8. Tổng quan tài liệu nghiên cứu
2.4.3. Mô hình đề nghị
Mô hình phân tích các nhân tố ảnh hƣởng đến chính sách cổ tức của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam là mô hình hồi quy tuyến tính bội, biến phụ thuộc và các biến độc lập đƣợc lựa chọn để kiểm định các giả thuyết đặt ra có dạng nhƣ sau:
DPRt = β0 + β1DPRt-1 + β2Pt + β3Grow + β4Size + β5State + β6Debt + β7CF + ε
Trong đó:
- DPRt : Tỷ lệ cổ tức năm nay - DPRt-1: Tỷ lệ cổ tức năm trƣớc - Pt: Lợi nhuận sau thuế năm nay
- Grow: Tăng trƣởng doanh thu năm nay - Size: Quy mô doanh nghiệp
- State: Sở hữu nhà nƣớc - Debt: Đòn bẩy nợ
- CF: Lƣu chuyển tiền thuần trong năm - β0, β1, β2, β3, β4, β5, β6, β7: Tham số - ε : sai số
KẾT LUẬN CHƢƠNG 2
Có 7 giả thuyết nghiên cứu đƣợc đƣa ra để kiểm định trong đề tài này và mô hình hồi quy tổng thể đƣợc đề nghị có gồm có 1 biến phụ thuộc là Tỷ lệ cổ tức và 7 biến độc lập là tỷ lệ cổ tức năm trƣớc, lợi nhuận sau thuế, tốc độ tăng trƣởng doanh thu, quy mô doanh nghiệp, sở hữu nhà nƣớc, đòn bẩy nợ và lƣu chuyển tiền thuần trong năm. Tác giả sử dụng mô hình ƣớc lƣợng OLS với sự hỗ trợ của các phần mềm tính toán nhằm tìm ra các nhân tố thực sự có tác động đến chính sách cổ tức của các công ty niêm yết. Kết quả nghiên cứu sẽ đƣợc trình bày ở chƣơng tiếp theo.
CHƢƠNG 3
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU