CHƢƠNG 2 TỔNG QUAN VỀ VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU
2.3. Các nghiên cứu liên quan
2.3.1.1. Các nghiên cứu chung
Kuznetsov và Muravyev (2001) dựa vào dữ liệu của bảng năm 1995 - 1997, bài báo tập trung vào tác động của cơ cấu sở hữu tới hiệu quả hoạt động của các cơng ty phi tài chính thuộc nhóm "blue chips" trong thị trƣờng Nga. Tác giả nhận thấy sự tập trung quyền sở hữu mang lại hiệu quả hoạt động cao hơn cho các doanh nghiệp với giả thuyết tƣớc đoạt rằng chủ sở hữu lớn sử dụng sức mạnh của họ để thu về lợi ích của họ. Sở hữu của các nhóm chủ sở hữu khác nhƣ sở hữu quản trị, sở hữu nhà nƣớc, sở hữu nƣớc ngồi có ít sự tƣơng quan với hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.
Ongore (2011) điều tra tác động của các loại quyền sở hữu khác nhau đối với hoạt động của 42 doanh nghiệp tại Kenya. Tác giả cho rằng mặc dù sở hữu nhà nƣớc có ảnh hƣởng tiêu cực tới hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, sở hữu nƣớc ngồi có tác động tích cực tới hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp. Tác giả cho rằng các nhà đầu tƣ nƣớc ngoài giúp cải thiện hệ thống quản lý và tiếp cận các
nguồn lực khổng lồ. Trong nghiên cứu này, hiệu quả hoạt động đƣợc đo lƣờng bằng ROA, ROE, tỷ suất cổ tức (DY).
Pervans và cộng sự (2012) sử dụng dữ liệu của các công ty Croatia đƣợc niêm yết ở Sở giao dịch chứng khốn Zagreb, phân tích mối quan hệ giữa quyền sở hữu cơng ty (quyền sở hữu tập trung và các loại hình sở hữu ) và hiệu quả hoạt động (ROA). Nghiên cứu thực nghiệm đã đƣợc tiến hành trong giai đoạn 2003-2010, với tổng số 1.430 quan sát. Các kết quả thực nghiệm cho thấy các doanh nghiệp niêm yết có quyền sở hữu phân tán hoạt động tốt hơn các doanh nghiệp có quyền sở hữu tập trung. Ngồi ra, nghiên cứu cũng chỉ ra rằng các công ty niêm yết đƣợc kiểm sốt bởi nƣớc ngồi hoạt động tốt hơn các công ty mà trong nƣớc kiểm soát. Các DNNN chủ yếu hoạt động kém hơn các doanh nghiệp tƣ nhân nhƣng biến giả của biến doanh nghiệp tƣ nhân khơng có ý nghĩa thống kê trong mơ hình bảng ƣớc tính. Kamardin và cộng sự (2016) nghiên cứu ảnh hƣởng của cấu trúc sở hữu khác nhau tới hiệu quả hoạt động doanh nghiệp đƣợc đánh giá bởi thị trƣờng đo lƣờng bởi giá trị thị trƣờng trên giá trị sổ sách của cổ phiếu (MTBV) tại các công ty niêm yết trên Bursa Malaysia từ năm 2006 đến năm 2010. Kết quả của nghiên cứu chỉ ra rằng sở hữu của ban giám đốc và sở hữu nƣớc ngồi có mối quan hệ phi tuyến tính hiệu quả hoạt động theo đánh giá thị trƣờng trong mơ hình bậc hai. Trong khi sở hữu gia đình và sở hữu của chính phủ trong các cơng ty mà chính phủ liên kết đầu tƣ có mối quan hệ tuyến tính. Quyền sở hữu nƣớc ngồi có mối quan hệ hình chữ U ngƣợc với hiệu quả hoạt động. Sở hữu chính phủ trong các cơng ty đầu tƣ liên kết làm giảm hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.