trị tăng 8 lần
igrmb-6
Buffett đầu tư vào ngành dầu khí Trung Quốc chỉ trong thời gian bốn năm, đây là một trong những phi vụ đầu tư lớn nhưng ngắn hạn của Buffett, nó có mức lợi nhuận cao và số cổ phiếu ít, cũng là một trong ít công ty mà Buffett đầu tư ra bên ngoài Hoa Kỳ, nó là đầu tư duy nhất của ông vào cổ phiếu Trung Quốc.
Khái quát sự tăng trưởng của Petrochina và quá trình đầu tư của Warren Buffett
Công ty TNHH Dầu khí Quốc gia Trung Quốc (PetroChina) là một công ty được thành lập trên cơ sở chuyển dịch cơ cấu năm 1999 của Tổng công ty Dầu khí Quốc gia Trung Quốc, và lần đầu tiên trong tháng 4 năm 2000, niêm yết ở nước ngoài là tại sàn chứng khoán Hồng Kông và New York, khi đó phát hành 10% của cổ phiếu đang lưu hành.
Kể từ khi lên sàn, với phong cách quản lý thực tế và thu nhập tốt, công ty đã nhận được sự công nhận của các nhà đầu tư nước ngoài, cổ phiếu tăng, đặc biệt là vào tháng 4 năm 2003, sau khi tin Buffett đầu tư vào dầu khí được tiết lộ.
Ngày 28 tháng 9 năm 2005, cổ phiếu H của PetroChina đóng cửa ở mức 5,85 đô-la, đạt mức cao kỷ lục, giá trị thị trường dầu đạt 132,3 tỷ đô-la, nhiều hơn so với nhà sản xuất xe hơi lớn thứ hai thế giới - Toyota, trở thành các công ty lớn nhất châu Á và xếp ở vị trí thứ 19 trong bảng xếp hạng các công ty lớn trên thế giới, xếp vị trí thứ 5 trong ngành công nghiệp dầu mỏ toàn cầu.
Từ đầu tháng 4 năm 2003, Buffett bắt đầu tiếp tục mua cổ phiếu H của PetroChina, đến cuối năm 2004, Buffett nắm giữ tổng số 2,338 tỷ cổ phiếu của PetroChina H, số tiền đầu tư của ông trong phi vụ này là 500 triệu đô-la.
Tháng 7 năm 2007, Buffett bắt đầu bán cổ phiếu dầu khí, giá cổ phiếu của công ty khoảng 12 đô-la Hồng Kông, khi đóng cửa vào ngày 18 tháng 10 năm 2007, giá cổ phiếu của PetroChina đã đạt đến 18,94 đô-la Hồng Kông.
Qua sự phân tích của giới đầu tư trên thị trường thì với hơn 2,3 tỷ cổ phiếu của Buffett, nếu bán giá trung bình là khoảng từ 13-16 đô- la Hồng Kong, dựa vào đầu tư dầu khí, có thể thu về hơn 30 tỷ đô-la Mỹ, so với chi phí 3.2 tỷ đô-la Hồng Kông năm 2003 doanh thu tăng lên được từ 8-10 lần.
Phân tích đầu tư của Buffett vào dầu khí
Tháng 10 năm 2007 sau 12 năm, Buffett một lần nữa đến Trung Quốc, trong cuộc phỏng vấn của đài CCTV, ông tiết lộ những lý do để đầu tư vào cổ phiếu dầu khí và lý do bán cổ phiếu, cuối cùng chúng ta đã biết được chiến lược đầu tư của ông.
Buffett cho biết: "Petrochina là một trong bốn công ty dầu khí lớn nhất thế giới, sản lượng sản xuất tương đương với Exxon. Theo tài liệu được nhắc đến trong báo cáo hàng năm của dầu khí Trung Quốc thì số liệu thậm chí còn nhiều hơn so với các công ty dầu mỏ khác. Họ cho bạn biết 45% lợi nhuận của công ty sẽ được phân phối cho các cổ đông, một động thái để loại trừ những trường hợp không chắc chắn".
Buffett cho biết: "Sản lượng dầu khí Trung Quốc chiếm 3% trên thế giới, sản phẩm định giá bằng đô-la Mỹ, kiểm soát hầu hết các cơ sở của Trung Quốc. Nếu bạn có thể mua chứng khoán bằng 1/3 giá của các công ty tương tự, bạn tự nhiên sẽ đi làm việc đó."
Nói về công việc chuẩn bị trước khi mua, Buffett nói: "Tôi đọc Báo cáo hàng năm tháng 4 năm 2002, lại đọc Báo cáo hàng năm năm
2003, và sau đó quyết định đầu tư 500 triệu đô-la vào dầu khí Trung Quốc, tôi không nhìn thấy đội ngũ quản lý của dầu khí Trung Quốc, cũng không thấy báo cáo của các nhà phân tích, chỉ dựa trên báo cáo hàng năm rất thân thiện với người sử dụng, đã khiến tôi tin tưởng rằng, đây sẽ là một đầu tư tốt".
Tuy nhiên, bắt đầu từ 12 tháng 7 năm 2007, với giá khoảng 12 đô-la Mỹ, Buffett phân lô, giảm cổ phiếu nắm giữ. Đến 19 tháng 10 năm 2007, ông đã thanh lý toàn bộ cổ phiếu của dầu khí Trung Quốc đang nắm giữ.
Mặc dù bán ra hết cổ phiếu nhưng Buffett vẫn còn nhiều tình cảm với dầu khí Trung Quốc, ông nói: "Chúng ta có thể đầu tư 500 triệu đô-la tiền vốn, sau khi bán ra kiếm được khoảng 4 tỷ triệu đô-la, tôi đã viết một bức thư cho các cổ đông dầu khí Trung Quốc, cảm ơn sự đóng góp của họ cho công ty".
Mặc dù Buffett tin rằng dầu khí Trung Quốc là công ty có tiềm năng nhưng vì sao ông lại bán ra hết cổ phiếu?
Khi được hỏi về những vấn đề trên, Buffett trả lời: "Bạn biết đấy, có rất nhiều doanh nghiệp tương tự như dầu khí Trung Quốc, tôi hy vọng có thể mua nhiều cổ phiếu hơn, nhưng cần phải được giữ lâu hơn mà lợi nhuận của dầu chủ yếu phụ thuộc vào giá dầu, khi giá dầu là 30 đô-la một thùng, chúng tôi cảm thấy rất lạc quan, nếu lên đến 75 đô-la một thùng, không hẳn là nó sẽ giảm, nhưng tôi không tự tin như trước đây nữa. Theo xu hướng giá dầu, các khoản thu của dầu khí Trung Quốc phụ thuộc rất nhiều vào giá dầu trong 10 năm tới, tôi không tiêu cực, vì thế 30 đô-la một thùng, tôi rất chắc chắn, đến 75 đô-la một thùng tôi giữ một thái độ trung lập. Hơn nữa, giá dầu hiện nay còn hơn 75 đô-la một thùng".
Khi đó, Buffett cho rằng, khả năng giá dầu tiếp tục tăng là rất nhỏ, vì thế, lợi nhuận của công ty dầu sẽ tăng trưởng một lần nữa là khá khó khăn. Do đó, Buffett chọn bán cổ phiếu và hành vi này không vi phạm nguyên tắc đầu tư của mình, ông cho biết: "Tôi thường mua khi người ta mất niềm tin vào thị trường chứng khoán".
Mặc dù hiện tại thị trường cổ phiếu Trung Quốc rất nóng bỏng, nhưng Buffett lại nói: "Tôi không còn giống như hai năm trước đây, dễ dàng tìm những cổ phiếu bị định giá thấp".
Những điều đáng chú ý khi Buffett đầu tư vào Petrochina
Thành công trong đầu tư của Buffett vào dầu khí cho thấy sự thành công của trường hợp đầu tư giá trị không còn xa, nó xảy ra xung quanh chúng ta.
Quyết định linh hoạt đầu tư vào dầu khí của Buffett thực sự làm cho chúng ta cảm thấy ngạc nhiên. Điều này không chỉ là vì trong tháng 4 năm 2003, thị trường chứng khoán Trung Quốc suy giảm, Buffett tham gia sâu vào các cổ phiếu H của PetroChina, và đầu tư 500 triệu đô-la.
Đầu tư của Buffett vào dầu khí trong vòng bốn năm đã kiếm được tổng cộng 4 tỷ đô-la, vì đầu tư này đã diễn ra ở Trung Quốc, nên hầu hết các nhà đầu tư trong thị trường chứng khoán Trung Quốc đều đã cảm nhận được cả quá trình đầu tư của Warren Buffett. Nếu chúng ta có thể giải thích các hoạt động đầu tư của Buffett một cách cẩn thận, và suy nghĩ về nó thì nó sẽ giúp ích cho các hoạt động giao dịch đầu tư chứng khoán trong tương lai của chúng ta rất nhiều. Đầu tiên, đầu tư giá trị có liên quan đến việc tập trung vào "Sự thay đổi các nhân tố cốt lõi của giá trị công ty", chứ không đơn giản là "giá trị nội tại" mà các nhà đầu tư vẫn nói.
Theo cách nói của Buffett, lý do để ông mua cổ phiếu là khi giá dầu 30 đôla một thùng, thì có triển vọng lớn là giá dầu sẽ tăng. Còn
nguyên nhân ông bán ra là vì giá dầu đã lên đến 75 đô-la một thùng, ông không nghĩ rằng, giá dầu sẽ còn có thể tăng lên quá nhiều nữa. Nhìn một cách tổng quát, xu hướng dài hạn của giá dầu là nhân tố biến đổi cốt lõi của giá trị dầu.
Ở đây, Buffett nắm bắt những mâu thuẫn chính và bỏ qua những mâu thuẫn thứ yếu.
Trong thực tế, khi Buffett đầu tư vào dầu khí, ông chỉ căn cứ vào báo cáo thường niên năm 2002 và 2003 chứ không tiếp xúc trực tiếp với bất kỳ một vị quản lý nào, và cũng không thực hiện bất kỳ sự điều tra nào về nội bộ công ty, bù lại, ông phải nghiên cứu kỹ lưỡng xu hướng phát triển của giá dầu.
Chúng ta phải hiểu đầu tư giá trị không giống như việc nắm giữ dài hạn, hoặc thậm chí nắm giữ vĩnh viễn. Đánh giá cao thì nhất định phải bán, đánh giá thấp nhất định phải mua, cái gọi là cao và thấp chủ yếu phản ánh trong phán đoán của nhà đầu tư về nhân tố biến động giá trị cốt lõi. Là một công ty dầu khí với cổ phiếu có tính chu kỳ, có giá trị phụ thuộc vào giá dầu và các biến đổi bên ngoài khác chứ không chỉ đơn giản là một công ty niêm yết, do đó, thời gian nắm giữ cổ phiếu được quyết định theo tính chu kỳ.
Từ ví dụ Petrochina, chúng ta nhận thấy rằng chỉ các cổ phiếu chất lượng của các nhãn hàng tiêu dùng như Coca-Cola, do nhu cầu thị trường bên ngoài nên sản phẩm của công ty sẽ tồn tại lâu dài, hứa hẹn sự phát triển liên tục mới được Buffett nắm giữ dài hạn.
Point
4l6v6-7
Nếu Buffett đầu tư vào Coca-Cola và các công ty khác để phản ánh đầy đủ giá trị các khoản đầu tư và chiến lược nắm giữ dài hạn, thì đầu tư của ông vào dầu khí lại giải thích rằng, chúng ta kiên quyết phải bán ra khi giá chứng khoán cao hơn nhiều so với giá trị.
Những lợi thế của Petrochina
djiq8-128
Lý do Buffett bán cổ phiếu của PetroChina
Lời khuyên từ Buffett:
9l93o-8
Nếu bạn muốn biết lý do tại sao đôi khi tôi có thể nhiều tiền hơn Bill Gates, và trở thành người đàn ông giàu có nhất thế giới, đó là bởi vì tôi chi tiêu ít hơn, và đó là một phần thưởng cho sự tiết kiệm của tôi.