Nghiên cứu này có thể mở rộng trong tương lai bằng cách :
Nghiên cứu các biến khác nhau ở từng lĩnh vực khác nhau, ở cả lĩnh vực tài chính, hay mở rộng thêm mẫu quan sát hoặc nếu có điều kiện thì có thể nghiên cứu các công ty chưa niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán.
TÀI LIỆU THAM KHẢO
Tài liệu trong nước:
[1] Lê Thị Phương Hiệp (2006), Phân tích hoạt động kinh tế doanh nghiệp, NXB Khoa học và kỹ thuật, Hà Nội, trang 117.
[2] Bùi Xuân Phong (2007), Phân tích hoạt động kinh doanh, Học viện Công nghệ Bưu chính viễn thông, trang 72-73 và trang 97-98.
[3] Nguyễn Thị Quy và cộng sự (2007), Nghiên cứu – Phân tích các rủi ro trong hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp Việt Nam trong điều kiện hội nhập kinh doanh quốc tế. Đề tài nghiên cứu cấp bộ.
[4] Đại học kinh tế Tp.HCM (2008), Giáo trình thống kê doanh nghiệp, Lưu hành nội bộ, trang 110-111 và trang 114-116.
[5] Phan Đức Dũng (2008), Kế toán quản trị, NXB Thống kê, TP.HCM, trang 409- 410 và trang 420.
[6] Nguyễn Minh Kiều (2009), Tài chính doanh nghiệp căn bản, NXB Thống kê, Tp.HCM, trang 81 và trang 100-101.
[7] Hoàng Trọng, Chu Nguyễn Mộng Ngọc (2011), Thống kê ứng dụng trong kinh doanh-xã hội, NXB Lao Động-Xã Hội.
[8] Đỗ Dương Thanh Ngọc (2011), Luận văn thạc sĩ “các yếu tố tài chính tác động đến hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp xây dưng niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam”, Đại học Kinh tế Tp.HCM.
[9] Lê Nguyễn Thanh Tuyền (2013), Luận văn Thạc sĩ “các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp ngành chế biến thực phẩm niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam”, Đại học Đà Nẵng.
[10] Tạp chí Khoa học 2011:19b 122-129 Trường Đại học Cần Thơ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP NHỎ VÀ VỪA Ở THÀNH PHỐ CẦN THƠ của Nguyễn Quốc Nghi và Mai Văn Nam
Performance of Fishery Companies Listed on the Vietnamese Stock Market, International Conference on Emerging Challenges Innovation Managerment for SMEs, 623-628
Tài liệu nước ngoài:
[9] R.Zeitun, G. G. Tain (2007), Capital structure and corporate performance: evidence from Jordan.
[10] Dimitris Margaritis, Maria Psillaki (2008), Capital structure, equity ownership and firm performance.
[11] Onaolapo aand Kajola (2010), Capital structure and Firm performance: Evidence from Nigeria.
[12] Fozia Memon, Niaz Ahmed Bhutto and Ghulam Abbas (2012), Capital structure and firm performance: A Case of Textile Sector of Pakistan.
[13] Tian & Estrin, S 2008, ‘Retained state shareholding in Chinese PLCs: Does government ownership always reduce corporate value?’, Joural of Comparative Economics, vol. 36, no. 1, pp. 75-79.
[14] Weixu (2005), An empirical study on relationship between corporation performance and capital structure.
Các trang web:
[15] VCCI (2013), Báo cáo thường niên doanh nghiệp Việt Nam, NXB Thông tin và truyền thông (http://www.pcivietnam.org/diem-tin/hoat-dong-doanh-nghiep-viet- nam-nhin-lai-giai-doan-2008-%E2%93-2013-a466.html) [16] http://www.cophieu68.vn [17] http://finance.vietstock.vn [18] http://voer.edu.vn/m/khai-niem-ban-chat-vai-tro-cua-hieu-qua-san-xuat-kinh- doanh-trong-cac-doanh-nghiep/lbfed6d4 [19] http://vore.edu.vn/m/cac-nhan-to-anh-huong-den-hoat-dong-kinh-doanh-cua- doanh-nghiep/5d33458b
DANH SÁCH CÔNG TY NGHIÊN CỨU
Số
TT Mã CK Tên Công Ty Ngày GDĐT
KL đang lưu
hành KL Niêm yết
1 HDG Công ty cổ phần tập đoàn Hà Đô 2/2/2010 65,154,250 65,154,250 2 DIG Tổng công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng 19/08/2009 178,743,620 178,743,620 3 DLG Công ty cổ phần Tập đoàn Đức Long Gia Lai 22/06/2010 149,253,508 149,253,508 4 DXG
Công ty cổ phần Dịch vụ và Xây dựng địa ốc Đất
Xanh 22/12/2009 116,870,016 106,245,469
5 HAG Công ty cổ phần Hoàng Anh Gia Lai 22/12/2008 789,967,947 789,967,947 6 HQC
Công ty cổ phần Tư vấn - Thương mại - Dịch vụ
Địa ốc Hoàng Quân 20/10/2010 200,000,000 200,000,000 7 IJC Công ty cổ phần Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật 19/04/2010 274,194,525 274,194,525 8 ITA Công ty cổ phần Đầu tư – Công nghiệp Tân Tạo 15/11/2006 837,844,851 838,424,849 9 BCI Công ty cổ phần Đầu tư xây dựng Bình Chánh 16/03/2009 86,720,400 72,267,000 10 KBC Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc-CTCP 18/12/2007 469,760,512 475,711,167 11 KDH
Công ty cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang
Điền 1/2/2010 126,000,000 126,000,000
12 NBB Công ty cổ phần đầu tư Năm Bảy Bảy 18/02/2009 58,181,800 58,321,200 13 PDR Công ty cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt 30/07/2010 130,200,000 130,200,000 14 QCG Công ty cổ phần Quốc Cường Gia Lai 9/8/2010 275,129,310 275,129,310 15 REE Công ty cổ phần Cơ điện lạnh 28/07/2000 272,946,379 269,070,539 16 SJS
Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị và Khu
công nghiệp Sông Đà 6/7/2006 99,041,940 100,000,000
17 VIC Tập Đoàn VinGroup - Công ty cổ phần 19/09/2007 1,835,156,166 1,458,788,685 18 CSM Công ty cổ phần Công nghiệp Cao su Miền Nam 11/8/2009 67,292,663 67,293,205 19 DPR Công ty cổ phần Cao su Đồng Phú 30/11/2007 43,000,000 43,000,000 20 DRC Công Ty Cổ Phần Cao Su Đà Nẵng 29/12/2006 91,381,234 83,073,849 21 PHR Công ty cổ phần Cao su Phước Hòa 18/08/2009 78,975,047 81,300,000 22 DPM
Tổng công ty cổ phần Phân bón và Hóa chất dầu
khí 5/11/2007 377,554,320 380,000,000
23 PET Tổng Công ty cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí 12/9/2007 83,111,980 69,842,000 24 PVD
Tổng công ty cổ phần Khoan và Dịch vụ khoan dầu
khí 5/12/2006 303,073,350 303,073,350
25 PVT Tổng Công ty cổ phần Vận tải dầu khí 10/12/2007 255,857,542 255,857,542 26 PXS
Công ty cổ phần Kết cấu Kim loại và Lắp máy Dầu
khí 2/6/2010 50,000,000 50,000,000
27 PLC Tổng Công ty Hóa dầu Petrolimex - CTCP 27/12/2006 70,260,837 70,260,837
28 PVI Công ty Cổ phần PVI 10/8/2007 225,414,167 234,241,867
29 PVS
Tổng Công ty cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí
Việt Nam 20/09/2007 446,700,421 446,700,421
32 DHG Công ty cổ phần Dược Hậu Giang 21/12/2006 87,154,200 87,164,330 33 DMC Công ty cổ phần Xuất nhập khẩu Y tế Domesco 25/12/2006 26,713,797 26,713,797 34 HAI Công ty Cổ phần Nông dược H.A.I 27/12/2006 101,999,955 101,999,955 35 SCR Công ty cổ phần Địa ốc Sài Gòn Thương Tín 9/11/2010 187,686,045 187,686,045
36 BHS Công ty Cổ phần Đường Biên Hòa 20/12/2006 62,994,918 62,994,918
37 SQC Công ty cổ phần Khoáng sản Sài Gòn - Quy Nhơn 17/12/2009 110,000,000 110,000,000 38 ASM
Công ty cổ phần Đầu tư và Xây dựng Sao Mai tỉnh
An Giang 18/01/2010 107,287,740 107,287,740
39 PGD Công ty cổ phần Phân phối khí Thấp áp 26/11/2009 60,000,000 60,000,000 40 PPC Công ty cổ phần Nhiệt điện Phả Lại 19/05/2006 318,154,614 326,235,000 41 SJD Công Ty Cổ Phần Thủy Điện Cần Đơn 25/12/2006 45,999,150 45,999,150 42 TBC Công ty Cổ phần Thủy điện Thác Bà 29/08/2006 63,500,000 63,500,000 43 TMP Công ty cổ phần Thủy điện Thác Mơ 18/06/2009 70,000,000 70,000,000 44 VSH Công ty Cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh 2/11/2005 202,241,246 206,241,246 45 PGS
Công ty cổ phần Kinh doanh khí hóa lỏng miền
Nam 15/11/2007 50,000,000 50,000,000
46 BMP Công ty cổ phần nhựa Bình Minh 11/7/2006 45,478,480 45,478,480 47 NTP Công ty cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong 11/12/2006 61,973,219 56,339,290 48 DQC Công ty cổ phần Bóng đèn Điện Quang 21/02/2008 29,018,763 28,820,894 49 NSC Công ty Cổ phần Giống cây trồng Trung Ương 21/12/2006 15,295,000 15,295,000 50 SAM Công ty cổ phần Đầu tư và Phát triển SACOM 28/07/2000 138,646,338 130,798,432 51 TCM
Công ty cổ phần Dệt may - Đầu tư - Thương mại
Thành Công 15/10/2007 49,099,501 49,199,951
52 TLG Công ty cổ phần Tập đoàn Thiên Long 26/03/2010 26,792,426 26,792,426 53 TTF
Công ty cổ phần Tập đoàn Kỹ nghệ gỗ Trường
Thành 18/02/2008 140,093,491 100,067,100
54 HSG Công ty cổ phần Tập đoàn Hoa Sen 5/12/2008 96,313,098 100,790,790 55 POM Công ty cổ phần Thép Pomina 20/04/2010 186,317,161 187,449,951 56 BBC Công ty Cổ phần Bibica 19/12/2001 15,371,192 15,420,782 57 KDC Công ty cổ phần Kinh Đô 12/12/2005 255,161,141 256,653,397 58 MSN CTCP Tập đoàn Ma San 5/11/2009 735,808,140 735,808,140 59 SBT Công ty cổ phần Bourbon Tây Ninh 25/02/2008 139,604,970 148,500,000 60 VCS Công ty cổ phần Vicostone 17/12/2007 10,599,800 52,999,251 61 VNM Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam 19/01/2006 1,000,325,289 1,000,641,399 62 PET Tổng Công ty cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí 12/9/2007 83,111,980 69,842,000 63 HVG Công ty Cổ phần Hùng Vương 25/11/2009 189,199,332 189,199,332 64 VHC Công ty cổ phần Vĩnh Hoàn 24/12/2007 92,403,943 92,403,943 65 VTF Công ty cổ phần Thức ăn Chăn nuôi Việt Thắng 24/09/2010 41,812,781 41,812,781 66 DVP
Công ty cổ phần Đầu tư và Phát triển cảng Đình
Vũ 1/12/2009 40,000,000 40,000,000
67 GMD Công ty cổ phần Đại lý Liên hiệp vận chuyển 22/04/2002 116,137,994 116,137,994 68 PVT Tổng Công ty cổ phần Vận tải dầu khí 10/12/2007 255,857,542 255,857,542
69 TMS
Công ty cổ phần Kho vận Giao nhận Ngoại thương
TP.HCM 4/8/2000 23,766,039 23,766,039
70 VNS Công ty cổ phần Ánh Dương Việt Nam 29/07/2008 67,859,419 56,549,516 71 BCC Công ty cổ phần Xi măng Bỉm Sơn 24/11/2006 95,661,397 95,661,397 72 BTS Công ty cổ phần Xi măng Vicem Bút Sơn 5/12/2006 109,056,192 109,056,192 73 HT1 Công ty cổ phần xi măng Hà Tiên 1 13/11/2007 317,952,000 318,000,000 74 CII
Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật Thành
phố Hồ Chí Minh 18/05/2006 195,290,904 195,290,904
75 CTD Công ty cổ phần Xây dựng Cotec 20/01/2010 42,133,500 42,200,000 76 HBC
Công ty cổ phần Xây Dựng và Kinh Doanh Địa ốc
Hòa Bình 27/12/2006 53,396,077 57,368,567
77 PXS
Công ty cổ phần Kết cấu Kim loại và Lắp máy Dầu
khí 2/6/2010 50,000,000 50,000,000
78 HUT Công ty cổ phần TASCO 11/4/2008 128,405,190 114,647,491 79 PVX Tổng công ty cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam 19/08/2009 400,000,000 400,000,000 80 FPT Công ty cổ phần FPT 13/12/2006 395,544,047 343,976,600 Phụ lục Thống kê mô tả AGE 320 1.517819 .558402 0 2.6391 RISK 320 11.0865 1.075886 9.659753 14.99011 GROWTH 320 .3781213 1.999437 -.6844 35.69601 TANG 320 3.083135 4.028313 -.84383 31.72425 SIZE 320 14.43278 1.008376 12.31 16.95 DE 320 1.54292 1.312427 .0696603 8.013637 ROA 320 7.1065 7.313863 -11.88 35.14144 Variable Obs Mean Std. Dev. Min Max
Ma trận hệ số tương quan AGE -0.0263 -0.0060 -0.1171 0.0285 0.0357 0.0555 1.0000 RISK 0.0849 -0.0273 -0.0143 0.0234 -0.0020 1.0000 GROWTH 0.0457 -0.0257 0.0048 -0.0375 1.0000 TANG 0.1016 -0.1238 -0.0642 1.0000 SIZE 0.0675 0.2425 1.0000 DE -0.5428 1.0000 ROA 1.0000 ROA DE SIZE TANG GROWTH RISK AGE
_cons -15.48827 6.147255 -2.52 0.012 -27.58344 -3.393106 AGE -.1482369 .6051628 -0.24 0.807 -1.338938 1.042465 RISK .4868749 .3117149 1.56 0.119 -.1264467 1.100196 GROWTH .116301 .1677107 0.69 0.489 -.2136818 .4462838 TANG .0770984 .0838875 0.92 0.359 -.0879563 .2421531 SIZE 1.536837 .3447762 4.46 0.000 .8584655 2.215209 DE -3.266849 .2648127 -12.34 0.000 -3.787887 -2.745811 ROA Coef. Std. Err. t P>|t| [95% Conf. Interval] Total 17064.1355 319 53.4925879 Root MSE = 5.9774 Adj R-squared = 0.3321 Residual 11183.2759 313 35.7293161 R-squared = 0.3446 Model 5880.8596 6 980.143267 Prob > F = 0.0000 F( 6, 313) = 27.43 Source SS df MS Number of obs = 320
Mô hình Fixed effect và kiểm định F
F test that all u_i=0: F(79, 234) = 22.05 Prob > F = 0.0000 rho .89500891 (fraction of variance due to u_i)
sigma_e 2.3791821 sigma_u 6.9464856 _cons 23.13462 14.36061 1.61 0.109 -5.15799 51.42722 AGE 4.176822 .5330551 7.84 0.000 3.126621 5.227022 RISK -1.384733 .6573069 -2.11 0.036 -2.679728 -.089737 GROWTH -.0328797 .0773897 -0.42 0.671 -.1853494 .1195899 TANG .4226029 .1161815 3.64 0.000 .1937075 .6514984 SIZE -.3508437 .8837986 -0.40 0.692 -2.092063 1.390375 DE -2.101734 .2841959 -7.40 0.000 -2.661643 -1.541824 ROA Coef. Std. Err. t P>|t| [95% Conf. Interval] corr(u_i, Xb) = -0.2963 Prob > F = 0.0000 F(6,234) = 39.23 overall = 0.1073 max = 4 between = 0.0595 avg = 4.0 R-sq: within = 0.5014 Obs per group: min = 4 Group vari able: firm Number of groups = 80 Fixed-effects (within) regression Number of obs = 320
rho .82979316 (fraction of variance due to u_i) sigma_e 2.3791821 sigma_u 5.253202 _cons -.9793154 9.329482 -0.10 0.916 -19.26476 17.30613 AGE 3.927045 .4721 8.32 0.000 3.001746 4.852344 RISK -.4508597 .4535463 -0.99 0.320 -1.339794 .4380747 GROWTH -.0114808 .081023 -0.14 0.887 -.170283 .1473213 TANG .3088408 .0987412 3.13 0.002 .1153115 .5023701 SIZE .697569 .5395681 1.29 0.196 -.3599651 1.755103 DE -2.522486 .2589563 -9.74 0.000 -3.030031 -2.014941
ROA Coef. Std. Err. z P>|z| [95% Conf. Interval]
corr(u_i, X) = 0 (assumed) Prob > chi2 = 0.0000 Wald chi2(6) = 216.78 overall = 0.2003 max = 4
between = 0.1553 avg = 4.0 R-sq: within = 0.4843 Obs per group: min = 4
Group vari able: firm Number of groups = 80
Random-effects GLS regression Number of obs = 320
Kiểm định Hausman (V_b-V_B is not positive definite) Prob>chi2 = 0.0000 = 165.30 chi2(6) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) Test: Ho: difference in coefficients not systematic B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg AGE 3.927045 4.176822 -.2497772 . RISK -.4508597 -1.384733 .9338728 . GROWTH -.0114808 -.0328797 .0213989 .0239908 TANG .3088408 .4226029 -.1137622 . SIZE .697569 -.3508437 1.048413 . DE -2.522486 -2.101734 -.4207523 . re fe Difference S.E. (b) (B) (b-B) sqrt(diag(V_b-V_B)) Coefficients Kiểm định tự tương quan Prob > F = 0.1612 F( 1, 79) = 2.000 H0: no first-order autocorrelation
Wooldridge test for autocorrelation in panel data
Prob>chi2 = 0.0000 chi2 (80) = 1.2e+09
H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i in fixed effect regression model
Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity
Mô hình hiệu chỉnh sai số robustness
rho .89500891 (fraction of variance due to u_i) sigma_e 2.3791821 sigma_u 6.9464856 _cons 23.13462 13.55621 1.71 0.092 -3.848338 50.11757 AGE 4.176822 .49726 8.40 0.000 3.187051 5.166593 RISK -1.384733 .5852666 -2.37 0.020 -2.549677 -.2197884 GROWTH -.0328797 .0469368 -0.70 0.486 -.126305 .0605455 TANG .4226029 .1520361 2.78 0.007 .1199826 .7252233 SIZE -.3508437 .9441754 -0.37 0.711 -2.230178 1.528491 DE -2.101734 .2532254 -8.30 0.000 -2.605766 -1.597701 ROA Coef. Std. Err. t P>|t| [95% Conf. Interval] Robust
(Std. Err. adjusted for 80 clusters in firm) corr(u_i, Xb) = -0.2963 Prob > F = 0.0000 F(6,79) = 37.08 overall = 0.1073 max = 4 between = 0.0595 avg = 4.0 R-sq: wit hin = 0.5014 Obs per group: min = 4 Group variable: firm Number of groups = 80 Fixed-effects (within) regression Number of obs = 320
Hệ số vif Mean VIF 1.03 GROWTH 1.00 0.996087 RISK 1.00 0.995832 AGE 1.02 0.980834 TANG 1.02 0.980828 DE 1.08 0.927270 SIZE 1.08 0.926648 Variable VIF 1/VIF