IV. Các nhân tố ảnh h−ởng đến hiệu quả sử dụng vốn tại doanh nghiệp
1. Những nhân tố khách quan
1.1. Trạng thái phát triển kinh tế.
Sự ổn định hay không ổn định của nền kinh tế có ảnh h−ởng trực tiếp đến hoạt đông kinh doanh của doanh nghiệp, tới doanh thu của doanh nghiệp, từ đó ảnh h−ởng đến hiệu quả sử dụng vốn. Khi nền kinh tế ổn định và tăng tr−ởng tới tốc độ nào đó thì các hoạt động đầu t− đ−ợc mở rộng, thị tr−ờng vốn ổn định, sức mua của thị tr−ờng lớn. Điều đó sẽ tạo điều kiện để doanh nghiệp phát triển với nhịp đọ phát triển chung của nền kinh tế, do đó sẽ làm tăng doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp.Ng−ợc lại, khi nền kinh tế có những biến động có khả năng gây ra những rủi ro trong kinh doanh hay khi nền kinh tế suy thoái thì thất nghiệp khủng hoảng, phá sản xẩy ra, khi đó doanh nghiệp khó có điều kiện phát sản xuất kinh doanh và do đó ảnh tới hiệu quả sử dụng vốn.
1.2. Cơ chế quản lý và các chính sách kinh tế của nhà n−ớc.
Từ khi chuyển sang nền kinh tế thị tr−ờng, mọi doanh nghiệp đ−ợc tự do lựa chọn ngành nghề kinh doanh theo đúng quy định của pháp luật và khả năng của mình. Nhà n−ớc tạo hành lang pháp lý và môi tr−ơng thuận lợi cho doanh nghiệp phát triển sản phẩm sản xuất kinh doanh theo ngành nghề mà doanh nghiệp đã lựa chọn và h−ớng các hoạt động đó theo chính sách quản lý kinh tế vĩ mô. Vì vậy, chỉ một thay đổi nhỏ trong cơ chế quản lý và chính sách của nhà n−ớc đều trực tiếp hay gián tiếp đều ảnh h−ởng đến hoạt động kinh doanh nói chung và hiệu quả sử dụng vốn nói riêng của doanh nghiệp. Một số chính sách kính tế vĩ mô của nhà n−ớc nh− :
- Chính sách lãi xuất : Lãi xuất tín dụng là một công cụ để điều hành l−ợng cung cầu tiền tệ, nó ảnh h−ởng trực tiếp đến việc huy động vốn và hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp. Khi lãi xuất tăng làm chi phí vốn tăng, nếu doanh nghiệp không có cơ cấu vốn hợp lý, kinh doanh không hiệu quả thì hiệu quả sử dụng vốn, nhất la với phần vốn vay giảm sút. ở n−ớc ta cho đến nay vẫn đang thi hành chính sách lãi xuất cao , có sự can thiệp trực tiếp của nhà n−ớc : Nhà n−ớc ổn định mức lãi cơ bản và đ−a ra biên độ giao động đối với lãi xuất tiền gửi và lãi xuất cho vaỵ Theo đó, nếu lãi xuất tiền gửi
cao chứa đựng yếu tố tích cực là giúp cho việc phân phối lại thu nhập trong quảng đại quần chúng nh−ng lại là việc khó khăn cho việc huy động vốn đầu t− sản xuất và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
- Chính sách tỷ giá : Tỷ giá hối đoái vừa phản ánh sức mua của đồng nội tệ, vừa biệu hiện cung cầu về ngoại tệ. Đến l−ợt mình, tỷ giá lại tác động cung cầu ngoại tên, điều tiết sản xuất qua việc thúc đẩy hoặc hạn chế sản xuất hàng hoá nhập khẩu hay xuất khẩụ Mặt khác, bản thân tỷ giá hối đoái cũng tác động đến thu nhập của doanh nghiệp xuất nhập khẩụ Nếu tỷ giá của đồng nội tệ so với đồng ngoại tệ cao sẽ kích thích xuất khẩu, làm tăng hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh và ng−ợc lạị Do đó, khi tỷ giá thay đổi, có doanh nghiệp thu lãi nh−ng cũng có doanh nghiệp thu lỗ.
- Chính sách thuế : Thuế là công cụ quan trọng của nhà n−ớc để điều tiết kinh tế vĩ mô nói chung và hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp nói riêng. Chính sách thuế của nhà n−ớc tác động trực tiếp vào hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Bởi vì, mức thuế cao hay thấp sẽ làm cho phần lợi nhuận sau thuế nhiều hay it, do đó ảnh h−ởng trực tiếp đến thu nhập và hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Tóm lại, sự thay đổi cơ chế quản lý và chính sách kinh tế của nhà n−ớc đã gây rất nhiều khó khăn cho việc sử dụng vốn kinh doanh có hiệu quả cao trong doanh nghiệp. Song nếu doanh nghiệp nhanh chóng nắm bắt đ−ợc những thay đổi và kịp thời thích nghi thi sẽ đứng vững trên thị tr−ờng, cạnh tranh với các doanh nghiệp khác và có điều kiện để phát triển và mở rộng kinh doanh phát huy khả năng sáng tạo trong quản lý và điều hành hoạt động kinh doanh của mình.
1.3. Sức mua của thị tr−ờng .
Nếu sức mua của thị tr−ờng đối với sản phẩm của doanh nghiệp lớn thì đó là một thuận lợi lớn đối với doanh nghiệp. Doanh nghiệp có thể mở rộng quy mô sản xuất, tăng khối l−ợng sản phẩm sản xuất, từ đó tăng doanh thu, tăng lợi nhuận. Ng−ợc lại, nếu sức mua của thị tr−ờng giảm thì sẽ làm cho doanh nghiệp phải bán sản phẩm với giá rẻ để tiêu thụ với hết khối l−ợng hàng hoá sản xuất rạ Từ đó , làm giảm doanh thu, giảm lợi nhuận hoặc doanh nghiệp sẽ bị thua lỗ. Khi đó, hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp sẽ giảm xuống.
1.4. Thị tr−ờng tài chính:
Sự hoạt động của thị tr−ờng tài chính và hệ thống tài chính trung gian cũng là nhân tố đáng kể tác động đến hoạt động của doanh nghiệp nói chung và hoạt động tài chính nói riêng. Một thị tr−ờng tài chính và hệ thống các tổ chức tài chính trung gian phát triển đầy đủ, đa dạng sẽ tạo cho doanh nghiệp tìm kiếm nguồn vốn với chi phí rẻ, đồng thời doanh nghiệp có thể đa dạng hoá các hình thức đầu t− và có đ−ợc cơ cấu vốn hợp lý mang lại hiệu quả cao nhất trong sử dụng vốn của doanh nghiệp.
1.5 Mức độ lạm phát
Nếu lạm phát phi mã và siêu lạm phát xâỷ ra thì sẽ ảnh h−ởng xấu đến các lĩnh vực của nền kinh tế quốc dân. Khi sẩy ra lạm phát này thì sản xuất bị thu hẹp vì lợi nhuận của các doanh nghiệp bị giảm thấp do giá cả nguyên vật liệu tăng lên liên tục. Nếu doanh nghiệp không điều chỉnh kịp thời giá trị của các loại tài sản thì sẽ làm cho vốn của doanh nghiệp sẽ bị mất dần, theo mức độ tr−ợt giá của tiền tệ. Tức là ảnh h−ởng tới hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
1.6. Rủi ro bất th−ờng trong kinh doanh.
Rủi ro đ−ợc hiểu là các yếu tố không may sẩy ra mà con ng−ời không thể l−ờng tr−ớc đ−ợc.
Rủi ro luôn đi liền với hoạt động kinh doanh, trong kinh doanh thì có nhiều loại rủi ro khác nhau nh− : Rủi ro tài chính(rủi ro do sử dụng nợ vay), rủi ro trong quá trình sử dụng tài sản, vận chuyển hàng hoá (mất mát, thiếu hụt ,hỏng hóc ) điều này dẫn đến tình trạng doanh nghiệp mất vố, mất uy tín, mất bạn hàng...trong kinh doanh, từ đó nó ảnh h−ởng đến kết quả hoạt động kinh doanh, làm giảm hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Mặt khác, trong điều kiện kinh doanh theo cơ chế thị tr−ờng có nhiều thành phần kinh tế tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh cùng cạnh tranh và thị tr−ờng tiêu thụ không ổn định, sức mua của thị tr−ờng có hạn chế thì càng làm gia tăng rủi ro của doanh nghiệp. Ngoài ra, doanh nghiệp còn gặp phải những rủi ro do thiên tai gây ra nh− hoả hoạn, lũ lụt mà doanh nghiệp khó có thể l−ờng tr−ớc...