4. Phương pháp nghiên cứu
1.2.1. Nghiên cứu về an toàn tài chính của công ty chứng khoán
Tổ chức Quốc tế các Ủy ban chứng khoán (International Organization of Securities Commissions - IOSCO) (1989) đã đánh giá tác động của vốn đến khả năng thanh khoản của CTCK và tác động đến rủi ro hoạt động. IOSCO cũng đã kết luận các CTCK cần đảm bảo mức độ đủ vốn nhất định, phụ thuộc vào thị trường hoạt động và
số nghiệp vụ mà CTCK đó tham gia. Bên cạnh đó, năm 1990, IOSCO cũng đã nghiên
cứu về quy định tỷ lệ an toàn vốn, khả năng thanh khoản, mức độ hài hòa về nguồn vốn và tài sản của các CTCK phi ngân hàng tại một số nước có TTCK phát triển như Anh, Pháp, Mỹ, Nhật Bản...
Trần Thị Xuân Anh (2014) đã sử dụng hệ thống xếp hạng CAMEL để đánh giá ATTC của 96 trong 105 CTCK tại Việt Nam đang hoạt động trên TTCK. Nghiên cứu đã xem xét kết hợp hệ thống CAMEL với chỉ tiêu tỷ lệ vốn khả dụng và đi đến kết luận rằng, việc kết hợp các chỉ tiêu đánh giá để đưa đến một cái nhìn tổng thể về thực
trạng ATTC của các CTCK là cần thiết. Kết quả nghiên cứu cho thấy hơn 40% công ty có điều kiện an toàn và sức khỏe tài chính tốt; 20% CTCK nên được UBCKNN giám sát vì tình hình tài chính lành mạnh đặc biệt là lợi nhuận và khả năng quản lý rủi ro còn khá yếu. Tác giả cũng đã so sánh kết quả với thông tư 226/2010/TT-BTC của Bộ Tài chính ban hành ngày 31 tháng 12 năm 2010 cho thấy ngay cả nhóm công ty có vốn hóa lớn nhất vẫn có những công ty lỗ lũy kế và hoạt động kém hiệu quả. Tác giả cũng nhận định hệ thống CAMEL và mức độ an toàn vốn cần được doanh nghiệp thực hiện phân loại, giám sát và tái cấu trúc một cách triệt để, quyết liệt nhằm đảm bảo ATTC để cung cấp dịch vụ cho khách hàng theo quy định của pháp luật. Bên cạnh đó, tác giả cũng đã đề xuất nên đưa thêm yếu tố S (Độ nhạy cảm với rủi ro thị trường) vào để hoàn thiện hệ thống CAMEL tại Việt Nam hoặc thay đổi một số chỉ tiêu còn bất cập.
Nguyễn Thanh Phương và nhóm tác giả (2016) đã đưa ra quan điểm riêng về an toàn của hệ thống tài chính và ATTC của CTCK. Tác giả cũng đã chỉ ra một số mô hình đang được sử dụng để đánh giá mức độ ATTC của các định chế tài chính trung gian như bộ chỉ tiêu CAMEL, bộ chỉ tiêu lành mạnh tài chính của IMF, bộ chỉ tiêu thận trọng - vĩ mô của ECB. Bên cạnh đó, 4 yếu tố tài chính của mô hình CAMEL cũng đã được áp dụng trong đề tài để đánh giá mức độ ATTC của các CTCK Việt Nam giai đoạn 2012 - 2014. Từ kết quả phân tích, đánh giá ATTC của CTCK Việt Nam, nhóm tác giả đã xây dựng giải pháp nhằm nâng cao ATTC của các CTCK ở Việt Nam. Mặc dù vậy, nghiên cứu chưa chỉ ra được kinh nghiệm đảm bảo ATTC cho các CTCK và cũng chưa xây dựng được hệ thống chỉ tiêu đánh giá ATTC của CTCK. Nhóm tác giả mới chỉ tiếp cận góc nhìn của các CTCK nên các giải pháp đề ra chưa có ý nghĩa đối với các cơ quan quản lý nhà nước trong việc giám sát ATTC của các CTCK tại Việt Nam. Hơn nữa, nghiên cứu chỉ phân tích tình hình trong giai đoạn 2012 - 2014, trong bối cảnh TTCK có nhiều biến động như hiện nay thì đề tài chưa đưa ra được những giải pháp có thể ứng dụng cho thời gian tới.