Hiện nay, mặc dù việc đặt thầu, xét thầu và thông báo đều đã thực hiện qua mạng nhưng việc theo dõi, lưu ký giấy tờ có giá của Ngân hàng Nhà nước thực hiện hoàn toàn thủ công bằng văn bản. Điều này làm kéo dài thời gian giao nhận giấy tờ có giá giữa Ngân hàng Nhà nước và các tổ chức tín dụng khi thực hiện các giao dịch thị trường mở. Vì vậy, việc theo dõi lưu ký giấy tờ có giá bằng phần mềm sẽ góp phần khắc phục hạn chế này. Phần mềm lưu ký giấy tờ có giá phải cho phép nối mạng giữa Ngân hàng Nhà nước, các thành viên thị trường và các tổ chức lưu ký. Khi các tổ chức tín dụng có nhu cầu giao dịch với Ngân hàng Nhà nước thì việc giao nhận giấy tờ có giá cần được thực hiện nhanh chóng. Các giấy tờ có giá đang lưu ký tại các tổ chức lưu ký như Trung tâm giao dịch chứng khoán, Trung tâm lưu ký chứng khoán, các công ty chứng khoán có thể nhanh chóng được chuyển vào tài khoản lưu ký giấy tờ có giá của Ngân hàng Nhà nước cũng có thể kiểm tra tức thời các tài khoản lưu ký giấy tờ có giá này để thực hiện các giao dịch với các tổ chức tín dụng.
Mặt khác, Ngân hàng Nhà nước cần tiến tới việc quản lý lưu ký giấy tờ có giá trong hệ thống Ngân hàng Nhà nước tập trung về Hội sở chính của Ngân hàng Nhà nước. Việc quản lý lưu ký giấy tờ có giá của Ngân hàng Nhà nước hiện nay đang thực hiện phân tán tại Sở Giao dịch Ngân hàng Nhà nước và các chi nhánh Ngân hàng Nhà nước tỉnh, thành phố. Điều này cho phép Ban điều hành nghiệp vụ thị trường mở và các đơn vị liên quan tại Ngân hàng Nhà nước có thể theo dõi sự luân chuyển giấy tờ có giá chặt chẽ hơn.
3.2.6. Công nhận chữ ký điện tử trong các giao dịch thị trường mở
Hiện nay, mặc dù tại các bản đăng ký mua, bán giấy tờ có giá và hợp đồng, phụ lục hợp đồng đều được ký duyệt trên mạng nhưng Ngân hàng Nhà nước vẫn
yêu cầu phải có chữ ký của lãnh đạo các tổ chức tín dụng trên các bản in để thực hiện chuyển tiền, không chấp nhận chữ ký điện tử hay chữ ký của người được uỷ quyền. Tại các các tổ chức tín dụng, hiện nay việc thực hiện các giao dịch trên thị trường tiền tệ thường do Lãnh đạo của bộ phận phụ trách nguồn vốn trực tiếp thực hiện. Do đó, việc yêu cầu các giấy tờ có chữ ký của lãnh đạo các tổ chức tín dụng đã tăng thêm các thủ tục hành chính trong các giao dịch giữa Ngân hàng Nhà nước với các tổ chức tín dụng.
Để giảm bớt thủ tục hành chính và rút ngắn thời gian hoàn thành các giao dịch thị trường mở, Ngân hàng Nhà nước cần chấp nhận sử dụng các chữ ký điện tử của lãnh đạo tổ chức tín dụng hoặc những người được uỷ quyền trong các giao dịch này. Để thực hiện được điều này, Ngân hàng Nhà nước cần bổ sung quy định về việc sử dụng chữ ký điện tử trong các giao dịch tiền tệ với Ngân hàng Nhà nước và chấp nhận hoàn toàn chữ ký điện tử trong các giao dịch thị trường mở. Các tổ chức tín dụng cần thông báo và đăng ký các chữ ký của những người chịu trách nhiệm thực hiện các giao dịch thị trường mở với Ngân hàng Nhà nước. Bên cạnh đó, Ngân hàng Nhà nước cũng cần tăng cường công tác bảo mật chữ ký điện tử và an ninh mạng nhằm tránh trường hợp các chữ ký này bị sử dụng ngoài ý muốn của tổ chức tín dụng và các hoạt động thị trường mở bị can thiệp bất hợp pháp.
3.2.7. Cải tiến, nâng cấp và hoàn thiện hạ tầng công nghệ cho thị trường mở Bên cạnh việc cải tiến, hoàn thiện các quy định thì Ngân hàng Nhà nước cần thực hiện đồng bộ việc cải tiến, nâng cấp hạ tầng công nghệ của thị trường mở. Để làm được điều đó, Ngân hàng Nhà nước cần phải thực hiện một số biện pháp sau :
- Tiếp tục nâng cấp và đồng bộ hoá các trang thiết bị phần cứng, hoàn thiện chương trình phần mềm ứng dụng đối với nghiệp vụ thị trường mở để tạo điều kiện cho các tổ chức tín dụng thành viên thực hiện nghiệp vụ một cách nhanh chóng, thông suốt, đáp ứng yêu cầu phát triển của nghiệp vụ này;
- Hiện nay tốc độ đường truyền giữa Ngân hàng Nhà nước với các tổ chức tín dụng đã được nâng lên nhưng vẫn chưa đáp ứng được yêu cầu về tốc độ. Hiện tượng quá tải và nghẽn mạch đường truyền đã xảy ra khi cùng lúc có nhiều thành viên đăng nhập giao dịch. Chính vì vậy, Ngân hàng Nhà nước cần phải nhanh chóng tăng tốc độ đường truyền. Ngân hàng Nhà nước có thể tăng cường tốc độ đường truyền bằng cách mở rộng băng thông đường truyền, nhất là đường truyền giữa các tổ chức tín dụng và Ngân hàng Nhà nước và giữa Sở Giao dịch Ngân hàng Nhà nước với Cục Công nghệ tin học ngân hàng. Việc nâng cấp đường truyền cần được thực hiện nhanh chóng để đáp ứng sự gia tăng về thành viên và khối lượng giao dịch của thị trường mở trong tương lai. Bên cạnh đó, Ngân hàng Nhà nước cũng cần xây dựng các kênh dự phòng để đảm bảo giao dịch được thực hiện thông suốt, không bị đứt quãng.
- Ngân hàng Nhà nước cần tích hợp phần mềm giao dịch nghiệp vụ thị trường mở với phần mềm đấu thầu tín phiếu kho bạc, tạo điều kiện thuận lợi cho việc quản lý giấy tờ có giá, thao tác nghiệp vụ và luân chuyển thông tin giữa hai thị trường sơ cấp và thứ cấp.
- Kết nối với hệ thống lưu ký giấy tờ có giá, hệ thống kế toán, thanh toán để thống nhất quản lý giấy tờ có giá từ khi phát hành, luân chuyển giữa các tổ chức tín dụng, thanh quyết toán và sử dụng trong các giao dịch trên thị trường tiền tệ, thị trường liên ngân hàng và thị trường chứng khoán.
- Ngân hàng Nhà nước cũng cần tăng cường an ninh trên mạng máy tính, nhất là với các thông tin mang tính nhạy cảm của Ngân hàng Nhà nước. Đến nay, mặc dù chưa để xảy ra trường hợp thông tin bị lấy cắp hay can thiệp trái phép trên đường truyền nhưng không vì thế mà công tác an ninh mạng có thể lơ là. Bên cạnh việc sử dụng các tính năng bảo mật của các phần mềm thì Ngân hàng Nhà nước cần trang bị các thiết bị an ninh mạng chuyên dụng và tăng cường nhân lực về công nghệ thông tin để đảm bảo an toàn, bảo mật các thông tin trong giao dịch thị trường mở, đảm bảo mạng máy tính hoạt động thông suốt, an toàn, phát hiện và xử lý kịp thời các truy nhập, can thiệp trái phép vào hệ thống.
3.2.8. Hoàn thiện, phát triển thị trường tiền tệ và các công cụ của chính sách tiền tệ
Để phát triển thị trường tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước cần thực hiện:
- Tập trung xây dựng và hoàn chỉnh các quy chế cho các thị trường tiền tệ theo hướng mở rộng khả năng phát hành các công cụ có khả năng thanh toán và các công cụ mới của các ngân hàng thương mại và nâng cao khả năng kiểm soát và điều tiết thị trường của Ngân hàng Nhà nước.
- Xây dựng thị trường mua bán lại giấy tờ có giá nhằm tăng cường tính thanh khoản của các giấy tờ có giá và khả năng thanh toán của ngân hàng thương mại.
- Nghiên cứu để hoàn thiện các công cụ hiện có và áp dụng công cụ mới cho thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, nhất là các công cụ phòng chống rủi ro về tỷ giá.
- Hiện nay, tại Việt Nam chưa hình thành được các lãi suất chuẩn trên thị trường. Chính vì vậy, việc mua bán các giấy tờ có giá chưa hoàn toàn theo giá thị trường. Lãi suất của trái phiếu chính phủ hiện nay còn cạnh tranh với lãi suất huy động của các ngân hàng làm ảnh hưởng đến lãi suất trên thị trường tiền tệ.
Để hình thành được các lãi suất chuẩn thì thị trường tiền tệ và thị trường trái phiếu cần được phát triển. Để phát triển thị trường tiền tệ, trước hết cần: (i) Tăng cường việc phát hành giấy tờ có giá của Chính phủ qua kênh tổ chức tín dụng và giảm thiểu việc phát hành qua kênh bán lẻ trực tiếp cho dân chúng; (ii) Việc phát hành cần thực hiện qua kênh đấu thầu qua Ngân hàng Nhà nước. Đối tượng mua chỉ là các định chế tài chính. Thị trường chứng khoán chỉ là nơi mua bán lại trái phiếu chính phủ, không nên là nơi phát hành lần đầu. Khi đó, hệ thống ngân hàng và thị trường chứng khoán sẽ đảm nhận việc huy động vốn từ khu vực dân cư.
Để nâng cao được năng lực điều hành các công cụ chính sách tiền tệ, trước hết cần đánh giá và xem xét lại cơ chế điều hành của từng công cụ chính sách tiền tệ và đề ra phương án cải tiến, hoàn thiện đồng thời nghiên cứu đưa thêm công cụ
mới vào hoạt động. Ngân hàng Nhà nước cần hoàn thiện các công cụ chính sách tiền tệ như sau:
- Hoàn thiện các công cụ tái cấp vốn theo hướng trở thành công cụ quan trọng của Ngân hàng Nhà nước khi muốn bổ sung vốn cho hệ thống ngân hàng. Ngân hàng Nhà nước xây dựng lộ trình và từng bước từ bỏ hình thức chiết khấu giấy tờ có giá đối với các ngân hàng và hình thức cho vay bù đắp thiếu hụt vốn trong thanh toán bù trừ.
- Bổ sung hình thức cho vay qua đêm là một hình thức tái cấp vốn của Ngân hàng Nhà nước.
- Bổ sung hình thức nhận tiền gửi ngắn hạn (thường là qua đêm) của các ngân hàng thương mại tại Ngân hàng Nhà nước là một công cụ chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước. Lãi suất tiền gửi có tính định hướng như lãi suất sàn trên thị trường liên ngân hàng, các ngân hàng thương mại sẽ gửi tại Ngân hàng Nhà nước khi không thể đầu tư dưới hình thức nào khác.
- Hoàn thiện công cụ dự trữ bắt buộc nhằm nâng cao khả năng kiểm soát tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước và tạo điều kiện cho các ngân hàng thương mại sử dụng vốn linh hoạt, hiệu quả hơn. Theo đó, Ngân hàng Nhà nước không trả lãi đối với tiền gửi dự trữ vượt mức và trả lãi tiền dự trữ bắt buộc, mở rộng diện tiền gửi phải dự trữ bắt buộc. Tỷ lệ dự trữ bắt buộc cần được điều chỉnh linh hoạt, phối hợp đồng bộ với việc điều chỉnh các công cụ khác của chính sách tiền tệ.
3.2.9. Hoàn thiện công tác thanh toán trong hệ thống ngân hàng
Mặc dù hệ thống thanh toán điện tử liên ngân hàng đã được Ngân hàng Nhà nước đưa vào sử dụng từ năm 2003 nhưng đến nay, nhiều giao dịch thanh toán giữa các tổ chức tín dụng vẫn chưa được thực hiện qua hệ thống này. Lý do xuất phát từ việc thực hiện thanh toán phân tán giữa các tổ chức tín dụng tại các địa phương và hệ thống thanh toán của nhiều tổ chức tín dụng còn chưa kết nối được với hệ thống thanh toán điện tử của Ngân hàng Nhà nước.
chức tín dụng, công tác thanh toán trong hệ thống ngân hàng cần nhanh chóng được hoàn thiện. Các tổ chức tín dụng cũng cần hiện đại hoá hệ thống thanh toán của mình, tiến tới thực hiện quản lý nguồn vốn tập trung tại Hội sở chính và chỉ thực hiện giao dịch giữa các tổ chức tín dụng với nhau thông qua hệ thống thanh toán của Ngân hàng Nhà nước.
Bên cạnh đó, Ngân hàng Nhà nước cần phải đẩy mạnh tiến độ và mở rộng phạm vi, đối tượng áp dụng của hệ thống thanh toán điện tử liên ngân hàng. Ngân hàng Nhà nước cần mở rộng phạm vi thanh toán đối với các luồng thanh toán giá trị thấp của tổ chức tín dụng và hạn chế việc thực hiện thanh toán bù trừ tại chi nhánh Ngân hàng Nhà nước ở các địa phương.
3.2.10. Bảo đảm tính độc lập của Ngân hàng Nhà nước
Luật Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã được sửa đổi năm 2004 nhưng những quy định cơ bản về vị thế của Ngân hàng Nhà nước hầu như vẫn được giữ nguyên theo Luật cũ. Với những quy định như vậy, Ngân hàng Nhà nước chưa đủ tính chủ động để điều hành chính sách tiền tệ quốc gia. Việc hoạch định và thực thi chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước vẫn còn lệ thuộc nhiều vào Chính phủ và các cơ quan của Chính phủ như Bộ Tài chính, Bộ Kế hoạch và đầu tư... Việc chỉnh sửa Luật là cần thiết tuy nhiên là cả một quá trình. Trong bối cảnh hiện nay và sắp tới, chúng ta cũng chưa thể thay đổi mạnh mẽ vị thế của Ngân hàng Nhà nước nhưng có thể kiến nghị một số điều để làm tăng tính chủ động cho Ngân hàng Nhà nước:
- Đề nghị Chính phủ cho phép Ngân hàng Nhà nước có quyền chủ động hơn trong quyền hạn, cơ chế, chính sách và nghiệp vụ của Ngân hàng Nhà nước thông qua việc tăng cường chức năng Ngân hàng Trung ương cho Ngân hàng Nhà nước, giảm vai trò quản lý nhà nước đối với những hoạt động không phải là ngân hàng. Toàn bộ chính sách của Ngân hàng Nhà nước nên căn cứ vào điều kiện của kinh tế thị trường để độc lập xây dựng, Quốc hội là người quyết định những chỉ tiêu cần thiết và Chính phủ phê duyệt các chính sách cơ bản. Ngân hàng Nhà nước cần được chủ động hơn trong việc quyết định lượng tiền cung ứng, Chính phủ chỉ
khống chế tỷ lệ lạm phát hàng năm cần phải đạt tới.
- Giảm các khoản vay mượn của Chính phủ từ Ngân hàng Nhà nước; tách hẳn các hoạt động can thiệp của Chính phủ vào các khoản tín dụng chỉ định. Tách các hoạt động phục vụ ngân sách trong hoạt động của Ngân hàng Nhà nước.
3.2.11. Xây dựng cơ chế phối hợp giữa Ngân hàng Nhà nước và các Bộ ngành liên quan trong điều hành chính sách tiền tệ
Hiện nay, Ngân hàng Nhà nước chỉ có một thành viên trong Hội đồng tư vấn chính sách tiền quốc gia. Vì vậy, Ngân hàng Nhà nước không thể chủ động và độc lập trong việc xây dựng và điều hành chính sách tiền tệ. Do đó, cần có một cơ chế phối hợp hành động giữa các Bộ ngành và Ngân hàng Nhà nước trong điều hành chính sách tiền nhằm hạn chế những tác động ngược chiều của các chính sách kinh tế vĩ mô, qua đó nâng cao hiệu quả điều hành chính sách tiền tệ. Để thực hiện điều đó, Ngân hàng Nhà nước cần:
- Đảm bảo sự phối hợp, thống nhất về mục tiêu từng chính sách kinh tế vĩ mô trong từng thời kỳ
- Xây dựng cơ chế phối hợp cung cấp thông tin giữa các Bộ, ngành (Tổng cục Thống kê, Bộ Tài chính, Kho bạc Nhà nước, Bộ Công thương, …) và Ngân hàng Nhà nước để đảm bảo Ngân hàng Nhà nước có thể dự báo được vốn khả dụng và kiểm soát được toàn bộ lượng tiền cung ứng trong nền kinh tế, cụ thể:
+ Thiết lập một kênh thông tin kết nối giữa các Bộ ngành với hệ cơ sở dữ liệu trung tâm của Ngân hàng Nhà nước. Riêng Ngân hàng Nhà nước với Bộ Tài chính cần tạo dựng mối quan hệ thường xuyên và mật thiết hơn trong việc trao đổi thông tin, tạo sự phối hợp đồng bộ giữa điều hành chính sách tiền với điều hành chính sách tài khoá;
+ Quy định rõ trách nhiệm của các Bộ ngành trong việc phối kết hợp cung cấp thông tin;
+ Thống nhất với Tổng cục Thống kê về việc tính toán lạm phát cơ bản.
Nghiệp vụ thị trường mở là một công cụ gián tiếp linh hoạt và hữu hiệu trong thực thi chính sách tiền tệ. Tại các nước phát triển, nghiệp vụ thị trường mở có ý nghĩa hết sức quan trọng và được sử dụng chủ yếu trong điều tiết lượng tiền cung ứng và lãi suất thị trường. Ở các nước đang phát triển, nghiệp vụ thị trường mở ngày càng trở nên cần thiết và quan trọng khi các điều kiện thực hiện đã và đang chín