Luận ỏn xõy dựng cỏc giả thuyết về cỏc nhõn tố ảnh hưởng đến việc lựa chọn chớnh sỏch kế toỏn tăng, giảm lợi nhuận và tiến hành kiểm định cỏc giả thuyết nghiờn cứụ Cỏc giả thuyết nờu ra đều căn cứ vào cơ sở lý thuyết về mối quan hệ biện chứng, khỏch quan giữa cỏc nhõn tố khỏch quan và lợi nhuận cũng như dựa vào thực tế tổng quan tài liệu về cỏc cụng trỡnh nghiờn cứu đó thực hiện trong nước và ngoài nước.
Phự hợp với cỏc nghiờn cứu trước đõy, luận ỏn phỏt triển cỏc giả thuyết trờn cơ
sở lý thuyết kế toỏn thực chứng. Trong bối cảnh này, cỏc nhà quản lý ỏp dụng phương phỏp kế toỏn để đỏp ứng với những hạn chế giao ước nợ, chi phớ chớnh trị, và để tăng bồi thường của họ. Do đú, luận ỏn kiểm tra tỏc động của mức độ sử dụng đũn bẩy tài chớnh, quy mụ cụng ty, phõn tỏn sở hữu, mức độ sử dụng lao động, tỷ trọng của giỏm
đốc khụng điều hành, sự phụ thuộc vào nguồn tài trợ nội bộ,…... Luận ỏn chỉ tập trung vào 16 những yếu tố này vỡ chỳng được ỏp dụng nhiều hơn trong bối cảnh cụ thể của mụi trường kinh tế và thể chế Việt Nam.
Thứ nhất, Quy mụ cụng ty (Company size)
Watts và Zimmerman (1986) lưu ý rằng giỏm sỏt chớnh trị cho cỏc cụng ty lớn thỡ lớn hơn cỏc cụng ty nhỏ. Cỏc nghiờn cứu trước đó sử dụng phổ biến quy mụ cụng ty đểđại diện cho chi phớ chớnh trị bởi vỡ cú một nhận thức rằng cụng ty lớn đang chịu sự giỏm sỏt chặt chẽ, đặc biệt là nếu chỳng được bỏo cỏo lợi nhuận khổng lồ. Cỏc chi phớ chớnh trị cú thể mang hỡnh thức can thiệp nhà nước (thụng qua phỏp luật, quy định) nhưng cũng là sự trảđũa từ cỏc cụng đoàn và khỏch hàng mà cú thể dẫn đến chi phớ cơ
hội (bỏ lỡ cỏc khoản đầu tư cú lợi nhuận). Khả năng hiện diện của cỏc cụng ty lớn, đặc biệt là trong điều kiện của sự giàu cú, cú xu hướng thu hỳt sự chỳ ý của nhiều bờn liờn quan, bao gồm cỏc cơ quan quản lý vĩ mụ, nhõn viờn, khỏch hàng, đối thủ cạnh tranh. Kết quả là, cỏc nhà quản lý của cỏc cụng ty lớn cú thể nghiờng về hướng chọn phương phỏp kế toỏn mà trỡ hoón việc bỏo cỏo lợi nhuận để giảm cỏc chi phớ chớnh trị
(Missonier, 2004). Tuy nhiờn Rahman và Scapens (1988) đó đặt cõu hỏi về ứng dụng phổ quỏt của lý thuyết chi phớ chớnh trị. Tawfik (2006) và Ashtami và Tower (2006) cũng cho thấy khụng cú bằng chứng để hỗ trợ rằng ảnh hưởng của quy mụ đến việc lựa chọn chớnh sỏch ở Saudi Arabia và khu vực chõu Á-Thỏi Bỡnh Dương.
35
Ở cỏc nước đang phỏt triển như Việt Nam, cỏc cụng ty lớn (đặc biệt là đa quốc gia) thường được xem xột là đang khai thỏc cỏc nguồn lực của đất nước và cú khả
năng được kiểm soỏt chặt chẽ; do đú, bỏo cỏo lợi nhuận khổng lồ cú thể thu hỳt cỏc hậu quả chớnh trị đỏng kể. Tuy nhiờn, cũng cú thể ở Việt Nam, như trong hầu hết cỏc quốc gia ở khu vực chõu Á -Thỏi Bỡnh Dương khỏc, cỏc cụng ty lớn được kết nối chớnh trị (Mangena và cộng sự., 2010). Kết nối chớnh trị như vậy cú nghĩa là chi phớ chớnh trị liờn quan đến bỏo cỏo lợi nhuận khổng lồ cú thể khụng là một vấn đề quan trọng vỡ cỏc nhà quản lý sẽđược bảo vệ bởi cỏc chớnh trị gia cú ảnh hưởng đến những người mà họ được kết nốị Hơn nữa, kể từ khi chớnh phủ cỏc nước đang phỏt triển như
Việt Nam khuyến khớch cỏc cụng ty tham gia phỏt triển kinh tế, can thiệp nhà nước cú thể khụng thành hiện thực và do đú luận ỏn đưa ra giả thuyết như sau:
Giả thuyết 1: Cỏc cụng ty cú quy mụ lớn, cỏc nhà quản lý nhiều khả năng sẽ
chọn chớnh sỏch kế toỏn làm giảm lợi nhuận.
Thứ hai, Mức độ sử dụng đũn bẩy tài chớnh (Leverage)
Inoue và Thomas (1996) đó chỉ ra rằng chủ sở hữu quản lý cú biện phỏp khuyến khớch để thanh lý cỏc tài sản của cụng ty theo hỡnh thức chia cổ tức và để lại cho chủ
nợ khụng cú gỡ ngoài cỏi vỏ của cụng tỵ Tuy nhiờn, một thị trường hợp lý cho cỏc khoản nợ sẽ là chi phớ của khoản nợ và giao ước nợ trong cỏc hợp đồng vay vốn để tự
bảo vệ mỡnh. Vớ dụ, cỏc giao ước nợ cú thể hạn chế việc trả cổ tức với mức lợi nhuận nhất định. Nghiờn cứu trước đõy về liờn kết khoản nợ và sự lựa chọn chớnh sỏch kế
toỏn vỡ giao ước nợ thường được dựa trờn số liệu kế toỏn được bỏo cỏo và vi phạm cỏc giao ước nợ gõy ra chi phớ về cụng tỵ Bowen và Shores (1995) giải thớch rằng cỏc nhà quản lý tỡm cỏch làm giảm chi phớ giao ước nợ cú thể cố gắng để thiết lập cỏc phương phỏp kế toỏn, cho phộp họ cụng bố cỏc bỏo cỏo tài chớnh thuận lợi về mức độ tớn nhiệm. Ngoài ra, cỏc nhà quản lý cú thể cố gắng để cải thiện tớnh linh hoạt tài chớnh của cụng ty để ngăn chặn chỳng từ việc bỏo cỏo "hỡnh ảnh khủng hoảng tài chớnh" (Easton và cộng sự., 1993). Những cõn nhắc này trở nờn thớch hợp hơn khi nợ tài chớnh của cụng ty tăng lờn, tức là tổng số nợ tài chớnh cao hơn tổng tài sản (Cullinan và Knoblett, 1994; thớ điểm năm 2001; Zimmerman, 1986).
Mặc dự cú những lập luận trờn, Ashtami và Tower (2006) đó tỡm thấy bằng chứng cho thấy rằng mức độ sử dụng đũn bẩy tài chớnh thấp hơn được kết hợp với cỏc kỹ thuật kế toỏn tăng lợi nhuận. Tuy nhiờn, nghiờn cứu sinh nhận thấy rằng hầu hết cỏc nước được khảo sỏt trong nghiờn cứu của Ashtami và Tower khụng cho phộp sử dụng IFRS. Trong bối cảnh của Việt Nam, cụng ty dựa vào cỏc trỏi chủ và cỏc ngõn hàng để đảm bảo tỡnh hỡnh tài chớnh (DSE Handbook, 2008). Do sự phụ thuộc vào nợ, cỏc nhà
36
quản lý cần phải cú biện phỏp khuyến khớch để lựa chọn cỏc chớnh sỏch kế toỏn tăng lợi nhuận đểđảm bảo rằng họ tuõn theo cỏc giao ước nợ ỏp đặt bởi cỏc trỏi chủ và cỏc ngõn hàng và trỏnh chi phớ đàm phỏn lại (Inoue và Thomas, 1996; Beatty và Weber, 2003). Luận ỏn, do đú, đưa ra giả thuyết như sau:
Giả thuyết 2: Doanh nghiệp với tỷ lệ nợ/vốn chủ sợ hữu cao (mức độ sử dụng
đũn bẩy tài chớnh), nhiều khả năng nhà quản lý sẽ lựa chọn chớnh sỏch kế toỏn tăng lợi nhuận (income increasing accounting procedures)
Thứ ba, Mức độ sử dụng lao động (Labour force intensity)
Cụng nhõn viờn, cỏc cụng đoàn (nghĩa là lực lượng lao động) cú thể ảnh hưởng
đến cỏc nhà quản lý để trỏnh chi phớ chớnh trị tiềm năng. Vớ dụ, cuộc đỡnh cụng của hàng ngàn cụng nhõn làm việc tại cụng ty TNHH Matrix nằm trờn đường Đặng Thai Mai thuộc KCN Bắc Vinh (xó Nghi Kim, TP. Vinh, Nghệ An) đũi tăng lương và đảm bảo quyền lợi của người lao động. Với mục tiờu tối đa húa sự giàu cú, nhu cầu lương của nhõn viờn thường gắn với đặc lợi kinh tế của cụng tỵ Elias, 1990; Liberty và Zimmerman cho rằng tiền thuờ nhõn cụng thường tương quan với lợi nhuận của cụng ty (Elias, 1990; Liberty và Zimmerman, 1986). Tăng lương cú thể dẫn đến giảm đỏng kể sự giàu cú của cổđụng. Điều này cung cấp cho cỏc nhà quản lý sự khuyến khớch để
hạn chế cường độ của nhu cầu lương (và đú là cường độ của xung đột) bằng cỏch chọn phương phỏp kế toỏn mà trỡ hoón lợi nhuận.
Sự liờn quan của chớnh sỏch kế toỏn này sẽ tăng lờn khi năng lực thương lượng của người lao động tăng với sự hiện diện của cụng đoàn hoặc trong một ngành cụng nghiệp thõm hụt lao động. Một vài nghiờn cứu trước đõy đó kiểm tra tỏc động của ỏp lực lao động vào quỏ trỡnh ra quyết định kế toỏn, xem xột mức độ của tổ chức cụng
đoàn là một chỉ số tốt về sức mạnh đàm phỏn của nhõn viờn (Cullinan và Knoblett, 1994; Liberty và Zimmerman, 1986). Những thụng tin này cú lẽ cú giỏ trị đối với cỏc doanh nghiệp Việt Nam. Do đú, luận ỏn đưa ra giả thuyết như sau:
Giả thuyết 3: Mức độ sử dụng lao động càng cao nhiều khả năng nhà quản lý sẽ
lựa chọn chớnh sỏch kế toỏn giảm lợi nhuận.
Thứ tư, Mức độ phõn tỏn quyền sở hữu (Ownership dilution)
Cỏc nhà quản lý của cỏc cụng ty với mức độ phõn tỏn quyền sở hữu cao (nghĩa là nơi tỷ lệ quyền biểu quyết nắm giữ bởi cỏc cổ đụng chớnh là thấp) cú thể ỏp đặt quyền lực của mỡnh, đặc biệt là trong cụng bố thụng tin về hiệu quả của nú (Hall, 1993). Do đú, nhiều khả năng là trong cụng ty nơi mức độ phõn tỏn quyền sở hữu là rất cao, cỏc nhà quản lý sẽ chọn phương phỏp kế toỏn tăng lợi nhuận để tăng thự lao
37
của mỡnh. Khi làm như vậy, họ cú thể thuyết phục cỏc cổđụng rằng hiệu suất của cụng ty là đạt yờu cầu, là tiền đềđể chủ sở hữu thỏa thuận số tiền phải trả cho cỏc giỏm đốc
điều hành. Họ cú thể làm tăng giỏ trị nguồn nhõn lực của mỡnh bằng cỏch phỏt triển một danh tiếng về năng lực chuyờn mụn cũng như bằng cỏch bỏo cỏo một hỡnh ảnh
đỏng hónh diện của cụng ty (Missonier, 2004). Trong khu vực chõu Á -Thỏi Bỡnh Dương, Ashtami và Tower (2006) cho thấy rằng mức độ thấp hơn của tỷ lệ sở hữu cú liờn quan đỏng kể với cỏc cụng ty theo đuổi cỏc kỹ thuật kế toỏn tăng lợi nhuận. Ponsian Prot Ntui và Dr. Musa Mangena (2012) đo tỷ lệ sở hữu trờn cơ sở số lượng cổ đụng sở hữu từ 5 phần trăm trở lờn vốn cổ phần của cụng tỵ Ở khớa cạnh này, khi số
lượng cổ đụng lớn, phõn tỏn sở hữu được coi là thấp và sự thận trọng của nhà quản lý
để điều chỉnh chớnh sỏch tăng lợi nhuận cú thể được giảm bớt. Do đú luận ỏn đưa ra giả thuyết rằng:
Giả thuyết 4: Mức độ phõn tỏn quyền sở hữu càng cao nhiều khả năng nhà quản
lý sẽ lựa chọn chớnh sỏch kế toỏn giảm lợi nhuận.
Thứ năm, Tài trợ nội bộ (Internal financing)
Cỏc cụng ty cú thể sử dụng cỏc hỡnh thức khỏc nhau của tài chớnh để tài trợ cho hoạt động của mỡnh: nợ, phỏt hành cổ phiếu hoặc sử dụng lợi nhuận để lạị Một mức
độ thấp của lợi nhuận giữ lại sẽ là dấu hiệu của một cụng ty mà dựa nhiều hơn vào nguồn tài chớnh từ bờn ngoài (nợ hoặc vốn cổ phần) và phõn phối phần lớn lợi nhuận
để chia cổ tức. Mặt khỏc, một tỷ lệ cao của lợi nhuận giữ lại cú thể là một dấu hiệu cho thấy cỏc cụng ty khụng phõn phối hầu hết lợi nhuận của mỡnh cho cỏc cổ đụng. Waweru và cộng sự. (2009) đó lập luận rằng cỏc cổ phiếu thị trường nền kinh tế đang nổi lờn nguy hiểm hơn khi so sỏnh với cổ phiếu tại cỏc thị trường phỏt triển. Vỡ điều này, cỏc cổđụng cú thể thớch chia cổ tức hơn việc tăng vốn tại cỏc thị trường mới nổi, như Việt Nam. Sự thất bại của nhà quản lý để chi trả cổ tức cú thể gửi tớn hiệu thụng tin sai cho cỏc cổđụng. Để giảm chi phớ thụng tin bất đối xứng, cỏc cụng ty dựa nhiều hơn vào nguồn vốn nội bộ (lợi nhuận giữ lại) cú nhiều khả năng lựa chọn cỏc thủ tục kế toỏn giảm lợi nhuận trong một nỗ lực để giảm số lượng cổ tức để cho phộp họ đầu tư lợi nhuận giữ lại trong dự ỏn mớị Tuy nhiờn, sử dụng nguồn tài chớnh bờn ngoài nhiều hơn, cỏc cụng ty cú nhiều khả năng sử dụng cỏc phương phỏp kế toỏn tăng lợi nhuận để bỏo hiệu khả năng trả lói vay cũng như thu hỳt cỏc nhà đầu tư mớị Do đú, luận ỏn đưa ra giả thuyết sau:
Giả thuyết 5: Tài trợ nội bộ càng cao nhiều khả năng nhà quản lý sẽ lựa chọn
38
Thứ 6, Tỷ trọng nhà quản lý khụng điều hành (Proportion of non- executive directors)
Mục tiờu của quản trị doanh nghiệp là để nhận thức rừ giỏ trị dài hạn của cổ đụng trong khi cú tớnh đến lợi ớch của cỏc bờn liờn quan khỏc. Quản trị doanh nghiệp hiệu quả và cơ chế trỏch nhiệm liờn quan được coi là để giảm thiểu xung đột lợi ớch giữa cỏc bờn liờn quan. Kế toỏn sẽ được xem xột như một cụng cụ để kiểm tra và cải tiến trỏch nhiệm giải trỡnh giữa cỏc bờn liờn quan. Hội đồng quản trị cựng với cỏc nhà quản lý khụng điều hành đúng một vai trũ quan trọng trong trỏch nhiệm giải trỡnh. Vai trũ của nhà quản lý khụng điều hành là để đảm bảo rằng cỏc nhà quản lý cú trỏch nhiệm với cỏc cổ đụng và lợi ớch của cổ đụng được bảo vệ. Cỏc nghiờn cứu trước đú (vớ dụ Beasley, 1996; Khanchel, 2007; Che Haat và cộng sự, 2008) đó lập luận rằng một tỷ lệ cao hơn cỏc nhà quản lý độc lập giống như như một chức năng giỏm sỏt của quản lý, làm tăng hiệu quả của hội đồng quản trị. Theo Shapiro (2006), một tỷ lệ cao hơn của nhà quản lý khụng điều hành trong hội đồng quản trị cú thể làm tăng quyền kiểm soỏt thụng qua cỏc nhà quản lý tư lợị Shapiro cho rằng vai trũ của hội đồng quản trị là để bảo vệ lợi ớch của cổđụng, cỏc hoạt động giỏm sỏt của nhà quản lý khụng điều hành phải cắt giảm cỏc hoạt động tối đa húa giỏ trị của nhà quản lý. Do đú, luận ỏn đưa ra giả thuyết như sau:
Giả thuyết 6: Tỷ trọng nhà quản lý khụng điều hành trong hội đồng quản trị lớn
nhiều khả năng nhà quản lý sẽ lựa chọn chớnh sỏch kế toỏn giảm lợi nhuận.
Thứ 7, Mức độ rủi ro thị trường (Risk)
Lợi nhuận kế toỏn, trong một chừng mực nào đú chỳng đo lường lợi nhuận kinh tế, bao gồm lợi nhuận trờn vốn và lói hoặc lỗ bất thường. Lợi nhuận trờn vốn và độ lớn của lợi nhuận bị ảnh hưởng bởi rủi ro của cụng tỵ Trong trạng thỏi cõn bằng, lợi nhuận kỳ vọng trờn vốn cú liờn quan tớch cực tới rủi ro hệ thống. Do đú, doanh nghiệp cú rủi ro hệ thống cao hơn thỡ cú lợi nhuận kế toỏn cao hơn. Điều này cú nghĩa rằng trừ
khi cụng chỳng và cỏc chớnh trị gia thực hiện điều chỉnh rủi ro, cỏc doanh nghiệp cú rủi ro hệ thống cao hơn sẽ làm cho lợi nhuận caọ
Một yếu tố nguy cơ thứ hai mà cú thể ảnh hưởng đến sự lựa chọn của nguyờn tắc kế toỏn là sự thay đổi của lợi nhuận kế toỏn. Cỏc cụng ty cú lợi nhuận biến đổi cao sẽ tự nhiờn, theo thời gian, xuất hiện lợi nhuận bất thường. Điều này khiến cỏc cụng ty cú liờn quan đến chi phớ chớnh trị. Vỡ vậy, cỏc cụng ty này cú động cơđể làm giảm giỏ trị trung bỡnh của phõn phối lợi nhuận được bỏo cỏo của mỡnh bằng cỏch chọn lựa chọn phương phỏp kế toỏn giảm lợi nhuận. Do đú, luận ỏn đưa ra giả thuyết như sau:
39
Giả thuyết7: Hệ số rủi ro của doanh nghiệp càng cao nhiều khả năng nhà quản
lý sẽ lựa chọn chớnh sỏch kế toỏn giảm lợi nhuận.
Thứ 8, Kế hoạch thưởng (lncentive plans)
Một yếu tố nữa mà cú thể ảnh hưởng đến sự lựa chọn của nhà quản lý về cỏc nguyờn tắc kế toỏn là cú hay khụng cỏc cụng ty cú kế hoạch thưởng. Nếu đề ỏn khuyến khớch quản lý cú liờn quan đến lợi nhuận kế toỏn, nhà quản lý cú động cơ sử dụng cỏc nguyờn tắc kế toỏn tăng lợi nhuận kế toỏn nếu một phần thu nhập của họ bắt nguồn từ
kế hoạch thưởng. Watts và Zimmerman (1978) lại lập luận rằng chi phớ điều chỉnh là thấp vỡ vậy khụng nờn cú mối quan hệ giữa sự hiện diện hay vắng mặt của một hệ
thống thưởng và sự lựa chọn của nguyờn tắc kế toỏn. Do đú, luận ỏn đưa ra giả thuyết như sau:
Giả thuyết 8: Doanh nghiệp cú kế hoạch thưởng làm cho nhà quản lý cú xu
hướng lựa chọn chớnh sỏch kế toỏn tăng lợi nhuận.