III. CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỎNG TỚI HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN
2. CÁC NHÂN TỐ KHÁCH QUAN
•Môi trường chính trị - xã hội và pháp luật
Đối với bất kỳ một quốc gia nào, môi trường xã hội và chính trị luôn có những tác động nhất định đến TTCK của chính quốc gia đó, thậm chí có thể gây ảnh hưởng đến cả TTCK của các quốc gia khác hoặc tác động đến TTCK toàn cầu. Những sự kiện như chiến tranh, biến động chính trị hay hệ thống pháp luật và ngoài nước có thể tạo ra những thay đổi về môi trường kinh doanh, làm tăng thêm sự bất ổn định về thu nhập mong đợi và làm cho người đầu tư quan tâm hơn đến khoản tiền bù đắp rủi ro.
Môi trường pháp lý là yếu tố quan trọng gây tác động tới TTCK, nó có thể tạo ra những tác động tích cực tới thị trường nhưng ngược lại nó cũng có thể đem lại những tác động tiêu cực cho thị trường. Thật vậy, một môi trường đầu tư với khung pháp lý hoàn chỉnh, chặt chẽ sẽ thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư trong và ngoài nước, tạo điều kiện thuận lợi để thị trường phát triển. Khi xem xét đến yếu tố pháp lý của TTCK, các nhà phân tích thường đánh giá theo các góc độ sau:
Liệu có đủ để bảo vệ quyền lợi chính đáng cho các nhà đầu tư hay không? - Hệ thống luật pháp có bị trùng chéo, mâu thuẫn lẫn nhau hay không? - Khả năng thực thi pháp luật được tiến hành như thế nào?
- Những mặt khuyến khích, ưu đãi và hạn chế được quy định trong hệ thống pháp luật?
- Sự ốn định của hệ thống luật pháp, khả năng sửa đổi và ảnh hưởng của chúng đến TTCK?
•Sự phát triển của thị trường
Sự phát triển của thị trường là một nhân tố rất quan trọng có tác động đên không chỉ hoạt động tự doanh chứng khoán mà còn tác động đến hầu hết các hoạt động của CTCK. Sự tác động đó được thể hiện bao gồm:
- Số lượng và chất lượng của các loại hàng hóa trên thị trường
Một TTCK phát triển với một lượng hàng hóa dồi dào sẽ tạo ra rất nhiều cơ hội đầu tư cho các CTCK. Thực tế cho thấy khi thị trường xuất hiện nhiều loại chứng khoán của các công ty khác nhau thuộc nhiều ngành, nhiều lĩnh vực thì đó là cơ hội để các công ty lựa chọn và đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình, tránh được tình trạng dư cầu, thiếu cung trên thị trường. Ngược lại, tại một thị trường với lượng hàng hóa ít ỏi sẽ dễ dàng dẫn đến tình trạng cung không đáp ứng đủ cầu sẽ gây sự khó khăn cho các nhà đầu tư chứng khoán. Khi lượng tiền đổ vào thị trường dồi dào và liên tục, cán cân cung cầu chênh lệch sẽ gây ra những “cơn sốt” chứng khoán , “hiệu quả ứng phong trào” có điều kiện phát triển, tức là xảy ra hiện tượng tăng giá cổ phiếu đồng loạt, không có sự phân biệt giữa cổ phiếu tốt và xấu. Và như vậy các CTCK cũng không tránh khỏi các tổn thất nhất định khi tham gia thị trường nếu như không có chính sách đầu tư hợp lý.
- Tâm lý của các nhà đầu tư
độ dân trí của người dân tham gia đầu tư. TTCKại một số thị trường mới phát triển như ở Việt Nam nhìn chung sự hiểu biết của dân chúng về TTCK Việt Nam vẫn còn chưa thực sự phổ biến. Khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ chiếm tỷ lệ lớn, cùng với sự hiểu biết chưa đầy đủ như vậy thì tâm lý đầu tư theo số đông sẽ rất phổ biến.
CHƯƠNG II
THỰC TRẠNG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN THÔNG QUA NGHIỆP VỤ TỰ DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN
CHỨNG KHOÁN SHS