2 Thực trạng huy động vốn dưới hình thức trái phiếu Chính phủ ở Kho bạc Nhà nước
3.2Những giải pháp nhằm tăng cường khả năng huy động vốn ta ̣i KBNN Hà Nô ̣i
3.2.1 Đa dạng hoá phương thức và công cụ huy động vốn
Cần kết hợp đồng thời các phương thức huy đô ̣ng vốn: Phát hành theo phương thức bán lẻ qua hê ̣ thống Kho ba ̣c Nhà nước. Trước mắt phát hành chủ yếu loa ̣i trái phiếu trung ha ̣n (2- 5năm), khi thi ̣ trường tiền tê ̣ ổn đi ̣nh sẽ phát hành loa ̣i trái phiếu kỳ ha ̣n 10-15 năm. Cần tiếp tu ̣c nghiên cứu cải tiến phương thức phát hành, thực hiê ̣n mu ̣c tiêu đưa trái phiếu Kho ba ̣c vào giao di ̣ch ta ̣i thi ̣ trường chứng khoán.
- Đấu thầu qua Ngân hàng Nhà nước: Tiếp tu ̣c duy trì viê ̣c đấu thầu tín phiếu Kho Ba ̣c qua Ngân hàng Nhà nước. Khi công tác lâ ̣p kế hoa ̣ch vay và bố trí nguồn trả nợ ngân sách Nhà nước được thực hiê ̣n sẽ tiến tới tổ chức đấu thầu các loa ̣i tín phiếu ngắn ha ̣n, nhằm gia tăng tính thanh khoản của trái phiếu Chính phủ, thúc đẩy thi ̣ trường tiền tê ̣ phát triển, ta ̣o thêm điều kiê ̣n để Ngân hàng Nhà nước triển khai nghiê ̣p vu ̣ thi ̣ trường mở.
- Đối với trái phiếu Kho ba ̣c Nhà nước: Phát hành theo hình thức đấu thầu như hiê ̣n nay (qua Ngân hàng Nhà nước), Kho ba ̣c Nhà nước Trung ương sẽ kiểm tra giám sát viê ̣c đấu thầu. Ngân hàng Nhà nước là đa ̣i lý cho Bô ̣ Tài chính trong viê ̣c phát hành và thanh toán tín phiếu. Nhằm phát triển thi ̣ trường đấu thầu TPCP thành mô ̣t kênh chủ đa ̣o trong viê ̣c huy đô ̣ng vốn cho Ngân sách Nhà nước và để thi ̣ trường đấu thầu trái phiếu chính phủ tiếp tu ̣c hỗ trợ đắc lực hoa ̣t đô ̣ng của thi ̣ trường tiền tê ̣, nhiều giải pháp đã được các chuyên gia tài chính và ngân hàng đề câ ̣p đến. Trong số các giải pháp có các giải pháp như:
+ Đa da ̣ng hoá các kỳ ha ̣n trái phiếu Kho ba ̣c và xem xét viê ̣c công khai công bố kế hoa ̣ch phát hành từng loa ̣i trái phiếu Chính phủ trong năm và chi tiết đền từng quý, tháng, thâ ̣m chí đối với từng phiên để ta ̣o điều kiê ̣n cho các thành viên có kế hoa ̣ch chủ đô ̣ng trong viê ̣c đầu tư vốn và đảm bảo khả năng thanh toán.
+ Lãi suất chỉ đa ̣o trong mỗi phiên đấu thầu cần phải linh hoa ̣t hơn để phù hợp với tình hình diễn biến lãi suất của thi ̣ trường trong cùng thời điểm.
+ Triển khai viê ̣c đấu thầu theo hình thức ca ̣nh tranh và không ca ̣nh tranh để cho các thành viên không có nhiều vốn nhàn rỗi và không năm bắt sát sao diễn biến của lãi suất của thi ̣ trường đấu thầu trái phiếu Chính phủ vẫn có khả
năng tham gia.
+ Sớm đưa chương trình đấu thầu trái phiếu Chính phủ qua ma ̣ng đi vào hoa ̣t đô ̣ng.
+ Nghiên cứu để ban hành các quy đi ̣nh của Ngân hàng Nhà nước trong viê ̣c phát triển thi ̣ trường thứ cấp về giấy tờ có giá, về lưu ký giấy tờ có giá để nâng cao tính thanh khoản của giấy tờ có giá nói chung và Trái phiếu Chính phủ nói riêng....
- Đối với trái phiếu Kho ba ̣c Nhà nước và trái phiếu công trình do các đơn vi ̣ KBNN các cấp trong hê ̣ thống KBNN trực tiếp bán lẻ hoă ̣c có thể uỷ nhiê ̣m cho các Ngân hàng thương ma ̣i làm đa ̣i lý.
- Phát hành theo phương thức bảo lãnh, đa ̣i lý hoă ̣c đấu thầu qua Trung tâm giao di ̣ch chứng khoán đối với các loa ̣i trái phiếu chính phủ có kỳ ha ̣n từ 3 năm trở lên.
o Về công cụ huy động vốn
Tiếp tu ̣c phát hành trái phiếu Chính phủ dưới hình thức chứng chỉ bao gồm các loa ̣i: Trái phiếu có ghi tên, in sẵn mê ̣nh giá; trái phiếu không ghi tên, in sẵn mê ̣nh giá
Trong đó, chủ yếu mở rô ̣ng phát hành các loa ̣i trái phiếu vô danh để ta ̣o điều kiê ̣n thuâ ̣n lợi cho viê ̣c mua bán, trao đổi trên thi ̣ trường và trở thành hàng hoá quan tro ̣ng của Thi ̣ trường chứng khoán, mă ̣t khác cần nghiên cứu áp du ̣ng hình thức phát hành trái phiếu Chính phủ dưới hình thức bút toán ghi sổ nhất là hình thức phát hành tín phiếu, để tiết kiê ̣m chi phí phát hành. Các loa ̣i tín phiếu cần có các loa ̣i mê ̣nh giá khác nhau, được tự do mua bán, chuyển nhượng và được sử du ̣ng làm tài sản thế chấp, cầm cố trong các quan hê ̣ tín du ̣ng, mă ̣t khác các cấp KBNN cần phải đổi mới phong cách phu ̣c vu ̣, mở rô ̣ng các điểm bán và thanh toán trái phiếu, ta ̣o mo ̣i điều kiê ̣n thuâ ̣n lợi nhất cho nhân dân mua, thanh toán tín phiếu, trái phiếu KBNN.
3.2.2 Cải tiến cơ chế huy động vốn cho các công trình
các DNNN có thể tự tổ chức phát hành và thanh toán trái phiếu, cổ phiếu hoă ̣c thông qua các quy chế tài chính trung gian làm di ̣ch vu ̣ quản lý, bảo lãnh phát hành và thanh toán trái phiếu theo đúng luâ ̣t pháp qui đi ̣nh và phù hợp với thông lê ̣ quốc tế.
- Các Bô ̣, ngành và đi ̣a phương cần chủ đô ̣ng làm tốt và nâng cao chất lượng công tác xây dựng và thẩm đi ̣nh, phê duyê ̣t các dự án đầu tư, phương án huy đô ̣ng vốn để bảo đảm tính khả thi và có hiê ̣u quả. Viê ̣c xây dựng kế hoa ̣ch và phương án huy đô ̣ng vốn phải dựa trên cơ sở dự toán NSNN hàng năm và kế hoa ̣ch đầu tư XDCB các công trình tro ̣ng điểm đã được Nhà nước phê duyê ̣t. Trong đó phải tính toán kỹ các cân đối được nguồn trả nợ theo đúng thời ha ̣n qui đi ̣nh.
- Kho ba ̣c Nhà nước phải tham mưu cho Uỷ ban nhân dân tỉnh về viê ̣c phát hành các loa ̣i trái phiếu, cổ phiếu doanh nghiê ̣p nhà nước, trái phiếu công trình về các nô ̣i dung:
+ Kho ba ̣c Nhà nước sẽ cho ̣n các doanh nghiê ̣p làm ăn có hiê ̣u quả trên đi ̣a bàn, có khả năng thu hồi vốn nhanh để cho phép phát hành trái phiếu, trước mắt ưu tiên các doanh nghiê ̣p hoa ̣t đô ̣ng trong các lĩnh vực then chốt ở Hà Nô ̣i
+ Phối hợp với doanh nghiê ̣p nhà nước xây dựng phương án phát hành, đảm bảo huy đô ̣ng và sử du ̣ng vốn đầu tư có hiê ̣u quả, trình các cấp có thẩm quyền phê duyê ̣t đă ̣c biê ̣t là các vấn đề mức phát hành, thời ha ̣n và lãi suất trái phiếu, bố trí nguồn vốn trả nợ khi trái phiếu đến ha ̣n.
+ Về tổ chức phát hành Kho ba ̣c Nhà nước phải hướng dẫn các doanh nghiê ̣p nhà nước tổ chức phát hành trái phiếu và thanh toán trái phiếu phải đúng chế đô ̣ nhà nước quy đi ̣nh, ta ̣o điều kiê ̣n thuâ ̣n lợi cho các doanh nghiê ̣p trong quá trình huy đô ̣ng và sử du ̣ng vốn cũng như viê ̣c hoàn trả nợ vốn huy đô ̣ng.
3.2.3 Đổi mới quy trình và công tác kế hoạch hoá
Để góp phần nâng cao chương trình cải cách thủ tu ̣c hành chính hiê ̣n nay, nhằm đẩy ma ̣nh công tác huy đô ̣ng vốn trong dân cư đa ̣t kết quả cao, Kho ba ̣c Nhà nước Hà Nô ̣i nên tham khảo và áp du ̣ng quy trình mới theo hướng giao di ̣ch
mô ̣t cửa. Theo quy trình này ta ̣i mô ̣t bàn trái phiếu chỉ bố trí mô ̣t cán bô ̣ vừa làm kế toán vừa làm thủ quỹ
Khách hàng có nhu cầu mua hoă ̣c thanh toán trái phiếu chỉ cần làm thủ tu ̣c giao di ̣ch với 01 cán bô ̣ , khi mua trái phiếu, khách hàng viết phiếu mua trái phiếu và đưa cho cán bô ̣ Kho ba ̣c, cán bô ̣ Kho ba ̣c cho ̣n tờ trái phiếu có mê ̣nh giá phù hợp và viết trái phiếu cho khách hàng, nhâ ̣p các thông tin vào máy tính và thu tiền vào sổ quỹ và ký tên trên tờ trái phiếu, giao cho khách hàng hoă ̣c yêu cầu khách hàng ký mẫu vào gốc trái phiếu cắt thân tờ trái phiếu giao cho khách hàng (đối với trái phiếu ghi danh) khi thanh toán trái phiếu, khách hàng viết phiếu thanh toán và đưa tờ trái phiếu, phiếu thanh toán cho cán bô ̣ Kho ba ̣c, cán bô ̣ kho ba ̣c kiểm tra tính hợp lê ̣ hợp pháp của tờ trái phiếu và các giấy tờ liên quan, rút cuống trái phiếu để đối chiếu chữ ký mẫu với chữ ký trên phiếu thanh toán trái phiếu đảm bảo khớp đúng (trường hợp trái phiếu ghi danh) , viết số tiền phải thanh toán lên tờ trái phiếu, ký tên lên tờ trái phiếu và phiếu thanh toán, nhâ ̣p máy tính, yêu cầu người thanh toán ký tên vào tờ trái phiếu, rồi thực hiê ̣n viê ̣c chi tiền cho khách hàng, ghi sổ quỹ trong nô ̣i bô ̣ KBNN.
Sơ đồ quy trình nghiê ̣p vu ̣
Khách hàng Cán bô ̣ bàn trái phiếu
Khách hàng
Cán bô ̣ Bàn trái phiếu
Kế toán tổng hơ ̣p (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Thủ kho Thủ quỹ
(1a) (1b) (2) (3) (5a ) (5b) (4)
Kế toán tổng hợp áp du ̣ng quy trình giao di ̣ch mô ̣t cửa có những ưu điểm sau:
- Thuâ ̣n lợi cho khách hàng khi đến mua hoă ̣c thanh toán trái phiếu. - Thuâ ̣n lợi cho Kho ba ̣c trong viê ̣c sắp xếp bố trí cán bô ̣.
- Nâng cao tinh thần trách nhiê ̣m của cán bô ̣ trong từng công viê ̣c được giao.
- Kiểm soát chă ̣t chẽ đảm bảo an toàn tiền và tài sản của nhân dân.
Tuy nhiên để áp du ̣ng được quy trình này đòi hỏi cán bô ̣ nghiê ̣p vu ̣ phải có tính tự giác cao,nhanh nhe ̣n. Cán bô ̣ bàn trái phiếu phải nắm vững quy trình phát hành thanh toán trái phiếu, vừa phải tha ̣o viê ̣c của cán bô ̣ kiểm ngân. Cán bô ̣ kế toán tổng hợp phải vững về chuyên môn, có khả năng kiểm soát đối chiếu nhanh, chă ̣t chẽ. Đồng thời phải quy đi ̣nh la ̣i nguyên tắc chế đô ̣ bất kiêm nhiê ̣m của cán bô ̣ nghiê ̣p vu ̣.
- Căn cứ danh mu ̣c công trình sử du ̣ng nguồn vốn phát hành trái phiếu Chính phủ theo QĐ 182/2003/QĐ-TTg. Bô ̣ giao thông vâ ̣n tải Bô ̣ nông nghiê ̣p- Phát triển nông thôn cần tính toán kỹ khả năng thực hiê ̣n hàng năm của từng dự án để có phân kỳ đầu tư, có kế hoa ̣ch nhu cầu vốn hàng tháng với Kho ba ̣c Nhà nước Trung ương để ngành Kho ba ̣c có kế hoa ̣ch huy đô ̣ng vốn sát với nhu cầu sử du ̣ng, tránh tình tra ̣ng huy đô ̣ng được vốn , Nhà nước chi ̣u lãi xuất mà không giải ngân được.
3.2.4 Tăng cường sự phối hợp giữa các ngành có liên quan
- Khẩn trương hình thành các tổ chức chuyên môn hoá các nghiê ̣p vu ̣ bảo lãnh, đa ̣i lý, môi giới phát hành, tư vấn đầu tư, kinh doanh chứng khoán. Đồng thời sớm đưa vào hoa ̣t đô ̣ng các trung tâm giao di ̣ch chứng khoán, ta ̣o điều kiê ̣n cho các loa ̣i trái phiếu, cổ phiếu được mua bán, giao lưu thuâ ̣n lợi. Đây là nhân tố quan tro ̣ng trong quá trình kết nối giữa cung và cầu chứng khoán, góp phần thúc đẩy quá trình phân phối và lưu thông chứng khoán trên thi ̣ trường.
- Hoàn thiê ̣n hê ̣ thống văn bản pháp quy về phát hành trái phiếu Chính phủ, các cơ quan có chức năng (Bô ̣ Tài chính, Ngân hàng Nhà nước, Uỷ ban chứng khoán Nhà nước) phối hợp chă ̣t chẽ để ban hành các văn bản hướng dẫn thực hiê ̣n, bảo đảm tính ki ̣p thời và đồng bô ̣, ta ̣o điều kiê ̣n cho các đơn vi ̣ triển khai thuâ ̣n lợi
- Phối kết hơ ̣p với cơ quan Tài chính, tổ chức chính quyền, các cơ quan đoàn thể đi ̣a phương phải có các hình thức thông tin, quảng cáo thích hợp để mo ̣i tổ chức và các nhân hiểu biết về viê ̣c tham gia mua trái phiếu, công trái là mang la ̣i Ỏích nước, lợi nhà ,,; hiểu biết về các hình thức chứng khoán, cơ chế phát hành, niêm yết, giao di ̣ch; đă ̣c biê ̣t những qui đi ̣nh về quyền lợi, trách nhiê ̣m và nghĩa vu ̣ của các đối tác có liên quan: nhà phát hành, các tổ chức cá nhân đầu tư và kinh doanh chứng khoán.
- Các đơn vi ̣ Kho ba ̣c Nhà nước cần kết hợp với Sở tài chính, Phòng tài chính tham mưu cho UBND cấp tỉnh, huyê ̣n nghiên cứu để phân bổ hợp lý chỉ tiêu huy đô ̣ng cho các đi ̣a phương, doanh nghiê ̣p để làm căn cứ vâ ̣n đô ̣ng và đánh giá kết quả thi đua như chỉ thi ̣ của Bô ̣ chính tri ̣ đã quy đi ̣nh.
- Các Bô ̣, UBND các tỉnh quản dự án, Bô ̣ Tài chính, Bô ̣ Kế hoa ̣ch và Đầu tư tăng cường công tác kiểm tra đi ̣nh kỳ hoă ̣c đô ̣t xuất các dự án để nguồn vốn huy đô ̣ng được thực sự phát huy hiê ̣u quả, tiết kiê ̣m, chống thất thoát, lãng phí, tiêu cực, đảm bảo đúng tiến đô ̣ và chất lượng công trình.
Sự phối kết hợp giữa các ngành có liên quan trong viê ̣c hoa ̣ch đi ̣nh cơ chế chính sách và tổ chức thực hiê ̣n để công tác huy đô ̣ng vốn ngày càng phát huy tác du ̣ng thiết thực và đa ̣t được hiê ̣u quả to lớn trong sự nghiê ̣p xây dựng và phát
triển kinh tế.
3.3 Những điều kiê ̣n để thực hiê ̣n các mu ̣c tiêu và giải pháp nêu trên.
3.3.1 Hoàn thiê ̣n môi trường pháp lý
Trong điều kiê ̣n cơ chế quản lý kinh tế – xã hô ̣i đang từng bước đổi mới, đã đă ̣t ra yêu cầu phải hoàn thiê ̣n môi trường pháp lý, do đó cơ chế chính sách huy đô ̣ng vốn phải không ngừng bổ sung, sửa đổi cho phù hợp để đảm bảo tính hiê ̣u quả. Qua quá trình triển khai thực hiê ̣n, chính sách huy đô ̣ng vốn đã bô ̣c lô ̣ mô ̣t số điểm không phù hợp như: công tác phát hành trái phiếu Chính phủ chưa được chuẩn hoá, viê ̣c hoa ̣ch đi ̣nh lãi xuất, mua bán, chuyển nhượng và giao di ̣ch còn nhiều ha ̣n chế... Vì vâ ̣y, trong thời gian tới cần tiếp tu ̣c nghiên cứu, tham khảo kinh nghiê ̣m của các nước trên thế giới để bổ sung, hoàn thiê ̣n các văn bản pháp quy, cơ chế chính sách về công tác huy đô ̣ng vốn.
Trước mắt, phối hợp với các ngành có liên quan để hoàn thiê ̣n các văn bản hướng dẫn về phát hành trái phiếu chính phủ, trong đó cần quy đi ̣nh các điều kiê ̣n để trái phiếu Chính phủ được giao di ̣ch mua bán thuâ ̣n lợi, thúc đẩy sự phát triển của thu ̣ trường vốn, thi ̣ trường chứng khoán
- Tiếp tu ̣c cải tiến và hoàn thiê ̣n cơ chế phát hành trái phiếu qua hê ̣ thống KBNN nhằm thu hút mo ̣i nguồn vốn nhàn rỗi trong nền kinh tế, đă ̣c biê ̣t là vốn trong dân cư, kết hơ ̣p đồng thời hai phương pháp phát hành: bán lẻ các loa ̣i trái phiếu có in sẵn mê ̣nh giá với lãi suất cố đi ̣nh và bán theo phương thức chiết khấu, bảo đảm cho các loa ̣i trái phiếu của mô ̣t đợt phát hành có cùng mô ̣t ngày đáo ha ̣n, cùng mô ̣t mức lãi suất nhằm ta ̣o điều kiê ̣n cho các loa ̣i trái phiếu có thể giao di ̣ch trên thi ̣ trường chứng khoán.
Đối với vốn nhàn rỗi có tài liê ̣u cho rằng nguồn vốn nhàn rỗi trong các tầng lớp dân cư có hàng ngàn tỷ đồng, con số ấy cần được điều tra thực tế mới biết được chính xác. Nhưng kết quả phát hành tín phiếu, trái phiếu KBNN, trái phiếu ngân hàng và trái phiếu doanh nghiê ̣p cho thấy vốn nhàn rỗi trong các tầng lớp dân cư còn phong phú với lợi thế người Viê ̣t Nam có truyền thống yêu nước,