a. Chỉ tiêu khả năng sinh lời từ các hoạt động của công ty
- Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần
Bảng 2.6: BẢNG PHÂN TÍCH TỶ SUẤT LỢI NHUẬN TRÊN DOANH THU THUẦN
Chỉ tiêu ĐVT Năm
2014 2015 2016
1.Lợi nhuận kế toán
trước thuế Đồng 1.230.235.261 1.061.920.129 296.097.612 2. DTTBH&CCDV Đồng 27.580.883.890 28.198.581.068 26.234.944.097 3. DTHĐTC Đồng 77.209.940 46.429.008 43.168.655 4. Thu nhập khác Đồng 27.248.457 10.879.867 619.029.903 5. DTT (5=2+3+4) Đồng 27.685.342.287 28.255.889.943 26.897.142.655 6.Tỷ suất lợi nhuận/DTT (6=1/5*100) % 4,44 3,76 1,10
Chỉ tiêu Chênh lệch 2015/2014 Chênh lệch 2016/2015
Mức ± % Mức ± %
1.Lợi nhuận kế toán
trước thuế -168.315.132 -13,68 -765.822.517 -72,12 2. DTTBH&CCDV 617.697.178 2,24 -1.963.636.971 -6,96 3. DTHĐTC -30.780.932 -39,87 -3.260.353 -7,02 4. Thu nhập khác -16.368.590 -60,07 608.150.036 5.589,68 5. DTT (5=2+3+4) 570.547.656 2,06 -1.358.747.288 -4,81 6.Tỷ suất lợi nhuận/DTT (6=1/5*100) -0,68 -15,32 -2,66 -70,74 Nhận xét:
Từ bảng phân tích trên ta thấy khả năng sinh lời chung từ các hoạt động của công ty biến động giảm qua 3 năm. Cụ thể, nếu năm 2014 với 100 đồng doanh thu
thuần tạo ra 4,44 đồng lợi nhuận trước thuế thì năm 2015 tạo ra 3,76 đồng lợi nhuận trước thuế và đến năm 2016 thì tạo ra 1,10 đồng lợi nhuận trước thuế. Chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần bị ảnh hưởng bởi hai nhân tố đó là: lợi nhuận kế toán trước thuế và doanh thu thuần. Qua ba năm thì lợi nhuận kế toán trước thuế có xu hướng giảm dần. Xét năm 2015, lợi nhuận kế toán trước thuế là 1.061.920.129 đồng, giảm 168.315.132 đồng so với năm 2014, tương ứng với tỷ lệ giảm là 13,68%, trong khi đó doanh thu thuần là 28.255.889.943 đồng, tăng 570.547.656 đồng so với năm 2014, tương ứng với tỷ lệ tăng là 2,06%. Do lợi nhuận kế toán trước thuế giảm xuống đồng thời doanh thu thuần tăng lên nên đã làm cho tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần giảm 0,68% so với năm 2014. Năm 2016 lợi nhuận kế toán trước thuế giảm 765.822.517 đồng so với năm 2015, tương ứng với tỷ lệ giảm là72,12%, doanh thu thuần giảm 1.358.747.288 đồng so với năm 2015, tương ứng với tỷ lệ giảm là 4,81%. Tốc độ giảm của lợi nhuận kế toán trước thuế nhanh hơn so với tốc độ giảm của doanh thu thuần nên đã làm cho tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần giảm 2,66% so với năm 2015.
- Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần hoạt động sản xuất kinh doanh.
Bảng 2.7: BẢNG PHÂN TÍCH TỶ SUẤT LỢI NHUẬN TRÊN DOANH THU THUẦN SẢN XUẤT KINH DOANH
Chỉ tiêu ĐVT Năm
2014 2015 2016
1.Lợi nhuận hoạt
động SXKD Đồng 1.202.986.804 1.051.040.262 255.930.327 2. DTTBH&CCDV Đồng 27.580.883.890 28.198.581.068 26.234.944.097 3. DTHĐTC Đồng 77.209.940 46.429.008 43.168.655 4. Doanh thu thuần
SXKD Đồng 27.658.093.830 28.245.010.076 26.278.112.752 5. Tỷ suất lợi nhuận
trên doanh thu thuần SXKD (5=1/4*100)
% 4,35 3,72 0,97
Chỉ tiêu Chênh lệch 2015/2014 Chênh lệch 2016/2015
1.Lợi nhuận hoạt động
SXKD -151.946.542 -12,63 -795.109.935 -75,65 2. DTTBH&CCDV 617.697.178 2,24 -1.963.636.971 -6,96 3. DTHĐTC -30.780.932 -39,87 -3.260.353 -7,02 4. Doanh thu thuần
SXKD 586.916.246 2,12 -1.966.897.324 -6,96
5. Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần SXKD (5=1/4*100)
-0,63 -14,48 -2,75 -73,92
Nhận xét:
Cũng tương tự như tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần của tất cả các hoạt động thì đối với riêng hoạt động sản xuất kinh doanh cũng vậy. Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần của hoạt động SXKD từ 4,35% năm 2014 giảm xuống 3,72% trong năm 2015 và giảm xuống còn 0,97% trong năm 2016. Tức là, nếu năm 2014 cứ 100 đồng tạo ra từ hoạt động SXKD thì công ty thu được 4,35 đồng lợi nhuận thì trong năm 2015 công ty thu được 3,72 đồng lợi nhuận và năm 2016 thu được 0,97 đồng lợi nhuận. Như vậy tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần hoạt động SXKD của Công ty giảm qua 3 năm.
Năm 2015 lợi nhuận thuần giảm với tỷ lệ tương ứng là 12,63% so với năm 2014, nhưng doanh thu thuần hoạt động SXKD chỉ tăng 2,12% nên làm cho tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần hoạt động SXKD của công ty giảm 0,63% so với năm 2014. Năm 2016 lợi nhuần thuần giảm mạnh với tỷ lệ tương ứng là 75,65% so với năm 2015, đồng thời doanh thu thuần hoạt động SXKD giảm với tỷ lệ tương ứng là 6,96% nên làm cho tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần hoạt động SXKD giảm 2,75% so với năm 2015.
Dựa vào báo cáo kết quả kinh doanh ta thấy doanh thu thuần biến động không đều qua 3 năm. Trước hết ta xét doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ, loại doanh thu này chiếm tỷ trọng lớn trong doanh thu thuần sản xuất kinh doanh. Năm 2015 doanh thu này tăng 617.697.178 đồng so với năm 2014, tương ứng với tỷ lệ tăng 2,24% và đến năm 2016 giảm 1.963.636.971 đồng so với năm 2015, tương ứng với tỷ lệ giảm là 6,96%. Sở dĩ doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ của Công ty biến động qua 3 năm như vậy là do sản lượng tiêu thụ nước khoáng biến động không đều qua 3 năm. Cụ thể, sản lượng tiêu thụ nước khoáng
của công ty qua 3 năm 2014, 2015, 2016 lần lượt là 11.757.631 lít, 12.017.982 lít, 11.237.527 lít . Bên cạnh đó, doanh thu hoạt động tài chính của Công ty lại biến động giảm qua 3 năm. Doanh thu hoạt động tài chính năm 2015 giảm 30.780.932 đồng so với năm 2014, tương ứng với tỷ lệ giảm là 39,87%, sang năm 2016 thì doanh thu này giảm 3.260.353 đồng, tương ứng với tỷ lệ giảm là 7,02%.
Tóm lại tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty có xu hướng biến động giảm qua 3 năm. Cụ thể, tỷ suất này trong năm 2014, 2015, 2016 lần lượt là 4,35%; 3,72%; 0,97%. Điều này cho thấy khả năng sinh lời từ doanh thu của công ty qua 3 năm có xu hướng giảm, tức là công tác quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty chưa tốt, chưa tiết kiệm được chi phí. Vì vậy Công ty cần phải tìm biện pháp khắc phục để trong những năm tới khả năng sinh lợi từ doanh thu tăng cao hơn, nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động của Công ty.
b. Chỉ tiêu khả năng sinh lời từ tài sản của doanh nghiệp
- Tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA)
Bảng 2.8: BẢNG PHÂN TÍCH TỶ SUẤT SINH LỜI TÀI SẢN (ROA)
Chỉ tiêu ĐVT 2014 2015 2016
1. Lợi nhuận kế toán
trước thuế Đồng 1.230.235.261 1.061.920.129 296.097.612 2. Tổng doanh thu thuần Đồng 27.685.342.287 28.255.889.943 26.897.142.655 3. Tổng tài sản bình
quân Đồng 29.931.604.900 35.426.181.489 41.975.023.084 4. Hiệu suất sử dụng tài
sản (4=2/3) Lần 0,925 0,798 0,641
5. Tỷ suất lợi nhuận trên
doanh thu (5=1/2*100) % 4,44 3,76 1,10
6. Khả năng sinh lời từ tài sản (ROA)
{6=1/3*100} %
4,11 3,00 0,71
Qua bảng số liệu phân tích ta thấy khả năng sinh lời từ tài sản của công ty giảm qua 3 năm. Cụ thể, nếu 100 đồng đầu tư vào tài sản thì ở năm 2014 tạo ra 4,11 đồng lợi nhuận kế toán trước thuế, sang năm 2015 tạo ra 3,0 đồng, đến năm 2016 chỉ tạo ra 0,71 đồng giảm mạnh so với năm 2015. Nguyên nhân của việc giảm này là do lợi nhuận kế toán trước thuế của doanh nghiệp giảm trong khi tổng tài sản
bình quân của công ty tăng nhanh. Tuy nhiên để hiểu rõ được bản chất của vấn đề ta cần phân tích cụ thể các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của tài sản.
* Năm 2015 so với năm 2014:
Chọn kỳ phân tích là năm 2015, kỳ gốc là năm 2014
Gọi: H(LN/DT)0,1 là tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần kỳ gốc, kỳ phân tích. H(DT/TS)0,1 là tỷ suất doanh thu trên tài sản kỳ gốc, kỳ phân tích.
- Chỉ tiêu phân tích: 100% 100% TSbq DTT DTT LNKTTT TSbq LNKTTT ROA = HLN/DT HDT/TS Kỳ gốc (2014): ROA0 H(LN DT/ )0�H(DT TS/ )0 4, 44% 0,925 4,11%� Kỳ phân tích (2015): ROA1H(LN DT/ )1�H(DT TS/ )1 3,76% 0,798 3%�
- Đối tượng phân tích:
1 0 3% 4,1% 1,11%
ROA ROA ROA
- Các nhân tố ảnh hưởng:
+ Ảnh hưởng của nhân tố hiệu suất sử dụng tài sản đến ROA: ∆ROA(HDT/TS)= H(LN/DT)0 x H(DT/TS)1 – ROA0
= 4,44 x 0,798 – 4,11 = – 0,57%
+ Ảnh hưởng của nhân tố tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu đến ROA: ∆ROA(HLN/DT)= ROA1 - H(LN/DT)0 x H(DT/TS)1
= 3 – 4,44 x 0,798 = – 0,54%
- Tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng:
∆ROA = ∆ROA(HDT/TS) + ∆ROA(HLN/DT) = (– 0,57)% + (– 0,54)% = – 1,11%
Qua nội dung phân tích trên ta thấy khả năng sinh lời từ tài sản của Công ty giảm qua 2 năm. Cụ thể, nếu đầu tư 100 đồng vào tài sản trong kỳ thì năm 2014 tạo ra 4,11 đồng lợi nhuận kế toán trước thuế và đến năm 2015 tạo ra 3 đồng. Đây là do sự ảnh hưởng của các nhân tố:
Ảnh hưởng của sự thay đổi hiệu suất sử dụng tài sản: Năm 2014 khi đầu tư 1 đồng vào tài sản thì tạo ra được 0,925 đồng doanh thu thuần, còn năm 2015 thì tạo
ra 0,798 đồng doanh thu thuần. Điều này cho thấy công tác tiêu thụ năm 2015 kém hơn năm 2014. Nguyên nhân là do năm 2015, tổng doanh thu thuần của Công ty là 28.255.889.943 đồng, tăng với mức 570.547.656 đồng so với năm 2014, tương ứng với tỷ lệ tăng là 2,06%. Doanh thu thuần năm 2015 tăng như vậy chủ yếu là do doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng lên trong năm 2015, loại doanh thu này chiếm tỷ trọng lớn trong doanh thu thuần. Năm 2015 doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng 617.697.178 đồng so với năm 2014, tương ứng với tỷ lệ tăng 2,24%. Bên cạnh đó, tổng tài sản bình quân của Công ty năm 2015 là 35.426.181.489 đồng, tăng với mức 5,494,576,589 đồng chiếm 18,36% so với năm 2014. Mức tăng của tổng doanh thu thuần chậm hơn mức tăng của tổng tài sản bình quân nên làm cho hiệu suất sử dụng tài sản giảm so với năm 2014. Như vậy hiệu suất sử dụng tài sản năm 2015 đạt được giảm so với năm 2014 đã làm cho tỷ suất sinh lời tài sản giảm 0,57%.
Ảnh hưởng của sự thay đổi tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu: trong năm 2014 tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu của Công ty là 4,44% còn năm 2015 tỷ suất đạt được là 3,76%. Tức là với 100 đồng doanh thu thuần thì năm 2014 tạo ra 4,44 đồng lợi nhuận kế toán trước thuế, năm 2015 tạo ra 3,76 đồng lợi nhuận kế toán trước thuế. Trong năm 2015, lợi nhuận kế toán trước thuế đạt được là 1.061.920.129 đồng, giảm 168,315,132 đồng so với năm 2014, tương ứng với tỷ lệ giảm là 13,68%, trong khi đó doanh thu thuần 3 hoạt động tăng 570,547,656 đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng là 2,06% so với năm 2014 nên đã làm cho tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần giảm 0,68% so với năm 2014. Như vậy năm 2015 tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu giảm so với năm 2014 đã làm cho khả năng sinh lời tài sản giảm 0,54%.
* Năm 2016 so với năm 2015:
Chọn kỳ phân tích là năm 2016, kỳ gốc là năm 2015
- Chỉ tiêu phân tích: 100% 100% TSbq DTT DTT LNKTTT TSbq LNKTTT ROA = HLN/DT HDT/TS Kỳ gốc (2015): ROA0 H(LN DT/ )0�H(DT TS/ )0 3, 76% 0,798 3,00%� Kỳ phân tích (2016): ROA1H(LN DT/ )1�H(DT TS/ )1 1,10% 0,641 0,71%�
- Đối tượng phân tích:
ROA ROA ROA 1 0 0,71% 1,10% 2, 29% - Các nhân tố ảnh hưởng:
+ Ảnh hưởng của nhân tố hiệu suất sử dụng tài sản đến ROA: ∆ROA(HDT/TS)= H(LN/DT)0 x H(DT/TS)1 – ROA0
= 3,76% x 0,641 – 3,00% = 2,41% – 3,00% = –0,59%
+ Ảnh hưởng của nhân tố tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu đến ROA: ∆ROA(HLN/DT)= ROA1 - H(LN/DT)0 x H(DT/TS)1
= 0,71% – 2,41% = –1,70% - Tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng:
∆ROA = ∆ROA(HDT/TS) + ∆ROA(HLN/DT) = (–0,71)% + (–1,70)% = –2,29%
Qua nội dung phân tích trên ta thấy khả năng sinh lời từ tài sản của Công ty giảm qua 2 năm. Cụ thể, năm 2015 tỷ suất sinh lời của tài sản là 3,00% nhưng năm 2016 chỉ còn 0,71% giảm mạnh so với năm 2015, tức là nếu đầu tư 100 đồng vào tài sản trong kỳ thì trong năm 2015 tạo ra 3,00 đồng lợi nhuận trước thuế, nhưng đến năm 2016 thì chỉ tạo ra 0,71 đồng. Nguyên nhân là do:
Ảnh hưởng của sự thay đổi hiệu suất sử dụng tài sản: Hiệu suất sử dụng tài sản trong năm 2015 là 0,798 lần và năm 2016 giảm xuống 0,641 lần. Nguyên nhân là do trong năm 2016, tổng doanh thu thuần của Công ty giảm xuống, giảm 1,358,747,288 đồng so với năm 2015, tương ứng với tỷ lệ giảm là 4,81%. Nguyên nhân chủ yếu là do sản lượng tiêu thụ nước khoáng vào năm 2016 giảm 780.455 lít so với năm 2015. Tổng tài sản bình quân năm 2016 là 41,975,023,084 đồng, tăng với mức 6,548,841,595 đồng so với năm 2015, tương ứng với tỷ lệ tăng 18,49%. Vì doanh thu thuần giảm đồng thời tổng tài sản bình quân tăng nhanh nên hiệu suất sử dụng tài sản của công ty năm 2016 có xu hướng giảm. Hiệu suất sử dụng tài sản giảm đã làm cho khả năng sinh lời của tài sản giảm 0,59%.
Ảnh hưởng của sự thay đổi tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu: Trong năm 2015 tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu là 3,76%, năm 2016 chỉ tiêu này giảm còn 1,10%. Trong năm 2016, LNKTTT của Công ty là 296.097.612 đồng, giảm 765,822,517
đồng so với năm 2015, tương ứng với tỷ lệ giảm là 72,12%. Bên cạnh đó doanh thu thuần 3 hoạt động giảm 1,358,747,288 đồng so với năm 2015, tương ứng với tỷ lệ giảm là 4,81%. Tuy nhiên tốc độ giảm của DTT chậm hơn tốc độ giảm của LNKTTT nên đã làm cho tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần giảm 2,66% so với năm 2015. Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu giảm đã làm cho khả năng sinh lời của tài sản giảm 1,70%.
- Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản (RE)
Bảng 2.9: BẢNG PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỜI KINH TẾ CỦA TÀI SẢN (RE)
Chỉ tiêu ĐVT 2014 2015 2016
1. Lợi nhuận kế toán trước
thuế Đồng 1.230.235.261 1.061.920.129 296.097.612 2. Chi phí lãi vay Đồng 1.026.822.000 1.510.905.010 1.396.330.000 3. Tổng tài sản bình quân Đồng 29.931.604.900 35.426.181.489 41.975.023.084 4. Tỷ suất sinh lời kinh tế
(RE) {4=(1+2)/3*100} % 7,54 7,26 4,03
Qua bảng số liệu trên ta thấy tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản biến động giảm qua 3 năm. Tỷ suất sinh lời kinh tế của Công ty qua 3 năm lần lượt là 7,54%; 7,26%; 4,03%. Tức là nếu không trang trải chi phí lãi vay thì 100 đồng tài sản sẽ tạo ra 7,54 đồng lợi nhuận trước thuế trong năm 2014, đến năm 2015 giảm xuống 7,26 đồng lợi nhuận trước thuế và sang năm 2016 tiếp tục giảm xuống còn 4,03 đồng lợi nhuận trước thuế. Như vậy, nếu loại bỏ lãi suất vay trong công thức tính ROA, ta thấy một sự khác biệt khá lớn giữa hai chỉ tiêu này (ROA và RE) – chênh lệch từ 3% đến 4%, đó là do sự ảnh hưởng của cấu trúc vốn đến ROA.
2.2.2. Phân tích hiệu quả tài chính