Theo phương phỏp DUPONT:
ROE = PM x AU x EM ROA = PM x AU PM = TNST / DT AU = DT / TS EM = TS / VCSH Trong đú:
ROE: Doanh lợi vốn chủ sở hữu TNST: Thu nhập sau thuế
VCSH: Vốn chủ sở hữu TS: Tài sản
ROA: Doanh lợi tài sản EM: Số nhõn vốn
PM: Doanh lợi tiờu thụ
AU: Hiệu suất sử dụng tài sản của doanh nghiệp
ROE là chỉ tiờu tổng hợp về hiệu quả tài chớnh của, nú chịu ảnh hưởng của cỏc chỉ tiờu PM, AU, và EM. Muốn tăng ROE, Vietnam Airlines cần phải cú chớnh sỏch tốt cho tất cả cỏc chỉ tiờu chứ khụng phải là tốt cho một chỉ tiờu nào đú. Đồng thời, dựa vào phương phỏp phõn tớch DUPONT, cỏc nhà quản lý cú thể nhanh chúng điều chỉnh những thay đổi khụng tốt cho ROE của Vietnam Airlines vỡ đó biết được nguyờn nhõn là do đõu.
• Theo đú, nếu để tăng PM, Vietnam Airlines cần quan tõm thu nhập sau thuế và doanh thu, đú là: thực chất 1 đồng doanh thu thỡ cú bao nhiờu thu nhập thực sự cho Vietnam Airlines ? Vietnam Airlines thực hiện chớnh sỏch tăng doanh thu nhiều hơn so với chi phớ, cú như thế thỡ Vietnam Airlines mới tăng được lợi nhuận và do đú mới
tăng được thu nhập sau thuế, tăng ROE. Muốn làm được điều này, Vietnam Airlines cần:
- Tăng cường cỏc mạng đường bay trong và ngoài nước để mở rộng thị trường vận tải hàng khụng.
- Tăng số lượng mỏy bay hiện đại, cụng nghệ cao, đảm bảo an toàn và đội ngũ nhõn viờn (phi cụng, tiếp viờn, nhõn viờn bỏn vộ) chuyờn nghiệp, nhiệt tỡnh, làm nõng cao uy tớn và vị thế của hóng, từ đú tạo niềm tin đối với khỏch hàng, tăng số khỏch hàng thường xuyờn và ngày càng thu hỳt nhiều khỏch hàng mới hơn nữa.
- Đào tạo tốt cỏn bộ cụng nhõn viờn, đặc biệt nờn cú chế độ học tập, làm việc và đói ngộ phự hợp đối với cỏc nhà lónh đạo, cỏc nhà quản lý - những người thực hiện vạch kế hoạch và thực hiện kế hoạch. Cú như thế mới thực hiện được cụng tỏc tiết kiệm chi phớ tốt ở tất cả cỏc hoạt động, từ đú làm tăng lợi nhuận cho Vietnam Airlines.
• Để tăng AU, Vietnam Airlines cần quan tõm đến hiệu suất sử dụng tài sản, đú là: xem xột 1 đồng đầu tư vào tài sản thu được bao nhiờu đồng doanh thu? để từ đú cú chớnh sỏch quản lý đối với tài sản và chớnh sỏch bỏn hàng, cung cấp dịch vụ tốt hơn. Cụ thể:
- Vietnam Airlines cần mua cỏc loại mỏy bay cao cấp cú năng suất hoạt động cao, đồng thời bảo dưỡng và nõng cấp liờn tục đối với cỏc loại cú năng suất hoạt động chưa cao, nõng cao hiệu suất sử dụng cỏc loại mỏy bay.
- Lập kế hoạch lịch bay chớnh xỏc, phự hợp với tỡnh hỡnh thực tế (thời tiết, số lượng khỏch bay,…) nhằm tối đa hoỏ hiệu quả sử dụng cỏc loại mỏy bay, trỏnh rủi ro do cỏc yếu tố chủ quan cho cỏc chuyến bay.
- Ngoài ra, Vietnam Airlines cũng cần phải chủ động hơn nữa trong việc sửa chữa và bảo dưỡng mỏy bay, bằng cỏch đào tạo tốt cỏc kĩ sư sửa chữa mỏy bay chuyờn nghiệp cho hóng. Điều này ảnh hưởng lớn tới hiệu suất sử dụng cỏc loại mỏy bay của hóng.
• Tương tự, đối với EM, Vietnam Airlines cần luụn quan tõm và điều chỉnh EM ở mức hợp lý, cõn bằng để tăng EM nhưng vẫn đảm bảo được tớnh tự chủ. Vỡ EM tăng cú nghĩa là tài sản hỡnh thành từ nguồn vốn chủ sở hữu giảm, và tài sản hỡnh thành từ nguồn vốn đi vay (cụng nợ) tăng, điều này làm giảm tớnh tự chủ và tăng rủi ro tài chớnh cho Vietnam Airlines. Nhưng điều này cú thể gúp phần tăng lợi nhuận sau thuế cho Vietnam Airlines do thuế giảm.
Trờn đõy là một số giải phỏp chung được đưa ra nhằm mục đớch nõng cao cỏc năng lực của Vietnam Airlines, từ đú, nõng cao hiệu quả tài chớnh của Vietnam Airlines. Tuy nhiờn, khi Vietnam Airlines thực hiện một chiến lược kinh doanh thỡ thường cú những ảnh hưởng tới tất cả năng lực, chứ khụng chỉ riờng một năng lực nào. Cú lỳc, chiến lược này tốt khi phõn tớch về năng lực này nhưng lại khụng tốt cho năng lực khỏc của Vietnam Airlines. Do vậy, để nõng cao hiệu quả tài chớnh một cỏch tổng hợp, cỏc nhà lónh đạo của doanh nghiệp cần cú những giải phỏp, chớnh sỏch phỏt triển cõn bằng. Trờn tầm vĩ mụ, giải phỏp trước mắt và lõu dài của Tổng cụng ty Hàng khụng Việt Nam và Vietnam Airlines là: Tận dụng cơ hội, vượt qua thử thỏch để hội nhập quốc tế thành cụng. Thực hiện tiến trỡnh này, cú nghĩa là Vietnam Airlines đang thực hiện nõng cao hiệu quả tài chớnh một cỏch tổng hợp và đỳng theo xu hướng khu vực hoỏ, quốc tế hoỏ hiện nay.
Tiến trỡnh hội nhập kinh tế quốc tế của Việt Nam trong thời gian qua cú những bước tiến nhanh chúng và mạnh mẽ. Sau cỏc tổ chức quốc tế mang tớnh khu vực như: ASEAN, APEC,… Việt Nam đang đàm phỏn gia nhập WTO - một tổ chức cú vai trũ đặc biệt trong đời sống kinh tế quốc tế.
Mặc dự, vận tải hàng khụng nằm ngoài khuụn khổ cỏc lĩnh vực dịch vụ thuộc phạm vi điều chỉnh của WTO, nhưng khụng cú nghĩa là hàng khụng đứng ngoài tiến trỡnh hội nhập, mà ngược lại, hàng khụng là một lĩnh vực cú mức độ hội nhập quốc tế cao so với cỏc lĩnh vực khỏc.
Với tầm quan trọng đặc biệt của ngành hàng khụng trờn nhiều khớa cạnh kinh tế, an ninh, chớnh trị, quốc phũng, ngoại giao…quỏ trỡnh hội nhập của
Vietnam Airlines luụn được Chớnh phủ và Bộ Giao thụng vận tải quan tõm, chỉ đạo.
Những cơ hội và thỏch thức của Vietnam Airlines khi tham gia hội nhập quốc tế:
* Cơ hội lớn nhất là khả năng tiếp cận những thị trường mới, rộng mở nhờ xu thế phi điều tiết và tự do hoỏ trong hội nhập của cỏc Hóng hàng khụng thế giới. Khụng chỉ cỏc hóng hàng khụng mà cả cỏc sõn bay hay cỏc cụng ty cung cấp dịch vụ hàng khụng của Việt Nam chắc chắn sẽ cú nhiều nguồn khỏch hàng hơn.
Về khoa học cụng nghệ, quỏ trỡnh hội nhập sẽ giỳp cho Vietnam Airlines cú cơ hội tiếp cận và ứng dụng nhiều hơn cỏc cụng nghệ hiện đại của cỏc hóng hàng khụng thế giới. Điều này, tạo điều kiện cho Vietnam Airlines cú thể theo kịp bước tiến của hóng hàng khụng thế giới, cung cấp cỏc sản phẩm, dịch vụ cú khả năng cạnh tranh cao.
Ở khớa cạnh tài chớnh, quỏ trỡnh hội nhập sõu rộng của đất nước sẽ giỳp Vietnam Airlines cú cơ hội tiếp cận nhiều nguồn vốn mới, đa dạng và phong phỳ trờn tất cả cỏc thị trường vốn.
* Thỏch thức lớn nhất đú là sự canh tranh khốc liệt đi kốm với làn súng tự do hoỏ và toàn cầu hoỏ trong lĩnh vực hàng khụng. Mụi trường cạnh tranh về lõu dài sẽ thỳc đẩy sự phỏt triển của cỏc doanh nghiệp trong nước, trong đú cú Vietnam Airlines. Tuy nhiờn, nếu chớnh sỏch phi điều tiết và tự do hoỏ của chỳng ta khụng theo một lộ trỡnh hợp lý thỡ việc phải sớm đối mặt với cỏc tập đoàn lớn, cụng ty mạnh của cỏc hóng hàng khụng khu vực và thế giới sẽ dẫn đến sự suy yếu của Vietnam Airlines.
Mặt khỏc càng tham gia vào quỏ trỡnh hội nhập, Vietnam Airlines càng phải chấp nhận và thớch nghi với luật chơi chung của cộng đồng quốc tế. Thực tế cho thấy, những luật chơi này nhiều khi khụng dễ dang đối với doanh nghiệp của cỏc quốc gia đang phỏt triển như chỳng ta. Điều này, đũi hỏi Vietnam Airlines phải cú những thay đổi về luật lệ, tư duy và cả những đầu tư mới về trang thiết bị, nguồn nhõn lực,…
3.4. Một số kiến nghị với Vietnam Airlines
Cựng với sự phỏt triển và tiến trỡnh hội nhập quốc tế của toàn ngành, Vietnam Airlines cũng cần phải cú những định hướng toàn diện trờn tất cả cỏc khớa cạnh. Do đú, chuyờn đề này xin đưa ra một số kiến nghị đối với Vietnam Airlines :
• Trước tiờn, Vietnam Airlines cần phối hợp với cỏc cơ quan Nhà nước, điều chỉnh và hoàn thiện hệ thống cỏc tiờu chuẩn tương thớch với hệ thống tiờu chuẩn của Tổ chức Hàng khụng dõn dụng quốc tế (ICAO), đồng thời phự hợp với những thụng lệ của cộng đồng hàng khụng quốc tế, nhất là trong cỏc khớa cạnh an ninh, an toàn hàng khụng. Hệ thống cỏc chớnh sỏch quản lý về hàng khụng cần phải hướng tới việc mở cửa thị trường và thực thi cỏc chớnh sỏch phi điều tiết và tự do hoỏ, cụ thể là: gỡ bỏ dần cỏc bảo hộ của Nhà nước, khuyến khớch cạnh tranh, đa dạng hoỏ cỏc nhà cung cấp dịch vụ và tạo điều kiện để cỏc thành phần kinh tế, trong đú cú khu vực kinh tế tư nhõn tham gia thị trường. Tất nhiờn, việc khuyến khớch cạnh tranh phải đảm bảo cỏc yếu tố an ninh, an toàn hàng khụng, bảo vệ lợi ớch hợp phỏp của mọi đối tượng khỏch hàng. Đồng thời, qua quỏ trỡnh thực hiện phải theo một lộ trỡnh hợp lý nhằm chuẩn bị cho việc cạnh tranh với cỏc đối tỏc nước ngoài.
• Để tận dụng cơ hội cú được từ cỏc thị trường quốc tế mới, Vietnam Airlines cần nõng cao chất lượng dịch vụ, bảo đảm cỏc dịch vụ văn minh, hiện đại nhưng đậm đà bản sắc dõn tộc. Đõy là yếu tố khụng thể thiếu được đối với bất kỳ sản phẩm dịch vụ nào trong thời kỳ hội nhập để tạo ra sự thu hỳt đối với khỏch hàng quốc tế.
• Nhỡn một cỏch sõu sắc hơn, Vietnam Airlines cần phải nõng cao năng lực cạnh tranh. Để làm được điều này, việc chủ động tỡm kiếm cỏc nguồn lực, khụng ngừng đầu tư, đổi mới cụng nghệ và trỡnh độ quản lý là những nhiệm vụ rất quan trọng. Trong quỏ trỡnh nõng cao năng lực của Vietnam Airlines, việc phỏt triển đội ngũ người lỏi,
tiếp viờn, thợ kỹ thuật và cỏn bộ quản lý là điều cần thiết. Ngoài ra, đội tàu bay cũng cần phải luụn luụn được hiện đại hoỏ và nõng dần tỷ lệ sở hữu.
• Đối với hệ thống cỏc sõn bay, mặc dự cú sự cạnh tranh gay gắt của cỏc sõn bay quốc tế trong khu vực nhưng cơ hội tăng trưởng vẫn cú thể đến với Việt Nam, do đú, Vietnam Airlines cần cú sự hỗ trợ của Tổng cụng ty Hàng khụng Việt Nam bằng cỏc định hướng phỏt triển lõu dài như: tăng cường đầu tư cơ sở hạ tầng, trang thiết bị hiện đại cho cỏc sõn bay quốc tế như: sõn bay quốc tế Nội Bài; Sõn bay quốc tế Tõn Sơn Nhất để cú thể đỏp ứng sự tăng trưởng của thị trường hàng khụng trong tương lai. Mặt khỏc, cần tớnh đến việc đầu tư phỏt triển một số sõn bay trở thành trung tõm chuyờn chở hành khỏch và vận chuyển hàng hoỏ lớn của khu vực. Đối với cỏc sõn bay nội địa cũng cần phải được nõng cấp để tạo ra một mạng lưới sõn bay vệ tinh mạnh hỗ trợ cỏc sõn bay quốc tế, đồng thời phục vụ mạng đường bay trong nước.
• Trong lĩnh vực quản lý bay, việc sử dụng cụng nghệ vệ tinh để cung cấp cỏc dịch vụ thụng tin, dẫn đường, giỏm sỏt và kiểm soỏt hệ thống khụng lưu (CNS/ATM) hiện đang được coi là xu thế chung của cộng đồng hàng khụng quốc tế. Vỡ vậy, Vietnam Airlines cần tiếp tục thớch nghi và ứng dụng hệ thống này thụng qua việc hoàn thiện mạng thụng tin truyền số liệu theo xu hướng sử dụng vệ tinh, đồng thời từng bước chuyển đổi phương phỏp quản lý và giỏm sỏt theo chương trỡnh CNS/ATM.
• Đối với lĩnh vực cụng nghệ hàng khụng, Vietnam Airlines cần phải mở rộng hợp tỏc, thỳc đẩy mạnh mẽ hơn nữa hoạt động đầu tư và chuyển giao cụng nghệ. Mặt khỏc, Vietnam Airlines cũng cần chuẩn bị ngay từ bõy giờ nền tảng để phỏt triển một nền cụng nghiệp hàng khụng của chớnh mỡnh. Đõy là việc làm cấp thiết nhưng vụ cựng khú khăn, vỡ trong tương lai, nhu cầu sửa chữa, thay
thế cỏc linh kiện, phụ tựng mỏy bay, sõn bay hay quản lý bay của Hàng khụng Việt Nam sẽ là khụng nhỏ. Núi túm lại, việc làm chủ được khoa học cụng nghệ, chắc chắn Vietnam Airlines sẽ khụng phải chụi những chi phớ lớn để thuờ chuyờn gia và dịch vụ nước ngoài. Nguy cơ lớn hơn là sự lệ thuộc hoàn toàn, một điều ảnh hưởng khụng nhỏ đến việc nõng cao khả năng cạnh tranh của Vietnam Airlines trong tương lai.
PHẦN KẾT LUẬN
Trong xu thế toàn cầu hoỏ, hội nhập khu vực và thế giới như hiện nay, muốn tồn tại và phỏt triển được thỡ cỏc doanh nghiệp phải luụn trong tư thế “sẵn sàng” để cú thể đối phú với những biến động liờn tục của nền kinh tế thế giới và nền kinh tế trong nước một cỏch nhanh nhạy nhất. Đú cũng chớnh là những cơ hội và thỏch thức khi tham gia hội nhập đối với tất cả cỏc quốc gia núi chung và cỏc doanh nghiệp núi riờng. Hội nhập giỳp cỏc doanh nghiệp mở rộng được thị trường, cải tiến được khoa học - kĩ thuật - cụng nghệ, nõng cao tầm nhỡn, tầm hiểu biết,…Nhưng đồng thời cũng mang lại những rủi ro vụ cựng lớn, đưa cỏc doanh nghiệp vào mụi trường cạnh tranh gay gắt mà nếu khụng nhạy bộn thỡ cú thể bị “nuốt chửng” hoặc “đố bẹp”.
Việt Nam cũng đang trong quỏ trỡnh hội nhập quốc tế, khu vực với tốc độ khỏ nhanh và mạnh mẽ. Để đỏp ứng được những yờu cầu của hội nhập thỡ tất cả cỏc doanh nghiệp, cỏc tổ chức kinh tế, khụng phõn biệt lớn bộ, thuộc Nhà nước hay tư nhõn, đều cựng hướng tới mục đớch chung là Hội nhập thành cụng. Và Vietnam Airlines là một trong những doanh nghiệp Nhà nước lớn cú tốc độ hội nhập cao, gúp phần khụng nhỏ vào tiến trỡnh hội nhập của đất nước. Phõn tớch
tài chớnh và nõng cao hiệu quả tài chớnh của Vietnam Airlines là để phục vụ cho quỏ trỡnh nhận định, đỏnh giỏ, dự bỏo và lập kế hoạch hoạt động sản xuất kinh doanh mang lại hiệu quả cao cho Vietnam Airlines, nhằm mục đớch cuối cựng là đúng gúp vào sự tăng trưởng và phỏt triển ngày càng cao của đất nước, đưa Việt Nam lờn một tầm cao mới trong nền kinh tế thế giới, giỳp Việt Nam hội nhập quốc tế thành cụng.
Cuối cựng, một lần nữa em xin chõn thành cảm ơn Thầy giỏo Th.S Đặng Anh Tuấn, bỏc Vừ Tỏ Sửu - Trưởng Ban Tài Chớnh, chỳ Nguyễn Xuõn Thuỷ - Trưởng phũng Tài chớnh đầu tư, cựng cỏc cụ chỳ trong phũng Tài chớnh đầu tư, đó giỳp đỡ, hướng dẫn, tạo mọi điều kiện thuận lợi để em hoàn thành tốt được chuyờn đề này. Em xin chõn thành cảm ơn!
Mục lục
PHẦN MỞ ĐẦU...1
Chương I: Lý thuyết chung về phõn tớch tài chớnh và đỏnh giỏ hiệu quả tài chớnh...3 ... ... ... ... ... ... 1.1. Một số vấn đề chung ...3
1.1.1. Cơ sở phõn tớch và đỏnh giỏ hiệu quả tài chớnh...3
1.1.2. Cỏc phương phỏp phõn tớch tài chớnh doanh nghiệp...7
1.1.3. Đỏnh giỏ hiệu quả tài chớnh doanh nghiệp...7
1.2. Phõn tớch và đỏnh giỏ hiệu quả tài chớnh doanh nghiệp...9
1.2.1. Phõn tớch khỏi quỏt tỡnh hỡnh tài chớnh...9
1.2.2. Phõn tớch tài chớnh theo phương phỏp tỷ số...10
1.2.2.1. Cỏc tỷ số thanh khoản – Đỏnh giỏ năng lực thanh toỏn...11
1.2.2.2. Cỏc tỷ số hoạt động – Đỏnh giỏ năng lực kinh doanh...15
1.2.2.3. Cỏc tỷ số về đũn cõn nợ - Đỏnh giỏ về năng lực cõn đối vốn...18
1.2.2.4. Cỏc tỷ số lợi nhuận – Đỏnh giỏ năng lực thu lợi...20
1.2.3. Đỏnh giỏ tổng hợp hiệu quả tài chớnh bằng phương phỏp phõn tớch Dupont – Phương phỏp phõn tớch Dupont...23
1.3. Cỏc giải phỏp nõng cao hiệu quả tài chớnh của doanh nghiệp...25
Chương II: Phõn tớch tỡnh hỡnh tài chớnh của Hóng hàng khụng quốc gia Việt Nam– Vietnam Airlines...27
2.1. Khỏi quỏt về đặc điểm hoạt động của Vietnam Airlines...27
2.1.1. Khỏi quỏt về Hóng hàng khụng quốc gia Việt Nam – Vietnam Airlines. .27 2.1.2. Quy trỡnh vận chuyển bằng đường hàng khụng của Hóng hàng khụng quốc gia Việt Nam – Vietnam Airlines...31
2.1.3. Khỏi quỏt tỡnh hỡnh hoạt động kinh doanh của Hóng hàng khụng Việt Nam – Vietnam Airlines những năm gần đõy...33