1.2.5 .Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả công tác quản trị vốn luân chuyển
4
2.2. THỰC TRẠNG CÔNG TÁC QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠ
2.2.2. Phân tích thực trạng công tác quản trị vốn luân chuyển tại Công
Công ty Cổ phần Sông Đà 4 trong thời gian qua
Qua tìm hiểu kết cấu của vốn luân chuyển phần trên ta nhận thấy việc quản lý và sử dụng vốn luân chuyển có ý nghĩa vô cùng to lớn ảnh hƣởng đến tình hình sản xuất kinh doanh của Công ty và là một trong những nhân tố ảnh hƣởng lớn đến kết quả của đơn vị. Vì vậy quản trị vốn luân chuyển là một bộ phận rất quan trọng trong công tác quản trị tài chính Công ty nói riêng và quản trị doanh nghiệp nói chung. Do đó để làm tốt công tác quản trị vốn luân chuyển lãnh đạo Công ty cần phải thực hiện những nhiệm vụ sau:
* Có chiến lƣợc hoạch định ngân sách vốn luân chuyển một cách khoa
10.571 28.014 59.8 160.559 176.013 416.511 0 3.528 0 257.299 377.573 269.558 3.236 2.795 10.35 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450
Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015
học và chính xác. Cụ thể là hoạch định ngân sách tiền mặt, xác định đƣợc giá trị khoản phải thu trong kỳ, hoạch định ngân sách vốn tồn kho.
* Tổ chức thực hiện công tác quản trị vốn luân chuyển của Công ty theo yêu cầu của công tác hoạt động sản xuất kinh doanh của đơn vị. Có chính sách sử dụng vốn luân chuyển hợp lý, tiết kiệm và đẩy nhanh vòng quay vốn luân chuyển làm giảm chi phí sử dụng vốn của doanh nghiệp.
* Tổ chức đánh giá những hoạt động quản trị vốn luân chuyển để thấy đƣợc những thành quả cũng nhƣ hạn chế trong công tác quản trị vốn luân chuyển để tìm ra nguyên nhân và có phƣơng án khắc phục những tồn tại và phát huy những thành tựu đã đạt đƣợc.
a. Phân tích thực trạng quản trị vốn bằng tiền
Vốn bằng tiền luôn là khoản quan trọng không thể thiếu trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Bảng 2.3. Bảng kê vốn bằng tiền
(Đơn vị tính: Việt Nam đồng)
Vốn bằng tiền Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 Tiền mặt tồn quỹ 8.955.067.661 5.303.916.761 5.164.937.950 Tiền gửi ngân hàng 1.616.166.854 22.709.894.535 54.635.278.599
Các khoản tƣơng đƣơng tiền - - -
Tổng cộng 10.571.234.515 28.013.811.296 59.800.216.549
(Nguồn: Trích báo cáo tài chính Công ty CP Sông Đà 4 giai đoạn 2013 - 2015)
Quy mô vốn bằng tiền của doanh nghiệp tăng nhanh trong những năm gần đây, từ 10,57 tỷ đồng năm 2013 tăng nhảy vọt gần 165% lên 28,01 tỷ đồng năm 2014 và tiếp tục với mức tăng khoảng 113% đạt mức 59,8 tỷ đồng tính đến ngày 31/12/2015. Xét về kết cấu tỷ trọng tiền mặt chiếm tỷ lệ cao trong tổng giá trị tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền nên hiện tại công ty chỉ tập trung quản lý vốn bằng tiền. Công ty đang chuyển dần tỷ trọng vốn bằng tiền qua tiền gửi ngân hàng, năm 2013 tiền gửi ngân hàng chỉ vào khoảng 1,616 tỷ đồng chiếm 15,28% lƣợng vốn bằng tiền, đến năm 2014 con số này
là 22,709 tỷ đồng chiếm 81,06% lƣợng vốn bằng tiền, tiếp đến năm 2015 lƣợng tiền gửi ngân hàng của công ty đạt mức 54,635 tỷ đồng tƣơng ứng với 91,36% lƣợng vốn bằng tiền.
Các khoản đầu tƣ tƣơng đƣơng tiền chƣa đƣợc chú ý tại Công ty.
Đánh giá hiệu quả công tác quản trị vốn bằng tiền của công ty Cổ phần Sông Đà 4 đƣợc thể hiện thông qua Bảng 2.4.
Bảng 2.4. Bảng đánh giá hiệu quả công tác quản trị vốn bằng tiền
Các tiêu chí Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 Tỷ số thanh toán hiện hành 0,989 1,021 1,058
Tỷ số thanh toán nhanh 0,392 0,355 0,667
Tỷ số thanh toán tiền mặt 0,024 0,047 0,083 Tỷ số thanh toán hiện hành của công ty Cổ phần Sông Đà 4 đang có chiều hƣớng gia tăng qua các năm từ mức 0,989 đến 1,058 cho thấy khả năng của Công ty trong việc dùng các tài sản ngắn hạn nhƣ tiền mặt, hàng tồn kho hay các khoản phải thu để chi trả cho các khoản nợ ngắn hạn của mình đang ở mức tốt.
Tỷ số thanh toán nhanh tuy cũng tăng trong những năm gần đây nhƣng vẫn duy trì trong mức 0,392 đến 0,667 là khá thấp, cho thấy công ty Cổ phần Sông Đà 4 không có đủ các tài sản ngắn hạn để trả cho các khoản nợ ngắn hạn mà không cần phải bán hàng tồn kho. Một công ty có tỷ số thanh toán nhanh nhỏ hơn 1 sẽ khó có khả năng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn và phải đƣợc xem xét cẩn thận. Ngoài ra, tỷ số này nhỏ hơn hẳn so với tỷ số thanh toán hiện hành thì điều này có nghĩa là tài sản ngắn hạn của công ty Cổ phần Sông Đà 4 phụ thuộc quá nhiều vào hàng tồn kho.
Tỷ số thanh toán tiền mặt Công ty Cổ phần Sông Đà 4 rất thấp điều này chỉ ra rằng khả năng trả nợ nhanh của công ty Cổ phần Sông Đà 4 đang rất chậm, vì tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền là những tài sản có tính thanh khoản cao nhất.
Hiệu quả công tác quản trị vốn bằng tiền cũng đƣợc đánh giá thông qua việc phân tích đánh giá vòng quay vốn bằng tiền. Số vòng quay vốn bằng tiền của công ty Cổ phần Sông Đà 4 đƣợc thể hiện qua Bảng 2.5.
Bảng 2.5. Vòng quay vốn bằng tiền
Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 Vòng quay vốn bằng tiền Vòng 41,21 40,84 60,08
Vòng quay vốn bằng tiền là một chỉ số quan trọng để đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, phản ánh hiệu quả sử dụng và sự luân chuyển vốn bằng tiền trong doanh nghiệp. Đa phần số vòng quay vốn bằng tiền lớn tức thời gian quay vòng vốn của doanh nghiệp là nhỏ thì hiệu quả sử dụng vốn bằng tiền của doanh nghiệp là cao. Tuy nhiên có một số trƣờng hợp khác, nhƣ doanh nghiệp dùng tiền để đầu tƣ cho hoạt động tài chính khác có chỉ số sinh lời ƣớc tính cao hơn khi giữ tiền trong tay thì nhận xét trên là chƣa đầy đủ và không hoàn toàn đúng. Vòng quay vốn bằng tiền của công ty Cổ phần Sông Đà 4 không có nhiều thay đổi trong hai năm 2013 và 2014 với số vòng quay lần lƣợt là 41,21 vòng và 40,84 vòng tuy nhiên đã đƣợc cải thiện rõ rệt trong năm 2015 đạt mức 60,08 vòng.
b. Phân tích thực trạng quản trị hàng tồn kho
Giá trị nguyên vật liệu tồn kho là điều kiện đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty đƣợc diễn ra thƣờng xuyên và liên tục. Đảm bảo cho Công ty chủ động trong kế hoạch sản xuất kinh doanh, tránh tình trạng bị động do sự biến động của nguồn cung cũng nhƣ sự biến động của giá cả nguyên vật liệu đầu vào của Công ty. Tuy nhiên nếu dự trữ nguyên vật liệu quá nhiều so với nhu cầu sẽ làm cho Công ty bị tồn đọng một lƣợng vốn luân chuyển lớn điều đó sẽ làm cho Công ty phải chịu một lƣợng chi phí sử dụng vốn khá cao trả cho các tổ chức tín dụng hay việc tồn đọng vốn sẽ làm giảm cơ hội đầu tƣ, kinh doanh khác của Công ty. Do đó trong công tác quản trị
vốn tồn kho thì yêu cầu quan trọng nhất đƣợc đặt ra cho nhà quản trị là xác định đƣợc lƣợng vốn tồn kho tối ƣu đảm bảo duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh đƣợc diễn ra thƣờng xuyên liên tục với chi phí dự trữ vốn tồn kho là thấp nhất. Vì vậy các nhà quản trị phải xây dựng đƣợc kế hoạch sản xuất kinh doanh trong kỳ một cách chính xác và chi tiết, qua đó xấc định đƣợc nhu cầu vốn vật liệu cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh trong kỳ và dựa vào đặc điểm, điều kiện thi công tại các công trình để xác định lƣợng vật liệu tồn trữ hợp lý tiết kiệm mà vẫn đảm bảo cho các hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty. Hay nói cách khác là các nhà quản trị Công ty phải hoạch định đƣợc một kế hoạch vật liệu tồn kho sát với nhu cầu thực tế với mục tiêu tiết kiệm tối đa chi phí tồn trữ vật tƣ mà vẫn đảm bảo vật liệu cho hoạt động sản xuất kinh doanh đƣợc diễn ra thƣờng xuyên và liên tục. Để xác định lƣợng vật liệu tồn kho thế nào là tối ƣu thì nhà quản trị cần quan tâm đến những yếu tố đó là:
Thứ nhất: Chi phí tồn trữ, đây là những chi phí liên quan đến việc tồn trữ hàng hoá và có thể đƣợc chia làm hai loại là chi phí hoạt động và chi phí tài chính. Chi phí hoạt động bao gồm chi phí bốc xếp hàng hoá, chi phí bảo hiểm hàng tồn kho, chi phí hao hụt, mất mát, hƣ hỏng và chi phí bảo quản. Chi phí tài chính bao gồm chi phí sử dụng vốn, trả lãi vay cho nguồn kinh phí vay mƣợn để mua hàng dự trữ.
Thứ hai: Chi phí đặt hàng, bao gồm chi phí quản lý, giao dịch và vận chuyển hàng hoá.
Thứ ba: Chi phí cơ hội, là những chi phí (thiệt hại) khi Công ty không thực hiện đơn đặt hàng khi có nhu cầu do đó hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty sẽ bị đình đốn, làm chậm tiến độ thi công theo hợp đồng đã ký kết.
kho, chi phí trả lƣơng làm thêm giờ, chi phí huấn luyện. Ngoài giá trị tồn kho là nguyên vật liệu thì lƣợng tồn kho chiếm phần lớn trong giá trị tồn kho cũng nhƣ trong tổng vốn luân chuyển của Công ty chính là giá trị dở dang của Công ty. Do đó quản trị tốt giá trị dở dang với mục tiêu là làm giảm giá trị dở dang sẽ giúp Công ty thu hồi vốn kinh doanh nhanh, làm tăng tốc độ luân chuyển của vốn, qua đó góp phần nâng cao hiệu quả kinh doanh của Công ty.
Chi tiết về hàng tồn kho của công ty Cổ phần Sông Đà 4 trong những năm gần đây đƣợc thể hiện qua Bảng 2.6.
Bảng 2.6.Chi tiết về giá trị hàng tồn kho
Đơn vị: Triệu đồng
Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 Giá trị Tỷ trọng Giá trị Tỷ trọng Giá trị Tỷ trọng Nguyên vật liệu 26.040 10,12% 30.429 8,06% 22.419 8,32% Công cụ, dụng cụ 102 0,04% 541 0,14% 1.922 0,71% Chi phí SX, KD dở dang 231.156 89,84% 346.603 91,80% 245.217 90,97% Tổng cộng 257.298 100% 377.573 100% 269.558 100%
(Nguồn: Trích báo cáo tài chính Công ty CP Sông Đà 4 giai đoạn 2013 - 2015)
Qua bảng số liệu thống kê về tình hình hàng tồn kho cũng nhƣ sự biến động của các chỉ tiêu trên qua các năm thì chúng ta nhận thấy rằng hàng tồn kho của Công ty cổ phần Sông Đà 4 chủ yếu phân bổ tại hai mục, đó là khoản về nguyên vật liệu và khoản mục chi phí sản xuất kinh doanh dở dang.
Đầu tiên, về chỉ tiêu nguyên vật liệu ta nhận thấy năm 2013 giá trị nguyên vật liệu là 26,040 tỷ đồng chiếm tỷ trọng chiếm tỷ trọng 10,12% trong tổng vốn tồn kho và chiếm 6,03% tổng nguồn vốn luân chuyển giá trị 431,655 tỷ đồng. Năm 2014 giá trị nguyên vật liệu của Công ty ở mức 30,429 tỷ đồng chiếm tỷ trọng 8,06% trong tổng vốn tồn kho và chiếm 5,18% tổng giá trị 587,923 tỷ đồng của nguồn vốn luân chuyển của công ty. Năm 2015 giá trị
nguyên vật liệu chiếm 8,32 % trong tổng vốn tồn kho của đơn vị với giá trị 22,419 tỷ đồng và chiếm 2,96% tổng giá trị 756,219 tỷ đồng của nguồn vốn luân chuyển trong năm. Nhƣ vậy ta nhận thấy giá trị nguyên vật liệu tồn kho của đơn vị chỉ chiếm khoảng 8% đến 10% trong tổng vốn tồn kho của đơn vị và dƣới 7% tổng vốn luân chuyển của Công ty. Và giá trị vốn tồn kho nguyên vật liệu của Công ty có xu hƣớng tăng nhẹ về tỷ trọng qua các năm mặc dù doanh thu và khối lƣợng thi công công trình tăng mạnh. Điều này đã thể hiện rất tốt năng lực quản trị vốn nguyên vật liệu của Công ty. Trong thời gian qua mức tăng trƣởng về doanh thu của Công ty là rất ấn tƣợng. Để có đƣợc mức doanh thu nhƣ vậy thì đơn vị phải tiêu hao một lƣợng lớn nguyên vật liệu để phục vụ sản xuất kinh doanh, nhƣng do trong những năm qua công tác dự trù nguyên vật liệu phục vụ thi công luôn đƣợc chú trọng đảm bảo tính chính xác cao. Công ty tổ chức hệ thống dự trù vật tƣ bắt đầu từ bộ phận kỹ thuật khi hoàn thiện bản vẽ thi công sẽ bóc tách số lƣợng và chủng loại vật tƣ cần thiết cho thi công từng hạng mục công trình, sau đó căn cứ vào tiến độ thi công thực tế bộ phận vật tƣ của đơn vị sẽ có trách nhiệm làm dự trù cho từng thời kỳ. Với phƣơng châm đảm bảo đủ vật tƣ cho đơn vị thi công trong một thời gian vừa đủ để đơn vị có thể thu xếp đƣợc vốn mua tiếp nguyên, vật liệu cho những lần tiếp theo tránh tình trạng ứ đọng vốn nguyên vật liệu dài ngày sẽ làm giảm chất lƣợng nguyên vật liệu và làm giảm vòng quay của vốn luân chuyển ảnh hƣởng tới hiệu quả kinh doanh của Công ty.
Tiếp theo, về chỉ tiêu chi phí sản xuất kinh doanh dở dang: Năm 2013 Công ty đang tiếp tục thi công các dự án bao gồm: công trình Thủy điện Nậm Na 2, công trình Thủy điện Nậm Na 3, công trình Thủy điện Xekaman 1, trƣờng đại học Chu Văn An, công trình Thủy điện Huội Quảng và công trình Thủy điện Lai Châu. Năm 2013, giá trị sản xuất kinh doanh dở dang của Công ty là 231,156 tỷ đồng chiếm tỷ trọng là 89,84% trong tổng vốn tồn kho
của đơn vị và chiếm 53,55% tổng giá trị vốn luân chuyển của đơn vị. Năm 2014 Công ty tiếp tục thi công các dự án bao gồm: công trình Thủy điện Nậm Na 2, công trình Thủy điện Nậm Na 3, công trình Thủy điện Xekaman 1, trƣờng đại học Chu Văn An, công trình Thủy điện Huội Quảng và công trình Thủy điện Lai Châu đồng thời tiến hành khởi công 03 dự án mới bao gồm: Nhà mẫu Nam An Khánh, công trình Thủy điện Trung Thu, và hạ tầng Nam An Khánh. Năm 2014 giá trị dở dang của Công ty là 346,603 tỷ đồng chiếm tỷ trọng 91,80% trong tổng vốn tồn kho của đơn vị và chiếm 58,95% tổng nguồn vốn luân chuyển. Năm 2015 Công ty đã khởi công xây dựng dự án Thủy điện Tả Páo Hổ, công trình khu đô thị Nam An Khánh – Cổng T2-2, công trình Thủy điện Bản Ang, công trình Thủy điện Hồi Xuân, cổng chào Nam An Khánh và tiếp tục thi công các dự án của năm 2014. Năm 2015 giá trị dở dang của công ty là 245,217 tỷ đồng chiếm tỷ trọng 90,97% trong tổng vốn tồn kho của Công ty và chiếm 32,43% giá trị tổng nguồn vốn luân chuyển của Công ty. Nhƣ vậy giá trị sản xuất kinh doanh dở dang của đơn vị chiếm khoảng trên dƣới 90% trong tổng giá trị hàng tồn kho và chiếm khoảng 32% đến 59% trong tổng nguồn vốn luân chuyển của Công ty, có tầm quan trọng cốt lõi là yếu tố quyết định đến hiệu quả của vốn luân chuyển nói riêng và hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty nói chung. Chi tiết về sản lƣợng thi công các công trình trong giai đoạn đƣợc trình bày tại Phụ lục 1.
Bảng 2.7. Một số chỉ tiêu đánh giá hàng tồn kho
Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015
Vòng quay hàng tồn kho Vòng 1,88 2,11 2,29
Số ngày tồn kho Ngày 191,49 170,62 157,20
Theo một số chỉ tiêu đánh giá công tác quản trị hàng tồn kho chi tiết tại Bảng 2.7, ta có thể thấy hoạt động quản trị hàng tồn kho tại Công ty cổ phần Sông Đà 4 trong giai đoạn 2013-2015 đã có bƣớc thực hiện chuyển biến theo
hƣớng tích cực. Tuy nhiên, thực tế cho thấy trong những năm qua công tác hoạch định hàng tồn kho của đơn vị chƣa đƣợc chú trọng và chƣa thực hiện một cách khoa học, sát đúng với thực tế để tăng hiệu quả sử dụng vốn.
c. Phân tích thực trạng quản trị khoản phải thu
Khoản phải thu là một bộ phận rất quan trọng và cơ bản trong kết cấu vốn luân chuyển, do vậy phân tích thực trạng quản trị khoản phải thu sẽ giúp