II, một số kiến nghị để thực hiện các giải pháp trên:
2. Đối với NHNN:
2.1 Kiến nghị về đổi mới chính sách quản lý ngoại hối:
Việc bổ sung, ban hành các văn bản pháp lý về quản lý ngoại hối trong thời gian vừa qua có ảnh hởng tích cực đối với sự phát triển của thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng. Các văn bản quản lý ngoại hối đã phát huy tác dụng về các mặt:
- Bảo đảm cho Nhà nớc quản lý nguồn ngoại tệ của nền kinh tế, tập trung đợc nguồn ngoại tệ trên thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng, đáp ứng đầy đủ và kịp thời nhu cầu ngoại tệ cho việc nhập khẩu vật t, thiết bị, hàng hoá trong nớc cha sản xuất đợc, trả nợ nớc ngoài ...
- Giải toả đợc tình trạng găm giữ ngoại tệ của các doanh nghiệp, tổ chức kinh tế và các cá nhân đang gây căng thẳng không đáng có về cung cầu ngoại tệ, tạo sức ép đẩy tỷ giá lên cao.
- Hạn chế việc buôn bán ngoại tệ trái phép, đầu cơ buôn lậu các loại ngoại tệ mạnh, trên cơ sở đó NHNN có thể kiểm soát đợc các luồng di chuyển ngoại tệ, thu hút ngoại tệ làm tăng nguồn dự trữ, ổn định tỷ giá hối đoái, thực hiện chính sách tiền tệ quốc gia.
Tuy nhiên các văn bản pháp lý cần phải tiếp tục đợc bổ sung và sửa đổi cho phù hợp với điều kiện thực tại của nền kinh tế trên cơ sở bảo vệ đồng tiền Việt Nam, từng bớc thu hẹp tình trạng USD hóa, thực hiện trên lãnh thổ Việt Nam chỉ tiêu tiền Việt Nam, tạo tiền đề để trong tơng lai có một đồng tiền Việt Nam chuyển đổi. Một số giải pháp cho vấn đề này là :
Thứ nhất, cần ban hành quy chế quản lý ngoại hối mới thay thế cho các quy định quản lý cũ mà nay không còn phù hợp với thực tế nữa, đồng thời tiếp tục nhấn mạnh 2 mục tiêu của Chính Phủ đề ra là tiến tới trên lãnh thổ Việt Nam chỉ tiêu đồng tiền Việt Nam và biến đồng Việt Nam thành đồng tiền có khả năng chuyển đổi. Thực hiện quản lý ngoại hối theo hớng chống hiện tợng đôla hoá, hạn chế tối đa phạm vi sử dụng các loại ngoại tệ nhằm thu hút các nguồn vốn ngoại tệ vào ngân hàng đồng thời kiểm soát một cách có hiệu quả các luồng chu chuyển ngoại tệ tạo cơ sở cho hoạt động của thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng trong điều kiện hiện nay cũng nh cho việc điều hành những chính sách lớn của Chính Phủ.
Thứ hai, cần ban hành các quy chế mới về kinh doanh hối đoái cho phép các NHTM và các doanh nghiệp xuất nhập khẩu đợc tự do lựa chọn các công cụ giao dịch hối đoái để giúp các doanh nghiệp này tính đợc rủi ro khi tỷ giá biến động, chủ động trong kinh doanh, kích thích thị trờng để hình thành nên một tỷ giá xác thực. Chấn chỉnh thể chế tín dụng ngoại tệ của các ngân hàng thơng mại. Về lâu
dài, chuyển dần cơ chế tín dụng bằng ngoại tệ (kể cả huy động tiền gửi và cho vay) trong hệ thống ngân hàng sang cơ chế mua bán ngoại tệ theo tỉ giá hối đoái trên thị trờng giữa ngân hàng thơng mại với các doanh nghiệp và dân c ( kể cả ngời nóc ngoài ) và giữa hệ thống ngân hàng thơng mại với ngân hàng nhà nớc.
Hạn chế việc cho các doanh nghiệp vay vốn bằng ngoại tệ, chuyển sang cho vay bằng VND và mua bán ngoại tệ. Cần tiến tới các doanh nghiệp Việt nam chỉ đợc phép vay vốn bằng VND, khi cần ngoại tệ thì mua từ ngân hàng và khi có ngoại tệ thì bán cho ngân hàng. Các doanh nghiệp cần phải nắm đợc các phơng pháp bảo đảm tỷ giá hối đoái ( mua bán kỳ hạn ). Có nh vậy mới hạn chế sự lên giá quá thực tế của VND so với USD và tiến tới thực hiện mục tiêu trên đất Việt nam chỉ lu hành đồng Việt Nam. Bên cạnh đó, ngân hàng nhà nớc cần nghiên cứu để qui định lại việc cho vay bằng ngoại tệ của các ngân hàng liên doanh, chi nhánh ngân hàng n ớc ngoài, chỉ áp dụng đối với một số doanh nghiệp kinh doanh xuất nhập khẩu, tự cân đối đợc ngoại tệ.
Thứ ba, tăng cờng quản lý hoạt động kinh doanh ngoại hối giữa các NHTM nhằm hạn chế tối đa hiện tợng đầu cơ, găm giữ ngoại tệ, tạo cầu ở mức giả tạo gây nên hiện tợng sột ngoại tệ không đáng có. Đặc biệt cần phải trú trọng đến việc duy trì, quản lý trạng thái ngoại hối của các NHTM trong nớc và các chi nhánh ngân hàng nớc ngoài tại Việt Nam. Tăng cờng công tác thanh tra, kiểm tra thị trờng, phát hiện và xử lý nghiêm theo pháp luật những tổ chức, các nhân cố tình vi phạm chính sách quản lý ngoại hối.
Thứ t, hạn chế các biện pháp hành chính trong điều tiết cung cầu ngoại tệ.Trong thời kì khi nhu cầu ngoại tệ của nền kinh tế lớn nhng cung ngoại tệ nhỏ, chính sách quản lý ngoại hối của ta đã khuyến khích việc chuyển ngoại tệ vào không hạn chế, còn chuyển ngoại tệ ra chỉ với mục đích hạn chế nhất định thông qua các cơ chế và biện pháp hành chính rất chặt. Hiện nay cung ngoại tệ của nền kinh tế ngày càng lớn, nếu vẫn duy trì theo chính sách cũ tạo nên áp lực trong việc điều hành hình sách tiền tệ, chính sách tỷ giá cũng nh chính sách khác liên quan đến ngoại tệ.
Trong thời gian tới chúng ta cần từng bớc điều chỉnh quan hệ cung cầu thông qua các cơ chế và quy định ngoại tệ cụ thể nhằm nới đều về ngoại tệ, tiến tới quan hệ cung cầu đợc hình thành một cách khách quan, không bị các biện pháp hành chính hạn chế. Nhà nớc chỉ điều hành quan hệ cung cầu thông qua các công cụ điều tiết vĩ mô: Lãi suất, tỷ giá, thuế, xuất nhập khẩu...
Tuy nhiên, hiện nay vẫn còn tồn tại một số vấn đề cần phải giải quyết trớc mắt, đó là thị trờng vẫn lén lút lu hành các loại ngoại tệ mạnh nh USD, DEM, JPY, ... Gần nh hầu hết các cửa hàng kinh doanh vàng bạc t nhân đều ngang nhiên mua
bán ngoại tệ. Một số tổ chức kinh tế mua bán hàng hoá, cung ứng dịch vụ không đ- ợc các cơ quan chức năng cho phép nhng vẫn ngang nhiên bắt khách hàng thanh toán bằng ngoại tệ. Do vậy, công tác quản lý ngoại hối là nhiệm vụ của toàn Đảng, toàn dân, các cấp các nghành, một mình NHNN không thể thực hiện có hiệu quả đợc công tác này. Cần có sự chỉ đạo chặt chẽ, cụ thể của Chính Phủ và chính quyền các cấp, có sự phối hợp quản lý của các cơ quan có liên quan.
2.2 Kiến nghị về chính sách tỷ giá:
Phải thừa nhận rằng thời gian qua, NHNN Việt Nam đã đa ra những bớc đi thích hợp trong việc điều hành tỷ giá và đã gặt hái đợc những thành công nhất định, đặc biệt là trong lĩnh vực ổn định thị trờng ngoại tệ, góp phần tích cực vào những thành tựu chung của nền kinh tế. Tuy nhiên, trong điều kiện nền kinh tế ngày càng phát triển, các nhân tố thị trờng ngày càng phát huy tác dụng, quan hệ hợp tác quốc tế ngày càng mở rộng... thì cơ chế điều hành tỷ giá nh vậy vẫn cha đủ sức thuyết phục. Chính vì vậy mà ngày 25/2/1999, NHNN Việt Nam đã chính thức công bố hai quyết định mới về tỷ giá: Quyết định số 64/1999/QĐ NHNN7 về việc công bố tỷ giá hối đoái của đồng Việt Nam với các ngoại tệ và quyết định số 65/1999/QĐ- NHNN7 về việc quy định nguyên tắc xác định tỷ giá mua bán ngoại tệ của các tổ chức tín dụng đợc phép kinh doanh ngoại tệ. Bắt đầu từ ngày 26/2/1999 một cơ chế điều hành tỷ giá mới đợc hình thành ở Việt Nam: Thay cho việc công bố tỷ giá chính thức, hàng ngày NHNN sẽ công bố tỷ giá giao dịch bình quân trên thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng của đồng Việt Nam với đồng đôla Mỹ. Căn cứ vào tỷ giá này, Tổng giám đốc, Giám đốc các tổ chức tín dụng đợc phép kinh doanh ngoại tệ xác định tỷ giá mua bán ngoại tệ theo nguyên tắc:
- Đối với USD, tối đa không đợc vợt quá 0.1% so với tỷ giá NHNN công bố của ngày giao dịch gần nhất trớc đó.
- Còn đối với các ngoại tệ khác do Tổng giám đốc, Giám đốc các tổ chức tín dụng đợc phép kinh doanh ngoại tệ xác định. Có thể nói rằng, hai quyết định trên đã đánh dấu bớc ngoặt trong cơ chế điều hành tỷ giá tại Việt Nam. Tuy nhiên để cơ chế mới về chính sách tỷ giá thực sự có khả năng phát huy tác dụng các thiết phải có các giải pháp kèm theo:
• NHNN phải có một dự trữ ngoại tệ đủ mạnh.
Đây là giải pháp mà từ trớc tới nay chúng ta vẫn rất quan tâm. Tuy nhiên mỗi giai đoạn nó mang những ý nghĩa có phần khác nhau. Trớc đây, tỷ giá là do NHNN công bố, nó còn mang nặng tính chất hành chính cho nên nó tác động đến cung cầu nhiều hơn so với sự tác động của cung cầu đến với nó.
Cung cầu có thể thay đổi, song tỷ giá vẫn có thể giữ nguyên giá trị cũ ( nếu nh NHNN thấy nh vậy là cần thiết ). Vì thế, có những lúc dự trữ ngoại tệ của ta rất mỏng manh nhng tỷ giá danh nghĩa vẫn không hề bị biến động.
Với cơ chế mới về điều hành tỷ giá thì mọi vấn đề lại không phải nh vậy, khi cung cầu ngoại tệ trên thị trờng thay đổi thì tỷ giá trên thị trờng cũng sẽ thay đổi, nếu NHNN muốn giữ tỷ giá ổn định thì buộc phải can thiệp. Nếu cung lớn hơn cầu, NHNN chỉ việc tung VND ra mua ngoại tệ, làm tăng nguồn dự trữ ngoại tệ của NHNN. Nhng ngợc lại, nhu cầu về ngoại tệ lại cao hơn cung về ngoại tệ ( khả năng này xảy ra nhiều hơn ) thì không còn cách nào khác để giữ tỷ giá ổn định NHNN buộc phải tung ngoại ra để bán. Song không chỉ nh vậy, dự trữ ngoại tệ còn phải đủ mạnh để sẵn sàng đối phó với những âm mu đầu cơ trên thị trờng. Bài học của các nớc ASEAN vẫn còn đó, một số ngân hàng và công ty tài chính nớc ngoài đã lợi dụng sự mất ổn định kinh tế và sự yếu kém của hệ thống ngân hàng trong n- ớc để thực hiện các giao dịch đầu cơ châm ngòi nổ cho cuộc khủng hoảng và làm cho khủng hoảng thêm trầm trọng. Nếu dự trữ ngoại tệ của NHNN không đủ mạnh để can thiệp trong những lúc cần thiết thì lại phải quay lại điểm xuất phát của nó - dùng biện pháp hành chính để giữ tỷ giá, hoặc cho thả nổi tỷ giá tự do trên thị tr- ờng.
• Việc điều chỉnh tỉ giá phải căn cứ vào hàng loạt yếu tố nh lạm phát,cung cầu ngoại tệ, yêu cầu về thanh toán quốc tế và dự trữ ngoại tệ quốc gia, xu hớng lãi suất, sự biến động của các tơng quan tỉ giá trên thị trờng ngoại hối thế giới... Nh vậy, NHNN điều hành tỉ giá theo hớng linh hoạt, phù hợp với tình trạng cung cầu ngoại tệ, tỉ lệ lạm phát, biến động tỉ giá của các ngoại tệ mạnh, tham khảo giá thành xuất nhập khẩu nhằm khuyến khích xuất khẩu, kiểm soát nhập khẩu và tăng dự trữ ngoại tệ quốc gia. Chính sách điều hành tỉ giá của NHNN là không áp đặt kiểu hành chính và đáp ứng yêu cầu của cơ chế thị trờng, từng bớc tự do hoá có điều tiết vĩ mô đối với thị trờng ngoại tệ.
Thực hiện chính sách tỷ giá linh hoạt nhng luôn ở mức ổn định tơng đối nhằm mục đích ổn định kinh tế vĩ mô, tạo môi trơng đầu t tốt, tiếp tục thu hút và sử dụng có hiệu quả nguồn vốn đầu t nớc ngoài
• Xây dựng đề án tính toán tỉ giá trên cơ sở rổ đồng tiền ( theo tỉ trọng đồng tiền sử dụng trong thanh toán đối ngoại ) để xác định một tỉ giá thực tơng đối chuẩn xác. Đồng thời,trên cơ sở tỉ giá thực, xây dựng phơng án tính toán tỉ giá mục tiêu theo các mục tiêu chính sách từng thời kì.
• Tiếp tục vận hành cơ chế điều hành tỉ giá nh hiện nay theo hớng dần nới rộng kiểm soát, ngày càng cho phép tỉ giá hối đoái đợc hình thành khách quan hơn,
sát thực hơn theo các qui luật của thị trờng, hớng tỉ giá chính thức sát với mức tỉ giá giao dịch trung bình trên thị trờng liên ngân hàng và thị trờng tự do, tạo điều kiện cho cơ chế tỉ giá mới sau này.
• Tỉ giá hối đoái cần đợc duy trì ở mức sao cho hàng hoá Việt Nam có sức cạnh tranh cao nhằm thúc đẩy tăng trởng xuất khẩu. Tuy nhiên khi xác định mức tỷ giá không đợc phép quên yêu cầu về sự cân bằng tối thiểu của hoạt động xuất nhập khẩu. Bởi nớc ta nhập khẩu còn nhiều, xuất khẩu cha lớn. NHNN không chủ trơng phá giá đồng tiền để dẩy mạnh xuất khẩu vì sẽ ảnh hởng lớn đến nhập khẩu và giá cả trong nớc. NHNN chỉ tác động mua ngoại tệ ở mức vừa phải khi cần thiết để đồng Việt Nam không bị lên giá quá lớn ảnh hởng đến xuất khẩu và sản xuất trong nớc.
2.3 Kiến nghị về chính sách lãi suất:
Giữa lãi suất và tỷ giá có mối quan hệ ràng buộc khá chặt chẽ, nếu tỷ giá có xu h- ớng giảm thì ngời ta bắt đầu quan tâm đến lãi suất, nếu lãi suất giảm thì ngợc lại, ngời ta lại quan tâm đến tỷ giá. Các hành vi mua - bán - gửi - rút ngoại tệ luôn có mối quan hệ mật thiết với nhau và nó sẽ tạo ra dòng lu chuyển giữa VND và ngoại tệ. Vì vậy, quan tâm đến tỷ giát thì không thể không quan tâm đến lãi suất và ngợc lại. Thực tế cũng đã cho chúng ta thấy rõ điều này: Những tháng đầu năm 1997, diễn biễn của lãi suất, của tỷ giá hoàn toàn có lợi cho sự dịch chuyển của đồng VNĐ sang đồng USD. Hay trong năm 1998, việc điều chính tỷ giá lên 16% làm cho lợi tức dự tính của việc giữ ngoại tệ cao hơn lợi tức dự tính của việc giữ VNĐ đã dẫn đến sự chuyển đổi từ VNĐ sang ngoại tệ làm ảnh hởng nguồn vốn khả dụng VNĐ của các tổ chức tín dụng. Nhu cầu găm giữ ngoại tệ đã tạo ra sức mua giả tạo trên thị trờng, cầu ngoại tệ tăng lên và vì vậy tỷ giá có xu hớng bị đẩy lên. Nh vậy, tình trạng đó không những làm giảm khả năng mua ngoại tệ của các ngân hàng mà thậm chí còn làm cho NHNN phải tung dự trữ ngoại tệ ra để ổn định tỷ giá.
Chính vì vậy, phải quan tâm đến mối quan hệ giữa lãi suất và tỷ giá. Và một câu hỏi đặt ra ở đây là: tỷ giá trên thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng có thể làm cơ sở xác định giá mua, giá bán ngoại tệ của các NHTM, vậy tại sao lãi suất trên thị tr- ờng ngoại tệ liên ngân hàng lại không thể là cơ sở để các NHTM xác định lãi suất cho vay và tiền gửi của mình.
Trên cơ sở đó, NHNN cần xây dựng một cơ chế lãi suất cho phép phản ánh thực chất các tín hiệu cung cầu trên thị trờng tiền tệ vào giá cả tín dụng tuỳ theo mức độ rủi ro, qui mô hoạt động và thực trạng tài chính, cũng nh uy tín của mỗi tổ chức tín dụng, tạo ra một " sân chơi" bình đẳng mang tính công khai cao, trong đó mỗi tổ chức tín dụng phải tự giác, nỗ lực quản lí tiết kiệm, giảm chi phí nhằm cải thiện
khả năng cạnh tranh của mình mà không thể trông chờ ỷ lại vào những đặc quyền, u đãi; đồng thời NHNN thực hiện đợc chức năng kiểm soát và điều tiết, ổn định thị trờng tiền tệ thông qua vai trò ngời cho vay cuối cùng theo đúng nghĩa của nó.