phản ánh liên quan đến thị trường…Các hoạt động này tạo điều kiện nâng cao hiểu biết cho các nhà đầu tư và là một kênh thông tin quan trọng thu nhận những phản ứng tức thời từ thị trường, góp phần quản lý thị trường. Như vậy, để nâng cao khả năng tự bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư, pháp luật không chỉ cần có những quy định cụ thể về nhóm chủ thể này mà cần tạo ra các cơ chế hỗ trợ thỏa đáng để nhà đầu tư có được cơ hội tiếp cận với thông tin thị trường một cách đầy đủ và hiệu quả nhất.
2. Hoàn thiện các quy định về quản lý Nhà nước đối với thị trường chứng khoán khoán
Các quy định thể hiện sự chủ động quản lý của nhà nước chủ yếu đề cập đến vấn đề giám sát, kiểm tra, thanh tra thị trường chứng khoán. Để những quy định này có khả năng thực thi một cách hiệu quả trong thực tế, cần giải quyết hai vấn đề: a) nội dung các quy định cần được hoàn thiện theo hướng chi tiết, đầy đủ, phù hợp, có khả năng thực hiện trên thực tế; và b) hoàn thiện các thiết chế bổ trợ và xây dựng mô hình giám sát thị trường toàn diện.
Thứ nhất, cần hoàn thiện nội dung của các quy định về thanh tra, giám sát thị trường. Ngoài các quy định hiện hành của Luật chứng khoán về thanh tra, kiểm tra, giám sát thị trường chứng khoán thì cần bổ sung thêm các quy định về hoạt động điều tra chứng khoán. Theo chúng tôi, đây là các quy định rất cần thiết nhằm nâng cao tính minh bạch của thị trường chứng khoán và thông qua đó bảo vệ hiệu quả quyền lợi của các nhà đầu tư chứng khoán. Việc hình thành các quy định riêng biệt trong lĩnh vực này và thành lập các tổ chức điều tra chuyên nghiệp về chứng khoán sẽ tạo ra hiệu quả thực tế cho hoạt động của thị trường chứng khoán. Nghiệp vụ điều tra trên thị trường chứng khoán đặc biệt ở chỗ, ngoài việc thu thập thông tin, chứng cứ, số liệu cần phải thực hiện, còn cần đến hoạt động phân tích các dữ liệu đó để chứng minh các hành vi vi phạm ẩn dấu
đằng sau đó. Công việc này cần đến sự tham gia của các chuyên gia trong lĩnh vực chứng khoán. Hoạt động của cơ quan điều tra cần được tổ chức toàn diện, bao gồm các hoạt động kiểm tra, giám sát, thanh tra, điều tra. Các hoạt động này sẽ nâng cao tính tự chủ của hoạt động quản lý nhà nước, đồng thời hỗ trợ cho hoạt động tố tụng sau điều tra.
Thứ hai, cần hoàn thiện các thiết chế bổ trợ và xây dựng mô hình giám sát thị trường toàn diện. Về mô hình giám sát thị trường, rõ ràng sẽ không đạt được hiệu quả tối đa nếu chỉ được thực hiện bởi các cơ quan quản lý nhà nước về chứng khoán. Điều đó cho thấy rằng để có được một mô hình giám sát thị trường toàn diện và hiệu quả, nhất thiết phải tạo được sự liên kết linh hoạt từ các mắt xích hay các thành tố chủ yếu của thị trường như UBCKNN, SGDCK, TTGDCK, các chủ thể, các nguồn thông tin, các biến động thị trường. Có thể thiết lập mô hình giám sát như sau:
- UBCKNN giám sát thị trường thông qua các hoạt động cấp phép và hoạt động của cơ quan điều tra.
- SGDCK giám sát hoạt động công bố thông tin của tổ chức niêm yết, của các thành viên, giám sát hoạt động giao dịch.
- Hiệp hội ngành nghề chứng khoán giám sát hoạt động của thành viên. Trong đó cơ quan điều tra của UBCKNN chịu trách nhiệm thu thập, tiếp nhận thông tin, biến động thị trường; phân tích và đánh giá để đưa ra quyết định điều tra hợp lý.