- Nguồn vốn CSH: chiếm tỷ trọng thấp hơn nợ phải trả trong cơ cấu ngyuồn vốn nhưng cĩ xu hướng tăng nhanh: về cơ cấu năm 2004 chiếm 29,5%, năm
2. Tổng nợ phải trả 5.363.459 5.721.145 357.686 6,
2.2.8. Phân tích khả năng sinh lợi của vốn theo phương pháp Dupont.
Qua quá trình phân tích các tỷ suất lợi nhuận của Cơng ty ta đã đánh giá được hiệu quả sử dụng vốn của Cơng ty. Tuy nhiên, để xác định một cách chính xác mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến sự tăng giảm của các tỷ suất lợi nhuận ta sử dụng phương pháp phân tích tài chính theo phương pháp Dupont.
Ta cĩ cơng thức sau:
ROE = Lợi nhuận sau thuế X Doanh thu thuần X Tổng TS bình quân
Doanh thu thuần Tổng TS bình quân Vốn CSH bình quân
ROE = DLTT X HTS X 1
1 – Hệ số nợ bình quân
Hệ số ROE của Cơng ty được khái quát như sau: Năm 2004:
0,69 = 0,130 X 1,28 X 1
1 – 0,758
Qua số liệu trên ta nhận thấy năm 2004 cứ 1.000 đồng vốn CSH bình quân đưa vào kinh doanh mang lại 690 đồng lợi nhuận sau thuế là do:
- Trong 1.000 đồng vốn kinh doanh bình quân cĩ 758 đồng được hình thành từ các khoản nợ phải trả.
- Sử dụng 1.000 đồng vốn kinh doanh tạo ra 1.280 đồng doanh thu thuần. - Trong 1.000 đồng doanh thu thuần cĩ 130 đồng lợi nhuận sau thuế. Năm 2005:
0,441 = 0,141 X 1,19 X 1 1 – 0,621
Qua số liệu trên ta nhận thấy năm 2004 cứ 1.000 đồng vốn CSH bình quân đưa vào kinh doanh mang lại 441 đồng lợi nhuận sau thuế là do:
- Trong 1.000 đồng vốn kinh doanh bình quân cĩ 621 đồng được hình thành từ nợ phải trả.
- Sử dụng 1.000 đồng vốn kinh doanh tạo ra 1.190 đồng doanh thu thuần. - Trong 1.000 đồng doanh thu thuần cĩ 141 đồng lợi nhuận sau thuế.
Dựa vào số liệu tính tốn qua hai năm ta nhận thấy Sự giảm xuống của doanh lợi vốn CSH năm 2005 là do3 yếu tố sau:
- Doanh lợi tiêu thụ tăng lên một là 11 đồng, cho thấy Cơng ty quản lý doanh thu, tăng giá bán sản phẩm và quản lý chi phí hiệu quả tốt hơn.
- Hiệu suất sử dụng tài sản của Cơng ty giảm 0,09 lần cho thấy Cơng ty ngày càng sử dụng tài sản kiếm hiệu quả.
- Hệ số nợ bình quân giảm 0,137 lần chứng tỏ Xí nghiệp đã giảm vốn huy động từ bên ngồi, điều này đã làm giảm doanh lợi vốn CSH của Cơng ty. Song hệ số nợ Của cơng ty rất lớn cho nên hệ số nợ giảm khơng hồn tồn sáu. Bởi vì thơng qua đĩ thể hiện khả năng thanh tốn ngày càng tốt lên.
Doanh lợi vốn CSH của Cơng ty cĩ xu hướng giảm. Để tăng ROE của Cơng ty cần phải: nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản của Cơng ty (gia tăng vịng quay TSLĐ và nâng cấp đầu tư mới một số máy mĩc trang thiết bị đã xuống cấp), tăng tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu ( thay đổi cơ cấu mặt hàng tăng doanh thu).
Bảng 12: Bảng tổng hợp các chỉ số tài chính cơ bản của Cơng ty.
Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2004 Năm 2005