✓ Giả thuyết H1: Lợi ích của khách hàng ảnh hưởng cùng chiều đến quyết định đầu tư trái phiếu VietinBank của khách hàng cá nhân trên địa bàn tỉnh Bà Rịa Vũng Tàu cũng được chấp nhận (β = 0,335, p-value = 0,000 < 1%). Kết quả nghiên cứu phù hợp với Nagy and Obenberger (1994) khi mà lợi ích của khách hàng được đảm bảo thì các nhà đầu tư cá nhân sẽ cĩ niềm tin hơn về ngân hàng. Ngồi ra, kết quả cịn phù hợp với quan điểm với Mouna and Anis (2013) cho rằng tỷ suất sinh lời cao của trái phiếu sẽ giúp các nhà đầu tư tự tin trong việc đưa ra các quyết định đầu tư. Cuối cùng, nghiên cứu cịn giống với Hồng Thị Anh Thư (2017) xác định lợi ích tài chính ảnh hưởng đến quyết định lựa chọn ngân hàng để đầu tư.
✓ Kết quả cho thấy giả thuyết H2: Hình ảnh ngân hàng ảnh hưởng cùng chiều đến quyết định đầu tư trái phiếu VietinBank của khách hàng cá nhân trên địa bàn tỉnh Bà Rịa Vũng Tàu cũng được chấp nhận (β = 0,325, p-value = 0,000 < 1%). Kết quả nghiên cứu giống với quan điểm của Epstein, (1994) cho thấy hình ảnh tốt của cơng ty cĩ ảnh hưởng tích cực đến quyết định của các nhà đầu tư cá nhân. Ngồi ra, kết quả nghiên cứu cịn giống với nghiên cứu của Phạm Ngọc Tồn và Nguyễn Thành Long (2018); Lê Hồng Thu Dung (2014) về hình ảnh cơng ty cĩ ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của khách hàng. Bên cạnh đĩ, kết quả nghiên cứu cũng giống với nghiên cứu của Hồng Thị Anh Thư (2017) và Phạm Thị
Hồng Trâm (2020) về uy tín thương hiệu, hình ảnh ngân hàng trong quyết định lựa chọn ngân hàng để gửi tiền đầu tư.
✓ Giả thuyết H3: Ý kiến của nhà tư vấn ảnh hưởng cùng chiều đến quyết định đầu tư trái phiếu VietinBank của khách hàng cá nhân trên địa bàn tỉnh Bà Rịa Vũng Tàu cũng được chấp nhận (β = 0,217, p-value = 0,000 < 1%). Kết quả nghiên cứu giống với quan điểm của Malmendier và Shanthikumar (2003); Phạm Ngọc Tồn và Nguyễn Thành Long (2018) cho rằng quyết định đầu tư cá nhân bị ảnh hưởng từ các khuyến nghị tích cực từ các nhà tư vấn. Ngồi ra, kết quả cịn phù hợp với Krishnan và Booker (2002) cho rằng việc nắm giữ hoặc bán trái phiếu phụ thuộc vào các khuyến nghị của nhà phân tích để đưa ra quyết định ngắn hạn.
✓ Giả thuyết H4: Ảnh hưởng của người xung quanh ảnh hưởng cùng chiều đến quyết định đầu tư trái phiếu VietinBank của khách hàng cá nhân trên địa bàn tỉnh Bà Rịa Vũng Tàu được đề xuất cũng được chấp nhận (β = 0,231, p-value = 0,000 < 1%). Kết quả nghiên cứu giống với quan điểm của Ghosh và Ray (1997) khi hành động theo những người xung quanh sẽ khiến các nhà đầu tư cảm thấy an tâm hơn. Kết quả nghiên cứu cịn giống với Phạm Ngọc Tồn và Nguyễn Thành Long (2018); Lê Hồng Thu Dung (2014) về tâm lý đám đơng và ảnh hưởng của người thân cĩ tác động đến quyết định đầu tư của khách hàng.
Hệ số xác định của mơ hình ước lượng (R2 = 63% > 50%) cho thấy mức độ giải thích của mơ hình là mạnh. Đều này cho thấy mức độ giải thích của các biến độc lập lên 63% sự biến thiên của phương sai của quyết định đầu tư trái phiếu VietinBank.
Hầu hết các nghiên cứu trước đây đều phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư trên thị trường chứng khốn hoặc quyết định gửi tiền tiết kiệm tại Ngân hàng. Trong khi đĩ, đối tượng nghiên cứu của tác giả dựa trên sản phẩm đặc thù là trái phiếu chưa niêm yết trên thị trường chứng khốn, đây vừa cĩ thể xem là chứng khốn nợ, vừa cĩ thể xem là cơng cụ huy động vốn tương tự như tiền gửi tiết kiệm. Hình thức huy động vốn đầu tư này rất mới mà các Ngân hàng chỉ mới áp dụng từ năm 2015 trở lại đây mà chưa cĩ nghiên cứu nào thực hiện tại Việt Nam. Do vậy, các yếu tố ảnh hưởng của nghiên cứu này là sự tổng hợp, chọn lọc các yếu tố của các
nghiên cứu trước trên cơ sở phù hợp với đối tượng nghiên cứu là trái phiếu chưa niêm yết. Đây cĩ thể được xem là đĩng gĩp mới của tác giả trong việc nghiên cứu khoa học.
Tĩm tắt chương 4
Chương 4 giới thiệu về VietinBank chi nhánh Bà Rịa Vũng Tàu và kết quả bán trái phiếu năm 2020 để khái quát về đám đơng nghiên cứu, làm cơ sở chọn mẫu và đặc điểm nhân khẩu học, sau đĩ trình bày kết quả kiểm định mơ hình thang đo của các khái niệm nghiên cứu và mơ hình nghiên cứu. Qua các bước kiểm định như đánh giá độ tin cậy Cronbach’s Alpha của thang đo, phân tích nhân tố khám phá (EFA) và phân tích nhân tố khẳng định (CFA), các thang đo đều đạt độ tin cậy và giá trị cho phép. Kết quả nghiên cứu cho thấy mơ hình lý thuyết phù hợp với dữ liệu thị trường. Nghĩa là cĩ tồn tại mối quan hệ dương giữa các biến độc lập và biến phụ thuộc. Do đĩ, 4 giả thuyết được đưa ra để kiểm định đều được chấp nhận.
CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý QUẢN TRỊ
Chương 5, luận văn kết luận lại một số kết quả đạt được của đề tài từ đĩ đề xuất một số hàm ý cho nhà quản trị. Phần cuối cùng chương 5, luận văn đưa ra một số hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp theo.