2. Những ảnh hởng tiêu cực của việc các nhà đầu t nớcngoài tham gia vào thị trờng chứng khoán Việt Nam
2.1 Đầu cơ có tổ chức lớn.
Cơ chế vận hành của thị trờng chứng khoán đã tạo ra môi trờng hết sức thuận lợi cho hoạt động đầu cơ phát triển. Các nhà đầu cơ thờng lợi dụng triệt để các yếu tố tiêu cực của thị trờng chứng khoán để khai thác các mặt trái của nó và dẫn đến các giao dịch chứng khoán không công bằng. Thị trờng chứng khoán là nơi phản ánh nhanh nhất các thông tin về kinh tế, một khi thị trờng chứng khoán bị chi phối bởi các nhà đầu cơ thì kết quả thông tin mà thị trờng chứng khoán cung cấp sẽ bị xuyên tạc làm mất tính khách quan chính xác dẫn đến các quyết định sai lầm của ngời đầu t và chính điều này sẽ làm cho nền kinh tế của một quốc gia sẽ phải gánh chịu những hậu quả nặng nề. Nguy cơ này xảy ra khi có thị trờng có những yếu điểm, tạo điều kiện cho các kẻ đầu cơ có tiềm lực tài chính mạnh tấn công thị trờng bằng cách dùng vốn của mình tạo ra thông tin không chính xác, dẫn đến các giao dịch chứng khoán không công bằng cho các nhà đầu t.
Thực tế diễn ra trên thế giới đã cho thấy các nớc nhỏ, tiềm lực kinh tế còn hạn chế đã trở nên bất lực trớc sự đầu cơ cá nhân của các nhà tài phiệt quốc tế. Các nhà đầu cơ rất có thể nhảy vào các thị trờng chứng khoán nhỏ, có hệ thống kiểm soát cha cao để thực hiện đầu cơ và thao túng giá cả trên thị trờng, thậm chí làm cho thị trờng chứng khoán sụp đổ. Ngoài ra hoạt động đầu cơ còn dẫn đến khả
năng mất giá đồng tiền bản tệ gây ra các hiện tợng lạm phát trong nền kinh tế mà Chính phủ không thể kiểm soát đợc. Thông qua hoạt động đầu cơ, các nhà đầu cơ có thể tiến hành các cuộc thôn tính công ty làm đảo lộn hoạt động của các công ty mà họ có đủ số phiếu cần thiết để nắm quyền kiểm soát công ty khiến cho các công ty mất đi định hớng hoạt động kinh doanh ban đầu. Từ đó các nhà đầu cơ có thể gây ra những thay đổi to lớn trong cơ cấu kinh tế quốc gia làm cho nền kinh tế phát triển không đồng đều và không toàn diện, có những khu vực kinh tế rất phát triển nhng lại có các khu vực kinh tế khác không phát triển đặc biệt là ở khu vực kinh tế có lợi nhuận thấp, dẫn đến nền kinh tế phát triển mất cân đối.
Tình trạng nền kinh tế suy thoái hay khi một số công ty lớn có ảnh hởng mạnh tới thị trờng gặp khó khăn cũng có thể là môi trờng tốt cho các kẻ đầu cơ thực hiện ý đồ của mình. Hậu quả của đầu cơ trớc hết là các nhà đầu t đa ra quyết định sai lầm gây ảnh hởng đến quyền lợi trực tiếp của mình trong khi đem lại lợi nhuận siêu ngạch cho những kẻ chủ mu. Đối với nền kinh tế, hiện tợng đầu cơ gây sự bất ổn định khi nhà nớc không thể đơng đầu và đối phó của tài phiệt quốc tế, gây hiện tợng mất giá đồng nội tệ nh ở một số thị trờng chứng khoán châu á vào cuối thập kỷ 90’. Hơn nữa, qua giao dịch không công bằng, khả năng các công ty có cổ phiếu bị tấn công rơi vào tình trạng bị thôn tính, thay đổi cơ cấu tổ chức, ph- ơng hớng, chiến lợc kinh doanh là điều hoàn toàn có thể xảy ra. Kết quả xấu nhất có thể tính đến là sự sụp đổ thị trờng chứng khoán, kéo theo các khủng hoảng của thị trờng tài chính trong nớc, khu vực và quốc tế.
Thị trờng chứng khoán Việt Nam mới hình thành, việc từng bớc mở cửa thu hút các nhà đầu t nớc ngoài là xu thế tất yếu của thời đại. Nhng thị trờng chứng khoán của chúng ta có quy mô rất nhỏ nên nếu quản lý thị trờng không tốt các nhà đầu cơ rất dễ thực hiện đầu cơ, lũng đoạn thị trờng tác động xấu đến thị trờng chứng khoán và nền kinh tế. Trên thực tế, quan quan sát diễn biến giao dịch của
các nhà ĐTNN, có thể nhận thấy xu thế đầu t theo dạng ngắn hạn. Nhà ĐTNN bằng kỹ thuật lựa chọn thời điểm mua vào bán ra của mình, tạo một tâm lý ăn theo cho nhà đầu t trong nớc, nhà ĐTNN gom cổ phiếu vào khi thị trờng d bán và bán ra khi nó bắt đầu nóng lên để ăn chênh lệch. Tuy nguy cơ lũng đoạn cha xảy ra, nhng với kinh nghiệm và tiềm lực của mình, nhà ĐTNN đang chứng tỏ khả năng có thể xoay chuyển tình hình trong một thời gian không dài theo diễn biến có lợi cho họ trên TTCK Việt Nam.