Bạng so sánh tieđu chuaơn nieđm yêt giữa TTCK Vieơt Nam và moơt sô nước
GÍA TRỊ NIEĐM YÊT QUA CÁC NAÍM
Giá trị nieđm yêt (tỷ VNĐ)
thực hieơn.
- Nghị định 144/2003/NĐ-CP là vaín bạn pháp luaơt cao nhât cho toàn boơ hốt đoơng cụa thị trường chứng khoán Vieơt Nam, tuy nhieđn Nghị định này đã boơc loơ những hán chê nhât định:
¾ Nghị định chư mới quy định veă thị trường giao dịch taơp trung mà chưa đieău chưnh vieơc phát hành, giao dịch chứng khoán tređn thị trường khođng taơp trung.
¾ Chưa có sự phađn định rõ trách nhieơm và phám vi kieơm tra, giám sát giữa Ụy Ban Chứng Khoán Nhà Nước và Trung Tađm Giao Dịch Chứng Khoán. Do vaơy trong quá trình hốt đoơng khođng theơ trách khỏi sự choăng chéo.
¾ Các quy định veă giao dịch tređn thị trường chứng khoán khođng bao hàm đaăy đụ các nguyeđn taĩc cơ bạn cụa hốt đoơng giao dịch chứng khoán. Cơ chê đeơ thực hieơn giao dịch các lối chứng khoán phái sinh còn chưa được quy định hay nói cách khác pháp luaơt veă vân đeă này đang còn bỏ ngỏ, gađy khó khaín cho các coơ đođng và các toơ chức phát hành khi có nhu caău mua bán chuyeơn nhượng cođng cú tài chính này.
¾ Vieơc mođi giới, kinh doanh các chứng khoán chưa nieđm yêt cụa các cođng ty mođi giới chứng khoán, chính sách thuê, phí đôi với các hốt đoơng mođi giới tređn thị trường tự do chưa được quy định.
- Các quy định veă cođng bô thođng tin tređn TTGDCK chưa được rõ ràng và cú theơ. Như chúng ta đã biêt thođng tin đóng vai trò sông còn đôi với thị trường chứng khoán. Nó giúp các nhà đaău tư, cođng chúng tham khạo đeơ đưa ra các quyêt định kinh doanh cụa mình. Tuy nhieđn hieơn nay pháp luaơt chưa xác định
quyeăn giữ kín. Maịt khác cũng caăn quy định rõ trách nhieơm cođng bô thođng tin là thuoơc veă toơ chức phát hành trực tiêp hay TTGDCK cođng bô. Nêu các thođng tin đã được cơ quan quạn lý Nhà nước cho phép cođng bô, thì có caăn phại có xác nhaơn cụa cơ quan tređn khi chính thức đưa ra bạn cođng bô thođng tin ra cođng chúng khođng… tât cạ các vân đeă tređn hieơn nay đeău chưa được quy định rách ròi, gađy khó khaín cho các doanh nghieơp và khạ naíng tiêp caơn cụa nhà đaău tư.
Ngoài ra, hieơn nay quyeăn hán và nghĩa vú cụa cođng ty chứng khoán trong vieơc tiêp nhaơn thođng tin và cung câp thođng tin cho nhà đaău tư trong các vaín bạn pháp luaơt chưa rõ ràng, dăn đên vieơc cođng ty chứng khoán chư đưa ra những thođng tin đơn thuaăn, chưa có sự phađn tích, khođng đáp ứng nhu caău tìm hieơu cụa nhà đaău tư.
Theo đieău 39, Quy chê thành vieđn, nieđm yêt, cođng bô thođng tin và giao dịch chứng khoán, các toơ chức nieđm yêt, TTGDCK khođng được cung câp thođng tin sai sự thaơt, tuy nhieđn phaăn nghĩa vú, trách nhieơm và hình thức xử phát đôi với các hành vi này lái khođng được quy định cú theơ.
- Chưa quy định rõ veă thời đieơm hình thành, châm dứt các quyeăn sở hữu chứng khoán và các quyeăn có lieđn quan đên chứng khoán. Hieơn tái chu kỳ thanh toán được quy định là (T + 2) đã gađy phức táp cho vieơc xác định quyeăn sở hữu vì trong khoạng thời gian thanh toán (T+2) quyeăn sở hữu chứng khoán chưa được quy định rõ thuoơc beđn nào.
- Chưa xađy dựng theơ chê thị trường hoàn chưnh: sự vaĩng maịt cụa các toơ chức tự quạn, toơ chức định mức tín nhieơm, trung tađm lưu ký và thanh toán bù trừ chứng khoán, phám vi hốt đoơng hán hép và tính chuyeđn mođn hóa chưa cao cụa các cođng ty chứng khoán, sự hán chê trong tư cách đoơc laơp cụa cơ
nước khi thực hieơn quyêt định đaău tư.
- Chính sách thuê đôi với đaău tư chứng khoán còn rât nhieău bât caơp; thuê chuyeơn lợi nhuaơn ra nước ngoài còn chưa được rõ ràng.
- Cođng tác phát trieơn hàng hóa cho thị trường chứng khoán còn gaịp nhieău khó khaín, tôc đoơ phát trieơn cụa thị trường còn chaơm, chưa táo bước đoơt phá phát trieơn thị trường. Khuođn khoơ thị trường còn nhỏ bé, sô lượng nhà đaău tư tham gia tređn thị trường còn khieđm tôn.
- Chât lượng hốt đoơng và cung câp dịch vú tređn thị trường chứng khoán còn thâp, tính minh bách và hieơu quạ còn nhieău hán chê theơ hieơn ở chât lượng cung câp thođng tin, chât lượng hốt đoơng cụa TTGDCK cũng như các thành vieđn tređn thị trường.
- Có bieơu hieơn vi phám quy định cụa moơt sô cođng ty chứng khoán cũng như cođng ty nieđm yêt làm ạnh hưởng đên lòng tin cụa các nhà đaău tư và cođng chúng. Các giại pháp phát trieơn thị trường chưa đoăng boơ, nhieău chính sách, chê đoơ như: tỷ leơ tham gia cụa beđn nước ngoài, chính sách thuê đôi với cođng ty nieđm yêt, chê đoơ kê toán đôi với cođng ty quạn lý quỹ đaău tư chưa được ban hành đoăng boơ; chính sách quạn lý ngối hôi văn còn nhieău hán chê và bât caơp nhât định.