ROE (2.26) bẩy tài chính
Từ công thức trên, có thể thấy khả năng sinh lời của vốn phụ thuộc ảnh hưởng nhân tố tỷ suất sinh lời của doanh thu (ROS), số vòng quay tài sản (TAT) và đòn bẩy tài chính. Để nâng cao hiệu quả sử dụng VCSH, cần có cấu trúc tài chính phù hợp, an toàn (hay nói cách khác là VCSH phải chiếm một tỷ trọng hợp lý trong tổng số nguồn vốn), số vòng quay của tổng tài sản lớn và số LN sau thuế trên một đơn vị DT thuần phải lớn.
2.3.4.4. Phân tích khả năng sinh lời của giá vốn hàng bán
= ROS x Số lần luân chuyển giá vốn hàng bán Chỉ tiêu này cho biết một đồng giá vốn hàng bán trong một kỳ đem lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Chỉ tiêu này có giá trị càng cao chứng tỏ khả năng sinh lời của giá vốn hàng bán càng lớn vì khi đó doanh nghiệp đã tiết kiệm được khoản chi phí lớn nhất trong hoạt động kinh doanh.
2.3.4.5. Phân tích khả năng sinh lời của doanh thu
Để phân tích khả năng sinh lời của doanh thu cần sử dụng kỹ thuật thay thế liên hoàn, dựa trên sự thay đổi của ROS giữa kỳ phân tích so với kỳ gốc chịu ảnh hưởng của hai nhân tố: doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế. Mức độ ảnh hưởng được xác định như sau:
Ảnh hưởng của doanh thu thuần: Ảnh hưởng của lợi nhuận sau thuế:
2.3.5. Phân tích dòng tiền
Thực tế, một số doanh nghiệp kinh doanh có lãi nhưng lãi lại nằm ở hàng tồn kho, hoặc nợ phải thu khách hàng do bán chịu, hoặc các khoản phải thu khác bị tổ chức, cá nhân khác chiếm dụng. Điều này khiến cho doanh nghiệp rơi vào tình trạng thiếu tiền, phải đi vay bên ngoài và chịu lãi suất. Phân tích dòng tiền chỉ rõ cho doanh nghiệp biết được tiền của doanh nghiệp từ đâu mang lại và được sử dụng cho mục đích gì. Ngoài ra, phân tích dòng tiền còn cung cấp cho doanh nghiệp biết khả năng sinh tiền của doanh nghiệp, đánh giá được khả năng trong việc đáp ứng nghĩa vụ thanh toán, chi trả cổ tức, nâng cao năng lực kinh doanh, biết được tình trạng dòng tiền thuần của doanh nghiệp và nguyên nhân dẫn đến tình trạng đó.
2.3.5.1 Phân tích cơ cấu dòng tiền thuần
Cơ cấu dòng tiền thuần phản ánh tỷ trọng từng bộ phận dòng tiền lưu chuyển thuần từ các hoạt động mà doanh nghiệp tiến hành trong kỳ trong tổng số dòng tiền thuần lưu chuyển. Hoạt động nào tạo ra dòng tiền lưu chuyển thuần càng lớn, tỷ trọng càng cao và ngược lại.
Tỷ trọng của từng dòng tiền lưu chuyển thuần từ các hoạt động tương ứng chiếm trong tổng số tiền thuần lưu chuyển (%)
2.3.5.2 Phân tích dòng tiền vào
Dòng tiền vào cho biết khả năng tạo tiền của doanh nghiệp, hoạt động nào có dòng tiền vào càng cao cho thấy khả năng tạo tiền của hoạt động đó càng cao và ngược lại. Vì thế việc phân tích dòng tiền vào sẽ cho doanh nghiệp biết được lượng tiền và tương đương tiền của doanh nghiệp được tạo ra chủ yếu từ hoạt động nào, có ổn định và bền vững không, qua đó đánh giá được năng lực tài chính của doanh nghiệp.
Tỷ trọng của từng dòng tiền vào từ các hoạt động chiếm trong tổng số dòng tiền vào
trong kỳ (%)
2.3.5.3 Phân tích dòng tiền ra
cho hoạt động nào càng lớn, thì mức độ sử dụng tiền của hoạt động đó càng cao. Vì thế phân tích dòng tiền ra giúp cho doanh nghiệp biết lượng tiền và tương đương tiền của doanh nghiệp sử dụng cho hoạt động nào, quy mô và xu hướng sử dụng dòng tiền, qua đó đánh giá chất lượng và hiệu quả sử dụng dòng tiền.
Tỷ trọng của từng dòng tiền ra từ các hoạt động chiếm trong tổng
KẾT LUẬN CHƯƠNG 2
Nội dung chương hai đề cập tới cơ sở lý luận và thực tiễn vấn đề phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp. Luận văn đã đi sâu vào nội dung phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp nói chung bao gồm: Phân tích cấu trúc tài chính, phân tích cân bằng tài chính, phân tích tình hình và khả năng thanh toán, phân tích hiệu quả kinh doanh,….Luận văn cũng đề cập đến các kỹ thuật phân tích báo cáo tài chính được sử dụng rộng rãi và trong phần thực trạng, tác giả vận dụng các kỹ thuật này để đi phân tích. Bên cạnh đó, tác giả chỉ ra những nhân tố ảnh hưởng đến phân tích báo cáo tài chính bao gồm nhân tố chủ quan và nhân tố khách quan để thấy được
những tác động của các nhân tố đến hoạt động của doanh nghiệp.
Với xu thế quốc tế hóa đời sống kinh tế, thông tin kế toán trở nên cực kỳ cần thiết trong việc đưa ra quyết định cho các nhà quản trị, các nhà đầu tư. Nên việc đưa ra những thông tin chính xác, phản ánh được tình hình tài chính của công ty là một vấn đề quyết định thành bại cho doanh nghiệp. Với tầm quan trọng của quản lý tài chính đó, nhưng không phải doanh nghiệp nào cũng có những cách thức, biện pháp quản lý tài chính hiệu quả. Qua việc phân tích báo cáo tài chính của công ty tác giả nhận thấy công tác quản lý tài chính vẫn còn nhiều tồn tại, cần phải có những giải pháp khắc phục để nâng cao hiệu quả công tác quản lý tài chính của doanh nghiệp.
CHƯƠNG 3