THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ Ở VIỆT NAM
KẾT QUẢ PHÁT HÀNH TÍN PHIẾU QUA HỆ THỐNG KBNN GIAI ĐOẠN 1991
Bảng số: 2.1
KẾT QUẢ PHÁT HÀNH TÍN PHIẾU QUA HỆ THỐNG KBNNGIAI ĐOẠN 1991 - 1995 GIAI ĐOẠN 1991 - 1995
SỐ
TT NĂM KHỐI LƯỢNG (triệu đồng) LÃI SUẤT (%/tháng) KỲ HẠN(tháng)
1 1991 -1992 1.356.000 4 – 5 3 – 6
3 1994 5.152.000 1,7 6
4 1995 3.147.000 1,7 6
Cộng 13.209.000
Nguồn: Vụ NSNN - Kho bạc Nhà nước
Từ tháng 6/1995, KBNN áp dụng đấu thầu TPCP (tín phiếu kho bạc) qua NHNN, dưới hình thức chiết khấu đã thay thế hoàn toàn cho việc bán lẻ tín phiếu qua hệ thống KBNN. Đối tượng tham gia đấu thầu chủ yếu là các ngân hàng thương mại và công ty bảo hiểm; số lượng thành viên ngày càng tăng tính đến đầu năm 2005 đã có 48 thành viên tham gia thị trường đấu thầu tín phiếu kho bạc. Tín phiếu kho bạc đấu thầu qua NHNN được áp dụng theo phương thức đấu thầu của Hà Lan, các thành viên tham gia đấu thầu sẽ đặt thầu theo lãi suất chứ không đặt thầu theo giá; nhưng có một điểm khác ở chỗ Bộ Tài chính áp dụng lãi suất chỉ đạo (lãi suất trần) trong quá trình xét mở thầu. Nếu lãi suất trúng thầu trong phạm vi lãi suất chỉ đạo thì đợt đấu thầu thành công, lãi suất trúng thầu chính là lãi suất tín phiếu phát hành; nếu lãi suất đặt thầu cao hơn lãi suất chỉ đạo, trong trường hợp này những đơn vị nào đặt thầu với mức lãi suất nhỏ hơn hoặc bằng lãi suất chỉ đạo mới được trúng thầu. Từ tháng 6/1995 đến ngày 31/12/2004 Bộ Tài chính đã phối hợp với NHNN đứng ra tổ chức được 388 phiên đấu thầu, doanh số huy động được 59.450 tỷ đồng, chi tiết theo Bảng số 2.2
Bảng số: 2.2