CHƯƠNG III: PHÂN TÍCH KHỐI LƯỢNG HIỆN ĐẠI (VSA) VÀ TÂM LÝ ĐẦU TƯ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
3.3.1.1. Giai đoạn tích lũy (Accumulation)
Giai đoạn tích lũy là quá trình mà BBs cố gắng thu gom một số lượng cổ phiếu lớn ở mức giá thấp nhất có thể. Quá trình này được diễn ra hết sức tinh vi và khéo léo, khiến chúng ta khó có thể nhận ra được. Khi đó, một khối lượng cổ phiếu lớn được BBs thu gom lặng lẽ, làm cho số lượng cổ phiếu giao dịch trên thị trường giảm đi và cầu về cổ phiếu tăng lên.
Giai đoạn này thường xảy ra quá trình đi ngang của giá cổ phiếu. Giá cổ phiếu chỉ giao động trong một kênh kháng cự và hỗ trợ. BBs sẽ không để giá vượt khỏi đường kháng cự cũng như bị rơi khỏi đường hỗ trợ cho đến khi gom đủ số cổ phiếu cần thiếu hay nói cách khác, cung về cổ phiếu gần như không còn nữa. Vì thế mà quá trình đi ngang này thường có khối lượng giao dịch không nhiều.
Vậy phải làm thế nào để ta có thể biết được các cổ phiếu đang trong quá trình tích lũy? Chúng ta cần nhớ rằng quá trình tích lũy là quá trình BBs thu gom cổ phiếu với mức giá rẻ, vì thế trong giai đoạn này, cổ phiếu giao dịch với khối lượng ít. Các
BBs tìm mọi cách để gom được cổ phiếu giá rẻ, ghìm giá cổ phiếu, vì vậy giá cổ phiếu sẽ giao động trong biên độ hẹp trong ngày. Để giá cổ phiếu chỉ có thể giao động trong kênh hỗ trợ và kháng cự, khi giá cổ phiếu chạm đến hai đường này, các BBs phải điều chỉnh hành vi của mình. Cụ thể là khối lượng khớp sẽ rất thấp ở đường hỗ trợ và sẽ tăng lên khi gặp kháng cự. Thêm vào đó, để tránh rủi ro, thời gian giao dịch trong giai đoạn này sẽ không quá dài, chỉ diễn ra trong vài tuần, khi lượng cổ phiếu gom đủ với mức giá thấp nhất mà BBs có thể chấp nhận được .
Trong quá trình tích lũy, sẽ có những đợt shakeouts. Các BBs sẽ cho giá cổ phiếu xuống dưới đường hỗ trợ nhằm mục đích làm cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ sợ hãi và vội vàng bán cổ phiếu ra. Và lúc đó, các BB lại có cơ hội gom cổ phiếu với giá rẻ. Ngay sau đó, phiên giao dịch tiếp theo, cổ phiếu sẽ nhanh chóng quay trở lại ngưỡng hỗ trợ và tiếp tục quá trình đi ngang. Trong quá trình này, cổ phiếu có thể giao động trong các mô hình tạo đáy khác như mô hình hai đáy, mô hình ba đáy, vai đầu vai…
Khi số cổ phiếu đã được gom đủ, các BB sẽ bắt đầu cho giai đoạn tiếp theo, giai đoạn đẩy giá cổ phiếu.
(Hình 3.8)