Bieu đồ 2.3: Số lượng tài khoản chứng khoán cá nhân mở mới từ 02/2020 đến 03/2021
Đơn vị: tài khoản
Số lượng tài khoản chứng
■Tài khoản
Nguồn: Tác giả tổng hợp
Do tác động của đại dịch Covid-19 khiến cho lãi suất thị trường của Việt Nam sụt giảm, nhà đầu tư có nhu cầu tìm kiếm một thị trường đầu tư mới với lãi suất sinh lời cao hơn. Số lượng các nhà đầu tư F0 trong năm tăng lên một cách nhanh chóng với hơn 393 nghìn tài khoản được mở mới, so với năm 2019 tăng 94%. Sang đến năm 2021 ngay tháng 1 số lượng tài khoản mở mới đã tăng lên một cách nhanh chóng bất chấp thị trường chứng khoán giảm điểm. Nhưng trong tháng 2 lại giảm nhiệt do dịch bệnh quay trở lại Việt Nam lần nữa và đến tháng 3/2021 số lượng tài khoản mở mới lại lập kỷ lục mới với hơn 113 nghìn tài khoản, gần bằng 1/3 so với năm 2019, khi chỉ số VN-Index vượt mức kháng cự 1.200.
Khoá luận tôt nghiệp ThS. Lê Thị Bích Ngân
2.2. TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN VPS 2.2.1. Lịch sử hình thành và phát triển
Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS trước đây là ‘‘Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng" được thành lập ngày 20/12/2006. Ban đầu vốn điều lệ của công ty chỉ có 50 tỷ đồng. Sau hơn 12 năm hoạt động tới ngày 31/10/2018, Công ty chính thức tăng vốn điều lệ từ 1.470 tỷ đồng lên 3.500 tỷ đồng sau 5 lần tăng vốn điều lệ vào năm 2007, 2008, 2012, 2015 và 2017, trở công ty chứng khoán có vốn điều lệ lớn thứ ba tại thị trường Việt Nam.
Ngày 08/12/2015, Công ty đã chuyển đổi từ loại hình doanh nghiệp Trách nhiệm hữu hạn sang loại hình công ty Cổ phần
Ngày 21 tháng 02 năm 2019, Công ty chính thức đổi tên thành “Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS” thay cho tên gọi “Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng - VPBS”.
2.2.2. Ngành nghề kinh doanh và địa bàn kinh doanh
Trong những năm qua, hoạt động chính của công ty chứng khoán VPS bao gồm những mảng:
- Tư vấn tài chính và Tư vấn đầu tư - Môi giới chứng khoán
- Đầu tư chứng khoán
- Bảo lãnh phát hành chứng khoán
Trải qua hơn 14 năm hoạt động, hệ thống của VPS đã được mở rộng với 01 trụ sở chính tại Hà Nội, 02 Chi nhánh tại TP. Hồ Chí Minh và Đà Nằng, 01 Phòng Giao dịch trực thuộc Hội sở và 01 Phòng Giao dịch trực thuộc Chi nhánh TP. Hồ Chí Minh.
- Trụ sở chính: Khu văn phòng số 65 Phố Cảm Hội, Phường Đống Mác, Quận Hai Bà Trưng, Hà Nội.
- Chi nhánh TP. Hồ Chí Minh: Tầng 3 Tòa nhà 76 Lê Lai, Phường Bến Thành, Quận 1, Thành phố Hồ Chí Minh.
V Khối nguồn vốn V Khấi PTSP T Khấi nghiên cửu * Khái ta vắn tải chính ⅜ Khói tư vắn đầu tư vả QL danh mục V Khối tu vấn DT V KhAi ngân hàng đầu tư ___±____ Khối quàn trị rủi ro ____⅛____ Khói TCKT V KhAi công nghĩ Ý______ Khải QTN L T KhAi vận hành ___________ p. marketting _________±________ p. Hành chinh ________________p. Pháp chế X—
Khoá luận tôt nghiệp ThS. Lê Thị Bích Ngân
- Chi nhánh Đà Nằng: Số 112 Phan Châu Trinh, Phường Phước Ninh, Quận Hải Châu, Thành phố Đà Nằng.
- Phòng Giao dịch Đông Đô: 35 Phố Thi Sách, Phường Ngô Thì Nhậm, Quận Hai Bà Trưng, Hà Nội.
- Phòng Giao dịch Sài Gòn: Tòa nhà Pax Sky, 144-146-148 Lê Lai, Quận 1, TP. Hồ Chí Minh.
2.2.3. Cơ cấu tổ chức
Mô hình quản trị: Công ty được tổ chức quản lý theo mô hình: Đại hội đồng cổ đông, Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát và Tổng giám đốc.
Chỉ tiêu 2017 2018
2019 2020 %2019/2018 %2020/2019
Doanh thu hoạt động MGCK
87.301 160.862 252.159 638.324 56,75% 153,14%
Doanh thu hoạt động ĐTCK
1.302.433 794.508 1.922.142 2.517.723 141,93% 30,99%
Doanh thu hoạt động tư vấn
291.066 294.027 500.160 191.262 70,11% -61,76%
Doanh thu lưu ký CK
3.077 6.555 33.517 39.642 411,31% 18,27%
Doanh thu khác 245.412 270.724 466.036 512.283 72,14% 9,92%
Doanh thu thuần 1.929.290 1.526.678 3.174.016 3.899.235 107,90% 22,85%
Chi phí HĐKD 1.609.728 1.079.744 2.693.318 3.210.069 149,44% 19,19%
Chi phí QLDN 90.024 87.828 116.322 164.774 32,44% 41,65%
Lợi nhuận thuần 229.538 359.104 364.375 524.390 1,47% 43,92%
Kết quả từ hoạt
động khác 60.480 154.969 193.997 100.125 25,18% -48,39%
Lợi nhuận sau
thuế TNDN 235.351 409.626 444.302 502.296 8,47% 13,05%
Nguồn: Báo cáo bạch của VPS năm 2019
Các công ty con và công ty liên kết:
Hà Thị Kiều Trang 2 5 Năm 2021
Khoá luận tôt nghiệp ThS. Lê Thị Bích Ngân
Công ty chứng khoán VPS đang nắm giữa quyền kiểm soát và tỷ lệ sở hữu cổ phần lên đến 99% đối với công ty TNHH VPS đặt tại Myanmar với vốn điều lệ hiện tại là 500.000 USD chuyên hoạt động trong lĩnh vực nghiên cứu thị trường Myanmar và tìm kiếm cơ hội đầu tư tiềm năng cho các nhà đầu tư.
2.2.4. Đánh giá kết quả hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán VPS từnăm 2018-2020 năm 2018-2020
Bảng 2.2: Kết quả hoạt động kinh doanh của VPS từ năm 2018-2020
Nguồn: Các báo cáo tài chính của VPS giai đoạn 2018-2019
Khoá luận tôt nghiệp ThS. Lê Thị Bích Ngân
Năm 2018 công ty nâng vốn điều lệ từ 1.470 tỷ đồng lên mức 3.500 tỷ đồng giúp VPS lọt Top 3 công ty chứng khoán có vốn điều lệ và vốn chủ sở hữu lớn nhất thị chứng khoán Việt Nam. Hơn nữa, VPS cũng cho ra mắt nhiều hoạt động tiên phong trên thị trường nhờ hiện thực hóa việc tự chủ về công nghệ. Nhưng tổng doanh thu thuần năm 2018 đạt hơn 1.526 tỷ đồng, giảm 20,87% so với năm 2017 do doanh thu từ hoạt động đầu tư chứng khoán giảm mạnh (giảm 39% so với năm 2017). Tuy vậy lợi nhuận sau thuế năm 2018 của công ty VPS đạt trên 514 tỷ đồng (tăng trên 77% so với năm 2017) một phần là do công ty đã tiết giảm được chi phí hoạt động kinh doanh và chi phí quản lý doanh nghiệp (chi phí hoạt động kinh doanh giảm 49,08% và chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 2,5% so với năm 2017). Ngoài ra, so với năm 2017 lợi nhuận từ hoạt động khác của công ty cũng tăng 39,03%
Năm 2019 cùng với sự ra mắt thương hiệu mới “Vượt trội và khác biệt”, công ty chứng khoán VPS đã đề ra chiến lược và thực hiện một loạt hoạt động kinh doanh mới. Ngoài ra, nhờ sự đổi mới trong công nghệ giúp VPS đã tăng trưởng mạnh mẽ doanh thu kinh doanh. Tất cả doanh thu từ các hoạt động của công ty năm 2019 đều tăng trên 50% so với năm 2018, đặc biệt là doanh thu từ hoạt động đầu tư chúng khoán và lưu ký chứng khoán, doanh thu thuần đạt trên 3.174 tỷ đồng ( tăng 107% so với năm 2018). Ngoài ra, kết quả từ hoạt hộng khác của công ty tiếp tục tăng 25,18% so với năm trước Tuy thu về doanh thu khổng lồ nhưng lợi nhuận của công ty năm 2019 chỉ tăng trưởng 8,47% so với năm 2018 đạt 444 tỷ đồng do doanh thu của công ty đã dành phần lớn để chi trả chi phí hoạt động kinh doanh và chi phí quản lí doanh nghiệp. So với năm 2018, chi phí hoạt động kinh doanh của công ty tăng hơn 149% và chi phí quản lí doanh nghiệp năm 2019 cũng tăng hơn 32%.
Năm 2020 là một năm đặc biệt đối với thị trường chứng khoán Việt Nam. Đại dịch Covid-19 đã ảnh hưởng đến mọi ngành nghề mọi lĩnh vực của nền kinh tế. Trong bối cảnh đó, những kết quả hoạt động kinh doanh mà VPS đạt được là một thành tựu đáng ghi nhận. Doanh thu thuần của công ty năm 2020 đạt trên 3.899 tỷ đồng (tăng 22,85% so với năm 2019), đặc biệt đối với doanh thu từ hoạt động môi giới tăng nhanh chóng (tăng 153,14% so với năm 2019) nhờ những chính sách hỗ
Khoá luận tôt nghiệp ThS. Lê Thị Bích Ngân
trợ khách hàng và sự ưu tiên đầu tư vào công nghệ của công ty. Nhưng doanh thu hoạt động tư vấn lại giảm 61,76%, kết quả từ hoạt động khác của công ty cũng giảm 48,39% và chi phí hoạt động kinh doanh, chi phí quản lí doanh nghiệp năm 2020 của công ty cũng tăng hơn so với năm trước khiến cho lợi nhuận sau thuế năm 2020 của VPS chỉ tăng 13,05% so với năm 2019, đạt hơn 502 tỷ đồng.
Biểu đồ 2.4: Doanh thu, chi phí, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh của VPS từ năm 2018-2020
Đơn vị: triệu đồng
Doanh thu, chi phí, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh của VPS giai đoạn 2018-2020
Nguồn: Các báo cáo tài chính của VPS giai đoạn 2018-2020
Qua biểu đồ trên ta có thể thấy, tổng doanh thu thuần của công ty chứng khoán VPS giai đoạn 2018-2020 đều tăng qua từng năm nhưng kéo theo đó, tổng chi phí bao gồm chi phí hoạt động kinh doanh và chi phí quản lí doanh nghiệp cũng tăng theo khiến lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh qua các năm của công ty thu được chưa thực sự hiệu quả. Tổng chi phí mà công ty bỏ ra vẫn chiếm tỷ trọng cao, trên 75% so với doanh thu mà công ty thu được, đặc biệt năm 2019 tổng chi phí chiếm đến gần 90%.
Khoá luận tôt nghiệp ThS. Lê Thị Bích Ngân
Biểu đồ 2.5: Tỷ trọng doanh thu từng hoạt động trên tổng doanh thu của VPS từ năm 2018-2020
Tỷ trọng doanh thu từng hoạt động trên tông doanh thu
■ Doanh thu hoạt động MGCK ■ Doanh thu hoạt động ĐTCK ■ Doanh thu hoạt động tư vân
■ Doanh thu lưu ký CK ■ Doanh thu khác
Nguồn: Các báo cáo tài chính của VPS giai đoạn 2018-2020
Dựa vào biểu đồ 2.5, ta có thể thấy doanh thu hoạt động đầu tư chứng khoán (tự doanh) luôn chiếm tỷ trọng cao nhất (trên 50%) trong tổng doanh thu thuần của công ty chứng khoán VPS và có xu hướng ngày càng tăng qua các năm. Đây cũng được coi là hoạt động kinh doanh mang lại doanh thu chính của công ty, ảnh hưởng Ngược lại, doanh thu từ hoạt động tư vấn và doanh thu từ hoạt động khác của công ty lại có xu hướng giảm qua mỗi năm. Đến năm 2020 doanh thu từ hoạt động tư vấn chỉ còn chiếm 4,09% và doanh thu từ hoạt động khác cũng giảm xuống 13,14% trên tổng doanh thu thuần của công ty. Trong giai đoạn 2018-2020, tỷ trọng của doanh thu môi giới của công ty chứng khoán VPS trên doanh thu thuần không đều. Tuy năm 2020, tỷ trọng của doanh thu môi giới tại VPS đã tăng lên 16,37% cho thấy công ty đang chú trọng hơn đến mảng hoạt động môi giới.
Vòng quay Phân hạng Lãi suất ưu đãi
Từ 3,5 trở lên Kim cương 11,5%
Khoá luận tôt nghiệp ThS. Lê Thị Bích Ngân
2.3. THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CỦA CÔNG TY CHỨNGKHOÁN VPS TRONG BỐI CẢNH ĐẠI DỊCH COVID-19 KHOÁN VPS TRONG BỐI CẢNH ĐẠI DỊCH COVID-19
2.3.1. Hoạt động môi giới của công ty chứng khoán VPS trong bối cảnh đạidịch Covid-19 dịch Covid-19
2.3.1.1. Các sản phầm, dịch vụ phục vụ hoạt động môi giới tại VPS.
Hiện nay, công ty chứng khoán VPS cung cấp các sản phẩm, dịch vụ bao gồm: Chứng khoán sơ sở và phái sinh; Trái phiếu và sản phẩm M&M.
* Chứng khoán cơ sở bao gồm: các tiểu khoản đuôi 1, đuôi 6 và đuôi 3
Phí giao dịch của chứng khoán cơ sở tại VPS (Phí giao dịch được tính bằng % giá trị giao dịch, lãi suất margin được tính bằng % /năm)
- Tiểu khoản đuôi 1: còn được gọi là tài khoản thường, dành cho khách hàng chỉ dùng vốn hiện có của mình mà không vay Margin để đầu tư chứng khoán.
Trong bối cảnh đại dịch Covid-19, để hỗ trợ khách hàng, VPS đã thực hiện chính sách giảm phí, miễn phí phí giao dịch cho khách hàng cụ thể:
+ Đối với khách hàng mới mở tài khoản tại VPS sẽ được miễn phí phí giao dịch trong 3 tháng đầu tiên sử dụng từ ngày 03/02/2020 trở đi. Nghĩa là với một giao dịch mua khách hàng chỉ phải trả 0,027% phí trả cho Sở giao dịch và mất thêm 0,1% thuế cho giao dịch bán.
+ Sau 3 tháng hay khách hàng cũ thì sẽ được áp dụng mức phí giao dịch 0,1% đã bao gồm phí trả cho Sở.
+ Ngoài ra khi khách hàng sử dụng hoạt động giao dịch qua kênh tư vấn đầu tư thì sẽ được áp dụng mức phí giao dịch 0,15%.
+ Đối với khách hàng mở tài khoản trước ngày 03/02/2020 sẽ được áp dụng mức phí giao dịch 0,1% qua kênh online và 0,15% qua kênh tư vấn đầu tư.
- Tiểu khoản đuôi 6: có sử dụng margin với tỷ lệ margin 1:1 hoặc 1:3 tùy từng danh mục đầu tư, ở tiểu khoản này bao gồm các danh mục mà sở chứng khoán cho phép.
+ Phí giao dịch: Đối với tiểu khoản này, VPS áp dụng mức phí giao dịch 0,13% và mức phí giao dịch qua kênh tư vấn đầu tư là 0,15%.
Hà Thị Kiều Trang 3 0 Năm 2021
Khoá luận tôt nghiệp ThS. Lê Thị Bích Ngân
+ Lãi suất margin trên tiểu khoản 6: VPS áp dụng lãi suất ưu đãi trong vòng 90 ngày đầu tiên kể từ ngày mở mới: 6,8%/năm đối 30 ngày đầu tiên, 8%/năm trong 30 ngày tiếp theo, 9%/ năm trong 30 ngày tiếp theo.
+ Sau 90 ngày khách hàng sẽ quay về mức lãi suất cũ: Với 1 tỷ đầu tiên khách hàng sẽ được hưởng mức lãi suất 9,8%/năm, với dư nợ trên 1 tỷ sẽ áp dụng chính sách:
Bảng 2.3: Bảng tính lãi suất Margin của VPS tiểu khoản đuôi 6 (Vòng quay dư nợ tháng = GTGD/Dư nợ bình quân)
Từ 2,5 đến dưới 3,5 Vàng 13%
Dưới 2,5 Bạc Lãi suất hiện hành
Dư nợ bình quân Vòng quay dư nợ Lãi suất vay giao dịch
Đạt quy định tối thiểu
Từ 2,5 trở lên 10,5%
Từ 2 đến dưới 2,5 11%
Dưới 2 Lãi suất hiện hành (14%)
Nguôn: Tông hợp tại phòng Dịch vụ khách hàng của VPS
- Tiểu khoản đuôi 3: cũng là sản phẩm có sử dụng margin nhưng tỷ lệ margin 1:3, trong đó bao gồm các danh mục ngoài sở, đồng thời điều kiện về phí cũng khác so với tiểu khoản đuôi 6.
+ Phí giao dịch sẽ là 0,15%
+ Lãi suất margin: lãi suất tháng đầu tiên: 10,5 %/năm, lãi suất các tháng tiếp theo được xác định theo điều kiện dư nợ bình quân và vòng quay dư nợ tháng
Nguôn: Tông hợp tại phòng Dịch vụ khách hàng của VPS
+ Dư nợ trung bình tối thiểu tháng: tháng đầu tiên: 1 tỷ đối với khách hàng mở mới từ ngày 03/02/2020, khách hàng cũ là 4 tỷ, từ tháng thứ 2: 4 tỷ
Thời gian (Ngày) Lãi suất (%/năm)
01-07 3%
_____________08-14____________ 3,55%
15-29 4,35%
30-59 5,3%
Khoá luận tôt nghiệp ThS. Lê Thị Bích Ngân
* Chứng khoán phái sinh: bao gồm tiều khoản đuôi 8 và gói hợp tác đầu tư - Phí giao dịch: Đối với khách hàng mở tài khoản từ 03/02/2020 sẽ được:
+ Miễn phí GD: 03 tháng kể từ ngày mở tài khoản + 500đ/HĐTL: trong 03 tháng tiếp theo
+ 1.000đ/HĐTL: từ tháng thứ 06 kể từ ngày mở tài khoản
Đối với khách hàng đang giao dịch tại VPS phí sẽ là 1.000đ/HĐTL
Khách hàng đang giao dịch phái sinh tại VPS, hưởng ưu đãi về phí giao dịch khi sử dụng các gói vay: H0: 7.000đ/ 1 HĐTL; H1: 7.000đ/ 1 HĐTL, H2: 4.000đ/ 1 HĐTL.
Các gói hợp tác đầu tư tại VPS:
- H0 (3,2 triệu đồng): Không hạn chế thời gian và số lượng, tỷ lệ cho vay 80%
- H1 (2,4 triệu đồng): 11 giờ 10 phút đến 14 giờ 10 phút chặn mở thêm vị thế, 11 giờ 15 phút đến 14 giờ 15 phút tự động đóng hoàn toàn vị thế, tối đa 50 hợp