7. Tổng quan các nghiên cứu liên quan đến đề tài nghiên cứu
3.2. Tác động của dịch Covid-19 đến nền kinh tế và TTCK VN
3.2.1. Tác động của dịch Covid - 19 đến nền kinh tế VN
Covid - 19 không chỉ thiệt hại về người mà nó còn ảnh hưởng rất lớn đến nền kinh tế toàn cầu. Cả thế giới đã rơi vào tình trạng khủng hoảng, nhiều nước phải đóng
Tại Việt Nam, các trường học phải đồng loạt đóng cửa, khiến việc dạy và học của toàn bộ giáo viên, học sinh, sinh viên bị đảo lộn. Đối với các trường dân lập, do chi phí thuê cơ sở giảng dạy quá cao, mà vẫn phải duy trì chi trả tiền lương cho giáo viên, lại không có học sinh, một số trường dân lập phải đi đến quyết định cắt giảm giáo viên, thanh lý một số máy móc giảng dạy. Thậm chí một số trường do không đủ điều kiện chi trả các khoản chi phí đang phải đối diện với nguy cơ phá sản. Còn đối với các trường công lập, dịch Covid - 19 kéo dài khiến thu chi không cân đối, nhiều khó khăn khiến 150 trường công lập phải gửi công văn khẩn tới Thủ tướng xin hỗ trợ,
vì nếu không 90% trong số đó sẽ có nguy cơ phá sản.
Các xí nghiệp, công xưởng sản xuất bị đóng cửa, làm tăng tỷ lệ người lao động thất nghiệp lên cao, tạo ra áp lực kinh tế cho nhiều hộ gia đình. Theo Brands Vietnam
(2020) thống kê, trong tháng 2/2020, đã có 322 DN ngưng hoạt động sản xuất, 533 DN phải giảm quy mô kinh doanh, khiến 1.027 người rơi vào tình cảnh thất nghiệp. Một trong số những lý do khiến các xí nghiệp, công xưởng này phải ngưng hoạt động
là vì nguồn cung nguyên liệu đầu vào bị thiếu hụt do Chính phủ một số nước đã ra quyết định hạn chế giao thương để tránh lây lan bệnh. Cũng vì chính sách này, mà hoạt động xuất khẩu bị ảnh hưởng lớn như trong lĩnh vực nông - thủy sản, các sản phẩm xuất khẩu vốn được ưa chuộng ở các nước lớn như Trung Quốc, Hàn Quốc, Nhật Bản, Mỹ,... giờ lại khó xuất khẩu vì hạn chế giao thương nên các hoạt động xuất nhập khẩu ở các nước này đều diễn ra rất chậm, thời gian vận chuyển quá lâu không thể đảm bảo được chất lượng sản phẩm. Vì vậy, nhiều đơn hàng xuất khẩu đã không thực hiện được.
Một trong những ngành chịu ảnh hưởng nặng nhất bởi Covid - 19 chính là ngành du lịch, vì phần lớn nguồn thu từ khách du lịch quốc tế đến từ các nước như Trung Quốc, Hàn Quốc, và Nhật Bản (chiếm 61,4% tổng lượng khách quốc tế). Vì Chính phủ các nước đã đưa ra các biện pháp cách li xã hội, hạn chế đi lại, tăng cường
kiểm dịch nên nhu cầu đi du lịch của người dân cũng vì thế mà giảm dần. Theo Tổng cục Thống kê, trong tháng 2/2020, lượt khách quốc tế đến VN đã giảm 37,7% so với32
Tổng cục Du lịch VN ước tính thiệt hại cho ngành du lịch sẽ rơi vào khoảng 5.9 ~ 7 tỷ USD. Cùng với ngành du lịch, ngành hàng không cũng bị ảnh hương tương tự, hàng loạt chuyến bay bị hủy bỏ, số chuyến bay giảm xuống, thậm chí nhiều máy bay còn không được sử dụng đến vì không có hành khách.
Trong giai đoạn này, nhu cầu chi tiêu của người dân cũng thay đổi hoàn toàn, họ có xu hướng chỉ mua sắm những sản phẩm thiết yếu cho cuộc sống hằng ngày và các vật tư y tế phục vụ cho việc phòng chống dịch bệnh. Vì vậy, giá một số mặt hàng thuộc nhóm ngành này tăng cao bất thường, ví dụ như giá khẩu trang y tế bị đẩy giá lên gấp 3,4 lần. Bên cạnh đó, tổng mức doanh thu bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng trong 2 tháng đầu năm ghi nhận đạt 863,9 nghìn tỷ đồng (tăng 8,3% so với cùng
kỳ năm 2019). Mức tăng này giảm so với các năm trước do các biện pháp phòng chống lây lan dịch bệnh, người tiêu dùng hạn chế đi lại, không tụ tập đông người, những hoạt động vui chơi, giải trí, mua sắm tại những khu thương mại lớn được hạn chế tối đa.
3.2.2. Tác động của dịch Covid - 19 đến TTCK VN
TTCK VN đã có những giao dịch chính thức đầu tiên từ ngày 28/07/2000, sau gần 20 năm hoạt động và phát triển, TTCK VN đã đóng góp rất nhiều cho nền kinh tế đất nước. Giá trị vốn hóa thị trường được ghi nhận vào ngày 31/12/2019 đạt mốc 5.686.846 tỷ đồng, chiếm 102,74% GDP, con số này đã chứng minh cho tầm quan trọng của TTCK VN đối với nền kinh tế đất nước. Đồng thời, một con số khác cũng được ghi nhận ấn tượng là 1.605 công ty đã niêm yết trên TTCK với khối lượng CK là 150 tỷ CK ở cả 2 SGD lớn của VN là SGD CK TP. Hà Nội (HNX) và SGD CK TP. HCM (HOSE). Để TTCK hoạt động một cách hiệu quả và trở thành kênh huy động vốn đáng tin cậy, Chính phủ, Quốc hội và các cơ quan quản lý có liên quan đã không ngừng nghiên cứu và đưa ra những chính sách, giải pháp nhằm thúc đẩy sự tăng trưởng của TTCK cũng như đẩy mạnh quá trình hội nhập của nền kinh tế VN với các nền kinh tế thế giới. Hiện tại, nền kinh thế VN đang là một nền kinh tế vừa và nhỏ, nhưng đang không ngừng cố gắng để ổn định thị trường và phát triển hơn trong thời gian tương lai.
Tuy nhiên đầu năm 2020, dưới tác động của dịch Covid - 19, TTCK VN đã liên
giảm xuống vùng 750 điểm (giảm 31% so với đầu năm), con số ghi nhận thấp kỉ lục trong 2 năm trở lại đây, có rất nhiều ngành nghề bị ảnh hưởng nặng nề khiến cho giá CP liên tục lao dốc. Cụ thể, các nhóm ngành bị ảnh hưởng nhiều nhất như ngành du lịch, hàng không, sản xuất, dịch vụ, xây dựng, dầu khí... Chính từ những ảnh hưởng tiêu cực đó, khiến cho tâm lý các NĐT cá nhân không được ổn định, họ luôn ở trong tâm thế sợ hãi, hoảng loạn và ra quyết định đầu tư theo xu hướng đám đông. Hành vi đầu tư của các NĐT trong giai đoạn này có thể phân thành 4 nhóm chủ đạo như sau: các NĐT đứng ngoài thị trường quan sát; các NĐT tiếp tục .bán tháo các CP giảm giá
sâu; các NĐT tiếp tục nắm giữ CP chờ thị trường khôi phục và các NĐT tận dụng bắt
đáy đúng điểm. Theo thống kê của trang VietstockFinance, trong tổng số 20 mã CP bị giảm giá mạnh nhất qua 43 phiên giao dịch từ ngày 29/01/2020 đến hết ngày 27/03/2020, đều xuất hiện đủ các ngành nghề được nêu trên. Một số ví dụ cụ thể, CP thuộc ngành hàng không có CP của “Du lịch Hàng không Sân bay Đà Nằng” niêm yết trên sàn HNX (mã giao dịch: MAS) ghi nhận giá giảm hơn 48%. Nhóm CP khác bị giảm giá mạnh là của các DN có hoạt động liên quan đến dầu khí như “Tổng CTCP
Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí” niêm yết trên sàn HOSE (mã giao dịch: PVD) giá CP của công ty này giảm gần 48%. Khi thị trường có biến động mạnh, một số NĐT khi đang nắm giữ mã CP thuộc các nhóm ngành này đã cố gắng thoát ra khỏi thị trường bằng cách cắt lỗ, bán tháo để bảo toàn số vốn hiện thời. Hành vi này của phần
lớn các NĐT cá nhân chỉ khiến thị trường có chuyển biển xấu hơn, giá CP lại càng giảm sâu. Tuy nhiên, xu hướng giá giảm trong thời điểm này không phản ánh hết được kết quả kinh doanh của DN, hay đưa ra được nhận định đúng đắn về giá trị của DN mà chủ yếu bị tác động bởi tâm lý hoảng loạn của NĐT. Nhưng đối với một số NĐT thì đây lại là thời điểm thích hợp để bắt đáy thị trường, cải thiện tính thanh khoản và chặn đà lao dốc của thị trường.
3.3. Ket quả nghiên cứu các yếu tố tác động đến hành vi NĐT trong giai đoạn dịch Covid - 19
TTCK VN trong giai đoạn dịch Covid - 19 (tháng 12/2019 - tháng 4/2020). Nghiên cứu thu được 226 mẫu tương đương với ý kiến của 226 NĐT cá nhân. Tuy nhiên sau khi tổng hợp và xử lý số liệu, tác giả đã phát hiện và loại bỏ một số mẫu không hợp lệ, kết quả thu được 217 mẫu phù hợp để phân tích và chạy mô hình.
3.3.1.1. Giới tính
Biểu đồ 3.1: Giới tính của các NĐT cá nhân
* Nam * Nữ * Khác
Nguồn: Tổng hợp từ kết quả khảo sát của nghiên cứu
Số liệu thu được trong biểu đồ 3.1 cho thấy số lượng NĐT cá nhân có giới tính nữ tham gia làm khảo sát là 119 người, tương ứng với 54,8%; số lượng NĐT nam tham gia khảo sát là 98 người, tương ứng với 45,2%. Số lượng chênh lệch giữa NĐT nữ và NĐT nam là 21 người, tương đương 9,6%.
3.3.1.2. Độ tuổi
Biểu đồ 3.2: Độ tuổi của các NĐT cá nhân
Nguồn: Tổng hợp từ kết quả khảo sát của nghiên cứu
Nhìn chung, số lượng người tham gia khảo sát phần lớn thuộc độ tuổi từ 19 - 24 tuổi, có 129 NĐT thuộc nhóm tuổi này, tương ứng với 59,4 %. Nhóm tuổi tiếp theo là từ 25 - 34 tuổi, có 58 NĐT tham gia khảo sát có độ tuổi này, chiếm 26,7%. Các NĐT cá nhân có độ tuổi từ 35 - 55 tuổi gồm 19 người, chiếm 8,8%. Còn lại là 35
phần thiểu số, các NĐT cá nhân từ 15 - 18 tuổi, và các NĐT trên 55 tuổi, có số lượng
lần lượt là 6 và 5 người, tương ứng 2,8% và 2,3% tổng số. Còn lại là nhóm các NĐT cá nhân trên 55 tuổi, gồm 5 người, tương ứng 2,3%.
3.3.1.3. Trình độ học vấn
Biểu đồ 3.3: Trình độ học vấn của các NĐT cá nhân
• Trung học phố thông
⅜ Đai học/ Cao đẵng
Nguồn: Tổng kết từ quả khảo sát của nghiên cứu
Nhìn chung, phần lớn các NĐT cá nhân tham gia khảo sát có trình độ học vấn ở cấp độ Đại học/ cao đẳng hoặc cấp độ trên Đại học như Thạc sĩ/ Tiến sĩ. Trong đó, chiếm tỷ lệ lớn nhất là các NĐT có trình độ Đại học/ cao đẳng với số lượng là 186 người, tương ứng với 85,7%. Với cấp độ trên đại học gồm 23 NĐT cá nhân, chiếm 10,6%. Còn lại là trình độ Trung học phổ thông, chỉ có 8 NĐT, tương ứng với 3,7% còn lại.
3.3.1.4. Thu nhập bình quân hàng tháng
Biểu đồ 3.4: Thu nhập bình quân hàng tháng của các NĐT cá nhân
φ Dưới 3 triệu đồng • Từ 3 - 7 triệu đồng
• Từ 7 - 15 triệu đòng
⅜ Từ 15 - 30 triệu đồng ⅜ Trên 30 triệu đồng
Nguồn: Tổng hợp từ kết quả khảo sát của nghiên cứu
Biểu đồ 3.4 cho thấy các NĐT cá nhân tham gia khảo sát có thu nhập bình quân
hàng tháng dưới 3 triệu chiếm tỷ lệ lớn nhất với 81 người, tương ứng với 37,3%. Số lượng NĐT cá nhân có thu nhập ở 3 mức từ 3 - 7 triệu đồng, 7 - 15 triệu đồng, 15 - 36
30 triệu đồng lần lượt là 35 người, 52 người và 34 người, tương ứng lần lượt 16,1%, 24% và 15,7% tổng số. Số liệu còn lại là 15 NĐT cá nhân có thu nhập trên 30 triệu đồng, tương ứng với 6,9%.
3.3.1.5. Hiểu biết và kinh nghiệm trên TTCK
Biểu đồ 3.5: Hiểu biết và kinh nghiệm của các NĐT cá nhân trên TTCK
* Khônọ hẻ biết bãi bàn
⅜ Bjei các khái niệm CO bàn (không qua đáo tạo)
Có nên tàng CO bàn q ua các Iop đáo tao
(chuyên ngành Tãi chính - Chửng Khoán]
* Hi⅛u rS qua trái nghiêm thực té và các
khóa đáo tạo chuyên sân
Nguồn: Tổng hợp từ kết quả khảo sát của nghiên cứu
Qua biểu đồ 3.5 ta thấy, chủ yếu các NĐT cá nhân tham gia khảo sát đều có hiểu biết về TTCK với các khái niệm cơ bản mà không qua đào tạo, với 98 NĐT chiếm 45,2%. Các NĐT có nền tảng cơ bản qua các lớp đào tạo (chuyên ngành Tài chính - Chứng khoán) có 66 người, tương ứng 30,4%. Số lượng NĐT cá nhân hiểu rõ về TTCK qua trải nghiệm thực tế và các khóa đào tạo chuyên sâu chỉ chiếm 18,9%,
với số lượng 41 người. Còn lại số ít các NĐT không biết bài bản về TTCK với 12 người, tương ứng 5,5%.
3.3.1.6. Kinh nghiệm đầu tư chứng khoán
Biểu đồ 3.6: Kinh nghiệm đầu tư chứng khoán của các NĐT cá nhân
⅜ Chưa có kinh nghiệm
• Dưới 1 năm kĩnh nghiêm
• Từ 1 - 3 nãm kinh nghiệm
⅜ Từ 3 - 5 năm kinh nghiệm
Qua biểu đồ 3.6, cho thấy trong số 217 NĐT cá nhân tham gia khảo sát có 51 người chưa có kinh nghiệm trong đầu tư chứng khoán, chiếm 23,5% tổng số. Những NĐT có kinh nghiệm dưới 1 năm và các NĐT có kinh nghiệm từ 1 - 3 năm chiếm tỷ lệ xấp xỉ nhau, với 63 và 64 người, lần lượt tương ứng với 29% và 29,5% tổng số. Số
lượng NĐT cá nhân có kinh nghiệm từ 3 - 5 năm gồm có 15 người, chiếm 6,9%. Còn
lại là các NĐT có trên 5 năm kinh nghiệm chiếm 11,1% với số lượng 24 người.
3.3.2. Phân tích các yếu tố tác động tới hành vi NĐT cá nhân trên TTCKVN trong giai đoạn dịch Covid - 19 VN trong giai đoạn dịch Covid - 19
Các yếu tố nghiên cứu được xây dựng dựa trên thang đo mức độ ảnh hưởng của
dịch Covid - 19 đến hành vi của NĐT cá nhân. Thang đo được biểu thị theo mức độ tăng dần từ 1 đến 5:
(1): Hoàn toàn không; (2): Rất ít; (3): Bình thường; (4): Khá lớn; (5): Rất lớn
3.3.2.1. Yếu tố “Tính công khai, minh bạch của thông tin trên TTCK”
Biến “Tính công khai, minh bạch của thông tin trên TTCK” là một yếu tố tác động đến hành vi NĐT cá nhân trong giai đoạn dịch Covid - 19. Các NĐT cá nhân có rất nhiều cách để tiếp cận các thông tin về công ty hay CP mà mình quan tâm, nhưng không phải nguồn tin nào mà họ tiếp cận cũng là nguồn tin chính thống và đáng tin cậy. Đặc biệt trong thời điểm nhạy cảm, toàn bộ nền kinh tế và TTCK đều lao dốc vì dịch Covid - 19 thì tính công khai minh bạch thông tin là rất cần thiết.
Nguồn: Tổng hợp từ khảo sát của nghiên cứu
Trong thời điểm công bố BCTC quý I/2020 của các công ty, tạm thời Nhà nước
VN đã kiểm soát được dịch bệnh khỏi lây lan cộng đồng. Tính đến hết ngày 16/04/2020, website của HOSE đã công bố danh sách bao gồm 29 công ty niêm yết trên sàn đã có BCTC quý I/2020 trên tổng số 381 công ty đã niêm yết trên sàn HOSE
tính đến hết ngày 31/03/2020, tương đương 7,6%. Từ đây các NĐT có thể có cái nhìn
tổng quan nhất về tình hình hoạt động kinh doanh của một số công ty trong giai đoạn
dịch bệnh diễn ra phức tạp để phân tích và đánh giá các phương án đầu tư tiếp theo trong tương lai. Tuy vậy, số lượng công ty đã công bố BCTC là quá nhỏ, không thể phản ánh được toàn bộ hoạt động của nền kinh tế nên sẽ vẫn tồn tại những sự thiếu sót thông tin về hoạt động kinh doanh của một số công ty chưa công bố. Dựa vào biểu
đồ 3.7, có thể thấy phần lớn các NĐT cá nhân tham gia khảo sát cảm thấy tính công khai minh bạch của thông tin về BCTC quý I/2020 của các công ty niêm yết trên TTCK có ảnh hưởng và ảnh hưởng khá lớn đến hành vi đầu tư của mình trong giai đoạn Covid - 19, với số lượng 135 NĐT chiếm 62,21%.
Trước diễn biến khó lường của dịch Covid - 19, Thủ tướng Chính phủ đã đưa ra chỉ thị số 11/CT-TTg về các giải pháp hỗ trợ kịp thời cho các DN, cá nhân bị ảnh hưởng. Nhiều ngân hàng đã tham gia hỗ trợ cho khách hàng trong thời điểm khó khăn
này. Cụ thể, thị trường đã ghi nhận tổng số vốn cung ứng từ các ngân hàng lên đến 300.000 tỷ đồng với lãi suất thấp hơn mặt bằng chung 0,5% - 1%. Các ngân hàng thuộc Big4 (VCB, BIDV, Vietinbank, Agribank) cũng đã cam kết giảm sâu mức lãi suất cho vay lên tới 2,5%/ năm. Cụ thể, gói tín dụng mà VCB dành cho các DN sản xuất các sản phẩm thiết yếu được hưởng lãi suất ở mức chỉ 4,5% - 5%/ năm (giảm