6. Tổng quan các nghiên cứu có liên quan
2.5. XỬ LÝ DỮ LIỆU
Đề tài sử dụng dữ liệu là các giá trị cổ phiếu ƣớc tính đƣợc thu thập từ các Báo cáo phân tích của 150 công ty đang niêm yết trên TTCK Việt Nam do các công ty chứng khoán, công ty phân tích tài chính tại Việt Nam phát hành trong giai đoạn từ năm 2014 đến năm 2016. Các giá trị cổ phiếu của doanh nghiệp đƣợc ƣớc tính chủ yếu theo những phƣơng pháp định giá nhƣ:
- Phƣơng pháp dựa trên giá trị tài sản thuần, - Phƣơng pháp định giá theo giá trị so sánh, - Phƣơng pháp chiết khấu dòng cổ tức,
- Phƣơng pháp chiết khấu lợi nhuận thặng dƣ, - Phƣơng pháp chiết khấu dòng tiền.
Ngoài ra, tác giả thu thập giá cổ phiếu niêm yết của các doanh nghiệp tại cùng thời điểm các công ty chứng khoán, công ty phân tích tài chính dự phóng giá trị cổ phiếu của doanh nghiệp, từ đó làm cơ sở dữ liệu cho việc nghiên cứu.
Bên cạnh đó, trong trƣờng hợp cần xác định thêm các giá trị ƣớc tính do chƣa có sẵn giá trị cổ phiếu ƣớc tính cụ thể, tác giả tiến hành thu thập dữ liệu đầu vào của phƣơng pháp CKDT là các chỉ tiêu dự phóng trong tƣơng lai của các công ty niêm yết; từ đó, ƣớc tính giá trị doanh nghiệp theo phƣơng pháp này. Trƣờng hợp này cũng áp dụng đối với các phƣơng pháp định giá còn lại.
KẾT LUẬN CHƢƠNG 2
Trong chƣơng này, tác giả đã tập trung trình bày hai nội dung chính sau: Một là, phân tích tổng quan về sự hình thành, phát triển và thực trạng công tác định giá doanh nghiệp trên TTCK Việt Nam. Từ đó, khái quát về việc sử dụng các phƣơng pháp định giá doanh nghiệp và tác giả nhận thấy phƣơng pháp CKDT đƣợc sử dụng phổ biến trong định giá các công ty niêm yết trên TTCK.
Hai là, từ các nội dung phân tích ở Chƣơng 1 kết hợp với thực tế của công tác định giá các công ty niêm yết trên TTCK Việt Nam và dẫn chứng khoa học của các nghiên cứu trên thế giới, tác giả đã xác định ra hai phƣơng pháp nghiên cứu của đề tài, cụ thể là: Phương pháp 1 - So sánh sự chính xác của giá trị định giá và Phương pháp 2 - So sánh năng lực giải thích giá cổ phiếu. Từ đó, tác giả đã xây dựng giả thuyết nghiên cứu của đề tài, lựa chọn mẫu nghiên cứu, cách thu thập, xử lý dữ liệu để đánh giá, so sánh phƣơng pháp CKDT với các phƣơng pháp định giá khác đang đƣợc áp dụng trên TTCK Việt Nam.
CHƢƠNG 3
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU