Thống kê mô tả đƣợc sử dụng để mô tả những đặc tính cơ bản của dữ liệu thu thập đƣợc từ nghiên cứu thực nghiệm nhƣ: tổng số mẫu quan sát, giá trị trung bình, độ lệch chuẩn, giá trị nhỏ nhất, giá trị lớn nhất.
Dữ liệu đƣợc thu thập từ 38 công ty trong giai đoạn 2010-2014 với các thông số về thống kê đƣợc thể hiện ở bảng sau:
Bảng 4.1 Thống kê mô tả biến phụ thuộc và các biến giải thích
Biến Trung bình Độ lệch chuẩn Giá trị nhỏ nhất Giá trị lớn nhất GPAit 0.106204 0.1218258 -0.100109 0.79572 ACPit 426.404 789.3464 17.95591 6987.918 ITIDit 1851.781 2877.65 9.087125 21881.3 APPit 144.4648 334.7231 0.029666 2926.817 CCCit 2133.72 3059.297 -33.05788 22054.8 CRit 2.815467 2.548295 0.232624 22.98843
DRit 0.5294648 0.170599 0.135791 0.915126
CLTARit 0.3387856 0.1760647 0.03241 0.822822
SIZEit 27.94091 1.180685 26.01797 32.13618
FATAit 0.2802081 0.1665857 0.012082 0.744313
Nguồn: Tính toán của tác giả
Bảng 4.1 mô tả tổng quan về giá trị trung bình, giá trị trung vị, giá trị cao nhất, giá trị thấp nhất và độ lệch chuẩn của các biến trong toàn bộ mẫu khảo sát. Cụ thể: Lợi nhuận gộp từ hoạt động kinh doanh trung bình trong toàn bộ mẫu khảo sát là 10.62%, con số này tƣơng đối thấp. Trong nghiên cứu của Albert Amponsah Addae (2013), GPA của các công ty trong mẫu nghiên cứu ở Ghanaian là 21.57%. GPA cho thấy bên cạnh những công ty làm ăn có hiệu quả cũng còn khá nhiều công ty đang gặp khó khăn trong hoạt động sản xuất kinh doanh, thậm chí thua lỗ. Lợi nhuận gộp từ hoạt động kinh doanh cao nhất là 79.57% của Công ty Cổ Phần Phát Triển Đô Thị Từ Liêm năm 2010, thấp nhất Công ty Cổ Phần Đầu tƣ và Kinh doanh Nhà Intresco có lợi nhuận gộp từ hoạt động kinh doanh là -10.01% (2013), giá trị này cho thấy công ty này đang gặp khó khăn vì thời gian này thị trƣờng bất động sản Việt Nam vẫn còn chịu ảnh hƣởng từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Sự chênh lệch lớn giữa giá trị lớn nhất và giá trị nhỏ nhất cho thấy biến GPA có khoảng biến thiên rộng.
Kỳ thu tiền bình quân trung bình trong toàn bộ mẫu là 426 ngày. Điều này có nghĩa các công ty trong mẫu mất trung bình 14 tháng để thu tiền khách hàng. Trong đó, có công ty mất 6.988 ngày (19 năm) để nhận đƣợc sự thanh toán từ khách hàng, nhƣng cũng có doanh nghiệp nhằm đảm bảo tính thanh khoản cao cho công ty và giảm thiểu rủi ro tín dụng, chỉ cho phép trung bình 18 ngày cho việc thu tiền. Điều này dẫn đến sự chênh lệch rất lớn giữa giá trị nhỏ nhất và lớn nhất của ACP. Trong những nghiên cứu trƣớc, Adeel Mumtaz và ctg (2011) tìm ra giá trị trung bình của
ACP là 39.3 ngày, trong nghiên cứu của Ching (2011) cho kết quả giá trị trung bình của là ACP là 33 ngày.
Kỳ luân chuyển hàng tồn kho trung bình trong toàn bộ mẫu khảo sát là 1.852 ngày. Thời gian để công ty mua và bán lại sản phẩm phải mất 5 năm. Kỳ luân chuyển hàng tồn kho cũng có sự chênh lệch cao giữa giá trị thấp nhất và giá trị cao nhất. Theo nghiên cứu của Albert Amponsah Addae (2013), giá trị trung bình ITID (kỳ luân chuyển hàng tồn kho) là 34.3 ngày, Adeel Mumtaz và ctg (2011) cho kết quả trung bình của ITID là 69.2 ngày. Trong nghiên cứu của Ching (2011), giá trị trung bình ITID vào khoảng 50 ngày, Mustafa Afeef (2011) cho thấy giá trị trung bình ITID của nƣớc này khoảng 118 ngày.
Trung bình các công ty trong mẫu đợi 144 ngày mới thanh toán tiền mua nguyên vật liệu. Ở các nƣớc trên thế giới, kỳ phải trả cũng rất khác nhau, Albert Amponsah Addae (2013) tìm ra giá trị trung bình của APP (kỳ thanh toán bình quân) là 45 ngày; nghiên cứu của Mustafa Afeef (2011) cho thấy giá trị trung bình của APP là 461 ngày, Sajid Gud (2013) đƣa ra kết quả cho giá trị trung bình của APP là 54 ngày.
Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt trung bình trong toàn bộ mẫu khảo sát là 2.133 ngày. Thời gian trung bình để các công ty trả tiền mua vật liệu sản xuất đến khi thanh toán tiền cho nhà cung cấp là gần 6 năm. Có những công ty có chu kỳ chuyển đổi tiền mặt âm, có nghĩa là thời gian chiếm dụng vốn của ngƣời bán dài hơn tổng thời gian chuyển đổi nguyên vật liệu sang thành phẩm và thu hết tiền từ khách hàng. Bên cạnh đó cũng có những công ty có chu kỳ chuyển đổi tiền mặt quá dài, nghĩa là thời gian chuyển đổi nguyên vật liệu sang thành phẩm và thu hết tiền từ khách hàng dài hơn thời gian chiếm dụng vốn từ khách hàng hơn 61 năm. Giá trị trung bình CCC ở các nƣớc trên thế giới khác nhau rõ rệt, với nghiên cứu của Albert Amponsah Addae (2013) trung bình của CCC (chu kỳ chuyển đổi tiền mặt) là 1.5 ngày, nghiên cứu của Ching (2011) cho kết quả trung bình của CCC là 9 ngày, theo Sajid Gud
(2013) là 63 ngày. Trong khi đó, nghiên cứu của Mustafa Afeef (2011) ở Pakistan lại cho kết quả trung bình của CCC là -237 ngày.
Tỷ số thanh toán hiện hành (CR) có giá trị trung bình là 2.81, sự chênh lệch giữa công ty có khả năng thanh toán tốt nhất và xấu nhất khá lớn. Trong khi có công ty chỉ giữ khả năng thanh toán hiện hành là 0.2326 thì có công ty lại giữ tỷ lệ này lên đến 22.9884. Giữ tỷ số thanh toán hiện hành cao là một chính sách nhằm hạn chế rủi ro thanh khoản, đồng thời đem lại niềm tin cho cổ đông và nhà cung cấp khi họ nhìn thấy nguồn lực tài chính vững mạnh của công ty.
Tỷ số nợ (DR) ở các công ty trong mẫu nghiên cứu có giá trị trung bình là 52.95%. Bên cạnh vốn chủ sở hữu, nợ là một nguồn vốn chủ lực trong việc gia tăng tỷ suất sinh lợi cho công ty. Tỷ trọng nợ phụ thuộc vào chính sách tài chính của từng công ty, có công ty chỉ sử dụng 13.58% nhƣng có công ty tận dụng nợ lên đến 91.51%. Tỷ số nợ ngắn hạn trên tổng tài sản (CLTAR) có giá trị trung bình là 33.87%. Tỷ số này ở các công ty trong mẫu nghiên cứu chênh lệch nhau đáng kể, mức cao nhất là 82.28% và mức thấp nhất là 3.2%. Tỷ số này càng cao chứng tỏ công ty có mức nợ ngắn hạn cao, dẫn đến tính thanh khoản của doanh nghiệp giảm làm giảm khả năng sinh lợi.
Sự chênh lệch quy mô của các công ty trong mẫu không quá lớn, giá trị lớn nhất là 32 và giá trị nhỏ nhất là 26.
Tỷ số tài sản tài chính trên tổng tài sản (FATA) của các công ty trong mẫu nghiên cứu có giá trị trung bình là 28.02%. Bên cạnh những công ty đầu tƣ vào tài sản tài chính cao ở mức 74.43% cũng có những công ty chƣa chú trọng đầu tƣ vào tài sản tài chính, thấp nhất chỉ đạt 1.2%. Tuy nhiên nếu đầu tƣ không hiệu quả thì khả năng sinh lợi sẽ giảm.