Hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp mục đích là sinh lời, tạo ra lợi nhuận. Phân tích hiệu quả kinh doanh là chỉ tiêu phản ánh mức lợi nhuận mà doanh nghiệp có thể thu được trên một đơn vị chi phí hay trên một yếu tố đầu vào, phản ánh mức độ sử dụng các nguồn lực có sẵn để đạt được hiệu quả kinh doanh. Để đo lường khả năng sinh lời, cần phải xem xét mức lợi nhuận mà doanh nghiệp thu được trên một yếu tố đầu vào như tài sản, nguồn vốn, hay chi phí đầu vào như giá vốn hàng bán, chi phí hoạt động kinh doanh, hoặc trên đơn vị đầu ra như doanh thu thuần. Việc phân tích những mục dưới đây sẽ đưa ra những nhìn nhận và đánh giá chính xác hơn về khả năng sinh lời của doanh nghiệp.
2.3.4.1 Phân tích khái quát hiệu quả kinh doanh
Để phân tích khái quát hiệu quả kinh doanh, nhằm biết được hiệu quả kinh doanh đang ở mức nào, xu hướng kinh doanh của doanh nghiệp và những nhân tố ảnh hưởng. Doanh nghiệp tiến hành tính toán 4 chỉ tiêu sau:
Tỷ suất sinh lời của tài sản:
Chỉ tiêu tỷ suất sinh lời của tài sản để đánh giá khả năng sinh lời của tổng tài sản. Chỉ tiêu này cho biết trong kỳ phân tích, doanh nghiệp đầu tư 100 đồng tài sản thì thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận. Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp tốt, góp phần nâng cao khả năng đầu tư của doanh nghiệp và ngược lại.
Tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu:
Chỉ tiêu này cho biết cứ 100 đồng vốn chủ sở hữu đầu tư thì tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Chỉ tiêu này càng cao nhà quản trị có thể quyết định đi huy động vốn mới trên thị trường tài chính để tài trợ cho sự tăng trưởng của doanh nghiệp. Ngược lại nếu chỉ tiêu này thấp thì chứng tỏ hiệu quả kinh doanh thấp, doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc thu hút vốn đầu tư.
Tỷ suất sinh lời của giá vốn hàng bán:
Chỉ tiêu tỷ suất sinh lời của giá vốn hàng bán cho biết 100 đồng giá vốn hàng bán sau kỳ kinh doanh đem lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Chỉ tiêu này có giá trị càng cao chứng tỏ khả năng sinh lợi của giá vốn hàng bán càng lớn vì khi đó doanh nghiệp đã tiết kiệm một khoản chi phí lớn trong hoạt động kinh doanh.
Tỷ suất sinh lời của doanh thu:
Tỷ suất sinh lời của doanh thu (ROS) phản ánh mối quan hệ giữa lợi nhuận sau thuế với doanh thu thuần, cho biết với một đồng doanh thu thuần đem lại mấy đồng lợi nhuận sau thuế. Việc phân tích tỷ suất sinh lời của doanh thu sẽ giúp doanh nghiệp biết được khả năng kiểm soát chi phí.
Từ công thức, có thể thấy khả năng sinh lời của tài sản phụ thuộc ảnh hưởng nhân tố tỷ suất sinh lời của doanh thu (ROS) và số vòng quay tài sản (TAT). Tỷ suất sinh lời doanh thu cho biết một đồng doanh thu mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Số vòng quay tài sản cho biết khả năng tạo doanh thu thuần từ tài sản, vòng quay càng lớn chứng tỏ tài sản vận động nhanh và doanh thu thuần tạo ra càng nhiều. Vậy để nâng cao trị số của ROA cần đẩy mạnh hai nhân tố là tỷ suất sinh lợi của doanh thu và số vòng quay tài sản, bằng cách: Giảm chi chi phí, nâng cao lợi nhuận sau thuế hoặc nâng cao doanh thu thuần, giảm đầu tư tài sản không mang lại doanh thu.
2.3.4.3.Phân tích khả năng sinh lời của vốn ROE (2.26) bẩy tài chính
Từ công thức trên, có thể thấy khả năng sinh lời của vốn phụ thuộc ảnh hưởng nhân tố tỷ suất sinh lời của doanh thu (ROS), số vòng quay tài sản (TAT) và đòn bẩy tài chính. Để nâng cao hiệu quả sử dụng VCSH, cần có cấu trúc tài chính phù hợp, an toàn (hay nói cách khác là VCSH phải chiếm một tỷ trọng hợp lý trong tổng số nguồn vốn), số vòng quay của tổng tài sản lớn và số LN sau thuế trên một đơn vị DT thuần phải lớn.
2.3.4.4. Phân tích khả năng sinh lời của giá vốn hàng bán T
= ROS x Số lần luân chuyển giá vốn hàng bán Chỉ tiêu này cho biết một đồng giá vốn hàng bán trong một kỳ đem lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Chỉ tiêu này có giá trị càng cao chứng tỏ khả năng sinh lời của giá vốn hàng bán càng lớn vì khi đó doanh nghiệp đã tiết kiệm được khoản chi phí lớn nhất trong hoạt động kinh doanh.
2.3.4.5. Phân tích khả năng sinh lời của doanh thu
Để phân tích khả năng sinh lời của doanh thu cần sử dụng kỹ thuật thay thế liên hoàn, dựa trên sự thay đổi của ROS giữa kỳ phân tích so với kỳ gốc chịu ảnh hưởng của hai nhân tố: doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế. Mức độ ảnh hưởng được xác định như sau:
Ảnh hưởng của doanh thu thuần: Ảnh hưởng của lợi nhuận sau thuế: