Trong những năm qua, hệ thống KBNN đã huy động được một lượng vốn lớn cho NSNN bằng các biện pháp và hình thức khác nhau (huy động qua thuế, phát hành trái phiếu Chính phủ). Tuy nhiên việc huy động vốn của hệ thống KBNN gặp khơng ít khĩ khăn. Do vậy, để huy động tối đa cĩ hiệu quả nhất mọi
nguồn vốn cho NSNN qua hệ thống KBNN địi hỏi phải xem xét đến những nhân tố ảnh hưởng đến cơng tác huy động vốn của hệ thống KBNN.
1.5.1 Các nhân tố khách quan
- Nhân tố về kinh tế: từ khi nền kinh tế nước ta chuyển sang cơ chế thị
trường, nền kinh tế đã tăng trưởng rõ rệt. Tuy nhiên nền kinh tế vẫn mất cân đối,
lạc hậu, nguồn thu cho NSNN cịn thấp ảnh hưởng lớn đến việc huy động vốn
của KBNN.
- Nhân tố về thu nhập: Thu nhập bình quân đầu ngươi trong cả nước cịn thấp, tỷ lệ hộ đĩi nghèo cịn cao, tích luỹ trong dân cư chưa lớn, chưa đồng đều
mà chỉ tập trung vào một số hộ, một số doanh nghiệp tư nhân. Trình độ dân trí thấp nên việc phát hành trái phiếu Chính phủ của Kho bạc để thu hút vốn nhàn rơĩ trong dân cư chưa đạt hiệu quả cao.
- Nhân tố lạm phát: Do tình hình lạm phát cịn lớn, đồng tiền vẫn bị mất giá, do vậy rủi ro là khơng tránh khỏi. Dù lãi suất cao nhưng tiền mất giá thì lãi suất khơng bù được vốn gốc, người dân mua trái phiếu Kho bạc phải chịu lãi suất âm. Đĩ là lý do khiến người dân khơng dám mạo hiểm bỏ tiền vào mua trái phiếu Chính phủ. Do đĩ, lạm phát cũng là một nhân tố ảnh hưởng tới việc huy
động vốn của KBNN.
1.5.2 Nhân tố chủ quan
- Nhân tố lãi suất: Đây là nhân tố cơ bản ảnh hưởng tới việc huy động vốn. Người dân mua trái phiếu Chính phủ trước tiên phải xem xét yếu tố lãi suất vì cho Nhà nước vay cũng là đầu tư gián tiếp, mà đầu tư phải sinh lợi, ít nhất là sinh lợi đĩ phải bằng lợi tức bình quân của các ngành kinh tế đạt được sau khi
bảo tồn vốn. Song lãi suất Chính phủ chưa hấp dẫn được người dân trong khi người dân cĩ thĩi quen gửi tiết kiệm Ngân hàng vì lãi suất Ngân hàng cao hơn, linh hoạt hơn, dễ rút vốn hơn.
Thực tế đã cĩ nhiều đợt lãi suất Ngân hàng cao hơn nên dân đã rút tiền ra
trái phiếu Chính phủ đã phần nào hấp dẫn được dân chúng, do vậy việc huy động vốn qua phát hành trái phiếu Chính phủ ở hệ thống KBNN đã tăng lên.
- Nhân tố thơng tin, tuyên truyền: Do thơng tin, tuyên truyền cịn hạn chế,
chưa tổ chức được mạng lưới tuyên truyền rộng rãi trên địa bàn cả nước, chưa cĩ
hoạt động Marketing chuyên sâu nên người dân chưa quen với trái phiếu Chính
phủ. Tập quán cho Nhà nước vay dài hạn chưa hình thành vững chắc trong dân
cư nên họ chưa tin vào tương lai của việc mua trái phiếu.
- Nhân tố về tổ chức cơng tác huy động vốn: Việc tổ chức phát hành trái phiếu Chính phủ tại các địa bàn như thế nào cũng là yếu tố quan trọng cĩ ảnh hưởng lớn tới việc huy động vốn.
Chương 2
2 THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN DƯỚI HÌNH THỨC TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ Ở KHO BẠC NHÀ NƯỚC HÀ NỘI
2.1 Khái quát tình hình phát triển kinh tế - xã hội ở địa bàn thành phố Hà Nội & hoạt động của KBNN Hà Nội