4.4.1 Mô hình 1:
4.4.1.1 Kiểm định các khuyết tật:
Kết quả so sánh 3 mô hình OLS, FEM và REM vừa tìm được ở phần trên thì mô hình FEM là mô hình phù hợp đối với là mô hình 1. Do đó cần phải kiểm tra sức khỏe của mô hình, tìm ra các khuyết tật của mô hình nếu có để khắc phục khuyết tật cho mô hình và đưa ra kết quả phù hợp nhất.
Bảng 4.11: Kết quả kiểm định khuyết tật của mô hình 1 với biến phụ thuộc ROA
Mô hình 1 Kiểm định phương sai sai số thay đồi
H0: Mô hình không có phương sai thay đổi H1: Mô hình có phương sai thay đổi
Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model
H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (28) = 1146.80
Prob>chi2 = 0.0000
P – value = 0.0000 < 0.05, bác bỏ H0 và chấp nhận H1 nghĩa là mô hình có hiện tượng phương sai thay đổi với mức ý nghĩa 5%.
Kiểm định hiện tượng tự tương quan
H0: Mô hình không có tự tương quan bậc nhất H1: Mô hình có hiện tượng tương quan bậc nhất Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation
F (1, 27) = 9.987 Prob > F = 0.0039
P – value = 0.0000 < 0.05, bác bỏ H0 và chấp nhận H1 nghĩa là mô hình có hiện tượng tương quan bậc nhất với mức ý nghĩa 5%.
Nguồn: kết quả tổng hợp từ Stata
4.4.1.2 Kết quả hồi quy theo phương pháp FGLS
Kết quả kiểm định cho thấy mô hình 1 với biến phụ thuộc ROA tồn tại hiện tượng tự tương quan và hiện tượng phương sai thay đổi nên bài nghiên cứu sử dụng phương pháp FGLS để xử lý khuyết tật của mô hình 1.
Bảng 4.12: Kết quả hồi quy tác động của đa dạng hóa thu nhập đến hiệu quả kinh doanh ngân hàng ROA
Mô hình 1
Model OLS FEM REM FGLS
Variance ROA DIV 0.00726** 0.0170*** 0.0126*** 0.00798*** [2.21] [4.74] [3.73] [3.91] SIZE 0.00457*** 0.00427 0.00421*** 0.00286*** [4.01] [1.63] [2.98] [2.88] GROW 0.00763*** 0.00732*** 0.00740*** 0.00492*** [4.09] [4.15] [4.23] [4.85] ETA 0.0700*** 0.0601*** 0.0631*** 0.0578*** [6.47] [5.01] [5.72] [5.94] LOA 0.0199*** 0.0403*** 0.0294*** 0.0163*** [4.10] [6.05] [5.34] [3.89] NPL -0.0175 -0.001 -0.00831 0.0042 [-0.71] [-0.04] [-0.35] [0.30] DEA -0.0111** -0.0207*** -0.0161*** -0.00630* [-2.21] [-3.45] [-2.99] [-1.84] LLP -0.207 -0.435** -0.317* -0.237* [-1.18] [-2.19] [-1.75] [-1.72] LIA -0.00129 0.00789 0.00343 0.00588 [-0.20] [1.05] [0.50] [1.31] GDPG 0.0505 -0.122 -0.0335 0.0875* [0.59] [-1.40] [-0.41] [1.66] INF 0.0368*** 0.0318** 0.0333*** 0.0239*** [3.18] [2.57] [2.94] [3.76] _cons -0.0453*** -0.0386* -0.0398*** -0.0346*** [-4.17] [-1.88] [-3.19] [-3.98] N 278 278 278 278 R-sq 0.304 0.373
*, **, *** tương ứng mức ý nghĩa thống kê lần lượt là 10%, 5%, 1%
Nguồn: Kết quả chạy mô hình từ Stata
Kết quả hồi quy mô hình theo phương pháp FGLS cho thấy chỉ số đa dạng hóa thu nhập (DIV), quy mô ngân hàng (SIZE), tốc độ tăng trưởng (GROW), tỷ lệ an toàn vốn (ETA), tỷ lệ cho vay khách hàng (LOA), tỷ lệ tiền gửi khách hàng (DEA), rủi ro tín dụng (LLP), tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDPG), tỷ lệ lạm phát (INF) có ý nghĩa và tác động đáng kể đến hiệu quả kinh doanh đo lường bằng chỉ số ROA. Tuy nhiên,
sau khi hồi quy theo phương pháp FGLS thì tỷ lệ nợ xấu (NPL), chất lượng tài sản thanh khoản (LIA) không có ý nghĩa thống kê. Mô hình nghiên cứu sau khi khi hồi quy theo mô hình FGLS để khắc phục khuyết tật thì mô hình có được trình bày như sau:
ROAit = – 0.0346 + 0.00798 DIVit + 0.00286 SIZE it + 0.00492 GROW it + 0.578
ETA it + 0.0163 LOA it – 0.00630 DEA it – 0.237 LLP it + 0.0875 GDPG it +
0.0239 INF it + µit
Trọng tâm phân tích của nghiên cứu là biến đa dạng hóa thu nhập (DIV), kết quả nghiên cứu cho thấy đa dạng hóa thu nhập có sự tác động thuận chiều đến hiệu quả kinh doanh được đo lượng thông qua chỉ tiêu ROA với mức ý nghĩa 1%. Điều đó cho thấy đa dạng hóa thu nhập qua các năm nghiên cứu tác động tích cực đến hiệu quả kinh doanh các NHTM Việt Nam. Như vậy, có thể thấy khi các NHTM Việt Nam đa dạng hóa thu nhập thì đã gia tăng được các nguồn thu khác nhau làm lợi nhuận của ngân hàng tăng nên hiệu quả kinh doanh gia tăng. Kết quả nghiên cứu này cho thấy đa dạng hóa thu nhập của các NHTM Việt Nam phù hợp với lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại.
Đa đạng hóa thu nhập tác động cùng chiều đến hiệu quả kinh doanh phù hợp với kết quả các nghiên cứu ở nước ngoài như của Chiorazzo và cộng sự (2008), Elsas và cộng sự (2010), Moudud-Ul-Huq và cộng sự (2008). Kết quả này cũng tương đồng với nghiên cứu của Võ Xuân Vinh và Trần Thị Phương Mai (2015), Nguyễn Quang Khải (2016), Lê Văn Hậu và Phạm Xuân Quỳnh (2016). Những kết quả thêm một lần nữa khẳng định khi các NHTM Việt Nam đa dạng hóa thu nhập thì đã gia tăng được các nguồn thu khác nhau, làm tăng lợi nhuận của ngân hàng nên hiệu quả kinh doanh tăng. Đa dạng hóa thu nhập tác động cùng chiều với hiệu quả kinh doanh nhưng trái ngược với kết quả của một số nghiên cứu ngân hàng Mỹ như của DeYoung & Rice (2004), của Stiroh (2004a, 2004b), hay nghiên cứu về các ngân hàng Châu Âu của Mercieca và cộng sự (2007). Thực tế, có thể thấy rằng lợi nhuận ngân hàng dễ bị ảnh hưởng nghiêm trọng nếu chỉ tập trung vào hoạt động kinh doanh truyền thống khi nền kinh tế biến động hay nhu cầu người dân giảm sút. Vì khi đó nguồn lợi nhuận chính
của ngân hàng chủ yếu là hoạt động cho vay kiếm lãi nếu như nhu cầu của người dân càng giảm thì nguồn lợi nhuận của ngân hàng sẽ giảm không đủ với các chi phí bỏ ra từ đó làm hiệu quả kinh doanh ngân hàng đi xuống. Do đó có thể thấy được đa dạng hóa thu nhập có tầm quan trọng lớn đến hiệu quả kinh doanh, dù nguồn thu từ cho vay có giảm sút nhưng các nguồn thu nhập ngoài lãi từ kinh doanh thẻ, dịch vụ thanh toán quốc tế, bảo hiểm, phí hoạt động cung cấp dịch vụ nhận tiền gửi, dịch vụ thanh toán không dùng tiền mặt, … sẽ giúp ngân hàng ổn định được mức lợi nhuận tuy nhiên cần phải kết hợp giữa hai nguồn thu nhập để có thể gia tăng lợi nhuận hơn. Các NHTM Việt Nam kinh doanh dựa trên các hoạt động cho vay truyền thống nếu khủng hoảng kinh tế xảy ra, người đi vay phải đối mặt với khó khăn không trả được nợ và lãi, nợ quá hạn nhiều làm cho ngân hàng trích lập dự phòng, không thu được lãi cho vay làm lợi nhuận ngân hàng giảm. Khách hàng của các NHTM Việt Nam đang trong giai đoạn phát triển thường ít có thói quen thay đổi ngân hàng khác, việc phát triển mở rộng sang nhiều hoạt động ngoài lãi sẽ đem lợi nhuận về cho các ngân hàng nhiều hơn nên hiệu quả kinh doanh vẫn tăng qua các năm, do đó việc các ngân hàng thực hiện đa dạng hóa thu nhập sẽ có tác động tích cực với hiệu quả kinh doanh của NHTM Việt Nam. Đa dạng hóa không còn là chiến lược vì lợi nhuận mà nó là một hành động cần thiết trong sự cạnh tranh gay gắt giữa các ngân hàng. Kinh tế ngày càng hội nhập và phát triển, ngày càng có nhiều ngân hàng mới ra đời với sự cải tiến mạnh mẽ từ hoạt động kinh doanh cho đến việc liên doanh giữa các ngân hàng với nước ngoài do đó đòi hỏi sự mới lạ trong hình thức tổ chức lẫn chất lượng hoạt động vô cùng quan trọng. Muốn tồn tại và phát triển để có được vị thế trong môi trường cạnh tranh thì các ngân hàng phải không ngừng mở rộng phát triển nhiều sản phẩm dịch vụ mới lạ, có thể đáp ứng mọi nhu cầu của khách hàng để góp phần nâng cao lợi nhuận cho ngân hàng.
Quy mô ngân hàng (SIZE) có tác động tích cực đến hiệu quả kinh doanh ngân hàng đo bằng chỉ tiêu ROA với mức ý nghĩa 1%, cho thấy khi quy mô càng lớn, ngân hàng càng mở rộng hoạt động kinh doanh thì khả năng đầu tư phát triển, quản lý cũng như khách hàng được phục vụ một cách tận tình từ đó niềm tin của khách hàng về
hoạt động kinh doanh đối với ngân hàng càng nhiều hơn từ đó hiệu quả kinh doanh được nâng cao hơn từ nguồn khách hàng đó và khách hàng mới được giới thiệu. Kết quả này phù hợp với kết quả nghiên cứu của Lee và cộng sự (2014), Võ Xuân Vinh và Trần Thị Phương Mai (2015) nhưng lại ngược với kết quả của Meslier và cộng sự (2014). Kết quả phù hợp với lý thuyết kinh tế theo quy mô, các ngân hàng có quy mô lớn có thể tận dụng tính kinh tế theo quy mô, có nhiều lợi thế cạnh tranh, mạng lưới rộng lớn, khả năng đầu tư, phục vụ khách hàng tốt hơn, công nghệ được sử dụng hiện đại nên chất lượng dịch vụ kết hợp công tác quản lý, phục vụ khách hàng tốt, đáp ứng mọi nhu cầu để niềm tin từ khách hàng được tạo nên nhiều hơn nên hiệu quả kinh doanh nâng cao. Như vậy hiệu quả kinh doanh gia tăng đối với các ngân hàng có quy mô lớn do đó khi NHTM Việt Nam tăng quy mô thì hiệu quả kinh doanh càng lớn.
Tốc độ tăng trưởng tổng tài sản (GROW) ảnh hưởng tích cực đến hiệu quả kinh doanh đo bằng ROA với mức ý nghĩa là 1% tương tự kết quả nghiên cứu của Lee và cộng sự (2014), Võ Xuân Vinh & Trần Thị Phương Mai (2015). Điều đó có nghĩa khi tốc độ tăng trưởng quy mô cao, đồng nghĩa các hoạt động ngân hàng mở rộng với khả năng sinh lười lớn, khả năng phá sản thấp so với ngân hàng có quy mô nhỏ, tăng trưởng nhanh, tạo nhiều thu nhập nên hiệu quả kinh doanh hơn.
Tỷ lệ an toàn vốn (ETA) ảnh hưởng tích cực đến hiệu quả kinh doanh của ngân hàng đo bằng ROA với mức ý nghĩa 1%. Nghiên cứu có cùng kết quả với một số nghiên cứu như Goddard và cộng sự (2004), Lê Long Hậu và Phạm Xuân Quỳnh (2017), Nguyễn Minh Sáng và Nguyễn Thị Thùy Trang (2018). Kết quả phù hợp với thực tế rằng NHTM có tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản tăng có nhiều lợi thế cạnh tranh ngân hàng, ngân hàng có nguồn vốn để cung cấp cho khách hàng đa dạng sản phẩm dịch vụ tài chính hơn, mở rộng mạng lưới cho vay, đầu tư tăng lợi nhuận do đó hiệu quả kinh doanh ngân hàng tăng lên.
Tỷ lệ cho vay khách hàng (LOA) phản ánh quy mô hoạt động tín dụng của ngân hàng tác động thuận chiều đến hiệu quả kinh doanh với mức ý nghĩa 1%. Kết quả đúng với kỳ vọng ban đầu của nghiên cứu và tương tự kết quả của Chiorazzo và
cộng sự (2008), Sanya & Wolfe (2011). Điều này chứng tỏ khi quy mô tín dụng tăng cùng với chất lượng đảm bảo thì hiệu quả kinh doanh tăng. Bởi vì quy mô hoạt động cho vay đóng vai trò quan trọng giúp tạo nguồn thu nhập dù cho ngân hàng có tiến hành đa dạng hóa thu nhập. Ngân hàng có nhiều kinh nghiệm trong hoạt động cho vay nhờ đó có thể khai thác hiệu quả nguồn thu này, khi cho vay tăng thì thu nhập lãi của ngân hàng tăng, đồng thời ngân hàng vẫn quản lý tốt chất lượng khoản vay thì rủi ro giảm.
Tỷ lệ tiền gửi khách hàng (DEA) hay quy mô huy động vốn, kết quả nghiên cứu cho thấy tiền gửi khách hàng tác động ngược chiều lên ROA và ROE với mức ý nghĩa 10% ngược chiều với giả thuyết ban đầu đặt ra. Mặc dù so với các nguồn tài trợ khác nguồn tiền gửi khách hàng cho là ổn định hơn (Nguyễn và cộng sự, 2015), nếu quy mô tiền gửi quá cao mà ngân hàng lại không sử dụng nguồn tiền này hợp lý sẽ tạo thêm gánh nặng cho ngân hàng cùng với chi phí trả lãi tiền gửi khá lớn trong khi tiền lãi cho vay không có chênh lệch quá lớn, ngân hàng không cân đối thì thu nhập từ lãi sẽ giảm từ đó khả năng sinh lời ngân hàng giảm. Kết quả nghiên cứu tương tự Lê Long Hậu và Phạm Xuân Quỳnh (2017), Lâm và cộng sự (2015), Nguyễn và cộng sự (2018).
Rủi ro tín dụng (LLP) thể hiện qua tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng trên tổng tài sản có mối quan hệ ngược chiều với ROA với mức ý nghĩa 10% cùng với kỳ vọng đặt ra. Kết quả nghiên cứu tương đồng với Võ Xuân Vinh và Trần Thị Phương Mai (2015). Thực tế, kết quả này rất phù hợp khi các khoản cho vay có vấn đề trả nợ sẽ gia tăng tỷ lệ dự phòng cho khoản vay đó điều đó làm giảm lợi nhuận của ngân hàng. Nếu tỷ lệ dự phòng rủi ro nợ xấu cao cho thấy việc kiểm soát rủi ro cho vay của ngân hàng rất thấp, gây thiếu hụt vốn khi phải trích lập dự phòng vượt quá thu nhập của ngân hàng làm thu nhập ngân hàng giảm từ đó hiệu quả kinh doanh dần giảm theo.
Biến liên quan đến vĩ mô, tốc độ tăng trưởng (GDPG) có mối tương quan cùng chiều với hiệu quả kinh doanh (ROA) với mức ý nghĩa 10%, tác động của GDPG đến hiệu quả kinh doanh là đáng kể. Mối quan hệ cùng chiều giữa tốc độ tăng trưởng và
hiệu quả kinh doanh tương đồng với kết quả của nghiên cứu Meslier và cộng sự (2014), Lê Long Hậu và Phạm Xuân Quỳnh (2017). Khi nền kinh tế trở nên khó khăn, đầu tư không được quan tâm, chi tiêu của người tiêu dùng ít hơn nên họ tiết kiệm nhiều hơn. Nhu cầu tiêu dùng không lớn làm cho hàng hóa tồn kho nhiều và các doanh nghiệp không thể nới rộng công việc kinh doanh. Tài chính các doanh nghiệp bất ổn và khó khăn, đời sống kinh tế cá nhân không thuận lợi nên áp lực trả nợ gia tăng, khả năng gia hạn nợ, trả nợ không đúng hạn cho ngân hàng lớn làm cho các khoản nợ xấu gia tăng. Ngược lại, tổng thể nền kinh tế phát triển ổn định là đòn bẩy góp phần thúc đẩy hoạt động kinh doanh, thương mại tăng trưởng mạnh. Chi tiêu của người tiêu dùng nhiều hơn, đầu tư được quan tâm và đẩy mạnh phát triển đầu tư nhiều hơn. Từ đó, các doanh nghiệp có nhiều cơ hội kinh doanh với nhu cầu tiêu dùng lớn, phát triển các ngành nghề mà họ đang hoạt động, mang lại lợi nhuận cao cho doanh nghiệp. Kinh tế ổn định, thu nhập cá nhân ngày càng được nâng cao hơn nên áp lực trả những khoản gốc và lãi cho ngân hàng giảm bớt, trả đúng thời gian quy định theo hợp đồng góp phần gia tăng lợi nhuận cho các ngân hàng.
Tỷ lệ lạm phát (INF) có tác động cùng chiều đến hiệu quả kinh doanh ngân hàng với mức ý nghĩa 1% không tương đồng với giả thuyết ban đầu đặt ra. Lạm phát tác động dương đến hiệu quả kinh doanh do các nhà quản trị ngân hàng đã dự đoán được tỷ lệ lạm phát và điều chỉnh lãi suất để tăng doanh thu nhanh hơn chi phí, do đó hiệu quả kinh doanh ngân hàng tốt hơn. Perry (1992) chỉ ra rằng mức độ lạm phát ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngân hàng phụ thuộc vào việc kỳ vọng lạm phát có được dự đoán đúng hay không. Một tỷ lệ lạm phát được dự đoán đúng bởi ban quản lý ngân hàng ngụ ý rằng các ngân hàng có thể điều chỉnh lãi suất một cách thích hợp để tăng thu nhập của ngân hàng nhanh hơn chi phí và do đó có được lợi nhuận cao hơn (Athanasoglou và cộng sự 2008). Nghiên cứu của Hồ Thị Hồng Minh và Nguyễn Thị Cành (2015), Lê Long Hậu và Phạm Xuân Quỳnh (2016) cũng cho kết quả dương về mối quan hệ giữa lạm phát và lợi nhuận của ngân hàng.
Kết quả trong bảng cho thấy tỷ lệ nợ xấu và chất lượng tài sản thanh khoản không có ý nghĩa thống kê trong mô hình phân tích tác động của đa dạng hóa thu
nhập đến hiệu quả kinh doanh ngân hàng. Nghiên cứu của Berger & DeYoung (1997), Nguyễn Việt Hùng (2008) đưa ra kết quả tỷ lệ nợ xấu tác động ngược chiều với hiệu quả kinh doanh ngân hàng. Trong khi đó, xét về mối quan hệ giữa chất lượng tài sản thanh khoản và hiệu quả kinh doanh của ngân hàng, một số nghiên cứu cho thấy chất lượng tài sản thanh khoản dụng tác động cùng chiều đến hiệu quả kinh doanh như nghiên cứu của Poposka và Trpkoski (2013); Shen và cộng sự (2009). Kết quả phân tích tác động đa dạng hóa thu nhập đến hiệu quả kinh doanh ngân hàng cho thấy những rủi ro từ cho vay như nợ xấu không làm ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh có thể do lợi nhuận đạt được từ thu nhập lãi và ngoài lãi hay quy mô tài sản ngân hàng lớn hơn phần những rủi ro về nợ xấu gia tăng.
4.4.2 Mô hình 2
Theo bảng tổng hợp kết quả của 3 phương pháp để chọn ra mô hình hồi quy