Qua kinh nghiệm các thị trờng trên thế giới và căn cứ vào tình hình thực tế của Việt Nam, lợi ích của hoạt động ĐTNN trên TTCK đợc nhìn nhận trên các ph- ơng diện sau:
1.1 Là kênh huy động vốn: thị trờng chứng khoán sẽ thu hút vốn và cung
ứng cho nền kinh tế từ các nhà đầu t, trong đó có các nhà ĐTNN. Đầu t nớc ngoài có tiềm lực mạnh về tài chính nên đây sẽ là nguồn ngoại tệ mạnh vô cùng tiềm năng góp phần giải quyết nhu cầu vốn ngày càng lớn của nền kinh tế, đặc biệt trong giai đoạn hiện nay khi hỗ trợ phát triển chính thức khó có khả năng gia tăng và trong hoàn cảnh đất nớc bớc vào thời kì hội nhập kinh tế quốc tế đang cần thu hút một nguồn vốn đầu t lớn.
Đóng vai trò là kênh huy động vốn cho nền kinh tế, riêng năm 2006, tổng giá trị vốn hoá của thị trờng cổ phiếu đạt 221.156 tỷ đồng (tơng đơng 14tỷ USD).
Trong thời gian 6 năm, trên TTCK Việt Nam, số tài khoản của nhà ĐTNN từ con số 24 đã tăng lên tới 1700 với giá trị giao dịch tăng lên tơng ứng từ 14,5 tỷ đồng năm 2001 lên tới 7.854,4 tỷ đồng năm 2006, gấp 540 lần chỉ sau 5 năm đi vào hoạt động. Nếu nh năm 2001, tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu của nhà ĐTNN trên TTCK chỉ có 14,5 tỷ đồng trên tổng giá trị cổ phiếu niêm yết của toàn thị trờng 500tỷ đồng, thì năm 2002 con số này đã lên tới 146,9 tỷđồng /1.100 tỷ đồng (bằng14,65%); năm 2003 lên tới 252,7 tỷ / 1.120 tỷ đồng (22,5%); năm 2004 lên 522,4 tỷđồng / 1.336 tỷ đồng (41,3%); năm 2005 lên tới 634,8 tỷđồng / 1.917 tỷđồng ( bằng 32,8%) và 2006 là 7.854,4 tỷđồng /17.829 tỷ đồng (bằng 44,1%%). Qua gần 6 năm hoạt động, TTCK đã huy động đợc một khối lợng vốn nhất định cho ngân sách nhà nớc thông qua đấu thầu và bảo lãnh phát hành gần 400 loại trái phiếu Chính phủ và các loại trái phiếu doanh nghiệp, trái phiếu đô thị, trái phiếu địa phợng với tổng giá trị lên tới 58.500 tỷ đồng, chiếm 6,8% GDP. Đây thực sự là những con số biết nói, là minh chứng cho sự phát triển vợt bậc của TTCK nói chung và thu hút ĐTNN nói riêng.
1.2 Thúc đẩy sự tham gia của nhà đầu t trong nớc: Sự tham gia của nhà
đầu t nớc ngoài nh là một tác động tơng hỗ, sự hởng ứng của các nhà ĐTNN bớc đầu cũng có một tác dụng thúc đẩy sự tham gia của các nhà đầu t trong nớc vào thị trờng chứng khoán Việt Nam, một thị trờng còn mới mẻ đối với họ. Các nhà đầu t Việt Nam với vốn hiểu biết về chứng khoán còn hạn chế hẳn sẽ tin tởng hơn vào thị trờng chứng khoán Việt Nam khi thấy các ĐTNN tham gia bởi trong mắt họ đó chính là những ngời có nhiều kinh nghiệm đầu t chứng khoán, khả năng phân tích dự báo tốt, và rất nhạy bén đối với các hoạt động đầu t. Yếu tố tâm lý này rất quan trọng trong việc thu hút sự chú ý của nhiều nhà đầu t tiềm năng trong và ngoài nớc. Chỉ khi thị trờng chứng khoán gây dựng đợc lòng tin đối với công chúng, các nhà đầu t, các công ty trong và ngoài nớc thì thị trờng chứng khoán mới có thể phát
từ sự phát triển ấy. Có thể nhận thấy điều này từ quy mô và tốc độ phát triển của TTCK trong những năm gần đây.
Sự tham gia của các nhà ĐTNN vào thị trờng với kinh nghiệm dày dạn về đầu t chứng khoán, quản lý danh mục đầu t, khả năng phân tích dự báo, kỹ năng nghiệp vụ tài chính sẽ giúp gây dựng và củng cố lòng tin của các nhà đầu t trong n- ớc với thị trờng. Bên cạnh đó, qua những hoạt động đầu t thực tế của các nhà ĐTNN, các nhà đầu t trong nớc sẽ tự đúc kết và tìm cho mình một phơng thức đầu t hiệu quả nhất.
Qua tình hình giao dịch thực tế mỗi thời kỳ trên TTCK Việt Nam, có thể nhận thấy động thái đầu t của nhà ĐTNN ảnh hởng ít nhiều đến tình hình chuyển dịch của thị trờng trong nớc. Cụ thể hơn là giao dịch của nhà ĐTNN tạo một tâm lý “ăn theo” của nhà đầu t trong nớc. Mỗi khi nhà ĐTNN tăng lợng bán ra thì nhiều nhà đầu t trong nớc do tâm lý cũng theo đó bán ra và ngợc lại, khi nhà ĐTNN mua vào nhiều mã cổ phiếu nào thì cổ phiếu của các hãng cũng “sốt” lên do nhà đầu t trong nớc ồ ạt đặt lệnh mua, điển hình nh các cổ phiếu thuộc dòng “blue-chip” nh FPT, SAM, STB…
Các nhà đầu t nớc ngoài tham gia vào thị trờng chứng khoán Việt Nam, hành trang mà họ mang theo không chỉ là vốn mà còn cả kiến thức về chứng khoán, thị trờng chứng khoán; kinh nghiệm quản lý kinh doanh; kỹ năng nghiệp vụ tài chính; kinh nghiệm đầu t. Đó chính là điều mà các công ty chứng khoán và các nhà đầu t cá nhân trong nớc có thể học hỏi tiếp thu để quản lý tốt hơn hoạt động kinh doanh chứng khoán cũng nh các khoản đầu t trên thị trờng. Sau khi tham gia niêm yết chính thức trên TTCK, các công ty đã dần dần thực hiện theo các yêu cầu về công bố thông tin và quản trị doanh nghiệp. Hầu hết các công ty niêm yết đã thực hiện công bố thông tin định kì đúng thời hạn và cố gắng, chủ động hơn trong công bố thông tin bất thờng. Qua đó hoạt động kinh doanh hiệu quả hơn và thu hút nhiều
nhà đầu t đối với mỗi công ty nói riêng và toàn bộ TTCK nói chung. Hơn thế nữa, với vai trò là nhà đầu t có kinh nghiệm, các nhà đầu t nớc ngoài còn góp phần cải thiện thực tiễn quản trị công ty tại các công ty niêm yết, ảnh hởng tích cực tới lợi nhuận kinh doanh của công ty. Cứ nh thế, các tác nhân trên thị trờng chứng khoán luôn luôn thúc đẩy nhau phát triển.
Tính đến tháng 12/2006, số tài khoản giao dịch của nhà đầu t vào khoảng 100.000, nhà đầu t nớc ngoài có khoảng 1.700 và đang nắm giữ khoảng 25 - 30% số lợng cổ phiếu của các công ty niêm yết, trong đó có một số nhà đầu t chứng khoán quốc tế nh JP Morgan, Merryll Lynch, Citigroup Đến cuối năm 2006 có…
23 Qũy với quy mô vốn đầu t ớc đạt 2,3tỷ USD và gần 50 tổ chức đầu t nớc ngoài mở tài khoản hoặc uỷ thác đầu t trên TTCK. Hệ thống các tổ chức trung gian ngày càng phát triển: Trong năm 2006, UBCK đã cấp phép hoạt động kinh doanh chứng khoán cho 41 công ty chứng khoán, 12 công ty quản lý quỹ; 03 quỹ đầu t chứng khoán. Nh vậy đến cuối tháng 12/2006 đã có 55 công ty chứng khoán (3 công ty đã đăng ký giao dịch cổ phiếu trên TTGDCK Hà Nội), 18 công ty quản lý quỹ, 6 ngân hàng hoạt động ngân hàng lu kDDT. Các công ty chứng khoán nớc ngoài kinh doanh trên thị trờng chứng khoán Việt Nam với kinh nghiệm lâu năm trong nghề sẽ là những địa chỉ tin cậy đối với các nhà đầu t, đồng thời họ cũng có khả năng cung ứng cho các nhà phát hành cũng nh các nhà đầu t các sản phẩm dịch vụ có chất lợng và độ tin cậy, an toàn cao.
1.3 Tạo động lực phát triển cung và cầu chứng khoán: So với các nớc
trong khu vực, quy mô của TTCK Việt Nam còn khá nhỏ bé. Trong khi nớc láng giềng Thái Lan có 458 cổ phiếu đợc niêm yết với tổng giá trị 132,3 tỷ USD; Tại Trung Quốc, có tới 1.381 công ty đợc niêm yết trên hai sở giao dịch chứng khoán với tổng trị giá cổ phiếu là 650 tỷ USD thì ở Việt Nam các con số còn đều rất khiêm tốn.
Tuy nhiên từ con số vài chục năm 2000, tới thời điểm 31/12/2006 số lợng cổ phiếu niêm yết trên thị trờng chứng khoán đã lên tới 193 với tổng giá trị vốn hoá lên tới 14 tỷ USD, quy mô của các công ty niêm yết cung đã mở rộng hơn, một số công ty có vốn lớn trên 1000 tỷ nh VNM, FPT, STB... Cùng với sự mở rộng các hình thức ĐTNN trên TTCK Việt Nam, việc cho phép các công ty có vốn ĐTNN đ- ợc niêm yết giao dịch trên thị trờng chứng khoán đã tạo một động lực lớn đối với thị trờng. Một thực tế hiện nay là thị trờng Việt Nam cha có thật nhiều các hàng hoá chất lợng cao đợc công chúng đầu t chấp nhận. Các công ty có vốn ĐTNN đa cổ phiếu lên niêm yết đã nâng cung thị trờng cả về chất lợng và số lợng. Kể từ khi Chính phủ ban hành Quyết định 145/1999/QĐ-TTg ngày 28/6/1999 về việc bán cổ phần cho nhà ĐTNN, tính đến ngày 31/12/2006, đã có 340 công ty cổ phần bán cổ phần cho nhà ĐTNN trong tổng số 3.180 công ty đã thực hiện cổ phần hoá, trong đó có nhóm các công ty đầu tiên thực hiện bán cổ phần cho nhà ĐTNN, hiện đang có hoạt động sản xuất kinh doanh rất phát triển nh: CTCP Cơ điện lạnh TP.HCM, CTCP Chế biến hàng xuất khẩu Long An, CTCP Đồ hộp Hạ Long thuộc Bộ Thuỷ sản, CTCP Giao nhận vận chuyển container quốc tế (INFACON) thuộc tổng Công ty Hàng Hải, CTCP Kho vận và Giao nhận ngoại thơng (TRANSIMEX), CTCP Thuỷ sản số 1 thuộc Bộ Thuỷ sản, CTCP Dịch vụ vận tải Sài Gòn thuộc Bộ Giao thông vận tải …
Với trình độ quản lý, khoa học công nghệ, năng lực chuyên môn trong các ngành nghề, thị trờng rộng lớn trong và ngoài nớc của các công ty này, các doanh nghiệp Việt Nam sẽ học hỏi đợc nhiều kinh nghiệm cho hoạt động sản xuất kinh doanh của bản thân doanh nghiệp mình.
Đối với các tổ chức hỗ trợ, cung cấp dịch vụ tài chính trên thị trờng, việc các công ty chứng khoán nớc ngoài tham gia hoạt động kinh doanh dới hình thức liên doanh đã giúp cung cấp các dịch vụ chuyên nghiệp có chất lợng tốt và độ an
toàn cao. Các tổ chức này sẽ góp phần bôi trơn mạch nối giữa ngời bán và ngời mua, giữa nhà đầu t và doanh nghiệp trên thị trờng.
Về cầu chứng khoán, tuy TTCK Việt Nam cha có đợc hệ thống nhà đầu t hoàn thiện bao gồm các nhà đầu t có tổ chức và các nhà đầu t cá nhân, phần lớn các nhà đầu t trên thị trờng là nhà đầu t nhỏ lẻ và cha có nhiều kinh nghiệm cũng nh kiến thức về đầu t chứng khoán, số lợng nhà đầu t tổ chức trên TTCK còn thấp, nhng cùng với sự tham gia của nhà ĐTNN, các công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, các quỹ đầu t, các tổ chức tài chính nh ngân hàng thơng mại, quỹ bảo hiểm xã hội...đã tham gia chuyên nghiệp và ổn định hơn. Hiện tại có hơn 100.000 tài khoản đợc mở ở các Công ty chứng khoán và có khoảng 0,1% dân số Việt Nam tham gia đầu t chứng khoán (*). Mặc dù số lợng ngời nớc ngoài tham gia đầu t trên TTCK ch- a nhiều nhng họ cũng đã có những đóng góp tích cực vào sự phát triển của thị trờng. Trong số gần 2.000 tài khoản của nhà đầu t nớc ngoài có khoảng 150 tài khoản của tổ chức (35 quỹ đầu t). Giá trị giao dịch của các nhà đầu t nớc ngoài trung bình chiếm khoảng 20 - 40% tổng giá trị giao dịch toàn thị trờng. Các nhà đầu t nớc ngoài tham gia TTCK tuy còn hạn chế do chất lợng cổ phiếu niêm yết trên thị trờng cha thực sự hấp dẫn và tình thanh khoản không cao, quy mô thị trờng nhỏ, thị phần đầu t thấp và cha tiếp cận đợc với những thông tin doanh nghiệp cần thiết để ra quyết định đầu t.. Nhng sự tham gia của các nhà đầu t nớc ngoài với những quyết định đầu t chuyên nghiệp đã góp phần tạo ra nguồn cầu, định hớng cho nhà đầu t trong nớc và giúp TTCK tiến tới nhịp độ phát triển phù hợp với quy luật của thị tr- ờng.