0 là chấp nhận OLS, và H1 là chấp nhận FEM và kiểm định Lagrange multiplier (LM) test để lựa chọn giữa REM và OLS với giả thuyết H0 là chấp nhận OLS, và H1 là chấp nhận REM.
Để kiểm định các giả thuyết nghiên cứu về ảnh hưởng của các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của các NHTM đang niêm yết trên TTCK Việt Nam, đề tài sử dụng phương pháp kiểm định t hoặc kiểm định F với mức ý nghĩa 1%, 5% và 10% để xác định mức độ tin cậy về ảnh hưởng của các biến độc lập và biến kiểm soát, và căn cứ hệ số β để giải thích xu hướng và mức độ ảnh hưởng của các biến này đến biến phụ thuộc.
Hiện tượng đa cộng tuyến sẽ được kiểm định và kết luận thông qua hệ số phóng đại phương sai (VIF – Variance Inflating Factor), nếu VIF lớn hơn 10 thì mô hình có hiện tượng đa cộng tuyến nghiêm trọng và ngược lạị
Hiện tượng phương sai sai số thay đổi sẽ được kiểm định và kết luận bằng kiểm định White với giả thuyết như sau: H0 là không có hiện tượng phương sai sai số thay đổi và H1 là có hiện tượng phương sai sai số thay đổị
Hiện tượng tự tương quan sẽ được không cần thực hiện kiểm định nếu kết quả hồi quy được lựa chọn theo FEM vì FEM chỉ quan tâm đến những khác biệt mang tính cá nhân đóng góp vào mô hình nên không có hiện tượng tự tương quan; ngược lại hiện tượng tự tương quan sẽ thực hiện kiểm định và kết luận bằng kiểm định Wooldridge với giả thuyết như sau: H0 là không có hiện tượng tự tương quan và H1 là có hiện tượng tự tương quan.
Sau khi kiểm định các khuyết tật của mô hình, nếu có xảy ra thì kết quả hồi quy cuối cùng sẽ được xác định theo phương pháp bình phương nhỏ nhất tổng
39
quát (GLS - Generalized Least Square); ngược lại kết quả hồi quy cuối cùng sẽ được xác định dựa trên kiểm định Hausman nói trên.
--- KẾT LUẬN CHƯƠNG 3
Chương 3 đã mô tả quy trình nghiên cứu của đề tài với 07 bước thực hiện. Đề tài sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng bằng mô hình hồi quy nhằm đánh giá các yếu tố đến ảnh hưởng đến lợi nhuận của NHTM đang niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam; mô hình nghiên cứu bao gồm 01 biến phụ thuộc và 06 biến độc lập, được thiết kế dựa theo nghiên cứu của Rami Obeid và Mohammad Adeinat (2017) có điều chỉnh trên cơ sở kết hợp với nghiên cứu của Hồ Thị Lam (2017).
Trên cơ sở giải thích mẫu nghiên cứu là tất cả các NHTM đang niêm yết trên thị trường chứng khoán chính thức, bao gồm HOSE và HNX; và dữ liệu nghiên cứu từ báo cáo tài chính đã được kiểm toán các năm. Căn cứ vào dạng dữ liệu bảng kết hợp với câu hỏi nghiên cứu cũng như mục tiêu nghiên cứu, chương 3 đã xác định sử dụng kết hợp phương pháp nghiên cứu định tính và phương pháp nghiên cứu định lượng, trong đó kết quả nghiên cứu được xác định theo phương pháp thống kê mô tả, phân tích tương quan và phân tích hồi quy dữ liệu bảng theo Pooled OLS, FEM và REM, hoặc GLS nếu mô hình có khuyết tật đa cộng tuyến, phương sai sai số thay đổi hay tự tương quan.
40
CHƯƠNG 4:
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN
Chương 4 sẽ trình bày và thảo luận kết quả nghiên cứu về các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của các NHTM đang niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam theo thống kê mô tả, phân tích tương quan và phân tích hồi quy dữ liệu bảng với phương pháp ước lượng OLS, FEM và REM.
Sau khi kiểm định các khuyết tật của mô hình, nếu mô hình có xảy ra khuyết tật thì kết quả hồi quy sẽ được xác định theo GLS.
4.1. THỐNG KÊ MÔ TẢ
Thống kê mô tả các biến trong mô hình nghiên cứu của đề tài được thực hiện theo tiêu chí giá trị trung bình, giá trị lớn nhất, giá trị nhỏ nhất, độ lệch chuẩn và số lượng quan sát; kết quả thống kê mô tả các biến trong mô hình nghiên cứu được trình bày tại bảng 4.1.