Đối với nhà quản lý thị trƣờng

Một phần của tài liệu (LUẬN văn THẠC sĩ) các yếu tố ảnh hưởng đến bất cân xứng thông tin trên thị trường chứng khoán việt nam (Trang 73 - 74)

Theo nghiên cứu tổng thể của đề tài, có rất nhiều thông tin từ phía công ty niêm yết ảnh hƣởng đến quyết định của nhà đầu tƣ nhƣng nhà đầu tƣ khó có thể thu thập đánh giá đƣợc chẳng hạn nhƣ chi phí nghiên cứu phát triển của công ty, cơ cấu sở hữu của cổ đông là các tổ chức, lợi nhuận kỳ vọng của công ty, số lƣợng các tổ chức là cổ đông,... các thông tin trên rất ít khi đƣợc công ty niêm yết công bố hoặc công bố không đầy đủ, điều này gây ảnh hƣởng nhiều đến sự lựa chọn ngƣợc của nhà đầu tƣ. Do vậy, gợi ý của tác giả:

- Công ty niêm yết cần phải phát tín hiệu về những thông tin còn thiếu nêu trên để nhà đầu tƣ có cái nhìn đầy đủ hơn và đánh giá đúng hơn về giá trị thực cũng nhƣ giá cổ phiếu đang giao dịch trên thị trƣờng.

- Chính phủ cần bổ sung quy định công bố thông tin chặt chẽ và đầy đủ hơn -Cơ quan quản lý ngành (ủy ban chứng khoán) cần phải khuyến khích các nhà đầu tƣ, đặc biệt là nhà đầu tƣ cá nhân nên trang bị kiến thức về chứng khoán khi tham gia đầu tƣ để tránh hoặc giảm bớt hiện tƣợng bầy đàn trong giao dịch. Giải pháp này cần đƣợc thực hiện thông qua việc mở rộng và khuyến khích các trƣờng, các tổ chức chuyên đào tạo về lĩnh vực chứng khoán; phổ biến kiến thức về lĩnh vực chứng khoán trên nhiều phƣơng diện (Internet, truyền hình, hội thảo...) và các giải pháp khác.

-Chính phủ cần khuyến khích các tổng công ty, tập đoàn, các công ty lớn kinh doanh hiệu quả sớm cổ phần hóa. Đây là giải pháp cần thiết vì vừa gia tăng hàng hóa trên thị trƣờng đồng thời cũng vừa để thị trƣờng có thêm hàng hóa chất lƣợng cao.

-Ủy ban chứng khoán cần phải nâng cao quy định vốn pháp định các công ty niêm yết trên thị trƣờng (giải pháp sàng lọc). Việc nâng cao quy định vốn pháp định sẽ giới hạn chỉ có những công ty có quy mô lớn nhất định mới đƣợc niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán. Nhƣ đã nói các công ty càng có quy mô lớn thì nhà đầu tƣ

càng dễ có đƣợc thông tin cần thiết để đầu tƣ về những công ty này thông qua thƣơng hiệu, danh tiếng, phạm vi hoạt động sản xuất kinh doanh.

Theo kết quả nghiên cứu hồi quy các mô hình, khi tiến hành đánh giá rủi ro của thị trƣờng, các cơ quan quản lý có thể tập trung vào các chỉ số phản ánh mức biến động của tỷ suất lợi nhuận bình quân, giá trung bình và tỷ số giá thị trƣờng trên giá trị sổ sách của doanh nghiệp, mức độ biến động của khối lƣợng giao dịch cũng cần đƣợc lƣu ý trên sàn HOSE vì các chỉ số này có ý nghĩa thống kê khi tác động đến mức độ bất cân xứng thông tin trên thị trƣờng.

Kết quả thống kê cho thấy mức độ bất cân xứng thông tin theo dữ liệu quan sát thì trên sàn HOSE có mức độ bất cân xứng cao hơn trên HNX. Do đó cần có sự quản lý tập trung hơn và chặt chẽ hơn trên sàn HOSE.

Một vấn đề nhà quản lý thị trƣờng cần lƣu tâm là sự xuất hiện của thị trƣờng chứng khoán phái sinh có thể có những tác động không nhỏ đến thị trƣờng cơ sở, đặc biệt là khi thị trƣờng phái sinh ở Việt Nam còn khá non trẻ. Cần có những nghiên cứu cụ thể hơn về những ảnh hƣởng của thị trƣờng chứng khoán phái sinh đến thị trƣờng cơ sở, cũng nhƣ hoàn thiện cơ sở pháp lý, pháp luật về quản lý thị trƣờng chứng khoán phái sinh cũng góp phần giảm thiểu tình trạng bất cân xứng thông tin trên thị trƣờng.

Bên cạnh đó, xuất phát từ thực trạng công bố thông tin của các công ty niêm yết trong thời gian vừa qua và những nhận định vừa chủ quan vừa khách quan của tác giả, các thông tin công bố từ phía công ty niêm yết cần phải chính xác và kịp thời. Muốn vậy cần phải có những quy định rõ ràng về thời gian, nội dung và chất lƣợng thông tin công bố, đặc biệt quy định xử phạt phải đảm bảo tính răn đe nếu công ty vi phạm. Ngoài ra, các cơ quan quản lý chuyên ngành cần phải thƣờng xuyên thực hiện chức năng giám sát cả trực tiếp lẫn gián tiếp để giao dịch đƣợc diễn ra công bằng và minh bạch.

Một phần của tài liệu (LUẬN văn THẠC sĩ) các yếu tố ảnh hưởng đến bất cân xứng thông tin trên thị trường chứng khoán việt nam (Trang 73 - 74)

Tải bản đầy đủ (PDF)

(120 trang)