7. Tổng quan các nghiên cứu liên quan đến đề tài nghiên cứu
1.6. Yếu tố tác động đến hành vi NĐT cá nhân trên TTCK
- Tính công khai, minh bạch của thông tin trên TTCK
Minh bạch hóa thông tin là một trong những yếu tố quan trọng nhất giúp thị TTCK phát triển một cách ổn định, với tư cách là người chủ sở hữu của DN, cổ đông của công ty hoàn toàn có quyền biết rõ tình trạng của DN mình, thậm chí các DN này
đã được niêm yết trên sàn giao dịch CK thì câu chuyện này không chỉ dừng lại ở những người chủ sở hữu mà còn liên quan đến các NĐT trên sàn giao dịch. DN niêm
NĐT mà còn đem lại lợi ích cho sự phát triển của TTCK cũng như các DN công bố thông tin.
Công khai, minh bạch thông tin là một trong những nguyên tắc cơ bản của TTCK. Việc công khai, minh bạch thông tin có ý nghĩa quan trọng trong việc đảm bảo duy trì một thị trường hoạt động ổn định, có trật tự, thông suốt và công khai, đảm
bảo quyền lợi cho mọi đối tượng tham gia TTCK. Các thông tin phải được thực hiện theo các chuẩn mực chung đảm bảo tính kịp thời, rõ ràng, chính xác. Công khai, minh
bạch thông tin được tiến hành theo chế độ thường xuyên, liên tục, định kỳ hoặc đột xuất thông qua các phương tiện công bố thông tin. Thông tin càng nhanh nhạy chính xác càng thúc đẩy TTCK hoạt động hiệu quả, giảm thiểu rủi ro cho hoạt động của thị trường. TTCK các nước trên thế giới đều hết sức chú trọng hoạt động này, xây dựng các chuẩn mực trong hoạt động công bố thông tin theo nguyên tắc công khai, minh bạch. Nguyên tắc và tiêu chí cơ bản trong hoạt động này là tính chính xác, trung thực,
đầy đủ, kịp thời, liên tục đảm bảo công bằng.
- Hình ảnh công ty
Hình ảnh công ty là diện mạo của một công ty được xác định thông qua tất cả các yếu tố mang tính thông tin, cho phép NĐT phân biệt công ty này với một công ty khác. Nói cách khác, hình ảnh công ty chính là sự nhìn nhận của các NĐT thông qua các thông tin mà công ty ấy thể hiện ra, dù họ có hay không có chủ định. Đối với mỗi
NĐT cá nhân sẽ có một mối quan tâm và cách nhìn nhận khác nhau đối với hình ảnh công ty. Hình ảnh tích cực của công ty sẽ tạo nên danh tiếng và uy tín của công ty, từ đó đem lại giá trị thương hiệu cho công ty và góp phần thu hút các NĐT giúp tăng DT và LN cho công ty.
Các công ty luôn phải ý thức được việc xây dựng hình ảnh công ty uy tín và thương hiệu là vô cùng quan trọng từ ban lãnh đạo, nhân sự, văn phòng, nhà máy,.... Bởi lẽ yếu tố này sẽ quyết định đến cái nhìn của các NĐT đến công ty đó và cân nhắc
- Khuyến nghị của các chuyên gia tư vấn
Các chuyên gia tư vấn trong lĩnh vực CK thường là những NĐT đã có nhiều năm kinh nghiệm trong lĩnh vực này và có một nền tàng chuyên môn nhất định. Các chuyên gia tư vấn xây dựng ý tưởng lựa chọn CP dựa trên nền tảng phân tích dữ liệu thị trường và dữ liệu giao dịch CP, bao gồm dữ liệu về biến động giá, khối lượng giao
dịch, mô hình phân tích kỹ thuật và dự báo xu thế thế thị trường,.. .nhằm tìm ra những
CP có tiềm năng biến động giá tạo cơ hội sinh lời trong ngắn hạn. Họ sẽ cung cấp cho khách hàng những nhận định sâu sắc về thị trường và đưa ra các phân tích khuyến
nghị phù hợp và đúng đắn với chiến lược đầu tư của khách hàng.
- Tâm lý đám đông (Hành vi bầy đàn)
Đầu tiên, yếu tố tâm lý đám đông được dùng để chỉ sự bắt chước lẫn nhau của một nhóm các NĐT dẫn đến những hành động, quyết định theo đám đông. Tâm lý này không chỉ giới hạn ở những NĐT có kinh nghiệm mà sẽ xuất hiện trong những tình huống không chắc chắn và mơ hồ. Trong những tình huống này, hành động theo đám đông sẽ khiến các NĐT cảm thấy an tâm hơn (Ghosh and Ray, 1997). Nếu chỉ một NĐT đơn lẻ có hành vi không hợp lý, thì giao dịch của NĐT này ảnh hưởng không đáng kể lên giá CP trên thị trường. Cho dù đó là một tổ chức đầu tư lớn thì ảnh
hưởng cũng rất hạn chế nếu chỉ hành động đơn độc một mình. Nhưng khi hành vi không hợp lý mang tính hệ thống, nghĩa là một nhóm nhiều NĐT cùng có một hành vi không hợp lý như nhau, khi đó việc định giá sai sẽ xuất hiện và có thể kéo dài. Barber, Odean và Zhu (2009) tìm thấy NĐT cá nhân có xu hướng mắc phải những dạng lệch lạc hành vi như nhau tại hoặc xoay quanh một thời điểm. Những NĐT như thế không nhất thiết loại bỏ được hành động của nhau, thay vào đó, hành động của họ có tiềm năng tổng thể. Trong trường hợp đó, NĐT cá nhân không thể được xem như là những người giao dịch nhiễu, mà tất cả họ giống như một tổ chức khổng lồ và tác động mạnh đối với thị trường, khiến cho giá CP không phản ánh giá trị thực hay
- Chính sách bảo vệ các NĐT
Tham gia vào TTCK, các NĐT cá nhân sẽ phải đối diện với nhiều rủi ro như rủi
ro hệ thống và rủi ro phi hệ thống. Rủi ro hệ thống hay còn được gọi là rủi ro thị trường, bao gồm những rủi ro ảnh hưởng đến toàn bộ TTCK mà bất kì NĐT nào tham
gia đầu tư CK đều gặp phải. Những rủi ro trong đầu tư CK của rủi ro hệ thống bao gồm: rủi ro biến động lãi suất, rủi ro biến động giá hàng hóa, rủi ro tiền tệ, rủi ro tín dụng và rủi ro thanh khoản. Rủi ro phi hệ thống là những rủi ro đặc trưng trong từng ngành hoặc từng công ty. Ví dụ các rủi ro khi đầu tư CK: tai nạn máy bay tới ngành hàng không, thông tin xấu từ một công ty CK... không phải toàn thị trường đều bị ảnh hưởng. Một rủi ro phi hệ thống là: rủi ro xếp hạng, rủi ro lỗi thời, rủi ro kiểm toán, rủi ro truyền thông, rủi ro pháp lý.
Để giảm thiểu những rủi ro này NĐT cần hiểu rõ về quyền lợi cũng như lợi ích hợp pháp của mình trên TTCK. Và chính sách bảo vệ các NĐT của các công ty CK là mối quan tâm hàng đầu của các NĐT cá nhân khi cân nhắc lựa chọn giữa một CP hay một công ty. Cụ thể là các chính sách miễn giảm giá phí một số dịch vụ chứng
Kết luận chương
Trong chương I, tác giả dựa trên các lý thuyết về tài chính hành vi và lý thuyết bất cân xứng thông tin để đưa ra các cơ sở lý luận cho các biến trong đề tài nghiên cứu. Từ đó, bài nghiên cứu đưa ra khái niệm về các hành vi hợp lý và bất hợp lý của các NĐT cá nhân và làm rõ định nghĩa các yếu tố tác động đến hành vi NĐT cá nhân.
Cụ thể là các yếu tố: Tính công khai, minh bạch của thông tin trên TTCK; Hình ảnh công ty; Khuyến nghị của các chuyên gia tư vấn; Tâm lý đám đông; Chính sách bảo vệ các NĐT.
Biến Tên đầy đủ Ki hiệu mã hóa
Biến Tinli còng khai, minh bạch của thòng tin trên TTCK CKMB
CHƯƠNG II: PHƯƠNG PHÁP, DỮ LIỆU VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU
2.1. Phương pháp nghiên cứu
Đề tài nghiên cứu sử phương pháp định tính kết hợp với định lượng để xây dựng
và chạy mô hình thông qua dữ liệu bảng. Với phương pháp định tính, tác giả đã tìm hiểu thông tin về các lý thuyết để làm cơ sở phân tích và đánh giá các yếu tố tác động
đến hành vi của NĐT cá nhân. Với phương pháp định lượng, sau khi thu thập số liệu từ bảng khảo sát, tiến hành xử lý số liệu và chạy các mô hình kiểm định liên quan thông qua phần mềm SPSS với mục đích đưa ra kết luận về chiều hướng tác động của
các yếu tố tới hành vi của NĐT cá nhân trên TTCK trong giai đoạn dịch Covid - 19. Bài nghiên cứu sử dụng mô hình hồi quy đa biến, với dữ liệu được xử lý qua phần mềm SPSS. Các yếu tố tác động đến hành vi NĐT cá nhân được đưa vào mô hình hồi
quy gồm: Tính công khai minh bạch của thông tin trên TTCK; Hình ảnh công ty; Khuyến nghị của các chuyên gia tư vấn; Tâm lý đám đông; Chính sách bảo vệ các NĐT.