1.2.2.1. Khái niệm
Hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp thể hiện qua năng lực tạo ra giá trị sản xuất, doanh thu và khả năng sinh lời của vốn. Hiệu quả sử dụng vốn đuợc hiểu trên hai khía cạnh:
- Với số vốn hiện có, doanh nghiệp có thể sản xuất thêm bao nhiêu sản phẩm với chất luợng tốt, giá thành hạ nhằm thu đuợc lợi nhuận lớn hơn cho doanh nghiệp.
- Đầu tu thêm vốn (mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh) sao cho tốc độ tăng lợi nhuận lớn hơn tốc độ tăng của vốn.
Vậy hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp là một phạm trù kinh tế phán ánh trình độ khai thác, sử dụng vốn vào hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp nhằm mục đích sinh lời tối đa với chi phí bỏ ra hợp lý. Nó là chỉ tiêu chất luợng phản ánh mối quan hệ giữa kết quả thu đuợc từ hoạt động sản xuất kinh doanh với chi phí bỏ ra để đạt kết quả đó
1.2.2.2. Hệ thống chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh a. Nhóm các chỉ tiêu tổng hợp
Để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp chính xác và hợp lý nguời ta phải sử dụng thống nhất các chỉ tiêu so sánh để đảm bảo tính so sánh giữa các doanh nghiệp hay so sánh các thời điểm khác nhau của doanh nghiệp. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp đó là:
(1) Hiệu suất sử dụng toàn bộ vốn kinh doanh:
Hiệu suất sử dụng toàn Doanh thu thuần
bộ vốn Tổng vốn kinh doanh
Đây là chỉ tiêu đo lường hiệu quả sử dụng vốn trong kỳ. Nó phản ánh một đồng vốn doanh nghiệp huy động vào sản xuất kinh doanh mang lại mấy đồng doanh thu. Chỉ tiêu này càng lớn nó phản ánh hiệu quả sử dụng vốn càng cao.
(2) Tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh:(ROA)
Tỷ suất lợi nhuận Lợi nhuận trước (sau) thuế
vốn kinh doanh Vốn kinh doanh bình quân sử dụng trong kỳ
Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lời của mỗi đồng vốn đầu tư vào hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, nó cho ta thấy rằng trong kỳ cứ sử dụng một đồng vốn vào hoạt động sản xuất kinh doanh thì sẽ mang lại mấy đồng lợi nhuận (trước thuế hoặc sau thuế). Nó cho phép đánh giá trình độ sử dụng vốn của người quản lý và lĩnh vực đầu tư của doanh nghiệp có đem lại hiệu quả cao không.
(3) Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE): là quan hệ tỷ lệ giữa lợi nhuận sau thuế với vốn chủ sở hữu bình quân sử dụng trong kỳ, công thức xác định.
Tỷ suất lợi nhuận Lợi nhuận sau thuế
vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu bình quân sử dụng trong kỳ
Chỉ tiêu này phản ánh một đồng vốn chủ sở hữu bình quân sử dụng trong kỳ tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh thì sẽ mang lại mấy đồng lợi nhuận sau thuế cho chủ sở hữu.
(4) Tỷ suất lợi nhuận doanh thu:
, Lợi nhuận trước (sau) thuế
Tỷ suất lợi nhuận doanh thu = ________,________.__________ Tổng doanh thu
Tỷ suất này cho biết một đồng doanh thu mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận.
(5) Tỷ suất lợi nhuận giá thành:
, Lợi nhuận trước (sau) thuế
Tỷ suất lợi nhuận giá thành = ________,__________________ Tổng giá thành
Tỷ suất này cho biết một đồng chi phí bỏ ra sẽ mang lại mấy đồng lợi nhuận. Chỉ tiêu này cho phép so sánh tỷ lệ tạo ra lợi nhuận từ giá thành của sản phẩm, đồng thời đánh giá đuợc sản phẩm nào đem lại lợi nhuận trên giá thành cao nhất cho doanh nghiệp.
b. Nhóm các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng VCĐ
Vốn cố định (VCĐ) là giá trị của toàn bộ máy móc thiết bị, dây chuyền công nghệ, nhà xuởng hay nói cách khác là tài sản cố định của doanh nghiệp, vì vậy việc nghiên cứu các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định cũng đồng nghĩa với việc nghiên cứu hiệu quả sử dụng tài sản cố định, cụ thể:
(1)Hiệu suất sử dụng VCĐ: Nó phản ánh bình quân cứ một đồng VCĐ đuợc sử dụng sẽ tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu hoặc doanh thu thuần trong kỳ.
, Doanh thu (Doanh thu thuần) trong kỳ
Hiệu suất sử dụng VCĐ = ________________.________________________ VCĐ bình quân trong kỳ
Doanh thu tiêu thụ sản phẩm là kết quả thu đuợc do sử dụng VCĐ vào hoạt động sản xuất kinh doanh sản phẩm hàng hoá.
VCĐ bình quân trong kỳ đuợc tính theo phuơng pháp bình quân số học giữa số VCĐ ở đầu kỳ và cuối kỳ.
(2) Hàm lượng VCĐ: là đại luợng nghịch đảo của chỉ tiêu hiệu suất sử dụng VCĐ. Nó phản ánh để tạo ra đuợc một đồng doanh thu hoặc doanh thu thuần cần bao nhiêu đồng VCĐ.
Số VCĐ bình quân trong kỳ
Hàm luợng VCĐ = __________________________,____________ Doanh thu (Doanh thu thuần) trong kỳ
(3) Tỷ suất lợi nhuận VCĐ: Chỉ tiêu này phản ánh cứ một đồng VCĐ bỏ ra trong kỳ có thể tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận truớc thuế hoặc sau thuế.
Tỷ suất lợi nhuận VCĐ Lợi nhuận( truớc) sau thuế
Lợi nhuận ở đây chỉ tính đến khoản thu nhập do có sự tham gia trực tiếp của tài sản cố định tạo ra.
Ngoài các chỉ tiêu trên chúng ta cần sử dụng một số chỉ tiêu phân tích khác:
(4) Hệ số hao mòn TSCĐ: Phản ánh mức độ hao mòn của TSCĐ trong doanh nghiệp so với thời điểm đầu tu ban đầu.
, Số tiền khấu hao lũy kế
Hệ số hao mòn TSCĐ __________________________,____________ = Nguyên giá TSCĐ ở thời điểm đánh giá Hệ số này càng cao chứng tỏ TSCĐ đã cũ và cần đuợc đầu tu đổi mới. Nguợc lại hệ số này càng thấp chứng tỏ doanh nghiệp rất quan tâm tới đầu tu đổi mới máy móc thiết bị.
(5) Hiệu suất sử dụng TSCĐ: Nó phản ánh cứ một đồng TSCĐ đuợc sử dụng trong
kỳ tạo ra đuợc bao nhiêu đồng doanh thu hoặc doanh thu thuần trong kỳ.
, Doanh thu hoặc doanh thu thuần trong kỳ
Hiệu suất sử dụng TS CĐ =_______________’__________________________ Nguyên giá TSCĐ bình quân trong kỳ
Chỉ tiêu này phản ánh sức sản xuất của tài sản cố định, do vậy để phản ánh chính xác và có ý nghĩa hơn cả chúng ta lấy nguyên giá TSCĐ thay vì lấy giá trị còn lại của TCSĐ.
(6) Hệ số trang bị TSCĐ cho một công nhân trực tiếp sản xuất: Nó phản ánh giá trị TSCĐ bình quân trang bị cho một công nhân trực tiếp sản xuất.
_____ Nguyên giá TSCĐ bình quân trong kỳ
Hệ số trang bị TSCĐ _____,________________________,________, = Số luợng công nhân viên trực tiếp sản xuất
(7) Tỉ suất đầu tư TSCĐ: Phản ánh mức độ đầu tu vào TSCĐ trong tổng giá trị tài sản của doanh nghiệp. Nói một cách khác là trong một đồng giá trị tài sản của doanh nghiệp có bao nhiêu đồng đuợc đầu tu vào TSCĐ.
, , _____ Giá trị còn lại của TSCĐ
Tỷ suất đầu tu TSCĐ ________________,________________________
= Tổng tài sản
c. Nhóm các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng VLĐ
Để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn luu động (VLĐ) trong các doanh nghiệp, ta có thể sử dụng các chỉ tiêu sau:
(1) Tốc độ luân chuyển VLĐ: được đánh giá và xác định qua hai chỉ tiêu
- Số lần luân chuyển VLĐ: chỉ tiêu này phản ánh số lần luân chuyển vốn lưu động hay số vòng quay của vốn lưu động thực hiện được trong một thời kỳ nhất định (thường là một năm). Nó được xác định như sau:
, , , Tổng mức luân chuyển của VLĐ trong kỳ
Số lần luân chuyển VLĐ =___________________________________________ VLĐ bình quân sử dụng trong kỳ
- Kỳ luân chuyển VLĐ: chỉ tiêu này phản ánh số ngày bình quân cần thiết để vốn lưu động thực hiện được một lần luân chuyển hay độ dài thời gian một vòng quay của vốn lưu động trong kỳ. Nó được xác định như sau :
, Số ngày trong kỳ
Kỳ luân chuyển VLĐ =_____________________N____ ___________ Số lần luân chuyển VLĐ trong kỳ
Số ngày trong kỳ được tính chẵn một năm là 360 ngày, một quý là 90 ngày, một tháng là 30 ngày.
(2) Mức tiết kiệm VLĐ do tăng tốc độ luân chuyển.
Chỉ tiêu này phản ánh số vốn lưu động tiết kiệm được do tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động ở kỳ so sánh (kỳ kế hoạch) so với kỳ gốc (kỳ báo cáo). Nó được xác định như sau:
Mức tiết Tổng mức luân chuyền VLĐ Hiệu số kỳ luân chuyển VLĐ
kiệm VLĐ = 360 x kỳ so sánh với kỳ gốc
(3) Hiệu suất sử dụng VLĐ
Chỉ tiêu này phản ánh một đồng vốn lưu động có thể tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu. Để tính chỉ tiêu này chúng ta lấy doanh thu chia cho số vốn lưu động bình quân trong kỳ. Doanh thu tạo ra từ một đồng vốn lưu động cáng lớn thì hiệu suất sử dụng vốn lưu động càng cao.
(4) Hàm lượng VLĐ (hay còn gọi là mức đảm nhiệm VLĐ): Đây là chỉ tiêu nghịch đảo của chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Là số VLĐ cần có để đạt được một đồng doanh thu.
VLĐ bình quân trong kỳ
Hàm lượng VLĐ ___________________________
Doanh thu thuần trong kỳ
(5) Tỷ suất lợi nhuận VLĐ: Chỉ tiêu này phản ánh một đồng VLĐ được sử dụng có
thể tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận (trước hoặc sau thuế thu nhập). Mức doanh lợi càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn càng cao và ngược lại.
Công thức xác định:
, Lợi nhuận (trước hoặc sau thuế thu nhập)
Tỷ suất lợi nhuận VLĐ =_____________.________’_____________________ VLĐ bình quân trong kỳ
Vốn lưu động là điều kiện vật chất không thể thiếu trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Do đặc điểm luân chuyển của vốn tồn tại dưới nhiều hình thức khác nhau như: tiền mặt, hàng tồn kho, các khoản phải thu do vậy doanh nghiệp cần đảm bảo đủ vốn cho các khâu của quá trình sản xuất kinh doanh không bị dán đoạn. Đây là yêu cầu cần thiết trong việc quản lý và sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp.
(6) Nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán
- Hệ số khả năng thanh toán tổng quát: Là quan hệ giữa tổng tài sản hiện doanh nghiệp đang quản lý sử dụng với tổng số nợ phải trả:
Hệ số khả năng thanh toán tổng Tổng tài sản
quát _ Nợ phải trả
Nếu hệ số này nhỏ hơn 1 báo hiệu sự mất khả năng thanh toán của doanh nghiệp, tổng tài sản của doanh nghiệp không đủ trả cho các khoản nợ mà doanh nghiệp phải thanh toán.
- Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn: Là quan hệ giữa tài sản ngắn hạn và các khoản nợ ngắn hạn. Hệ số thanh toán nợ ngắn hạn thể hiện mức độ đảm bảo của TSLĐ với nợ ngắn hạn, cho biết khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp là cao hy thấp. Nếu hệ số này lớn hơn hoặc bằng 1 chứng tỏ TSLĐ của doanh nghiệp đủ để đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn.
Hệ số khả năng thanh toán nợ TSLĐ và đầu tư ngắn hạn
- Hệ số khả năng thanh toán nhanh: Là thước đo khả năng tài trợ ngay các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp trong kỳ không dựa vào việc phải bán vật tư, hàng hoá.
Hệ số khả năng thanh TSLĐ và đầu tư ngắn hạn- Hàng tồn kho
toán nhanh = Nợ ngắn hạn
Hệ số khả năng thanh toán nhanh phản ánh khả năng tài chính của doanh nghiệp có đủ để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn đến hạn trả không. Neu hệ số này lớn hơn hoặc bằng 1 thì khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn là tốt và ngược lại.
- Hệ số khả năng thanh toán tức thời:
Hệ số khả năng thanh Tiền và các khoản tương đương tiền
toán tức thời = Nợ ngắn hạn
Hệ số này phản ánh khả năng thanh toán ngay lập tức những khoản nợ ngắn hạn đến hạn trả. Nếu hệ số này lớn hơn hoặc bằng 0.5 thì khả năng thanh toán của doanh nghiệp là tốt và ngược lại. Tuy nhiên nếu tỷ lệ này quá cao thì vốn bằng tiền của doanh nghiệp là lớn, làm giảm hiệu quả sử dụng vốn.