2.3.2.1.Doanh thu hoạt động tư vấn.
BẢNG 2.2: DOANH THU HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TẠI MBS. ĐVT: Triệu đồng.
Năm Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
Thay đổi (%)
2011/2010 2012/2011 2013/2012 Doanh
thu
( nguồn: www.hsx.vn)
Nhìn vào bảng ta thấy được doanh thu hoạt động này tăng 6382 triệu đồng từ năm 2010 đến năm 2011, tương ứng với mức tăng là 99.67%. Trong khi đó từ năm 2011 đến năm 2012 và năm 2013 doanh thu hoạt động này giảm dần. Cụ thể năm 2012 so với năm 2011 doanh thu hoạt động này giảm 3662.5 triệu đồng tương ứng với mức giảm là 28.65%. Năm 2013 so với năm 2012 doanh thu hoạt động này giảm 8370.5 triệu đồng, tương ứng với mức giảm là 91.76%. Nguyên nhân của sự giảm sút này có thể do chính sách của công ty, hoặc do xu hướng chung của thị trường. Để có những đánh giá toàn diện hơn về hoạt động tư vấn đầu tư của MBS ta sẽ đặt công ty trong mối quan hệ giữa các CTCK có vị thế tương tự trên thị trường. Các công ty được chọn là CTCP chứng khoán Bảo Việt (BVS), CTCP chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HSC), CTCP chứng khoán Sài Gòn (SSI).
BẢNG 2.3: DOANH THU HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỦA CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN.
Đơn vị tính: Triệu đồng.
Công ty
Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
Thay đổi 2011/2010 2012/2011 2013/201 2 MBS 6403 12785 9122.5 752 99.67 -28.65 -91.76 BVS 6373 7819 5181 6181 22.69 -33.74 19.30 HSC 3974 27943 12772 16399 603.15 -54.29 28.40 SSI 108242 38076 79784 28692 -64.82 109.54 -64.04 ( Nguồn: www.hsx.vn)
HÌNH 2.2.5: DOANH THU HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TẠI MỘT SỐ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN.
Đơn vị tính: triệu đồng.
Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 MBS BVS HSC SSI ( nguồn: www.hsx.vn)
Qua bảng ta thấy, trong 4 năm ( 2010 – 2014) Doanh thu hoạt động tư vấn của các công ty chứng khoán tăng giảm không đều. Trong đó, doanh thu của BVS là thấp nhất nhưng đồng thời cũng ổn định nhất. HSC tăng đột biến 23969 triệu đồng, tương ứng với mức tăng 603.15 % trong giai đoạn 2010 – 2011, một mức gia tăng ấn tượng. Tuy nhiên đến năm 2012 doanh thu tư vấn chỉ đạt 12772 triệu đồng, giảm 15171 triệu đồng so với năm 2011, tương ứng với mức giảm 54.29%. Đến năm 2013 thì doanh thu của HSC lại tăng lên 3627 trđ so với năm 2012, tương ứng với mức tăng 28.40 %. SSI có doanh thu năm 2010 lớn nhất và luôn giữ vị trí số 1 trong các công ty trên. Doanh
thu hoạt động tư vấn năm 2011 giảm 70166 trđ so với năm 2010, tương ứng với mức giảm là 64.82%. Năm 2012 doanh thu tư vấn của SSI là 79784 trđ, tăng 109.54 % so với năm 2011. Trong khi đó, năm 2013 doanh thu của hoạt động này là 28692 trđ, giảm 64.04 % so với năm 2012. Bên cạnh đó, so với các công ty trên thì năm 2010, doanh thu của MBS là 6403 trđ, cao thứ 2 chỉ sau SSI. Đến năm 2011, doanh thu hoạt động này tăng 99.67% so với năm 2010. Năm 2012, doanh thu hoạt động tư vấn giảm 3662.5, tương ứng với mức giảm là 28.65 %.
Tuy nhiên đến năm 2013 doanh thu của hoạt động này giảm mạnh chỉ còn 752 trđ. Qua sự so sánh trên ta thấy được MBS cần đánh giá lại hiệu quả mà hoạt động tư vấn đem lại, từ đó có định hướng phát triển hợp lý hoạt động này. 2.3.2.2. Tỷ trọng doanh thu hoạt động tư vấn.
Ý nghĩa: Chỉ tiêu này cho biết quy mô đóng góp của doanh thu hoạt động tư vấn vào tổng doanh thu.
BẢNG 2.4: TỶ TRỌNG DOANH THU HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TRONG TỔNG DOANH THU CỦA CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NĂM 2010,
2011. Đơn vị tính: Triệu đồng. Công ty Năm 2010 Năm 2011 Tổng DT ( trđ) DT hoạt động tư vấn (trđ) Tỷ trọng (%) Tổng DT ( trđ) DT hoạt động tư vấn (trđ) Tỷ trọng (%) MBS 1311837 6403 0.49 692144 12785 1.85 BVS 238909 6373 2.67 195798 7819 3.99 HSC 470849 3974 0.84 480491 27943 5.82 SSI 1486693 108242 7.28 827116 38076 4.60 ( Nguồn: www.hsx.vn)
BẢNG 2.5: TỶ TRỌNG DOANH THU HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TRONG TỔNG DOANH THU CỦA CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NĂM 2012,
2013. Đơn vị tính: Triệu đồng. Công ty Năm 2012 Năm 2013 Tổng DT ( Trđ) DT hoạt động tư vấn ( Trđ) Tỷ trọng ( %) Tổng DT ( Trđ) DT hoạt động tư vấn ( Trđ) Tỷ trọng ( %) MBS 394385 9122 2.31 24982 752 3.01 BVS 208670 5181 2.48 207351 6181 2.98 HSC 562372 12772 2.27 634760 16399 2.58 SSI 884380 79784 9.02 805713 28692 3.56 ( nguồn: www.hsx.vn )
Từ bảng trên ta thấy, nhìn chung tỷ trọng doanh thu hoạt động tư vấn của các công ty đều chiếm một phần rất nhỏ trong tổng doanh thu. Trong số đó có SSI là công ty có tỷ trọng doanh thu hoạt động tư vấn cao nhất, trên 9 % vào năm 2012. Tỷ trọng doanh thu hoạt động tư vấn tại MBS tuy không cao nhưng lại tăng dần qua các năm. Từ 0.49% vào năm 2010, đến năm 2011 là 1.85 % và đến năm 2013 là 3.01 %. Điều đó cho thấy bên cạnh hoạt động mang lại doanh thu cao nhất cho công ty – hoạt động môi giới thì công ty cũng đang đẩy mạnh sự quan tâm đến hoạt động tư vấn. Tại các công ty khác, hoạt động này chiếm một phần không cao trong tổng doanh thu. Với tình hình thị trường khó khăn như hiện nay, các công ty chứng khoán luôn thận trọng trong từng bước đ, và rất khó để tìm ra hướng đi hiệu quả nhất. Tuy nhiên với những con số trên cho thấy để tăng lợi nhuận thì MBS cần phải không ngừng nâng cao hiệu quả hoạt động tư vấn của mình.
HÌNH 2.2.6: TỶ TRỌNG DOANH THU HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TẠI MỘT SỐ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN.
Đơn vị tính: %
Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 MBS BVS HSC SSI ( Nguồn: www.hsx.vn) 2.3.2.3.Chi phí hoạt động tư vấn
Chi phí hoạt động tư vấn là toàn bộ những chi phí mà công ty bỏ ra để trang trải cho hoạt động này, bao gồm: tiền lương trả cho nhân viên, chi phí tìm kiếm thông tin, các chi phí liên quan…
BẢNG 2.6: CHI PHÍ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TẠI MBS. Đơn vị tính: triệu đồng.
Năm Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
Chi phí hoạt động tư vấn
5925 4400 3326 653
( Nguồn:www.hsx.vn)
Nhìn vào bảng trên ta thấy, chi phí cho hoạt động tư vấn giảm dần qua các năm. Chi phí hoạt động tư vấn năm 2011 là 4400 triệu đồng, giảm 1525 triệu
đồng so với năm 2010 , tương ứng giảm 25.74 %.. Trong khi đó, chi phí này năm 2012 giảm 1074 triệu đồng, tương ứng với mức giảm 24.41%. Riêng năm 2013 thì chi phí này giảm 2673 triệu đồng, tương ứng với mức giảm 80.37%. Điều này là tích cực đối với công ty.Tuy nhiên trên thực tế, chi phí tư vấn giảm do số lượng hợp đồng tư vấn giảm, kết quả là doanh thu tư vấn cũng giảm. Đồng thời, tốc độ giảm của chi phí ( - 80.37%) không cao bằng tốc độ giảm của doanh thu ( - 91.76%). Do vậy kết quả này chưa thực sự đáng khích lệ.
BẢNG 2.7: CHI PHÍ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỦA MỘT SỐ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN. ĐVT: Triệu đồng Công ty Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Thay đổi ( %) 2011/2010 2012/2011 2013/2012 MBS 5925 4400 3326 653 -25.74 -24.41 -80.37 BVS 8948 6560 5479 4324 -26.69 -16.48 -21.08 HSC 6846 15448 10839 9652 125.65 -29.84 -10.95 SSI 98930 35095 60065 42760 -64.53 71.15 -28.81 ( Nguồn: www.hsx.vn)
HÌNH 2.2.7: CHI PHÍ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TẠI MỘT SỐ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN.
Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 MBS BVS HSC SSI ( Nguồn: www.hsx.vn).
Ta thấy được, tại các công ty thực hiện hoạt động này, chi phí đều có xu hướng vận độngtheo hướng của doanh thu. Tức là doanh thu hoạt động tư vấn tăng thì tương ứng chi phí cũng tăng và ngược lại. Như vậy xu hướng chung của toàn thị trường đã ảnh hưởng tới tất cả các công ty chứng khoán, chứ không phải riêng MBS.
2.3.2.4. Lợi nhuận hoạt động tư vấn.
Nếu doanh thu là số tiền thu được do cung cấp dịch vụ tư vấn cho khách hàng đem lại thì lợi nhuận mới là kết quả cuối cùng mà công ty giữ lại được sau khi trừ hết tất cả các khoản phí phục vụ cho quá trình cung cấp dịch vụ tư vấn cho khách hàng. Do vậy lợi nhuận là chỉ tiêu mà các cổ đông của công ty quan tâm nhất.
Lợi nhuận hoạt động = Doanh thu hoạt động - Các chi phí để tạo ra
tư vấn tư vấn doanh thu đó
BẢNG 2.8: LỢI NHUẬN HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỦA MBS. Đơn vị tính: Triệu đồng.
Doanh thu hoạt động tư vấn 6403 12785 9122 752
Chi phí hoạt động tư vấn 5925 4400 3326 653
Lợi nhuận hoạt động tư vấn 478 8385 5796 99
( Nguồn:www.hsx.vn).
HÌNH 2.2.8: KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TẠI MBS QUA CÁC NĂM
Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 Doanh thu Chi Phí L i nhu nọ ậ ( Nguồn: www.hsx.vn)
Từ biểu đồ ta có thể thấy, Năm 2011 và năm 2012 lợi nhuận hoạt động tư vấn rất cao nhưng năm 2010 và đặc biệt năm 2013 thì lợi nhuận tư vấn của công ty rất thấp. Điều này được giải thích bởi lãnh đạo công ty, qua chiến lược phát triển của công ty trong thời gian vừa qua. Đó là tư vấn chứng khoán đóng vai trò như một hoạt động hỗ trợ các nhà đầu tư, không vì mục tiêu lợi nhuận mà tập trung phát triển các hoạt động khác như môi giới, tư vấn tài chính, tạo đà cho các hoạt động đó phát triển mạnh mẽ trong thời gian tới.
Đây là chiến lược sâu xa của công ty, vì vậy không thể nhìn vào kết quả trên để đánh giá hiệu quả của hoạt động này đem lại. Ta cần nhìn vào kết quả của các hoạt động khác, đặc biệt là hoạt động môi giới.
BẢNG 2.9: LỢI NHUẬN HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỦA MỘT SỐ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN.
Đơn vị tính: Triệu đồng.
Công ty Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
MBS 478 8385 5796 99
BVS -2575 1259 -298 1857
HSC -2872 12495 1933 6747
SSI 9312 2981 19719 -14068
( Nguồn: www.hsx.vn)
Từ bảng kết hợp với sơ đồ ta thấy lợi nhuận hoạt động tư vấn của các công ty chứng khoán giữa các năm không đều. Tuy nhiên so với các công ty chứng khoán khác thì MBS vẫn là một trong những công ty làm ăn có lãi trong mảng tư vấn đem lại lợi nhuận. Cụ thể lợi nhuận hoạt động tư vấn của MBS qua các năm từ năm 2010 đến năm 2013 đều dương, cho thấy tuy nền kinh tế có những thời kì khó khăn nhưng MBS vẫn luôn duy trì kinh doanh và đem lại lợi nhuận tư vấn dương. Trong khi đó một số công ty chứng khoán khác có những thời kì làm ăn không có lãi thậm chí là lỗ rất lớn. Như lợi nhuận tư vấn của BVS năm 2010 là -2575 trđ và đến năm 2012 là -298 trđ. Còn HSC lợi nhuận tư vấn giữa các năm không đều nhau, thậm chí năm 2010 là -2872 trđ. Đặc biệt SSI là một công ty có doanh thu hoạt động tư vấn tương đối lớn nhưng kéo theo đó chi phí tư vấn cũng rất lớn nên lợi nhuận tư vấn của SSI bình quân có lớn hơn so với các công ty khác nhưng năm 2013 lợi nhuận tư vấn của SSI là âm rất lớn, là -14068 trđ. Vấn đề này được đặt ra đòi hỏi các công ty chứng khoán phải cân đối giữa doanh thu tư vấn tạo ra và chi phí để phục vụ cho hoạt động tư vấn nhằm đem lại lợi nhuận tư vấn dương.
HÌNH 2.2.9: KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TẠI MỘT SỐ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN.
Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 -20000 -15000 -10000 -5000 0 5000 10000 15000 20000 25000 MBS BVS HSC SSI ( Nguồn: www.hsx.vn)
2.3.2.5. Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu của hoạt động tư vấn.
Đây là chỉ tiêu để dùng để theo dõi tình hình sinh lợi của công ty, dựa vào doanh thu và lợi nhuận ròng ta có thể tính được tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu từ hoạt động tư vấn của MBS qua bảng sau:
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu = lợi nhuận từ hoạt động tư vấn x 100 của hoạt động tư vấn doanh thu hoạt động tư vấn
Ý nghĩa: Chỉ tiêu này cho biết cứ 1 đồng doanh thu từ hoạt động tư vấn được tạo ra thì có bao nhiêu đồng lợi nhuận.
BẢNG 2.10: TỶ SUẤT LỢI NHUẬN HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TRÊN DOANH THU TƯ VẤN CỦA MBS.
Đơn vị tính: %.
Năm Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
Lợi nhuận từ hđ tư vấn 478 8385 5796 99
Tỷ suất 7.47 65.58 63.54 13.16 ( Nguồn: www.hsx.vn)
Năm 2010: tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu của hoạt động tư vấn là 7.47% cho biết cứ tạo ra 100 đồng doanh thu từ hoạt động tư vấn sẽ có 7.47 đồng lợi nhuận từ hoạt động tư vấn.
Năm 2011: tỷ suất lợi nhuân trên doanh thu của hoạt động tư vấn là 65.58% cho biết biết cứ tạo ra 100 đồng doanh thu từ hoạt động tư vấn sẽ có 65.58 đồng lợi nhuận từ hoạt động tư vấn.
Năm 2012: tỷ suất lợi nhuân trên doanh thu của hoạt động tư vấn là 63.54% cho biết biết cứ tạo ra 100 đồng doanh thu từ hoạt động tư vấn sẽ có 63.54 đồng lợi nhuận từ hoạt động tư vấn.
Năm 2013: tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu của hoạt động tư vấn là 13.16% cho biết cứ tạo ra 100 đồng doanh thu từ hoạt động tư vấn sẽ có 13.16 đồng lợi nhuận từ hoạt động tư vấn.
Nhìn vào bảng trên ta thấy, hoạt động tư vấn có lợi nhuận tương đối cao. Điều này chứng tỏ khả năng sinh lời của hoạt động này tương đối cao, chi phí bỏ ra nhỏ so với doanh thu thu được. Năm 2010 lợi nhuận đạt 7.47% doanh thu, phần còn lại là chi phí công ty phải bỏ ra (khoảng 92.53% doanh thu). Năm 2011, con số này tăng mạnh, đạt 65.58% tức là chi phí cho hoạt động này chiếm tỷ trọng ngày càng nhỏ so với doanh thu ( khoảng 34.42% doanh thu). Đến năm 2012, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu của hoạt động này là gần 64%, đồng nghĩa với việc chi phí mà công ty đã bỏ ra cho hoạt động này ngày càng nhỏ ( 36%). Năm 2013 tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu giảm chỉ còn gần 14 % , chi phí bỏ ra lại chiểm tỷ trọng cao (86%). Do vậy, trong thời gian tới MBS cần tiếp tục duy trì hiệu quả hoạt động tư vấn mà công ty đã tạo ra.
HÌNH 2.2.10: TỶ SUẤT LỢI NHUẬN HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TRÊN DOANH THU TƯ VẤN CỦA MBS.
Đơn vị: %.
Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 0 10 20 30 40 50 60 70 7.47 65.58 63.54 13.16 Col- umn2 ( Nguồn: www.hsx.vn)
BẢNG 2.11: TỶ SUẤT LỢI NHUẬN HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TRÊN DOANH THU TƯ VẤN CỦA MỘT SỐ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN.
Đơn vị tính: %.
Công ty Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 năm 2013
MBS 7.47 65.58 63.54 13.16
BVS - 40.4 16.10 -5.75 30.04
HSC -72.27 44.72 15.13 41.14
SSI 8.60 7.83 24.72 -49.03
( Nguồn: www.hsx.vn)
HÌNH 2.2.11: TỶ SUẤT LỢI NHUẬN HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TRÊN DOANH THU TƯ VẤN CỦA MỘT SỐ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN.
Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
-80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 MBS BVS HSC SSI ( Nguồn: www.hsx.vn)
Qua đó ta thấy tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu hoạt động tư vấn tại MBS qua các năm từ 2010 – 2013 đều dương chứng tỏ công ty làm ăn có lãi. Còn ở các công ty khác tỷ suất này tăng giảm không đều thậm chí có năm còn âm. Cụ thể: năm 2010 ở BVS tỷ suất này là -40.4%, có nghĩa là cứ tạo ra 100 đồng doanh thu từ hoạt động tư vấn thì có -40.4 đồng lợi nhuận chứng tỏ năm
2010 mảng tư vấn tại BVS không có lãi. Từ năm 2011 đến năm 2013 thì tình hình của công ty đã được cải thiện công ty đã thực hiện tốt hoạt động tư vấn