Bảng 2.6. Phân tích thông số đòn bẩy của Công ty Cổ Phần Hoàn Kim Phương giai đoạn 2016-2018 STT Chỉ tiêu 2016 2017 2018 2017/2016 2018/2017 1 Tổng nợ 270,862 287,986 336,670 17,124 48,684 2 Tổng tài sản 2,585,862 2,787,986 3,336,670 202,124 548,684 3 Tổng Vốn chủ sở hữu 2,315,000 2,500,000 3,000,000 185,000 500,000 4 Tỷ số nợ/ tài sản 0.105 0.103 0.101 (0.0015) (0.0024) 5 Tỷ số nợ/ VCSH 0.117 0.115 0.112 (0.0018) (0.0030)
(Nguồn: Phòng KT-TC công ty)
Qua tính toán ta thấy cuối năm 2016 trong 100 đồng vốn có 10,5 đồng nợ phải trả. Đến cuối năm 2017 trong 100 đồng vốn có 10,3 đồng nợ phải trả, giảm so với
năm 2016 và năm 2018 trong 100 đồng vốn có 10,1 đồng nợ phải trả. Có thể thấy rằng, tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu của công ty tương đối thấp, công ty chủ yếu hoạt động bằng nguồn vốn chủ sở hữu. Có thể nhận thấy, tuy hệ số nợ thấp, rủi ro cho công ty sẽ thấp, khả năng tự chủ của Công ty cao nhưng vốn chủ sở hữu là nguồn vốn không thường xuyên, do vậy Công ty cần cân đối tỷ lệ giữa nợ phải trả và vốn chủ sở hữu để hiệu quả sử dụng vốn được tốt hơn.
2.3.3.4. Nhóm chỉ số khả năng sinh lợi
Bảng 2.7. Phân tích chỉ số khả năng sinh lời của Công ty giai đoạn 2016-2018
ST
T Chỉ tiêu 2016 2017 2018 2017/2016 2018/2017
1 Lợi nhuận sau thuế 121,711 179,654 241,092 57,943 61,438
2 Doanh thu thuần 3,069,464 3,455,090 5,654,778 385,626 2,199,688
3 Tài sản bình quân 2,618,455 2,686,924 3,062,328 68,469 375,404
4 Vốn chủ sở hữu bình quân 2,407,500 2,407,500 2,750,000 - 342,500
5 ROS = (1)/(2) 0.040 0.052 0.043 0.0123 (0.0094)
6 ROA = (1)/(3) 0.046 0.067 0.079 0.0204 0.0119
7 ROE = (1)/(4) 0.051 0.075 0.088 0.0241 0.0130
(Nguồn: Phòng KT-TC công ty)
Về tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản ROA và tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ROE: ROA cung cấp cho nhà đầu tư thông tin về các khoản lãi được tạo ra từ lượng lượng tài sản cho thấy rằng. Qua 3 năm, ROA của công ty đều có xu hướng tăng tuy nhiên vẫn thấp hơn so với mức trung bình ngành, cụ thể, năm 2016 1 đồng tài sản của Công ty tạo ra được 0.046 đồng lợi nhuận, đến năm 2018 tạo ra được 0.079 đồng lợi nhuận. Qua đó, có thể thấy rằng, hiệu quả hoạt động trên 1 đồng tài sản của Công ty còn thấp, chưa đem lại hiệu quả cho công ty.
ROE là thước đo chính xác để đánh giá một đồng vốn bỏ ra và tích lũy tạo ra bao nhiêu đồng lời. Cùng với ROA qua 3 năm ROE đều có xu hướng tăng tuy nhiên vẫn ở mức rất thấp so với trung bình ngành. Năm 2016, 1 đồng vốn của chủ sở hữu tạo ra được 0.051 đồng lợi nhuận, năm 2018 tạo ra 0.088 đồng lợi nhuận, rất thấp so với 0.2186 đồng lợi nhuận bình quân ngành.
Có thể thấy rằng hai chỉ số này của Công ty hiện đều thấp hơn so với trung bình ngành rất nhiều thể hiện sự không hiệu quả của Công ty trong việc sử dụng các đồng vốn. Lượng tiền và tương đương tiền còn nhàn rỗi quá nhiều, trong khi vốn chủ sở hữu của công ty luôn tăng qua các năm chỉ để đầu tư vào TSCĐ. Trong năm tới, công ty cần có những chính sách đầu tư phù hợp hơn để tạo ra lợi nhuận tốt hơn cho công ty.
2.2.4. Phân tích ROE theo mô hình Dupont
Khi phân tích hiệu qủa sử dụng vốn chủ sở hữu ta có thể phân tích chỉ tiêu sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu thông qua mô hình tài chính Dupont như sau:
ROE = Lợi nhuận trên doanh thu * Vòng quay tài sản * Tỉ số nợ =
Có thể thấy rằng, ROE phụ thuộc vào 3 nhân tố cơ bản là lợi nhuận trên doanh thu, vòng quay tài sản và tỉ số nợ.
Để đánh giá hiệu qủa sử dụng vốn chủ sở hữu, ta có thể lập Bảng 2.7 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu - Theo mô hình Dupont như sau:
Bảng 2.8. Phân tích hiệu quả sử dụng ROE theo mô hình Dupont
ĐVT: tỷ đồng
Chỉ Tiêu 2017 2018 Chênh lệch
+,- %
1. Doanh thu thuần 3,262,277 4,554,934 1,292,657 39.62%
2. Lợi nhuận thuần 256,894 371,288 114,394 44.53%
3. Tổng Tài sản bình quân 2,686,924 3,062,328 375,404 13.97%
4. Vốn chủ sở hữu bình quân 2,407,500 2,750,000 342,500 14.23%
6. Lợi nhuận trên doanh thu
ROS 7.87% 8.15%
7. Vòng quay tài sản 1.21 1.49
8. Tỉ số TS/VCSH 1.12 1.11
9. ROA 9.52% 12.12%
10. ROE 11.52% 13.5%
Từ đó ta có sơ đồ Dupont:
Từ sơ đồ trên cho thấy sự thay đổi của các chỉ tiêu về doanh thu, lợi nhuận ròng, tổng tài sản bình quân, vốn chủ sở hữu bình quân, tỷ lệ lãi trên doanh thu, tỷ lệ lãi trên tài sản, số vòng quay tài sản, tỷ số tài sản trên vốn chủ sở hữu có ảnh hưởng đến tỷ lệ lãi trên vốn chủ sở hữu ROE cụ thể như sau:
+ Các chỉ tiêu doanh thu, lợi nhuận ròng, tổng tài sản bình quân, vòng quay tổng tài sản, ROS, ROA có xu hướng tăng qua 2 năm 2017 và 2018.
+ Chỉ tiêu tài sản trên vốn chủ sở hữu có xu hướng giảm qua 2 năm 2017 và 2018.
Trên đây là những nguyên nhân dẫn đến sức sinh lợi vốn chủ sở hữu ROE trung bình của công ty năm 2018 tăng 1.99 lần so với năm 2017.
ROA 9.52/12.12 Tỉ số tài sản/VCSH
1.21/1.11
ROS 7.87/8.15 Vòng quay tài sản
1.21/1.49 DT 3.262.277/ 4.554.934 LNR 256.894/371.288 DT 3.262.277/ 4.554.934 * / / ROE 11.51/13.5 TS 2.686.924/ 3.062.328
2.3. Đánh giá hiệu quả sản xuất kinh doanh Công ty Cổ Phần Hoàn KimPhương giai đoạn 2016- 2018 Phương giai đoạn 2016- 2018
Qua quá trình phân tích tình hình tài chính của Công ty cổ phần Hoàn Kim Phương kết hợp với tìm hiểu thực tế em nhận thấy thực trạng tình hình tài chính của công ty đã đạt được một số điểm như sau:
Nhìn chung, tình hình sản xuất kinh danh của công ty trong năm 2018 tốt các năm trước, doanh thu tăng, lợi nhuận tăng. Quy mô sử dụng vốn tăng, nguồn vốn chủ sở hữu cũng được tăng lên. Có thể đánh giá công ty có những điểm mạnh và điểm yếu như sau:
2.3.1. Những kết quả đạt được
- Là công ty cổ phần đã đáp ứng nhanh với nền kinh tế thị trường sớm đảm bảo ổn định sản xuất và làm ăn có lãi.
- Tổng vốn chủ sở hữu của công ty tăng lên qua các năm chứng tỏ khả năng tự chủ của công ty tăng: năm 2018 tăng 20% so với năm 2017 tương đương với 500.000 tỷ đồng, năm 2017 tăng 7.99% so với năm 2016 tương đương với 185.000 tỷ đồng.
- Năm 2017, Công ty đã áp dụng chính sách chiết khấu thanh toán siết chặt hơn nên tỷ trọng khoản phải thu giảm, công ty không bị chiếm dụng vốn quá nhiều.
- Cán cân thanh toán của Cong ty giai đoạn 2016-2018 có xu hướng tốt, có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ của Công ty.
- Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn và hàng tồn kho có xu hướng tăng.
2.3.2. Những tồn tại và nguyên nhân
- Tuy áp dụng chính sách tín dụng siết chặt hơn đối với khách hàng vào năm 2017, tuy nhiên đến năm 2018, khoản phải thu khách hàng của Công ty lại có xu hướng tăng. Do đó, vốn của công ty bị vẫn bị chiếm dụng.
- Hàng tồn kho tăng nhanh và luôn ở mức cao do vậy công ty luôn phải gánh chịu những chi phí phát sinh không cần thiết làm giảm hiệu quả sử dụng vốn của Công ty.
- Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản và trên tổng nguồn vốn của công ty thấp hơn trung bình ngành, điều này cho thấy rằng, tuy công ty hoạt động kinh doanh có lãi nhưng chưa thực sự hiệu quả.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 2
Nội dung chương hai đề cập tới thực tiễn vấn đề phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp. Luận văn đã đi sâu vào nội dung phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp nói chung bao gồm: Phân tích tính thanh khoản của tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn, phân tích khả năng sinh lời, phân tích cơ cấu tài chính, .... Bên cạnh đó, tác giả đã đưa ra những đánh giá về tình hình hoạt động tài chính của Công ty.
Với xu thế quốc tế hóa đời sống kinh tế, thông tin kế toán trở nên cực kỳ cần thiết trong việc đưa ra quyết định cho các nhà quản trị, các nhà đầu tư. Nên việc đưa ra những thông tin chính xác, phản ánh được tình hình tài chính của công ty là một vấn đề quyết định thành bại cho Doanh nghiệp. Với tầm quan trọng của quản lý tài chính đó, nhưng không phải doanh nghiệp nào cũng có những cách thức, biện pháp quản lý tài chính hiệu quả. Qua việc phân tích báo cáo tài chính của công ty tác giả nhận thấy công tác quản lý tài chính vẫn còn nhiều tồn tại, cần phải có những giải pháp khắc phục để nâng cao hiệu quả công tác quản lý tài chính của Doanh nghiệp. Đây là sẽ căn cứ để trình bày các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động tài chính tại Công ty cổ phần Hoàn Kim Phương tại Chương 3.
CHƯƠNG 3: MỘT SỐ BIỆN PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY HOÀN KIM PHƯƠNG GIAI ĐOẠN 2019- 2021 3.1. Phương hướng và mục tiêu tài chính đến năm 2021 của Công Ty CP Hoàn Kim Phương
Để đảm bảo sự phát triển bền vững, Công ty phải không ngừng mở rộng và xây dựng phát triển theo hướng đa ngành, phù hợp với sự phát triển của cơ chế thị trường theo định hướng của Nhà nước, bảo đảm lợi ích hài hòa của Nhà nước, doanh nghiệp, người lao động và nhà đầu tư. Cụ thể:
Các mục tiêu của Công ty:
+ Tiếp tục nghiên cứu để hợp lý hóa quá trình sản xuất, giảm chi phí tiêu hao nguyên vật liệu và tăng năng suất lao động. Tập trung chỉ đạo triệt để tiết kiệm để tăng cường khả năng cạnh tranh của Công ty, tăng hiệu quả sản xuất kinh doanh.
+ Đầu tư xây dựng hệ thống quản lý hiện đại dựa trên các ứng dụng công nghệ thông tin để quản lý sản xuất kinh doanh hiệu quả, tiết kiệm lao động.
+ Đẩy mạnh công tác nghiên cứu thị trường, sản phẩm để lựa chọn đầu tư phát triển sản phẩm mới.
+ Xúc tiến hoạt động xây dựng thương hiệu và các nhãn hiệu sản phẩm để giữ vững vị trí của doanh nghiệp trên thị trường: từ các bộ phận thiết kế sản phẩm, nghiên cứu phát triển sản phẩm, sản xuất, bán hàng, tiếp thị sẽ phối hợp chặt chẽ và đồng bộ trong vấn đề xây dựng thương hiệu.
+ Tiếp tục củng cố nhân lực cho bộ phận bán hàng nhằm từng bước chuyên nghiệp hóa và nâng cao hiệu quả của bộ phận bán hàng, xây dựng và phát triển hệ thống kênh phân phối sản phẩm nhằm nâng cao khả năng cạnh tranh của Công ty trên thị trường.
Về mục tiêu tài chính của Công ty:
+ Tồn kho vật tư và sản phẩm thấp hơn năm ngoái, vòng vốn được quay vòng tốt hơn.
+ Công ty đề ra các chính sách hỗ trờ nhằm thúc đẩy các nhà phân phối, đại lý mua hàng bằng tiền ngay nhằm hạn chế thấp nhất các rủi ro về tín dụng.
3.2. Dự báo tài chính của Công Ty Cổ Phần Hoàn Kim Phương giai đoạn 2019-2021 2021
3.2.1. Dự báo báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
Từ báo cáo kết quả HĐKD của Công ty giai đoạn 2016-2018 ta xác định mối quan hệ giữa các chỉ tiêu của báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh với doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ theo bảng sau:
Bảng 3.1. Mối quan hệ giữa các chỉ tiêu BCKQKD với DTT bán hàng và CCDV giai đoạn 2016-2018 ĐVT: Tỷ đồng Chỉ tiêu 2018 TT 2017 TT 2016 TT quânBình Doanh Thu Thuần 5,654,778 3,455,090 3,069,464 Giá Vốn Hàng Bán 4,365,576 77.20% 2,687,245 77.78% 2,348,625 76.52% 77.16% Lợi Nhuận Gộp 1,289,202 767,845 22.22% 720,839 23.48% 15.24% Chi phí hoạt động Chi phí tài chính 0 0 0 Trong đó: CP lãi vay 0 0 0 Chi phí bán hàng 774,978 13.70% 453,623 13.13% 423,930 13.81% 13.55% Chi phí quản lý doanh nghiệp 287,936 5.09% 183,281 5.30% 177,548 5.78% 5.39% Tổng Chi phí hoạt động 1,062,914 18.80% 636,904 18.43% 601,478 19.60% 18.94% Tổng doanh thu hoạt động tài chính 8,794 0.16% 5,265 0.15% 1,327 0.04% 0.12% Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 235,082 4.16% 136,206 3.94% 120,688 3.93% 4.01% Lợi nhuận khác 6,010 0.11% 43,448 1.26% 1,023 0.03% 0.47% Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 241,092 4.26% 179,654 5.20% 121,711 3.97% 4.48%
(Nguồn: Tác giả xử lý dữ liệu từ BCTC của Công ty giai đoạn 2016-2018)
Với mục tiêu của Công ty đặt ra giai đoạn 2019-2021 là tăng trưởng 10% doanh thu thuần vào năm 2019, 12% doanh thu thuần vào năm 2020 và 15% doanh thu thuần vào năm 2021 so với năm 2018. Ta có bảng dự báo doanh thu thuần của Công ty giai đoạn 2019-2021 như sau:
Bảng 3.2. Dự báo doanh thu thuần của Công ty CP Hoàn Kim Phương giai đoạn 2019-2021
ĐVT: Tỷ đồng
Năm 2019 2020 2021
Doanh thu thuần từ
BH&CCDV 6,220,256 6,333,351 6,502,995
(Nguồn: Tính toán của tác giả theo mục tiêu của Công ty)
Ta có báo cáo kết quả kinh doanh dự báo như sau:
Bảng 3.3. Bảng báo cáo kết quả kinh doanh dự báo giai đoạn 2019-2021
ĐVT: Tỷ đồng
Chỉ tiêu Tỷ lệ
BQ/DTT Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021
Doanh Thu Thuần 6,220,256 6,333,351 6,502,995
Giá Vốn Hàng Bán 77.16% 4,799,835 4,887,104 5,018,009
Lợi Nhuận Gộp 1,420,421 1,446,247 1,484,986
Tổng Chi phí hoạt động 18.94% 1,178,242 1,199,665 1,231,799 Tổng doanh thu hoạt động tài
chính 0.12% 7,280 7,413 7,611
Lợi nhuận thuần từ HĐKD 249,459 253,995 260,798
Lợi nhuận khác 0.47% 28,968 29,495 30,285
Tổng lợi nhuận trước thuế 278,427 283,490 291,083
3.2.2. Dự báo bảng cân đối kế toán
Bảng 3.3. Mối quan hệ giữa các chỉ tiêu trên BCĐKT với DTT BH&CCDV giai đoạn 2016-2018
ĐVT: Tỷ đồng Chỉ tiêu 2018 Tỷ lệ %/DTT 2017 Tỷ lệ %/DTT 2016 Tỷ lệ %/DTT Bình quân
Doanh thu thuần 5,654,7
78 3,455,0 90 3, 069,464 Tài Sản Tài sản ngắn hạn Tiền và các khoản
tương đương tiền 876,542 15.50% 1,077,328 31.18% 981,847 31.99% 26.22% Các khoản phải thu ngắn hạn 184,622 3.26% 62,721 1.82% 130,850 4.26% 3.11% Hàng tồn kho 756,461 13.38% 630,571 18.25% 471,820 15.37% 15.67% Tài sản ngắn hạn khác 74,286 1.31% 35,781 1.04% 0 0.00% 0.78% TỔNG TÀI SẢN NGẮN HẠN 1,891,911 33.46% 1,806,401 52.28% 1,584,517 51.62% 45.79% Các khoản phải thu dài hạn 42,787 0.76% 15,641 0.45% 0 0.00% 0.40% Tài sản cố định 1,598,084 28.26% 1,134,084 32.82% 1,134,084 36.95% 32.68% (Giá trị hao mòn lũy kế) -196,112 -3.47% -168,140 -4.87% -132,739 -4.32% -4.22% Bất động sản đầu tư 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0.00%
Các khoản đầu tư
tài chính dài hạn 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0.00% Tổng tài sản dài hạn khác 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0.00% TỔNG TÀI SẢN 3,336,670 59.01% 2,787,986 80.69% 2,585,862 84.24% 74.65% Nợ Phải Trả 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% Nợ ngắn hạn 336,670 5.95% 287,986 8.34% 270,862 8.82% 7.70% Nợ dài hạn 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0.00% Tổng Nợ 336,670 5.95% 287,986 8.34% 270,862 8.82% 7.70% Nguồn Vốn 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% Vốn chủ sở hữu 3,000,000 53.05% 2,500,000 72.36% 2,315,000 75.42% 66.94%
Nguồn kinh phí
và quỹ khác 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Tổng Nguồn Vốn 3,000,000 53.05% 2,500,000 72.36% 2,315,000 75.42% 66.94%
TỔNG NV 3,336,670 59.01% 2,787,986 80.69% 2,585,862 84.24% 74.65%
(Nguồn: Tác giả xử lý dữ liệu từ BCTC của Công ty giai đoạn 2016-2018)
Từ đó, ta có bảng dự báo bảng cân đối kế toán giai đoạn 2019-2021 của Công ty như sau:
Bảng 3.4. Bảng dự báo bảng cân đối kế toán Công ty Hoàn Kim Phương giai đoạn 2019-2021
ĐVT: Tỷ đồng
BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Tỷ lệ % dự
báo
2019 2020 2021
Doanh thu thuần 6,220,256 6,333,351 6,502,995
Tài Sản
Tài sản ngắn hạn
Tiền và các khoản tương đương tiền
26.22% 1,631,145 1,660,803 1,705,288 Các khoản phải thu ngắn hạn 3.11% 193,723 197,245 202,529
Hàng tồn kho 15.67% 974,492 992,210 1,018,787
Tài sản ngắn hạn khác 0.78% 48,711 49,596 50,925
TỔNG TÀI SẢN NGẮN HẠN
45.79% 2,848,071 2,899,854 2,977,529
Các khoản phải thu dài hạn 0.40% 25,075 25,531 26,215
Tài sản cố định 32.68% 2,032,606 2,069,563 2,124,998
(Giá trị hao mòn lũy kế) -4.22% (262,474) (267,247) (274,405)
Bất động sản đầu tư 0.00% - - -
Các khoản đầu tư tài chính dài hạn
0.00% - - -
TỔNG TÀI SẢN DÀI HẠN 1,795,207 1,827,847 1,876,807