III. CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỎNG TỚI HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN
1. CÁC NHÂN TỐ CHỦ QUAN
•Chính sách phát triển của công ty
Hoạt động tự doanh có thể mang lại cho CTCK những khoản lợi nhuận lớn nhưng cũng có thể gây ra những tổn thất không nhỏ. Để thực hiện nghiệp vụ này thành công, ngoài đội ngũ nhân viên phân tích thị trường có nghiệp vụ giỏi và nhanh nhậy với những biến động của thị trường, CTCK còn phải có một chế độ phân cấp quản lý và đưa ra những quyết định đầu tư hợp lý, trong đó việc xây dựng chế độ phân cấp quản lý và ra quyết định đầu tư...là một trong những vấn đề then chốt, quyết định sự sống còn của CTCK. Ở các nước phát triển có TTCK
phát triển thì nghiệp vụ tự doanh là một nghiệp vụ đã và đang đem lại cho các công ty chứng khoán những khoản lợi nhuận kếch xù và luôn luôn đuợc các công ty chứng khoán rất chú trọng trong việc xây dựng và phát triển.
Chính sách phát triển của CTCK thay đổi trong từng giai đoạn hoạt động, từ đó sẽ làm ảnh hưởng đến hoạt động tự doanh của công ty. Chính sách phat triển của công ty sẽ đưa ra các chỉ tiêu cần đạt được trong giai đoạn tiếp theo với những chiến lược đầu tư khác nhau (nới lỏng hoặc thắt chặt), đồng thời cũng đưa ra những thay đổi về tổng lượng vốn cho hoạt động động đầu tư của toàn công ty. Bên cạnh đó, với những mục tiêu phấn đấu khác nhau sẽ quyết định đến loại hình đầu tư của công ty và chính sách quản lý danh mục. Do vậy, chính sách phát triển sẽ là yếu tố đầu tiên ảnh hưởng đến hoạt động tự doanh của CTCK.
•Quy mô nguồn vốn đầu tư của CTCK
Quy mô nguồn vốn đầu tư của công ty là một yếu tố ảnh hưởng lớn đến hoạt động đầu tư của CTCK. Mặc dù quy mô vốn không tỷ lệ thuận với tỷ suất lợi nhuận đầu tư nhưng rõ ràng khi lượng vốn đầu tư càng lớn thì công ty càng có nhiều co hội để lựa chọn các phương án đầu tư. Ngoài ra, với nguồn vốn lớn cũng sẽ giúp công ty chiếm được ưu thế hơn so với các đối thủ khác. Ví dụ như với cùng một loại chứng khoán nhà đầu tư nào nắm giữ với tỷ lệ lớn hơn sẽ nhận có tác động chi phối tới giá chứng khoán đó nhiều hơn, tránh rơi vào thế bị động khi có các nhà đầu tư khác muốn làm biến đọng giá để hưởng lợi.
•Quy trình tự doanh
Quy trình tự doanh là một quy trình trong đó phân bổ công việc, trách nhiệm, quyền hạn và lợi ích của từng nhân viên thực hiện kinh doanh, đầu tư chứng khoán và nhiều đối tượng khác có liên quan cũng đồng thời quy định chính sách giám sát kiểm tra hoạt động đầu tư của công ty. Chỉ khi công ty xây dựng được một quy trình chặt chẽ và khoa học thì từng cán bộ tự doanh
cũng như các cấp ra quyết định ở trên mới nhận thức rõ trách nhiệm của mình, từ đó hiệu quả của hoạt động tự doanh mới có thể nâng cao. Quả vậy, nếu như quy trình tự doanh không logic, không chặt chẽ, bị trùng lắp thì rất dễ dẫn đến sự lãng phí về nhân lực, thời gian cũng như tiền bạc của công ty. Ví dụ như trong quy trình tự doanh không quy định rõ những loại chứng khoán nào thuộc quyền giao dịch của cán bộ tự doanh nào thì rất có thể các quyết định của họ sẽ là xung đột nhau, một người thực hiện mua và người kia lại thực hiện bán cùng loại chứng khoán đó.
•Tổ chức hoạt động tự doanh
Tổ chức hoạt động tự doanh cũng là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến hoạt động tự doanh của CTCK. Đó là các bước thực hiện được sắp xếp một cách logic giúp cho các cán bộ tự doanh đưa ra quyết định đầu tư mua hay bán loại chứng khoán khoán nào đó một cách thích hợp nhất. Mặc dù nhiệm vụ chính của các cán bộ tự doanh là theo dõi thị trường, thu thập thông tin để phân tích, đưa ra và thực hiện các phương án kinh doanh nhằm thu lợi nhuận về cho công ty chứ không phải là tập trung hoàn toàn vào công tác phân tích. Song thực tế cho thấy, dù như vậy nhưng vai trò của một quy trình phân tích bài bản là không thể bỏ qua. Nếu không có quy trình phân tích cụ thể mà chỉ dựa vào ý chủ quan của các nhân viên tự doanh thì hoạt động tự doanh sẽ không đạt hiệu quả, và có thể gây tổn thất cho công ty.
•Nguồn nhân lực
CTCK là một định chế tài chính hoạt động trên TTCK, do đó con người chính là tâm điểm của mọi hoạt động. Đối với hoạt động tự doanh của CTCK, yếu tố nhân lực được nói đến bao gồm khả năng, trình độ chuyên môn của các cán bộ tự doanh và cơ cấu tổ chức, phân bổ công việc tại phòng tự doanh (hay phòng đầu tư) của CTCK. Năng lực của người cán bộ thực hiện tự doanh không chỉ thể hiện người đó có kiến thức về tài chính, có khả năng phân tích
và có kinh nghiệm thực tế trên thị trường mà còn đòi hỏi đó là những con người có khả năng làm việc trong áp lực và có đạo đức nghề nghiệp. Nếu một người cán bộ tự doanh không có khả năng tìm kiếm các cơ hội đầu tư, không quyết định thời điểm đầu tư hợp lý thì khó có thể đem lại lợi nhuận cho công ty mà trái lại có thể gây ra thua lỗ. Tuy nhiên nếu có khả năng song họ lại không chịu đựng được một công việc áp lực thì sẽ rất khó khăn để người cán bộ tự doanh đó hoàn thành tốt được công việc. Một đặc điểm quan trọng nữa của người cán bộ tự doanh là đạo đức trong nghề nghiệp.
•Hệ thống thông tin
Có thể nói hệ thống thông tin gây ảnh hưởng đến toàn bộ hoạt động động của Công ty nói chung và tất nhiên là hoạt động tự doanh cũng không nằm ngoài phạm vi ảnh hưởng đó.
Không chỉ tại những thị trường phát triển mà ngay tại thị trường trường Việt Nam cũng đã có một số công ty áp dụng các phần mềm quản trị tiên tiến, cho phép người sử dụng kiểm tra giao dịch, kiểm tra số dư vtài khoản, tính toán lỗ, lãi từng ngày hay từng tháng qua mạng, qua điện thoại di động. Có như vậy việc giám sát của Công ty đối với giao dịch của các cán bộ tự doanh cũng bớt rườm rà.
•Cơ chế kiểm soát
Để đảm bảo các quy chế, quy trình đầu tư được tuân thủ đúng đắn và đầy đủ, công ty chứng khoán phải có kế hoạch tăng cường công tác kiểm tra, kiểm soát nội bộ đối với nghiệp vụ tự doanh. Cơ chế kiểm soát phải được thực hiện thông qua kiểm soát các khâu và phát hiện ra những hiện tượng bất thường trước, trong và sau quá trình thực hiện nghiệp vụ: kiểm tra các chứng khoán từ, hồ sơ, rà soát tính hợp pháp, hợp lệ của nghiệp vụ…
•Sự phát triển của các hoạt động khác:
Một CTCK với nghiệp vụ môi giới chuyên nghiệp được sự tín nhiệm của khách hàng sẽ dễ dàng cho các cán bộ tự doanh thu thập thông tin và phân tích, đánh giá thị trường. Hay mộy thống kê ở TTCK Việt Nam cho thấy, các CTCK đạt tỷ suầt lợi nhuận tự doanh doanh chứng khoán cao trên thị trường là những công ty có hoạt động tư vấn cổ phần hóa phát triển. Điều này là hoàn toàn đúng đắn bởi lẽ khi thực hiện tư vấn cổ phần hóa cho các doanh nghiệp thì chính CTCK là những người đầu tiên đánh giá được tiềm năng phát triển cũng như những thách thức mà doanh nghiệp đó sẽ phải đối mặt, từ đó công ty sẽ tiến hành đầu tư vào các doanh nghiệp mà họ thấy có tiềm năng và có triển vọng.