39
Các nguồn doanh thu chính của Khối khách hàng tổ chức
Khối khách hàng tổ chức (triệu đồng) 2010 2011 FY 2010 FY 2011 Thay đổi Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Tổng doanh thu 12.574 8.961 11.520 13.934 9.377 11.208 13.739 17.321 46.989 51.645 9,9% Môi giới 7.223 7.936 5.013 9.512 6.039 8.603 9.639 7.984 29.684 32.264 8,7% Tín dụng 3.961 694 1.300 3.734 2.853 681 867 6.806 9.689 11.207 15,7% Doanh thu từ sử dụng vốn 923 194 5.138 190 467 1.921 315 2.174 6.445 4.877 -24,3% Tư vấn tài chính doanh nghiệp 0 0 0 488 0 4 2.917 5 488 2.926 500,1%
Dịch vụ 468 136 69 10 18 0 0 353 683 371 -45,7%
Chi phí trực tiếp 5.220 5.882 10.170 7.378 5.821 8.160 10.612 10.699 28.650 35.292 23,2% Chi phí gián tiếp 1.166 1.445 1.240 1.034 1.339 1.548 2.363 2.662 4.884 7.913 62,0%
Tổng chi phí 6.385 7.326 11.411 8.412 7.160 9.708 12.975 13.361 33.534 43.205 28,8%
Lợi nhuận trước thuế 6.189 1.634 109 5.522 2.217 1.500 764 3.960 13.455 8.440 -37,3%
Tổng doanh thu 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% Môi giới 57,4% 88,6% 43,5% 68,3% 64,4% 76,8% 70,2% 46,1% 63,2% 62,5% Tín dụng 31,5% 7,7% 11,3% 26,8% 30,4% 6,1% 6,3% 39,3% 20,6% 21,7% Doanh thu từ sử dụng vốn 7,3% 2,2% 44,6% 1,4% 5,0% 17,1% 2,3% 12,6% 13,7% 9,4% Tư vấn tài chính doanh nghiệp 0,0% 0,0% 0,0% 3,5% 0,0% 0,0% 21,2% 0,0% 1,0% 5,7% Dịch vụ 3,7% 1,5% 0,6% 0,1% 0,2% 0,0% 0,0% 2,0% 1,5% 0,7% Chi phí trực tiếp 41,5% 65,6% 88,3% 53,0% 62,1% 72,8% 77,2% 61,8% 61,0% 68,3% Chi phí gián tiếp 9,3% 16,1% 10,8% 7,4% 14,3% 13,8% 17,2% 15,4% 10,4% 15,3%
Tổng chi phí 50,8% 81,8% 99,0% 60,4% 76,4% 86,6% 94,4% 77,1% 71,4% 83,7%
Tỷ suất lợi nhuận trước thuế 49,2% 18,2% 1,0% 39,6% 23,6% 13,4% 5,6% 22,9% 28,6% 16,3%
Tổng doanh thu HSC 106.328 141.228 110.840 112.523 96.507 105.339 142.086 136.661 470.919 480.593
Doanh thu Khối khách hàng
tổ chức/Tổng doanh thu HSC 11,8% 6,3% 10,4% 12,4% 9,7% 10,6% 9,7% 12,7% 10,0% 10,7%
• Doanh thu Khối khách hàng tổ chức biến động mạnh hơn Khối khách hàng cá nhân do có tới 5 nguồn doanh thu khác nhau. Tuy nhiên đến nay doanh thu quan trọng nhất là phí hoa hồng hoặc phí môi giới. Tỷ trọng doanh thu từ nguồn này dao động từ 43,5% lên 88,6% trong tổng nguồn thu của Khối khách hàng tổ chức theo quý trong giai đoạn từ năm 2010 đến năm 2011. Bất chấp giá trị giao dịch trung bình ngày của thị trường nói chung giảm 60% so với năm 2010, doanh thu môi giới của Khối khách hàng tổ chức vẫn tăng 8,7% so với năm 2010 nhờ tăng thị phần đến từ các khác hàng mới. Thị phần môi giới của Khối khách hàng tổ chức trên thị trường tăng hơn 50%, từ mức trung bình 1,7% trong năm 2010 lên mức trung bình 2,6% trong năm 2011.
• Doanh thu từ hoạt động tín dụng có nhiều biến động hơn nhưng tăng 15,7% so với năm 2010. Nguồn doanh thu này chủ yếu đến từ các nhu cầu không thường xuyên của các tổ chức đối với việc sử dụng các sản phẩm repo và do đó thường chỉ diễn ra trong một giai
đoạn xác định. Các nguồn doanh thu khác cũng không ổn định và phụ thuộc vào các sản phẩm cung cấp.
• Chi phí tăng 28,8% trong năm 2011, chủ yếu do chi phí gián tiếp tăng mạnh. Các chi phí, cả gián tiếp và trực tiếp, bao gồm phần lớn là các khoản như lương, chi phí thuê, chi phí giao dịch và chi phí IT. Về mặt này, các thành phần chi phí tương tự như Khối khách hàng cá nhân.
• Tuy nhiên, khác với Khối khách hàng cá nhân, trong Khối khách hàng tổ chức, phần chi phí cố định (lương) cao hơn nhiều nên khó cắt giảm chi phí khi doanh thu giảm. Mặt khác, về bản chất, doanh thu của Khối khách hàng tổ chức ít bị ảnh hưởng bởi tính chu kỳ của thị trường.
• Do đó, lợi nhuận trước thuế năm 2011 của Khối khách hàng tổ chức giảm 37,3% do chi phí tăng nhanh hơn doanh thu. Đây không phải là một điều đáng ngạc nhiên khi xét đến bản chất hoạt động của khối này. Tỷ suất lợi nhuận trước thuế giảm từ 28,6% xuống 16,3% trong năm 2011.
Tổng quan Hoạt động (tiếp theo)
-100%900% 900% 1.900% 2.900% 3.900% 4.900% 5.900% - 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 Q1 -1 0 Q2 -1 0 Q3 -1 0 Q4 -1 0 Q1 -1 1 Q2 -1 1 Q3 -1 1 Q4 -1 1 - 2011
• Tuy nhiên, trong năm 2011, HSC không có các hoạt động tài trợ này. Hai nguồn doanh thu cuối cùng là các dịch vụ không thường xuyên hoặc các giao dịch trên sàn OTC nhưng chỉ đóng vai trò không đáng kể.
• Chi phí trong năm 2011 tăng mạnh với tỷ trọng chi phí trực tiếp/doanh thu tăng từ 22,1% năm 2010 lên mức 47,6% trong năm 2011. Tổng chi phí/tổng doanh thu cũng tăng mạnh lên mức 67,4% trong năm 2011. Do doanh thu giảm trong khi chi phí tăng, lợi nhuận trước