2.2.1. Khái niệm cán cân thương mại
Theo Nguyễn Văn Tiến (2009), Cán cân thương mại là một mục trong tài khoản vãng lai của cán cân thanh toán quốc tế. Cán cân thương mại ghi lại những thay đổi
trong xuất khẩu và nhập khẩu của một quốc gia trong một khoảng thời gian nhất định (quý hoặc năm) cũng như mức chênh lệch (xuất khẩu trừ đi nhập khẩu) giữa chúng.
Cán cân thương mại còn được gọi là cán cân hữu hình (visible), bởi vì nó phản ánh chênh lệch giữa các khoản thu từ xuất khẩu và các khoản chi cho nhập khẩu hàng hóa, mà các hàng hóa này lại có thể quan sát được bằng mắt thường khi di chuyển qua biên giới. Xuất khẩu làm phát sinh khoản thu nên được ghi có (+) trong BP; và nhập khẩu làm phát sinh khoản chi nên được ghi nợ (-) trong BP. Khi thu nhập từ xuất khẩu lớn hơn chi cho nhập khẩu hàng hóa, thì cán cân thương mại thặng dư. Ngược lại, khi thu nhập từ xuất khẩu thấp hơn chi cho nhập khẩu hàng hóa, thì cán cân thương mại thâm hụt.
2.2.2. Các nhân tố ảnh hưởng đến cán cân thương mại
Theo Trần Ngọc Thơ và các đồng tác giả (2005) các yếu tố ảnh hưởng nhiều nhất đến cán cân thương mại là: Lạm phát, thu nhập quốc dân, tỷ giá hối đoái, các biện pháp hạn chế của chính phủ.
Ảnh hưởng của lạm phát:
Nếu một quốc gia có tỷ lệ lạm phát tăng so với các quốc gia khác thì CCTM (xuất khẩu ròng) của quốc gia này sẽ giảm (nếu các yếu tố khác bằng nhau). Bởi vì khi lạm phát cao, giá hàng hóa trong nước trở nên đắt hơn hàng hóa nước ngoài, người tiêu dùng và các doanh nghiệp sẽ mua hàng nhiều hơn từ nước ngoài, trong khi xuất khẩu sang các nước khác sẽ sụt giảm.
Ảnh hưởng của thu nhập quốc dân (GDP)
Nếu thu nhập của một quốc gia tăng theo tỷ lệ cao hơn tỷ lệ tăng của các quốc gia khác, cán cân thương mại (xuất khẩu ròng) của quốc gia đó sẽ giảm (nếu các yếu tố khác bằng nhau). Do mức thu nhập thực tế (đã điều chỉnh do lạm phát) tăng, mức tiêu thụ hàng hóa cũng sẽ tăng. Một tỷ lệ gia tăng trong tiêu thụ hầu như sẽ phản ảnh một mức cầu gia tăng đối với hàng hóa nước ngoài. Khi GDP tăng nhập khẩu có xu hướng tăng và thậm chí còn tăng nhanh hơn trong khi xuất khẩu tăng ít hơn (do GDP nước
Ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái
Nếu đồng tiền của một nước tăng so với đồng tiền của nước khác, cán cân thương mại của nước đó sẽ giảm (nếu các yếu tố khác bằng nhau). Tỷ giá là nhân tố rất quan trọng đối với các quốc gia vì nó ảnh hưởng đến giá tương đối giữa hàng hóa sản xuất trong nước với hàng hóa trên thị trường quốc tế. Khi tỷ giá của đồng tiền của một quốc gia tăng lên thì giá cả của hàng hóa nhập khẩu sẽ trở nên rẻ hơn trong khi giá hàng xuất khẩu lại trở nên đắt đỏ hơn đối với người nước ngoài. Vì thế việc tỷ giá đồng nội tệ tăng lên sẽ gây bất lợi cho xuất khẩu và thuận lợi cho nhập khẩu dẫn đến kết quả là xuất khẩu ròng giảm.
Ảnh hưởng của các biện pháp hạn chế của chính phủ
Nếu chính phủ của một quốc gia đánh thuế trên hàng nhập khẩu, động thái này làm cho giá của hàng hóa nước ngoài tăng đối với người tiêu dùng làm hạn chế nhu cầu nhập khẩu các mặt hàng đánh thuế, từ đó cán cân thương mại được cải thiện hơn (nếu các điều kiện khác không đổi, chính phủ các nước khác không trả đủa).
Các chính sách khác
Bên cạnh đó Dương Duy Hưng (2013), đã đưa ra các yếu tố khác ảnh hưởng đến cán cân thương mại bao gồm:
Chính sách thƣơng mại quốc tế
Chính sách thương mại nói chung, hay chính sách thương mại quốc tế nói riêng của một quốc gia chắc chắn là một trong những yếu tố quan trọng và trực tiếp nhất tác động tới các hoạt động xuất khẩu, nhập khẩu và do đó tác động, điều chỉnh tới CCTM. Chính sách ngoại thương bao hàm phạm vi rất rộng, nó có thể bao hàm rất nhiều biện pháp, công cụ để can thiệp vào hoạt động thương mại quốc tế của một quốc gia. Tuy nhiên, trong đó có một số biện pháp, công cụ chủ yếu thường được sử dụng bao gồm: Thuế quan; Hạn ngạch nhập khẩu; Hạn ngạch thuế quan; Giấy phép; Hạn chế xuất
khẩu tự nguyện; Các rào cản kỹ thuật; Trợ cấp xuất khẩu; Tín dụng xuất khẩu; Bán phá giá;…
Chính sách đầu tƣ
Các chính sách và biện pháp liên quan đến đầu tư có tác động quan trọng một cách trực tiếp hoặc gián tiếp đối với cán cân thương mại. Trước hết, có thể thấy nhập khẩu và đầu tư thường có mối quan hệ với nhau. Điều này là bởi các nước đang phát triển không có và không tự sản xuất đủ các nguyên liệu đầu vào cũng như các loại máy móc, thiết bị cần thiết để đầu tư cho sản xuất. Các luồng vốn đầu tư gián tiếp, hoặc nguồn viện trợ nước ngoài, kiều hối cũng ảnh hưởng đến cán cân thương mại. Những yếu tố nêu trên có thể có ảnh hưởng trực tiếp, hoặc gián tiếp, cải thiện hoặc gây tình trạng thâm hụt CCTM.
Cùng quan điểm này, theo Mencinger (2008; trích bởi Diệp Gia Luật, Trần Trung Kiên; 2013), tác động của nguồn vốn FDI đến CCTM quốc gia được thể hiện qua hai khía cạnh tác động trực tiếp và tác động gián tiếp. Các nghiên cứu điển hình về mối quan hệ giữa dòng vốn FDI và CCTM quốc tế cho thấy rằng đây là mối quan hệ thay thế, bởi việc thu hút dòng vốn FDI và gia tăng thương mại quốc tế đều mang lại những lợi ích to lớn cho các quốc gia như Mundell (1957), Vernon (1966)…
Thu nhập của các đối tác xuất khẩu, nhập khẩu
Với các nhân tố khác không thay đổi, khi thu nhập của đối tác nhập khẩu hàng hoá (hay nói cách khác là thu nhập của người không cư trú) tăng, làm tăng cầu xuất khẩu bởi người không cư trú, do đó, làm tăng cầu nội tệ và tăng cung ngoại tệ, tức là làm tăng giá trị xuất khẩu bằng nội tệ và ngoại tệ. Ngược lại, nếu thu nhập của đối tác nhập khẩu hàng hoá giảm, làm giảm cầu xuất khẩu bởi người không cư trú, do đó, làm giảm cầu nội tệ và giảm giảm cung ngoại tệ, tức là làm giảm giá trị xuất khẩu bằng nội tệ và ngoại tệ.
Giá thế giới của hàng hoá xuất khẩu, nhập khẩu
của một quốc gia tăng sẽ làm tăng cầu nội tệ và tăng cung ngoại tệ. Hay nói cách khác, khi giá thế giới của hàng hoá xuất khẩu tăng, làm tăng giá trị xuất khẩu tính bằng nội tệ và bằng ngoại tệ. Ngược lại, khi giá thế giới của hàng hoá xuất khẩu giảm, tức là giá hàng hoá xuất khẩu bằng ngoại tệ giảm, với các nhân tố khác không đổi, nếu giá thế giới của hàng hoá xuất khẩu của một quốc gia giảm sẽ làm giảm cầu nội tệ và giảm cung ngoại tệ. Khi đó giá trị xuất khẩu tính bằng nội tệ và ngoại tệ giảm.
Độ mở của nền kinh tế
Ðộ mở nền kinh tế được sử dụng làm biến đại diện cho chính sách ngoại thương, được tính bằng tỷ lệ tổng kim ngạch xuất nhập khẩu so với GDP. Chính sách ngoại thương càng theo hướng tự do hóa, thì độ mở của nền kinh tế càng lớn. Edwards (1994) và Elbadawi (1994) chỉ ra rằng khi ngoại thương được tự do hóa, tiêu dùng hàng nhập khẩu sẽ trở nên rẻ hơn trong tương lai, làm người tiêu dùng trong nước có xu hướng thay thế hàng phi ngoại thương (non-tradables) sang hàng ngoại thương (tradables), theo đó, làm cán cân thương mại xấu đi. (Hạ Thị Thiều Dao, Phạm Thị Bình Minh, 2010).
Cung tiền (M2)
Theo lý thuyết kinh tế, khi cung tiền của một quốc gia tăng lên, nguồn cung tiền dư thừa người dân sẽ chi tiêu cho các hàng hóa nhập khẩu nhiều hơn do đó ảnh hưởng xấu đến cán cân thương mại. Trong trường hợp của Việt Nam, nghiên cứu của Vũ Quốc Huy, Đoàn Hồng Quang (2013) cho thấy: “Trong dài hạn, một cú sốc nguồn cung tiền thực sẽ gây tác động xấu tới cán cân thương mại. Khi nền kinh tế loại bỏ số dư tiền không mong muốn hoặc tăng chi tiêu cho nhập khẩu, nguồn cung dư thừa sẽ dẫn tới thâm hụt thương mại”.
Các yếu tố khác
Các yếu tố như chính sách thuế, tài khoá, chính sách lãi suất, quản lý nợ nước ngoài, chính sách tiêu dùng… cũng có ảnh hưởng trực tiếp hoặc gián tiếp đối với cán cân thương mại. Chẳng hạn, chính sách quản lý nợ nước ngoài có tác dụng điều tiết luồng vốn vay theo hướng sử dụng có hiệu quả và phân bổ hợp lý, tài trợ hợp lý đối với
thâm hụt thương mại… có tác dụng làm lành mạnh hoá cán cân thương mại. Chính sách thuế có tác dụng hạn chế hoặc mở rộng xuất khẩu hoặc nhập khẩu. Chính sách lãi suất có tác dụng kích thích hoặc hạn chế đầu tư, tiêu dùng do đó ảnh hưởng đến hoạt động xuất nhập khẩu. Những thay đổi về lãi suất dẫn đến những thay đổi trong đầu tư kinh doanh. Những kênh tác động của các chính sách nói trên đối với cán cân thương mại hết sức phức tạp.
2.2.3. Tác động của tỷ giá lên cán cân thương mại
Về mặt lý thuyết, khi tỷ giá tăng, đồng nội tệ giảm giá, hàng hóa nước ngoài sẽ mắc hơn tương đối so với hàng hóa trong nước, nhập khẩu giảm, xuất khẩu tăng, CCTM được cải thiện.
Ngược lại, khi tỷ giá giảm, đồng nội tệ lên giá, hàng hóa nước ngoài sẽ rẻ hơn tương đối so với hàng hóa trong nước, nhập khẩu tăng, xuất khẩu giảm, CCTM thâm hụt.
Hiệu ứng của phá giá lên cán cân thương mại: Theo Nguyễn Văn Tiến (2009) do giá cả hàng hóa không co giãn trong ngắn hạn, phá giá sẽ làm cho tỷ giá tăng, kích thích tăng khối lượng xuất khẩu, hạn chế khối lượng nhập khẩu, cải thiện cán cân thương mại.
Hiệu ứng giá cả: Khi tỷ giá tăng (phá giá), giá hàng hóa xuất khẩu khi tính bằng ngoại tệ giảm, giá nhập khẩu tính theo đồng ngoại tệ tăng, CCTM thâm hụt.
Hiệu ứng khối lượng: Khi tỷ giá tăng (phá giá), giá hàng hóa xuất khẩu tính bằng ngoại tệ giảm làm tăng khối lượng xuất khẩu trong khi hạn chế khối lượng nhập khẩu. Cán cân thương mại cải thiện. Hiệu ứng ròng của cán cân thương mại (xấu đi hay được cải thiện) tùy thuộc vào hiệu ứng giá cả và hiệu ứng số lượng cái nào trội hơn.
Trong ngắn hạn, khi tỷ giá tăng trong lúc giá cả và tiền lương trong nước tương đối cứng nhắc sẽ làm giá hàng hóa xuất khẩu rẻ hơn, nhập khẩu trở nên đắt hơn: các hợp đồng xuất khẩu đã được ký kết với tỷ giá cũ, các doanh nghiệp trong nước chưa huy
cầu xuất khẩu tăng lên, cũng như nhu cầu trong nước tăng lên. Ngoài ra, trong ngắn hạn, cầu hàng nhập khẩu không nhanh chóng giảm còn do tâm lý người tiêu dùng. Khi phá giá, giá hàng nhập khẩu tăng lên, tuy nhiên, người tiêu dùng có thể lo ngại về chất lượng hàng nội hay trong nước chưa có hàng thay thế xứng đáng hàng nhập làm cho cầu hàng nhập khẩu chưa thể giảm ngay. Do đó, số lượng hàng xuất khẩu trong ngắn hạn không tăng lên nhanh chóng và số lượng hàng nhập cũng không giảm mạnh. Vì vậy, trong ngắn hạn hiệu ứng giá cả có tính trội hơn hiệu ứng số lượng làm cho cán cân thương mại xấu đi.
Trong dài hạn, giá hàng nội địa giảm đã kích thích sản xuất trong nước và người tiêu dùng trong nước cũng đủ thời gian tiếp cận và so sánh chất lượng hàng trong nước và hàng nhập. Mặc khác, trong dài hạn, doanh nghiệp có thời gian tập hợp đủ các nguồn lực để tăng khối lượng sản xuất. Lúc này sản lượng bắt đầu co giãn, hiệu ứng số lượng có tính trội hơn hiệu ứng giá cả làm CCTM được cải thiện.
Hiệu ứng đường cong J: Đường cong J là một đường mô tả hiện tượng cán cân vãng lai bị xấu đi trong ngắn hạn và chỉ cải thiện trong dài hạn. Đường biều diễn hiện tượng này giống hình chữ J. Theo kết quả nghiên cứu của Krungman (1991), người ta đã tìm ra hiệu ứng đường cong J khi phân tích cuộc phá giá đôla Mỹ trong thời gian 1985 – 1987, thì ban đầu cán cân vãng lai xấu đi sau đó khoảng 2 năm cán cân vãng lai được cải thiện.
Hình 2.1. Minh họa hiệu ứng đƣờng cong tuyến J
Nguồn: Nguyễn Văn Tiến (2009) – Phạm Hồng Phúc (2009)
Nguyên nhân xuất hiện đường cong J là do trong ngắn hạn hiệu ứng giá cả có tính trội hơn hiệu ứng số lượng nên làm xấu đi cán cân thương mại, ngược lại, trong dài hạn hiệu ứng số lượng có tính trội hơn hiệu ứng giá cả làm cán cân thương mại được cải thiện.
Theo Trần Ngọc Thơ và Nguyễn Ngọc Định (2012), các nhân tố ảnh hưởng đến thời gian tác động đến CCTM trong lý thuyết hiệu ứng đường cong tuyến J bao gồm:
Năng lực sản xuất hàng hóa thay thế nhập khẩu. Đối với các nền kinh tế đang phát triển (Việt Nam thuộc nhóm nước này), có một số hàng hóa các nền kinh tế này không thể sản xuất được hay có sản xuất được đi nữa thì chất lượng không tốt bằng hoặc giá cả có thể cao hơn. Vì vậy, mặc dù giá nhập khẩu có đắt hơn, người tiêu dùng cũng không thể lựa chọn hàng trong nước. Điều này làm kéo dài thời gian của hiệu ứng giá cả.
Tỷ trọng hàng hóa đủ tiêu chuẩn xuất khẩu. Đối với các nước phát triển tỷ lệ hàng hóa đủ chuẩn tham gia thương mại quốc tế cao nên hiệu ứng giá cả có thời gian tác động lên cán cân thương mại thường là thấp. Ngược lại, các nước đang phát triển tỷ
trọng loại hàng hóa này nhỏ, cho nên một sự phá giá tiền tệ làm cho khối lượng xuất khẩu tăng chậm hơn. Điều này làm cho hiệu ứng khối lượng ít có tác động đến cán cân thương mại hơn ở các nước đang phát triển. Vì vậy, tác động cải thiện cán cân thương mại của phá giá ở các nước phát triển thường mạnh hơn ở các nước đang phát triển.
Tỷ trọng hàng nhập khẩu trong giá thành hàng sản xuất trong nước. Nếu tỷ trọng càng cao, giá thành sản xuất của hàng hóa trong nước sẽ tăng lên khi hàng nhập khẩu tăng giá. Điều này làm triệt tiêu lợi thế giá rẻ của hàng xuất khẩu khi phá giá. Cho nên, phá giá tiền tệ chưa hẳn đã làm tăng khối lượng hàng xuất khẩu.
Mức độ linh hoạt của tiền lương. Động thái phá giá tiền tệ thường làm chỉ số giá hàng tiêu dùng tăng lên. Nếu tiền lương linh hoạt, nó sẽ tăng theo chỉ số giá. Điều này làm tăng chi phí sản xuất, từ đó làm cho giá hàng trong nước giảm bớt lợi thế có được từ phá giá tiền tệ.
Tâm lý người tiêu dùng và thương hiệu quốc gia của hàng hóa trong nước. Nếu người tiêu dùng trong nước có tâm lý sử dụng hàng ngoại, thì một sự đắt lên của hàng nhập và sự rẻ đi của hàng trong nước có tác động đến hành vi tiêu dùng của họ, họ sẽ tiếp tục sử dụng hàng nhập mặc dù giá có đắt hơn. Tiếp theo, mức độ gia tăng số lượng hàng xuất khẩu phụ thuộc vào sự tin tưởng và ưa chuộng hàng hóa xuất khẩu của người tiêu dùng nước ngoài.
Hệ số co giãn xuất nhập khẩu và điều kiện Marshall-Lerner
Điều kiện Marshall-Lerner phát biểu rằng, để cho việc phá giá tiền tệ có tác động tích cực tới cán cân thanh toán, thì giá trị tuyệt đối của tổng hai độ co dãn theo giá cả của xuất khẩu và độ co giãn theo giá cả của nhập khẩu phải lớn hơn 1. Điều kiện này đặt theo tên của hai học giả kinh tế đã phát hiện ra nó, đó là Alfred Marshall và Abba Lerner.
Phá giá dẫn tới giảm giá hàng xuất khẩu định danh bằng ngoại tệ, do đó nhu cầu đối với hàng xuất khẩu (ngoại nhu) tăng lên. Đồng thời, giá hàng nhập khẩu định danh bằng nội tệ trở nên cao hơn, làm giảm nhu cầu đối với hàng nhập khẩu.
Hiệu quả ròng của phá giá đối với cán cân thanh toán tùy thuộc vào các độ co